Thị trường chứng khoán mã hóa đang đối mặt với một tình huống nghiêm trọng, điều này bắt nguồn từ khoảng cách lớn giữa sự phát triển nhanh chóng của nhu cầu kinh doanh và sự chậm trễ trong chính sách quản lý. Kể từ khi khái niệm thẻ bảo mật (STO) ra đời vào năm 2018, đã gần 7 năm trôi qua. Mặc dù Hoa Kỳ đã thiết lập một bộ quy trình hoạt động có thể tham khảo, nhưng hệ thống này không phải được thiết kế riêng cho các kịch bản mã hóa và tương đối lạc hậu, chỉ phù hợp với thị trường Mỹ.

Tuy nhiên, thực tế là nhu cầu đối với thẻ bảo mật mã hóa kỹ thuật số chủ yếu đến từ các thị trường bên ngoài Hoa Kỳ. Nếu áp dụng cứng nhắc tiêu chuẩn cao nhất của Hoa Kỳ, thường sẽ kìm hãm sự phát triển của doanh nghiệp. Nhưng để có được sự chứng nhận và tuân thủ, nhiều dự án buộc phải tham khảo quy trình này để thiết kế kiến trúc sản phẩm.

Tình huống này đã có những ví dụ sống động trong lịch sử. tZERO đã đi đến tột cùng trong việc theo đuổi sự tuân thủ, nhưng kết quả là tính thanh khoản của nó bị chặn đứng hoàn toàn. Đến năm 2020, với sự xuất hiện của câu chuyện mới về DeFi và hiệu ứng tài sản, tính khả thi của lĩnh vực này đã bị đặt câu hỏi nghiêm trọng.

Hiện nay, nhu cầu thị trường lại tăng cao, nhưng do quy trình quản lý không có sự thay đổi thực chất, những người muốn tham gia vào lĩnh vực này vẫn sẽ rơi vào tình huống giống nhau. Họ phải đối mặt với một loạt vấn đề phức tạp như phát hành, lưu ký/ thanh toán, giao dịch/ khớp lệnh, luân chuyển/ chuyển nhượng.

Tình huống này làm nổi bật thách thức cốt lõi mà thị trường chứng khoán mã hóa kỹ thuật số hiện tại đang đối mặt: làm thế nào để đáp ứng các yêu cầu quy định mà không cản trở sự đổi mới và phát triển của doanh nghiệp. Trong tương lai, có thể cần sự hợp tác chặt chẽ giữa các cơ quan quản lý, các bên tham gia thị trường và các nhà phát triển công nghệ để tìm ra điểm cân bằng, vừa bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư, vừa thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của thị trường mới nổi này.