Tokenização de Ativos: Lógica Subjacente e Caminho para a Aplicação em Grande Escala
O tópico mais chamativo no campo da blockchain em 2023 é, sem dúvida, a tokenização de ativos do mundo real. Este conceito não só gerou grande discussão no mundo Web3, mas também recebeu alta atenção de várias instituições financeiras tradicionais e órgãos reguladores governamentais de muitos países, sendo considerado uma direção estratégica de desenvolvimento. Por exemplo, várias instituições financeiras de autoridade publicaram consecutivamente os seus relatórios de pesquisa sobre tokenização e estão ativamente promovendo projetos-piloto relacionados.
Ao mesmo tempo, a Autoridade Monetária de Hong Kong destacou no seu relatório anual de 2023 que a tokenização desempenhará um papel fundamental no futuro financeiro de Hong Kong. Além disso, a Autoridade Monetária de Singapura, juntamente com a Agência de Serviços Financeiros do Japão e várias gigantes financeiras, lançou uma iniciativa chamada "Plano Guardião" para explorar profundamente o enorme potencial da tokenização de ativos.
Apesar de o tema RWA estar em alta, há divergências na compreensão da RWA dentro da indústria, e as discussões sobre sua viabilidade e perspectivas também são bastante controversas.
Por um lado, há a opinião de que os RWA não passam de especulação de mercado, não resistindo a uma análise mais aprofundada;
Por outro lado, há quem tenha plena confiança no RWA e esteja otimista quanto ao seu futuro.
Ao mesmo tempo, surgiram artigos que analisam diferentes pontos de vista sobre RWA como cogumelos após a chuva.
Este artigo pretende partilhar uma perspetiva sobre RWA, realizando uma análise e discussão mais aprofundadas sobre o estado atual e o futuro do RWA.
Ponto central:
Para o sistema financeiro tradicional, o significado da tokenização de ativos do mundo real reside na criação de uma representação digital dos ativos do mundo real na blockchain, expandindo os benefícios da tecnologia de livro-razão distribuído a uma ampla gama de classes de ativos para facilitar a troca e a liquidação.
As instituições financeiras melhoram ainda mais a eficiência ao adotar tecnologias DeFi, utilizando contratos inteligentes para substituir as etapas "computacionais" nas finanças tradicionais, executando automaticamente vários tipos de transações financeiras de acordo com regras e condições pré-definidas, aumentando as características programáveis. Isso não apenas reduz os custos de mão de obra, mas também, em circunstâncias específicas, pode proporcionar novas possibilidades para as empresas, especialmente oferecendo soluções inovadoras para a dificuldade de financiamento das pequenas e médias empresas, o que abre uma porta extremamente promissora para o sistema financeiro.
Com o crescente interesse e reconhecimento das tecnologias de blockchain e tokenização por parte do setor financeiro tradicional e dos governos de vários países, bem como a constante melhoria das infraestruturas de blockchain, a tecnologia blockchain está a avançar para uma integração com as estruturas do mundo tradicional e a resolver problemas reais nos cenários de aplicação do mundo real, oferecendo soluções práticas para cenários reais, em vez de se limitar a um "mundo paralelo" separado da realidade.
No futuro, sob um padrão de cadeias permitidas com várias jurisdições e sistemas regulatórios diferentes, a tecnologia de cross-chain será especialmente importante para resolver problemas de interoperabilidade e fragmentação de liquidez. No futuro, ativos tokenizados em blockchain existirão em blockchains públicas e em cadeias permitidas operadas por instituições financeiras, e através de protocolos cross-chain semelhantes ao CCIP, será possível conectar ativos tokenizados de qualquer blockchain para alcançar interoperabilidade, realizando a comunicação entre todas as cadeias.
Atualmente, muitos países ao redor do mundo estão ativamente promovendo estruturas legais e regulatórias relacionadas ao blockchain. Ao mesmo tempo, a infraestrutura do blockchain, como carteiras, protocolos de cross-chain, oráculos e vários middleware, está sendo rapidamente aprimorada. As moedas digitais emitidas pelos bancos centrais (CBDC) também estão em constante aplicação prática, e padrões de tokens que podem expressar tipos de ativos mais complexos, como o ERC-3525, estão surgindo continuamente. Além disso, com o desenvolvimento da tecnologia de proteção de privacidade, especialmente o contínuo avanço da tecnologia de provas de zero conhecimento e a crescente maturidade dos sistemas de identidade on-chain, parece que estamos à beira de uma aplicação em grande escala da tecnologia blockchain.
