加密货币市场新格局:链上计息稳定币兴起

随着全球金融体系的不断演变,链上计息稳定币(YBS)正在崛起成为加密货币市场的重要力量。这一新兴稳定币类型不仅为用户提供稳定价值,还能产生收益,展现出巨大的发展潜力。

近期全球金融市场动荡加剧,传统法币体系面临挑战。在此背景下,非美元、非足额储备的计息稳定币有望获得更多关注。虽然目前非足额准备金稳定币仍处于理论构想阶段,但部分准备金稳定币很可能成为未来市场主流。

当前YBS主要基于美元和足额储备,但已展现出未来非美元、非足额储备稳定币的雏形。随着美元霸权地位受到质疑,全球贸易和金融体系日益割裂,这反而为加密货币的"世界化"创造了条件。未来一段时间,稳定币之间的竞争将持续存在。

在加密货币市场中,稳定币发行量比总市值更能反映真实情况。目前2300亿美元的稳定币为2.7万亿美元的加密市场提供流动性,这种"倒挂"结构使YBS具有重要意义。

USDe等新兴YBS项目正试图模仿美元体系,但面临诸多挑战。YBS的收益本质上是一种获客成本,需要更多用户认可其美元等价物地位并自愿持有,而非仅为追求收益而投入质押体系。

未来YBS的竞争焦点仍是市场份额。只有绝大多数人将其视为稳定币使用,而非单纯追求收益,YBS才能在维持较高收益率的同时挤占现有稳定币的使用空间。随着更多YBS涌现,如何平衡稳定性、收益率和应用场景将是关键。