加密市場8月觀察報告

在7月報告中提到的流動性缺乏明顯拐點的情況下，宏觀環境變化主導了市場情緒。從降息預期、經濟衰退擔憂到日元流動性收縮，引發了波動性的急劇擴大。

截至撰寫本報告時，市場出現了較強勁的反彈。然而，不可忽視的事實是，在相對高位上，全球美元體系下的風險資產普遍經歷了成交量和波動性的顯著增加。這表明市場正在經歷籌碼的逐步換手過程，因此對後續走勢必須保持高度謹慎，仔細觀察市場動向。

從整體趨勢來看，比特幣等主流加密貨幣在年線附近出現大量回踩後迅速反彈，大趨勢仍然存在。然而，以太坊的走勢如預期般弱於其他幣種，已跌破上升趨勢線。雖然當前位置無需過於悲觀看待其匯率，但後續發展仍需保持警惕。

市場總體行情與走勢分析

經歷數月的低波動後，8月初市場給參與者帶來了始料未及的衝擊。自7月初周末交易量不再明顯萎縮開始，市場波動性明顯加大。本次下跌更是在周末形成，伴隨着大量成交，情緒宣泄如同洪水般迅猛。美股市場的VIX指數飆升至2020年3月同期水平，風險資產波動率同步放大，比特幣創下本輪週期以來最大單日成交量。

值得關注的現象包括：

1. 隨着以太坊匯率再次觸及下降通道下軌，大量小市值加密貨幣跌至年內新低甚至歷史新低。然而，在市場對小幣種普遍悲觀情緒下，部分調整時間超過3個月的幣種開始出現築底跡象。

2. 周末交易量的回歸意味着波動率可能再次開始收斂。我們可能繼續見證以比特幣爲代表的大市值代幣在擴散通道內的無序波動。但在流動性不足的大背景下，行情的上下波動可能更加順暢，分歧出現的頻率也會降低。

3. 市場已超過3個月沒有明顯的盈利機會，鏈上的GAS費用也持續創新低。我們正處於情緒、資金、熱點的三重低谷，這或許是市場即將回暖的信號。

總體而言，雖然我們觀察到了一些積極信號，但最重要的是比特幣在此位置與全球風險資產共同形成的高成交量高位換手現象。這意味着在流動性未有實質改變的前提下，我們必須保持謹慎態度。在下一次市場出現疲軟跡象時，應採取保守策略。上述積極信號更多是戰術層面的樂觀思考，此時切忌被價格大幅波動影響心態和淨值。做好迎接下一階段行情的準備工作才是更明智的選擇。

小市值加密貨幣市場分析

小市值加密貨幣市場走勢分化嚴重，呈現混沌狀態。部分表現強勢的幣種近期走出了反彈築底行情，如SAGA、SUI、TIA、SATS等，但未能形成帶動整個板塊的聯動效應。另一些幣種則繼續跌破支撐位創造新低。考慮到當前市場流動性不足，小幣種的交易難度仍然很大。建議以觀望爲主，等待明確趨勢形成後再考慮介入。