Yapısal riskler, yükseliş sinyalleri ve fon patırtısının altında gizli, piyasa muhtemelen yüksek seviyede dalgalanma aşamasına girecek
Makro görünüm ılımlı bir eğilim sergiliyor: Kredi derecelendirme ayarlamaları, gümrük politikası değişiklikleri ve vergi yasası tasarısı dalgalanmalara yol açarak piyasa risk iştahını azalttı, altın fiyatları ise büyük ölçüde yükseldi.
Fon akışı açısından: stabil coin ve fon girişi devam ediyor, yeni alım baskısı güçlü, ancak piyasa riskten kaçınma duygusu arttı, sürdürülebilirlik hala gözlemlenmelidir.
Fiyat ve momentum arasında bir ayrışma ortaya çıktı: Bitcoin fiyatı yükseliyor, fon akışı, piyasa dışı prim, fonlar eş zamanlı olarak ısınırken, geri çekilme riski artıyor.
Strateji önerisi: Savunmaya öncelik verin, Bitcoin'in 103,000 dolarlık destek seviyesine ve ilgili hisse senedi hareketlerine dikkat edin, Ethereum/Bitcoin ve Solana/Bitcoin fiyat trendlerine odaklanın.
Bir. Makro ve Pazar Ortamı
Kredi derecelendirme ayarlamaları, gümrük politikası değişiklikleri ve vergi yasaları, ABD tahvil getirilerini artırarak borsa ve kripto para piyasasında dalgalanmalara neden oldu.
Borsa bir düzeltme ile karşılaşabilir, teknoloji sektörü baskı altında, finans ve savunma sektörleri ise görece direnç gösteriyor; kripto para birimleri destek seviyelerine düşebilir, merkez bankası gevşeme sinyallerine dikkat edilmeli.
Mali teşvikler ve faiz indirimleri borsa ve kripto paralar için faydalıdır, ancak bütçe açığının genişlemesi ve doların konumu riski konusunda dikkatli olunmalıdır.
Eğer merkez bankası gevşemeye geçerse ve dolar hakimiyeti sağlam kalırsa, piyasa sürekli yükselebilir; aksi takdirde, dolar dışı varlıkların tahsisini artırmak gerekir.
Strateji: Ana akım kripto paralara artış yapmak, küresel varlık dağılımını dinamik olarak ayarlamak.
İki, fon akışı analizi ve ana akım kripto para piyasası yapısı
Dış Fon Akışı
Fon varlığı: Bu hafta 2.8 milyar dolar girişi oldu, giriş miktarı önemli ölçüde arttı
Stabil coin: Bu hafta 2.3 milyar artırıldı, günlük ortalama 321 milyon artırıldı, artırma seviyesi yüksek seviyelerde.
Piyasa Duygu Göstergesi
Piyasa Dışı Premium: Stabilcoin primleri sürekli artıyor
Bitcoin (BTC)
Teknik açıdan: Pazar dalgalı bir yükseliş aralığında.
Zincir üstü bahis dağılımı: 10.3 bin dolar üzerindeki bahisler artış gösterdi.
Ethereum (ETH)
BTC'den zayıf bir seyir, ETH/BTC dalgalanmayı sürdürüyor, fonlar sürekli olarak BTC hakimiyetine geri akıyor.
Zincir üzerindeki hareketler: Aktif adresler yükseliş gösteriyor, bu da aşamalı dip oluşumunun tamamlandığını işaret edebilir.
Makroekonomi değerlendirmesi
Kredi notu ayarlamalarının piyasa üzerindeki etkisi
Arka Plan:
16 May 2025'te, bir derecelendirme kuruluşu Amerika Birleşik Devletleri'nin kredi notunu en yüksek seviyeden ikinci en yüksek seviyeye düşürdü. Bunun nedeni, borç miktarının hızla artması (36 trilyon dolar, GDP'nin %122'si) ve faiz giderlerinin yüksek olması (GDP'nin %3'ü). Bu, 2011 ve 2023'ten sonra Amerika'nın üç büyük derecelendirme kuruluşundan en yüksek notunu kaybetmesi anlamına geliyor. Not düşüşü, gümrük tarifeleri ve vergi indirimleri yasası (koordinasyon yasası, 3.3 trilyon dolarlık açık artırması bekleniyor) ile birleşince, kısa vadede ABD tahvil piyasasındaki dalgalanmaları artıracak.