I. Introdução ao contexto da tokenização de ativos
A tokenização de ativos refere-se ao processo de expressar ativos na forma de tokens em plataformas de blockchain programáveis. Normalmente, os ativos que podem ser tokenizados são divididos em ativos tangíveis (, como imóveis, colecionáveis, etc. ) e ativos intangíveis (, como ativos financeiros, créditos de carbono, etc. ). Esta tecnologia de transferência de ativos registrados em sistemas de contabilidade tradicionais para uma plataforma de contabilidade programável compartilhada é uma inovação disruptiva para o sistema financeiro tradicional, que pode até impactar todo o futuro sistema financeiro e monetário da humanidade.
Primeiro, é necessário apresentar um fenômeno observado: "A percepção sobre a tokenização de ativos RWA é majoritariamente dividida em dois grupos com opiniões completamente diferentes", que chamaremos de RWA de Crypto e RWA de TradFi, sendo que o RWA abordado neste artigo é o RWA sob a perspectiva do TradFi.
Perspectiva Crypto sobre RWA
O RWA de Crypto é chamado de demanda unilateral do mundo Crypto por rendimentos de ativos financeiros do mundo real, com o principal contexto sendo o cenário de aumento contínuo das taxas de juros e redução do balanço pelo Federal Reserve, onde as altas taxas impactam significativamente a avaliação do mercado de risco. A redução do balanço retirou consideravelmente a liquidez do mercado de criptomoedas, levando à queda contínua dos rendimentos no mercado DeFi. Nesse momento, a taxa de rendimento sem risco das obrigações do Tesouro dos EUA, que chega a cerca de 5%, tornou-se muito atraente para o mercado de criptomoedas, sendo que o projeto que mais se destacou este ano foi a compra em massa de obrigações do Tesouro dos EUA, tendo adquirido mais de 2,9 bilhões de dólares em obrigações do Tesouro e outros ativos do mundo real até 20 de setembro de 2023.
A lógica RWA do Crypto gira principalmente em torno de como transferir os direitos de rendimento de ativos que geram receita (, como títulos do governo dos EUA, renda fixa, ações e assim por diante ), para a cadeia, colocar ativos off-chain na cadeia para garantir liquidez de ativos on-chain através de empréstimos garantidos e mover diversos ativos do mundo real para a cadeia para negociação (, como areia, minerais, imóveis, ouro, etc. ).
Assim, podemos perceber que os RWA da Crypto refletem a demanda unilateral do mundo das criptomoedas em relação aos ativos do mundo real, o que ainda apresenta muitos obstáculos em termos de conformidade. A abordagem de um determinado projeto é, na verdade, que a equipe utiliza meios de conformidade para movimentar fundos e compra títulos do Tesouro dos EUA de forma regular para obter seus rendimentos, ao invés de vender esses rendimentos na blockchain. Vale a pena notar que os chamados RWA em blockchain não são os próprios títulos do Tesouro dos EUA, mas sim seus direitos de rendimento, e esse processo envolve também a conversão dos rendimentos em moeda fiduciária gerados pelos títulos do Tesouro dos EUA em ativos na blockchain, aumentando a complexidade da operação e os custos de atrito.
A rápida ascensão do conceito de RWA não é apenas atribuível a um único projeto. De fato, um relatório de pesquisa publicado por um banco do setor financeiro tradicional também causou forte repercussão no setor. Este relatório revelou o grande interesse de muitas instituições financeiras tradicionais em RWA, ao mesmo tempo que despertou o entusiasmo de muitos especuladores no mercado. Eles começaram a disseminar informações sobre a iminente entrada de grandes instituições financeiras neste campo, o que aumentou ainda mais as expectativas do mercado e a atmosfera de especulação.
