USUAL協議的內幕揭祕

USUAL協議是一個披着美國國債收益率外衣的龐氏騙局。該協議共有5種代幣：USUAL（治理代幣）、USD0（穩定幣）、USD0++（4年期國債）、USUALX（USUAL質押版本）和USUAL*（團隊和投資人專屬版本）。

協議聲稱能將美國國債4%的穩定收益無許可地帶到鏈上。然而，爲了吸引更多用戶，他們推出了高達70%收益的USUAL代幣。用戶可以按1:1比例鑄造USD0++，並獲得USUAL作爲獎勵。即便USUAL價格大跌，仍能保持較高的年化收益率。

爲了消除用戶疑慮，協議允許1:1贖回USD0++，並在某借貸平台上設立金庫，將USD0++的預言機價格固定爲1美元。這導致一些用戶開始進行槓杆操作，放大收益。

然而，協議突然宣布關閉USD0++ 1:1贖回通道，只能按0.87的價格退出。這意味着項目方從近20億美元的總鎖倉價值中抽走了約2.6億美元。據稱，這筆資金將分配給USUALX持有者。

項目方還有一種名爲USUAL的代幣，僅面向團隊和投資者。USUAL享有更多權益，包括鑄幣稅權利和50%的費用分配。團隊佔USUAL*總量的60%，已經從這次操作中獲利至少7200萬美元。

項目方之所以採取這種手段，是因爲協議的龐氏結構難以維系。USUAL價格持續下跌，協議面臨死亡螺旋的風險。通過開啓分潤和對總鎖倉價值徵收13%的稅，項目方試圖維持協議運轉並延長其壽命。

這種做法傷害了所有參與者，包括USD0++持有者、槓杆用戶和流動性提供者。唯一的受益者是項目方自己。對於尚未接觸USUAL的人，建議遠離；已經參與的用戶，要麼認虧止損，要麼冒險繼續參與。但需要注意的是，在缺乏監管的環境下，項目方往往不受法律約束，也沒有道德底線。