Tarihsel Gözden Geçirme:
2011: Riskten kaçınma duygusu ABD tahvili talebini artırdı, 10 yıllık getiri %1.7'ye düştü.
2023: Tahvil ihracının artması satış baskısına neden oldu, getiriler %4.9'a yükseldi, ardından dalgalandı.
2025: 2023 yılına benzer şekilde, düşüş ve politik belirsizlikler getirileri artırıyor (30 yıllık %5’i geçti), kısa vadeli satış baskısı devam ediyor.
Arz tarafı:
Vade baskısı düşük: 5-6. aylarındaki ABD tahvili vade zirvesinin çoğu kısa vadeli Hazine bonolarıdır (yüzde 80), yüzde 4 getiri oranı alım ilgisi çekiyor, uzatma riski düşük.
Borçlanma baskısı büyük: Koordinasyon yasası borçlanmayı artıracak, arzı yükseltecek ve getiri oranları daha da yükselebilir.
Talep tarafı:
Kısa vadeli: Merkez bankası faiz indirimleri (her 25 baz puan için yaklaşık 900 milyar dolar faiz tasarrufu) ve bilanço daraltmanın durdurulması talebi artırabilir, getirileri azaltabilir.
Uzun vadeli: ABD tahvillerine olan talep, dolar egemenliğine bağlıdır; katı alım talebini sağlamak için doların uluslararası konumunu korumak gerekir.
Borsa ve Bitcoin Üzerindeki Etkisi
Kısa Vadeli Etki (2025 Temmuz'a kadar)
1. Hisse Senedi Piyasası
Piyasa dalgalanmaları artıyor: Kredi derecelendirmesi değişiklikleri, mali sürdürülebilirlik konusundaki endişeleri artırırken, tarife politikaları (birçok ülkeye %10 tarife) ve vergi indirim yasalarıyla ilgili belirsizlikler, riskten kaçınma duygusunu artırabilir. Borç tavanının yükseltilmesi, ABD tahvili arzını artırarak getirileri yükseltti (30 yıllık %5'i geçti) ve şirketlerin finansman maliyetlerini artırdı.
Sektör farklılaşması:
Baskı altındaki sektörler: Teknoloji hisseleri ve yüksek değerleme büyüme hisseleri faiz oranlarına duyarlıdır, getiri oranlarındaki artış değerlemeleri baskılayacaktır (örneğin büyük teknoloji hisseleri, yüksek piyasa değeri kazanç oranlarına sahiptir). Tüketim malları ve perakende sektörü, gümrük vergileri nedeniyle maliyetlerin artmasından dolayı baskı altında kalabilir.
Faydalanan sektörler: Yüksek faiz ortamından bankalar ve sigorta şirketleri gibi finans sektörü faydalanırken, savunma ve enerji sektörleri koordine yasası ile artan harcamalardan dolayı güçlü performans gösterebilir.
Merkez Bankası Sinyali: Eğer Temmuz'da Merkez Bankası faiz indirimi veya bilanço küçültmeyi durdurma sinyali verirse, bu piyasa baskısını hafifletebilir ve borsa, özellikle de küçük ve orta ölçekli hisseleri destekleyebilir.
Strateji:
Yüksek değerlenmiş teknoloji hisselerinden çıkış yapın, finans, savunma ve enerji sektörlerine odaklanın.
Merkez bankası politika sinyallerini dinamik olarak takip edin, faiz indirim beklentisi altında sıçrama fırsatını yakalamaya hazırlanın.
Savunma varlıkları (örneğin, temel tüketim ürünleri ETF'si veya altın) yapılandırarak dalgalanmalara karşı korunma sağlamak.
2. Kripto Para
Faiz baskısı: ABD tahvilleri getirilerinin artması, getirisi olmayan varlıkların (örneğin kripto para) cazibesini azaltıyor; fonlar yüksek getirili hazine bonolarına (%4 getiri) kayabilir.