Perspectiva TradFi sobre RWA
Se olharmos para os RWA do ponto de vista da Crypto, a principal expressão é a demanda unilateral do mundo das criptomoedas pela rentabilidade dos ativos do mundo financeiro tradicional. Se estabelecermos essa lógica e olharmos do ponto de vista das finanças tradicionais, o tamanho do mercado de criptomoedas é basicamente ínfimo em comparação com o mercado financeiro tradicional que movimenta trilhões. Seja em títulos do Tesouro dos EUA ou em qualquer outro ativo financeiro, não há necessidade de ter um caminho de venda adicional na blockchain.
Portanto, sob a perspectiva das finanças tradicionais (TradFi), RWA é um movimento bidirecional entre as finanças tradicionais e as finanças descentralizadas (DeFi). Para o mundo das finanças tradicionais, os serviços financeiros DeFi, que são executados automaticamente por contratos inteligentes, são uma ferramenta inovadora de tecnologia financeira. No âmbito das finanças tradicionais, os RWA estão mais focados em como integrar a tecnologia DeFi para realizar a tokenização de ativos, com o objetivo de capacitar o sistema financeiro tradicional, reduzindo custos, aumentando a eficiência e resolvendo os pontos problemáticos existentes nas finanças tradicionais. O foco está nos benefícios que a tokenização traz para o sistema financeiro tradicional, e não apenas na busca por um novo canal de venda de ativos.
É necessário diferenciar a lógica de RWA. Porque, sob diferentes perspectivas, a lógica subjacente e os caminhos de implementação do RWA são bastante distintos. Primeiro, na escolha do tipo de blockchain, os dois têm caminhos de implementação diferentes. O RWA do sistema financeiro tradicional segue o caminho da Permission Chain(, enquanto o RWA do mundo cripto segue o caminho da Public Chain).
Devido a características como a falta de requisitos de entrada, descentralização e anonimato das blockchains públicas, os ativos do mundo real (RWA) no setor financeiro de criptomoedas enfrentam não apenas grandes obstáculos de conformidade para os projetos, mas também os usuários não têm garantias legais quando se deparam com eventos negativos como Rug, sem mencionar que o aumento de atividades de hackers exige uma consciência de segurança elevada por parte dos usuários. Portanto, as blockchains públicas podem não ser adequadas para a emissão e negociação tokenizada de grandes quantidades de ativos do mundo real.
As cadeias autorizadas em que os RWA financeiros tradicionais se baseiam fornecem as condições básicas para a conformidade legal em diferentes países e regiões, enquanto a realização de KYC na cadeia para estabelecer um sistema de identidade na cadeia é uma condição necessária para a implementação dos RWA. Sob a condição de haver um sistema jurídico de proteção, as instituições que possuem ativos podem emitir/comerciar ativos tokenizados de maneira compatível e legal. Ao contrário dos RWA em Crypto, os ativos emitidos por instituições em cadeias autorizadas podem ser ativos nativos da cadeia e não apenas mapeamentos de ativos já existentes fora da cadeia. O potencial revolucionário dos RWA de ativos financeiros nativos da cadeia será enorme.
Resumindo os principais pontos deste artigo, o futuro da tokenização de ativos do mundo real ( Real World Asset Tokenization ) será impulsionado por instituições financeiras tradicionais, órgãos reguladores e bancos centrais, estabelecendo um novo sistema financeiro baseado em tecnologia DeFi sobre uma blockchain autorizada. Para implementar esse sistema, são necessários: um sistema computacional ( tecnologia de blockchain ) + um sistema não computacional ( como o sistema legal ) + um sistema de identidade em blockchain ( DID, VC ) + moeda fiduciária em blockchain ( CBDC, depósitos tokenizados, stablecoins fiduciárias ) + infraestrutura completa ( carteiras de baixo custo, oráculos, tecnologia de cross-chain, etc. ).
O conteúdo a seguir deste artigo irá partir dos primeiros princípios da blockchain, levando os leitores a detalhar os princípios de cada etapa mencionada e apresentar casos de aplicação prática para apoiar os argumentos.
II. A partir dos princípios fundamentais da blockchain, que problemas a blockchain resolveu?
( A blockchain é uma infraestrutura ideal para a expressão da tokenização de ativos.
