Tether深度布局比特幣生態，戰略全景引發爭議

在2025年比特幣大會上，Tether CEO Paolo Ardoino將比特幣比作"悟空"，稱其爲"我們的朋友"。這一表述背後，蘊含着Tether對比特幣生態的全面戰略布局。

作爲全球最大穩定幣USDT的發行方，Tether正以建設者的姿態深入比特幣生態的多個層面。從資產配置到挖礦業務，從生態投資到基礎設施建設，Tether正逐步融入全球金融新秩序的核心。

然而，Tether在比特幣體系中的深度參與也引發了不少爭議。一些觀點質疑其通過增發USDT人爲推高比特幣價格，構建了一個由比特幣儲備、黃金支撐和USDT發行互相循環的"閉環泡沫"。

比特幣儲備策略引發質疑

2023年5月起，Tether開始將部分淨利潤用於購買比特幣。截至2025年第一季度，Tether持有比特幣價值約76.6億美元，較前季度大幅增長。Ardoino透露，Tether目前持有超過10萬枚比特幣和50多噸黃金。

這一"黃金+比特幣"的雙輪儲備機制，被Tether視爲對抗主權法幣風險的對沖組合。僅2024年，Tether就從中獲得了約50億美元利潤。

然而，有觀點認爲Tether是比特幣市場唯一的大買家，通過不斷印發USDT拉高比特幣價格，再出售部分獲利，購買美元和黃金作爲儲備。這一模式被稱爲"終極紙牌屋"，一旦穩定幣面臨監管或比特幣需求下降，整個體系可能失衡。

今年4月，Tether還聯合其他機構成立了加密投資企業Twenty One Capital，目標是打造覆蓋全球的比特幣資產管理平台。有分析認爲，這是Tether對標MicroStrategy的戰略布局。

全球礦業布局引發爭議

Tether的野心不止於資產儲備。自2023年起，Tether在烏拉圭、巴拉圭、薩爾瓦多等地投資建設比特幣挖礦基地，累計投資達5億美元。同時，Tether還通過投資並購方式拓展全球礦業版圖，涉足芯片採購、服務器制造、數據中心建設等領域。

Ardoino在比特幣2025大會上透露，Tether已在能源與基礎設施領域投入超過20億美元，預計到年底將成爲全球最大比特幣礦商。

然而，有觀點質疑Tether與某些國家的比特幣政策存在關聯，並指出部分國家已悄然放棄了比特幣法定貨幣的推行。

全棧式布局擴展比特幣生態

除了資產儲備和挖礦業務，Tether還在推進全棧式戰略布局，持續拓展比特幣生態的邊界與影響力。

在技術層面，Tether將USDT發行至多個比特幣系協議；在工具方面，推出了支持比特幣和USDT的自我托管錢包WDK；在支付生態方面，捐贈了開源項目BTC Pay Server。

文化與教育方面，Tether通過贊助活動、建立大學合作關係等方式推動比特幣知識普及。Twenty One Capital未來也將專注於比特幣相關知識的傳播和金融服務開發。

Ardoino表示，Tether的目標是爲構建一個更加可及、堅韌、有用的比特幣生態系統做出貢獻。他強調，比特幣的故事不是關於某個人，而是全球社群對一個理念的執着。

盡管Tether的戰略布局引發了諸多爭議，但其對比特幣生態的深度參與無疑正在重塑這一領域的格局。隨着時間推移，Tether在比特幣生態中的角色及其影響將更加清晰。