Potansiyel olumlu gelişme: Eğer merkez bankası Temmuz'da faiz indirimine işaret ederse, kripto piyasası önceden toparlanabilir, çünkü gevşeme beklentisi riskli varlıkları destekler. Merkeziyetsiz finans projeleri, riskten korunma talebi nedeniyle bazı fonları çekebilir.
Strateji:
Merkez bankası genişletici sinyaller verirse, ana akım kripto para birimleri veya DeFi tokenlerini artırmayı düşünebilirsiniz.
İkincisi, uzun vadeli etkiler (2025 sonrası)
1. Hisse Senedi Piyasası
Maliye politikası etkisi: Koordinasyon yasasının 3.8 trilyon dolarlık vergi indirimi ve 200 milyar dolarlık savunma/sınır harcaması, ekonomik büyümeyi teşvik edecek ve borsa genel performansına olumlu yansıyacak. Eğer gümrük gelirleri (tahmini 2.7 trilyon dolar) açığı etkili bir şekilde dengeleyebilirse, piyasalardaki mali kötüleşme endişeleri azalacak ve boğa piyasasının sürmesini destekleyecektir.
Faiz oranları ve değerleme: Merkez bankası faiz indirimleri (her 25 baz puan için 90 milyar dolar faiz tasarrufu) şirketlerin finansman maliyetlerini düşürebilir ve yüksek büyüme alanlarını (örneğin teknoloji, temiz enerji) destekleyebilir. Ancak, eğer bütçe açığı sürekli genişlerse ve merkez bankası yüksek faiz oranlarını korursa, değerleme baskısı yükseliş alanını sınırlayacaktır.
Dolar hakimiyetinin etkisi: Hisse senedi piyasasının uzun vadeli performansı, doların uluslararası konumuna bağlıdır. Eğer dolar hakimiyeti sağlam kalırsa (cari hesaplar aracılığıyla dışa bağımlılık, finansal hesapların geri çekilmesi yoluyla), yabancı sermaye girişi borsa piyasasını destekleyecektir; eğer doların konumu sarsılırsa, sermaye çıkışı piyasa üzerinde olumsuz etki yapabilir.
2. Kripto Para
Genişletici politikalar faydalı: Eğer merkez bankası faiz oranlarını düşürmeye devam eder ve bilanço daraltmayı durdurursa, likiditenin artması kripto para birimlerinin yükselmesini sağlayacaktır, 2020-2021 boğa piyasasına benzer (Bitcoin 10 bin dolardan 69 bin dolara yükseldi). Uzun vadede, Bitcoin'in 150 bin doları aşması mümkün.
Düzenleme ve benimseme: Hükümetin kripto para birimlerine dost yaklaşımı (örneğin, Bitcoin rezervlerini desteklemesi), kurumsal benimsemeyi teşvik edebilir, bu da piyasaya fayda sağlar. Ancak, mali durumun kötüleşmesi, dolar güven krizi yaratırsa, kripto paralar bir değer saklama aracı olarak fon girişi alabilir.
Risk faktörleri: Eğer merkez bankası faiz indirimini geciktirirse veya doların egemenliği tehdit altına girerse, kripto pazarındaki dalgalanma risk iştahının düşmesi nedeniyle artabilir.
Strateji:
Ana akım kripto paraları uzun vadeli tutun, eğilimleri belirlemek için zincir üzerindeki verileri (örneğin, aktif adresler, işlem hacmi) takip edin.
Potansiyel projelere (örneğin Layer 2 çözümleri, Web3) dağılmış yatırım yaparak tek bir varlık riskinden kaçının.
Eğer doların durumu sarsılırsa, hedge olarak Bitcoin alımını artırın.