Antes de explorar os princípios fundamentais da blockchain, precisamos ter uma compreensão clara da essência da blockchain. A escrita e o papel, como tecnologia, são considerados uma das invenções mais importantes da humanidade, tendo um impacto inestimável na civilização humana; sua influência provavelmente supera a soma de todas as outras tecnologias. Seus cenários de aplicação concentram-se principalmente em duas grandes áreas: a disseminação de informações e o suporte a contratos/instruções.
No campo da aplicação da disseminação de informações, através da documentação escrita, é possível replicar, editar e disseminar conhecimentos e informações a baixo custo, promovendo a ampla transmissão de conhecimento e a popularização de ideias. No campo da aplicação de contratos/instruções, a escrita também pode registrar e transmitir várias instruções, por exemplo, os imperadores da antiguidade enviavam ordens militares e informações através de documentos, o sistema burocrático transmitia instruções por meio da escrita, e as atividades comerciais também podiam formar contratos documentando acordos, criando consensos e até mesmo textos legais, preservando provas e facilitando a supervisão e a arbitragem futura.
Existem diferenças claras entre esses dois cenários de aplicação. No campo da disseminação de informações, as pessoas buscam a conveniência de cópias e edições de baixo custo e sem perdas; enquanto na transmissão de contratos e instruções, a autenticidade, a não-repudiação e a imutabilidade são vistas como atributos mais importantes. Para atender a essas demandas, as pessoas desenvolveram várias tecnologias complexas de impressão de segurança e, até hoje, continuam a utilizar amplamente assinaturas manuscritas e outros métodos de verificação para garantir a confiabilidade das informações.
Quando a Internet surgiu, a humanidade entrou na era digital. A Internet, como um moderno sistema de transmissão de informações, atendeu de forma significativa à demanda por cenários de disseminação de informações. A Internet pode realizar a transmissão de informações de forma rápida, de baixo custo, sem perdas e conveniente, proporcionando uma possibilidade sem precedentes para o compartilhamento de conhecimento e informações em todo o mundo. Nesse momento, a transmissão e o compartilhamento de informações tornaram-se extremamente simples e rápidos; seja conhecimento acadêmico ou informações do dia a dia, podem ser rapidamente disseminados e compartilhados globalmente, impulsionando enormemente o progresso e o desenvolvimento da sociedade humana.
No entanto, a internet enfrenta dificuldades ao lidar com sistemas de contratos/instruções, especialmente em cenários que envolvem autoridade e confiança, como operações empresariais, decisões governamentais e comando militar.
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BearMarketMonk
· 07-26 00:26
RWA tem potencial
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PessimisticOracle
· 07-23 17:39
É mais uma moda de tokenização luxuosa?
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LeekCutter
· 07-23 16:42
fazer as pessoas de parvas dez anos e ainda quer fazer as pessoas de parvas?
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MetaverseLandlord
· 07-23 03:26
E misturar-se com os bancos também não é muito atraente.
Tokenização de ativos: uma nova configuração da fusão entre TradFi e Blockchain
Tokenização de Ativos: Lógica Subjacente e Caminho para a Aplicação em Grande Escala
O tópico mais chamativo no campo da blockchain em 2023 é, sem dúvida, a tokenização de ativos do mundo real. Este conceito não só gerou grande discussão no mundo Web3, mas também recebeu alta atenção de várias instituições financeiras tradicionais e órgãos reguladores governamentais de muitos países, sendo considerado uma direção estratégica de desenvolvimento. Por exemplo, várias instituições financeiras de autoridade publicaram consecutivamente os seus relatórios de pesquisa sobre tokenização e estão ativamente promovendo projetos-piloto relacionados.
Ao mesmo tempo, a Autoridade Monetária de Hong Kong destacou no seu relatório anual de 2023 que a tokenização desempenhará um papel fundamental no futuro financeiro de Hong Kong. Além disso, a Autoridade Monetária de Singapura, juntamente com a Agência de Serviços Financeiros do Japão e várias gigantes financeiras, lançou uma iniciativa chamada "Plano Guardião" para explorar profundamente o enorme potencial da tokenização de ativos.
Apesar de o tema RWA estar em alta, há divergências na compreensão da RWA dentro da indústria, e as discussões sobre sua viabilidade e perspectivas também são bastante controversas.
Por um lado, há a opinião de que os RWA não passam de especulação de mercado, não resistindo a uma análise mais aprofundada;
Por outro lado, há quem tenha plena confiança no RWA e esteja otimista quanto ao seu futuro.