İkincisi. Zincir Üstü Veri Analizi
1. Bu hafta piyasa üzerinde etkili olan orta ve kısa vadeli piyasa verilerindeki değişiklikler
1.1 Stabilcoin Fon Akış Durumu
Bu hafta (16 Mayıs - 26 Mayıs) stabil coinlerin toplam miktarı hafif bir yükselişle 2135.96 milyara ulaştı, arz artışı 23.4 milyon olarak gerçekleşti ve önceki döneme göre belirgin bir toparlanma gözlemlendi. Toparlanma döneminin büyük kısmı bu haftanın ikinci yarısından geldi. Stabil coinlerin toplam miktarına (2135.96 milyar) göre, 23.4 milyon yaklaşık %1.1'lik bir artışa tekabül ediyor, bu da nispeten belirgin bir toparlanma olarak değerlendiriliyor. Altcoinler için bu, olumlu bir marjinal değişimdir. Arz artışı, "kripto piyasasına yatırım yapmak için daha fazla satın alma gücünün" oluşturulduğu anlamına geliyor.
1.2 Fon fonlarının akış durumu
Bu hafta Bitcoin fonuna büyük bir akış oldu, bu hafta 2.8 milyar dolar giriş yapıldı, bu güçlü bir finansman sinyali ve kurumsal yatırımcıların Bitcoin'e yeniden olumlu baktığını gösteriyor. Önceki sütunda, tahmin ettiğimiz fonun satın alabileceği Bitcoin sayısını belirttik, elbette bu veri kesin değil, sadece bir tahmin. Bu hafta, 21 Nisan'daki 33,462 adetten biraz daha düşük olsa da, önceki haftalara (özellikle geçtiğimiz haftaki 5,849 adede) kıyasla önemli ölçüde daha yüksek, bu da somut bir alım olduğunu gösteriyor ve fiyat hareketi ile finansman uyumu oldukça iyi.
1.3 Dış Alım İndirim ve Artış
Bu hafta iki büyük stablecoin'in piyasa dışı primleri hafif bir artış gösterdi ve %100 seviyesine ulaştı, bu da piyasada stablecoin talebinin yeniden arttığını gösteriyor. Stablecoin verileriyle birlikte, sadece zincir üzerindeki veriler olumlu bir performans sergilemekle kalmıyor, aynı zamanda piyasa dışı fon akışında da hafif bir iyileşme trendi söz konusu.
1.4 Kurumsal Alım
Bu grafikte bu dönemdeki yükseliş (4.14 itibarıyla) sırasında, bir kurum 48045 Bitcoin satın almış ve toplamda yaklaşık 45.469 milyar dolar harcamıştır. Yukarıdaki stabilcoin verileri ve fon verileri ile birleştirildiğinde, bu kurumun alımlarının aslında bu dönemdeki yükselişin önemli bir finansman kanalı haline geldiği görülebilir. Ayrıca, geçen yılki göreli yüksek seviyelerden itibaren yapılan alımların sıklığı 23-24 yıllarına göre belirgin bir artış göstermiştir. Şu anda bu kurumun maliyeti 69726 dolara yükselmiş, bu da Nisan ayındaki düşük seviyeye yakın bir rakamdır. Analiz açısından, bu kurum piyasa üzerinde önemli bir etki yaratan bir güç haline gelmiştir ve ilerleyen dönemlerde ilgili veri takibinin güçlendirilmesi gerekmektedir.
1.5 Borsa Bakiyesi
Bu yükseliş sürecinin ikinci yarısında, yani fiyat 95000 olduğunda, piyasada Bitcoin ve Ethereum'un borsa dışına sürekli olarak çekildiği bir durum ortaya çıktı ve bu durum yatırımcıların satış yapmaya isteksiz olduğunu gösteriyor. Özellikle Ethereum, sıkıştırma yükselişinin ardından (2500'e kadar) borsadan hızlı bir şekilde fonların çekilmesiyle "kilitli kalma niyeti"ni serbest bıraktı ve bu durum yatırımcıların yeniden güven biriktirdiğini gösteriyor, aslında bu da bu dönemin ikinci yarısındaki yükselişi destekleyen önemli bir güç. Ancak şu anda dikkat edilmesi gereken nokta, mevcut durumda bakiyelerin azalması hızının yavaşlamış olması ve borsanın likiditesinin devam edip etmeyeceğini yakından izlemek.
2. Bu hafta piyasayı etkileyen orta vadeli piyasa verilerindeki değişiklikler
2.1 Cüzdan Adresi Tutma Oranı ve URPD
Bu hafta, cüzdan adreslerinin cüzdan sahipliği oranındaki değişim verileri çok büyük bir farklılık göstermiyor, özellikle 100-1K adresleri de belirgin bir şekilde daha fazla tutmuyor. URPD, nispeten sağlıklı bir sütun yapısı sergiliyor; bu iki veri göz önüne alındığında, anormal bir veri sunmuyor.
Veri açısından, bu haftaki fon durumu ve zincir üzerindeki veriler aslında oldukça iyi bir performans sergiledi. Ayrıca K çizelgesinin hareketleri görece akıcıydı, genel aşama hala güçlü bir durum olarak nitelendiriliyor (gelecek hafta yıkıcı bir düzeltme olmazsa). Gelecek hafta bir düzeltme olsa bile, ne kadar derin olacağını öngörmek veya varsayımsal olarak düşünmek doğru olmaz.
 and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
5
Share
Comment
0/400
VCsSuckMyLiquidity
· 07-22 09:23
Yüksekleri görmek, alçakları görmek değil. İflas etse bile satmam.
View OriginalReply0
faded_wojak.eth
· 07-19 19:22
麻了 Kesinti Kaybı iki kez yaptıktan sonra şimdi satın almaktan korkuyor
View OriginalReply0
MondayYoloFridayCry
· 07-19 19:21
Bir kez sarmakla yatırımı geri kazanmak, sarmazsan sonsuza kadar bağlı kalırsın.
View OriginalReply0
SelfRugger
· 07-19 19:20
Yüksek pozisyonda dikkat et, patlatılmamaya çalış.
View OriginalReply0
GateUser-40edb63b
· 07-19 19:09
Zaten ayarlanması gerekiyordu, yalnız başına zıplamaya devam et.
BTC 10 binin üzerine çıktığında fon akışı azalmadı, yüksek seviyelerde dalgalanma riskine dikkat edin.
Yapısal riskler, yükseliş sinyalleri ve fon patırtısının altında gizli, piyasa muhtemelen yüksek seviyede dalgalanma aşamasına girecek
Makro görünüm ılımlı bir eğilim sergiliyor: Kredi derecelendirme ayarlamaları, gümrük politikası değişiklikleri ve vergi yasası tasarısı dalgalanmalara yol açarak piyasa risk iştahını azalttı, altın fiyatları ise büyük ölçüde yükseldi.
Fon akışı açısından: stabil coin ve fon girişi devam ediyor, yeni alım baskısı güçlü, ancak piyasa riskten kaçınma duygusu arttı, sürdürülebilirlik hala gözlemlenmelidir.
Fiyat ve momentum arasında bir ayrışma ortaya çıktı: Bitcoin fiyatı yükseliyor, fon akışı, piyasa dışı prim, fonlar eş zamanlı olarak ısınırken, geri çekilme riski artıyor.
Strateji önerisi: Savunmaya öncelik verin, Bitcoin'in 103,000 dolarlık destek seviyesine ve ilgili hisse senedi hareketlerine dikkat edin, Ethereum/Bitcoin ve Solana/Bitcoin fiyat trendlerine odaklanın.
Bir. Makro ve Pazar Ortamı
Kredi derecelendirme ayarlamaları, gümrük politikası değişiklikleri ve vergi yasaları, ABD tahvil getirilerini artırarak borsa ve kripto para piyasasında dalgalanmalara neden oldu.
Borsa bir düzeltme ile karşılaşabilir, teknoloji sektörü baskı altında, finans ve savunma sektörleri ise görece direnç gösteriyor; kripto para birimleri destek seviyelerine düşebilir, merkez bankası gevşeme sinyallerine dikkat edilmeli.
Mali teşvikler ve faiz indirimleri borsa ve kripto paralar için faydalıdır, ancak bütçe açığının genişlemesi ve doların konumu riski konusunda dikkatli olunmalıdır.
Eğer merkez bankası gevşemeye geçerse ve dolar hakimiyeti sağlam kalırsa, piyasa sürekli yükselebilir; aksi takdirde, dolar dışı varlıkların tahsisini artırmak gerekir.