Ao mesmo tempo, surgiram artigos que analisam diferentes pontos de vista sobre RWA como cogumelos após a chuva.
Este artigo pretende partilhar uma perspetiva sobre RWA, realizando uma análise e discussão mais aprofundadas sobre o estado atual e o futuro do RWA.
Ponto central:
Para o sistema financeiro tradicional, o significado da tokenização de ativos do mundo real reside na criação de uma representação digital dos ativos do mundo real na blockchain, expandindo os benefícios da tecnologia de livro-razão distribuído a uma ampla gama de classes de ativos para facilitar a troca e a liquidação.
As instituições financeiras melhoram ainda mais a eficiência ao adotar tecnologias DeFi, utilizando contratos inteligentes para substituir as etapas "computacionais" nas finanças tradicionais, executando automaticamente vários tipos de transações financeiras de acordo com regras e condições pré-definidas, aumentando as características programáveis. Isso não apenas reduz os custos de mão de obra, mas também, em circunstâncias específicas, pode proporcionar novas possibilidades para as empresas, especialmente oferecendo soluções inovadoras para a dificuldade de financiamento das pequenas e médias empresas, o que abre uma porta extremamente promissora para o sistema financeiro.
Com o crescente interesse e reconhecimento das tecnologias de blockchain e tokenização por parte do setor financeiro tradicional e dos governos de vários países, bem como a constante melhoria das infraestruturas de blockchain, a tecnologia blockchain está a avançar para uma integração com as estruturas do mundo tradicional e a resolver problemas reais nos cenários de aplicação do mundo real, oferecendo soluções práticas para cenários reais, em vez de se limitar a um "mundo paralelo" separado da realidade.
No futuro, sob um padrão de cadeias permitidas com várias jurisdições e sistemas regulatórios diferentes, a tecnologia de cross-chain será especialmente importante para resolver problemas de interoperabilidade e fragmentação de liquidez. No futuro, ativos tokenizados em blockchain existirão em blockchains públicas e em cadeias permitidas operadas por instituições financeiras, e através de protocolos cross-chain semelhantes ao CCIP, será possível conectar ativos tokenizados de qualquer blockchain para alcançar interoperabilidade, realizando a comunicação entre todas as cadeias.
Atualmente, muitos países ao redor do mundo estão ativamente promovendo estruturas legais e regulatórias relacionadas ao blockchain. Ao mesmo tempo, a infraestrutura do blockchain, como carteiras, protocolos de cross-chain, oráculos e vários middleware, está sendo rapidamente aprimorada. As moedas digitais emitidas pelos bancos centrais (CBDC) também estão em constante aplicação prática, e padrões de tokens que podem expressar tipos de ativos mais complexos, como o ERC-3525, estão surgindo continuamente. Além disso, com o desenvolvimento da tecnologia de proteção de privacidade, especialmente o contínuo avanço da tecnologia de provas de zero conhecimento e a crescente maturidade dos sistemas de identidade on-chain, parece que estamos à beira de uma aplicação em grande escala da tecnologia blockchain.
I. Introdução ao contexto da tokenização de ativos
A tokenização de ativos refere-se ao processo de expressar ativos na forma de tokens em plataformas de blockchain programáveis. Normalmente, os ativos que podem ser tokenizados são divididos em ativos tangíveis (, como imóveis, colecionáveis, etc. ) e ativos intangíveis (, como ativos financeiros, créditos de carbono, etc. ). Esta tecnologia de transferência de ativos registrados em sistemas de contabilidade tradicionais para uma plataforma de contabilidade programável compartilhada é uma inovação disruptiva para o sistema financeiro tradicional, que pode até impactar todo o futuro sistema financeiro e monetário da humanidade.
Primeiro, é necessário apresentar um fenômeno observado: "A percepção sobre a tokenização de ativos RWA é majoritariamente dividida em dois grupos com opiniões completamente diferentes", que chamaremos de RWA de Crypto e RWA de TradFi, sendo que o RWA abordado neste artigo é o RWA sob a perspectiva do TradFi.