Strateji: Ana akım kripto paralara artış yapmak, küresel varlık dağılımını dinamik olarak ayarlamak.
İki, fon akışı analizi ve ana akım kripto para piyasası yapısı
Dış Fon Akışı
Piyasa Duygu Göstergesi
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
BTC'den zayıf bir seyir, ETH/BTC dalgalanmayı sürdürüyor, fonlar sürekli olarak BTC hakimiyetine geri akıyor.
Zincir üzerindeki hareketler: Aktif adresler yükseliş gösteriyor, bu da aşamalı dip oluşumunun tamamlandığını işaret edebilir.
Kredi notu ayarlamalarının piyasa üzerindeki etkisi
Arka Plan:
16 May 2025'te, bir derecelendirme kuruluşu Amerika Birleşik Devletleri'nin kredi notunu en yüksek seviyeden ikinci en yüksek seviyeye düşürdü. Bunun nedeni, borç miktarının hızla artması (36 trilyon dolar, GDP'nin %122'si) ve faiz giderlerinin yüksek olması (GDP'nin %3'ü). Bu, 2011 ve 2023'ten sonra Amerika'nın üç büyük derecelendirme kuruluşundan en yüksek notunu kaybetmesi anlamına geliyor. Not düşüşü, gümrük tarifeleri ve vergi indirimleri yasası (koordinasyon yasası, 3.3 trilyon dolarlık açık artırması bekleniyor) ile birleşince, kısa vadede ABD tahvil piyasasındaki dalgalanmaları artıracak.
Tarihsel Gözden Geçirme:
Arz tarafı:
Talep tarafı:
Borsa ve Bitcoin Üzerindeki Etkisi
Kısa Vadeli Etki (2025 Temmuz'a kadar)
1. Hisse Senedi Piyasası
Baskı altındaki sektörler: Teknoloji hisseleri ve yüksek değerleme büyüme hisseleri faiz oranlarına duyarlıdır, getiri oranlarındaki artış değerlemeleri baskılayacaktır (örneğin büyük teknoloji hisseleri, yüksek piyasa değeri kazanç oranlarına sahiptir). Tüketim malları ve perakende sektörü, gümrük vergileri nedeniyle maliyetlerin artmasından dolayı baskı altında kalabilir.
Faydalanan sektörler: Yüksek faiz ortamından bankalar ve sigorta şirketleri gibi finans sektörü faydalanırken, savunma ve enerji sektörleri koordine yasası ile artan harcamalardan dolayı güçlü performans gösterebilir.
Strateji:
2. Kripto Para
Strateji:
İkincisi, uzun vadeli etkiler (2025 sonrası)
1. Hisse Senedi Piyasası
2. Kripto Para
Strateji:
İkincisi. Zincir Üstü Veri Analizi
1. Bu hafta piyasa üzerinde etkili olan orta ve kısa vadeli piyasa verilerindeki değişiklikler
1.1 Stabilcoin Fon Akış Durumu
Bu hafta (16 Mayıs - 26 Mayıs) stabil coinlerin toplam miktarı hafif bir yükselişle 2135.96 milyara ulaştı, arz artışı 23.4 milyon olarak gerçekleşti ve önceki döneme göre belirgin bir toparlanma gözlemlendi. Toparlanma döneminin büyük kısmı bu haftanın ikinci yarısından geldi. Stabil coinlerin toplam miktarına (2135.96 milyar) göre, 23.4 milyon yaklaşık %1.1'lik bir artışa tekabül ediyor, bu da nispeten belirgin bir toparlanma olarak değerlendiriliyor. Altcoinler için bu, olumlu bir marjinal değişimdir. Arz artışı, "kripto piyasasına yatırım yapmak için daha fazla satın alma gücünün" oluşturulduğu anlamına geliyor.
1.2 Fon fonlarının akış durumu
Bu hafta Bitcoin fonuna büyük bir akış oldu, bu hafta 2.8 milyar dolar giriş yapıldı, bu güçlü bir finansman sinyali ve kurumsal yatırımcıların Bitcoin'e yeniden olumlu baktığını gösteriyor. Önceki sütunda, tahmin ettiğimiz fonun satın alabileceği Bitcoin sayısını belirttik, elbette bu veri kesin değil, sadece bir tahmin. Bu hafta, 21 Nisan'daki 33,462 adetten biraz daha düşük olsa da, önceki haftalara (özellikle geçtiğimiz haftaki 5,849 adede) kıyasla önemli ölçüde daha yüksek, bu da somut bir alım olduğunu gösteriyor ve fiyat hareketi ile finansman uyumu oldukça iyi.
1.3 Dış Alım İndirim ve Artış
Bu hafta iki büyük stablecoin'in piyasa dışı primleri hafif bir artış gösterdi ve %100 seviyesine ulaştı, bu da piyasada stablecoin talebinin yeniden arttığını gösteriyor. Stablecoin verileriyle birlikte, sadece zincir üzerindeki veriler olumlu bir performans sergilemekle kalmıyor, aynı zamanda piyasa dışı fon akışında da hafif bir iyileşme trendi söz konusu.
1.4 Kurumsal Alım
Bu grafikte bu dönemdeki yükseliş (4.14 itibarıyla) sırasında, bir kurum 48045 Bitcoin satın almış ve toplamda yaklaşık 45.469 milyar dolar harcamıştır. Yukarıdaki stabilcoin verileri ve fon verileri ile birleştirildiğinde, bu kurumun alımlarının aslında bu dönemdeki yükselişin önemli bir finansman kanalı haline geldiği görülebilir. Ayrıca, geçen yılki göreli yüksek seviyelerden itibaren yapılan alımların sıklığı 23-24 yıllarına göre belirgin bir artış göstermiştir. Şu anda bu kurumun maliyeti 69726 dolara yükselmiş, bu da Nisan ayındaki düşük seviyeye yakın bir rakamdır. Analiz açısından, bu kurum piyasa üzerinde önemli bir etki yaratan bir güç haline gelmiştir ve ilerleyen dönemlerde ilgili veri takibinin güçlendirilmesi gerekmektedir.
1.5 Borsa Bakiyesi
Bu yükseliş sürecinin ikinci yarısında, yani fiyat 95000 olduğunda, piyasada Bitcoin ve Ethereum'un borsa dışına sürekli olarak çekildiği bir durum ortaya çıktı ve bu durum yatırımcıların satış yapmaya isteksiz olduğunu gösteriyor. Özellikle Ethereum, sıkıştırma yükselişinin ardından (2500'e kadar) borsadan hızlı bir şekilde fonların çekilmesiyle "kilitli kalma niyeti"ni serbest bıraktı ve bu durum yatırımcıların yeniden güven biriktirdiğini gösteriyor, aslında bu da bu dönemin ikinci yarısındaki yükselişi destekleyen önemli bir güç. Ancak şu anda dikkat edilmesi gereken nokta, mevcut durumda bakiyelerin azalması hızının yavaşlamış olması ve borsanın likiditesinin devam edip etmeyeceğini yakından izlemek.
2. Bu hafta piyasayı etkileyen orta vadeli piyasa verilerindeki değişiklikler
2.1 Cüzdan Adresi Tutma Oranı ve URPD
Bu hafta, cüzdan adreslerinin cüzdan sahipliği oranındaki değişim verileri çok büyük bir farklılık göstermiyor, özellikle 100-1K adresleri de belirgin bir şekilde daha fazla tutmuyor. URPD, nispeten sağlıklı bir sütun yapısı sergiliyor; bu iki veri göz önüne alındığında, anormal bir veri sunmuyor.
Veri açısından, bu haftaki fon durumu ve zincir üzerindeki veriler aslında oldukça iyi bir performans sergiledi. Ayrıca K çizelgesinin hareketleri görece akıcıydı, genel aşama hala güçlü bir durum olarak nitelendiriliyor (gelecek hafta yıkıcı bir düzeltme olmazsa). Gelecek hafta bir düzeltme olsa bile, ne kadar derin olacağını öngörmek veya varsayımsal olarak düşünmek doğru olmaz.
![Piyasa Gözlem Haftalık Raporu: Makro Bozulmalar Artan Dalgalanma, Fon Akışları Yapısal Riskleri Gizleyemiyor](