Perspectiva Crypto sobre RWA
O RWA de Crypto é chamado de demanda unilateral do mundo Crypto por rendimentos de ativos financeiros do mundo real, com o principal contexto sendo o cenário de aumento contínuo das taxas de juros e redução do balanço pelo Federal Reserve, onde as altas taxas impactam significativamente a avaliação do mercado de risco. A redução do balanço retirou consideravelmente a liquidez do mercado de criptomoedas, levando à queda contínua dos rendimentos no mercado DeFi. Nesse momento, a taxa de rendimento sem risco das obrigações do Tesouro dos EUA, que chega a cerca de 5%, tornou-se muito atraente para o mercado de criptomoedas, sendo que o projeto que mais se destacou este ano foi a compra em massa de obrigações do Tesouro dos EUA, tendo adquirido mais de 2,9 bilhões de dólares em obrigações do Tesouro e outros ativos do mundo real até 20 de setembro de 2023.
A lógica RWA do Crypto gira principalmente em torno de como transferir os direitos de rendimento de ativos que geram receita (, como títulos do governo dos EUA, renda fixa, ações e assim por diante ), para a cadeia, colocar ativos off-chain na cadeia para garantir liquidez de ativos on-chain através de empréstimos garantidos e mover diversos ativos do mundo real para a cadeia para negociação (, como areia, minerais, imóveis, ouro, etc. ).
Assim, podemos perceber que os RWA da Crypto refletem a demanda unilateral do mundo das criptomoedas em relação aos ativos do mundo real, o que ainda apresenta muitos obstáculos em termos de conformidade. A abordagem de um determinado projeto é, na verdade, que a equipe utiliza meios de conformidade para movimentar fundos e compra títulos do Tesouro dos EUA de forma regular para obter seus rendimentos, ao invés de vender esses rendimentos na blockchain. Vale a pena notar que os chamados RWA em blockchain não são os próprios títulos do Tesouro dos EUA, mas sim seus direitos de rendimento, e esse processo envolve também a conversão dos rendimentos em moeda fiduciária gerados pelos títulos do Tesouro dos EUA em ativos na blockchain, aumentando a complexidade da operação e os custos de atrito.
A rápida ascensão do conceito de RWA não é apenas atribuível a um único projeto. De fato, um relatório de pesquisa publicado por um banco do setor financeiro tradicional também causou forte repercussão no setor. Este relatório revelou o grande interesse de muitas instituições financeiras tradicionais em RWA, ao mesmo tempo que despertou o entusiasmo de muitos especuladores no mercado. Eles começaram a disseminar informações sobre a iminente entrada de grandes instituições financeiras neste campo, o que aumentou ainda mais as expectativas do mercado e a atmosfera de especulação.
Perspectiva TradFi sobre RWA
Se olharmos para os RWA do ponto de vista da Crypto, a principal expressão é a demanda unilateral do mundo das criptomoedas pela rentabilidade dos ativos do mundo financeiro tradicional. Se estabelecermos essa lógica e olharmos do ponto de vista das finanças tradicionais, o tamanho do mercado de criptomoedas é basicamente ínfimo em comparação com o mercado financeiro tradicional que movimenta trilhões. Seja em títulos do Tesouro dos EUA ou em qualquer outro ativo financeiro, não há necessidade de ter um caminho de venda adicional na blockchain.
Portanto, sob a perspectiva das finanças tradicionais (TradFi), RWA é um movimento bidirecional entre as finanças tradicionais e as finanças descentralizadas (DeFi). Para o mundo das finanças tradicionais, os serviços financeiros DeFi, que são executados automaticamente por contratos inteligentes, são uma ferramenta inovadora de tecnologia financeira. No âmbito das finanças tradicionais, os RWA estão mais focados em como integrar a tecnologia DeFi para realizar a tokenização de ativos, com o objetivo de capacitar o sistema financeiro tradicional, reduzindo custos, aumentando a eficiência e resolvendo os pontos problemáticos existentes nas finanças tradicionais. O foco está nos benefícios que a tokenização traz para o sistema financeiro tradicional, e não apenas na busca por um novo canal de venda de ativos.
É necessário diferenciar a lógica de RWA. Porque, sob diferentes perspectivas, a lógica subjacente e os caminhos de implementação do RWA são bastante distintos. Primeiro, na escolha do tipo de blockchain, os dois têm caminhos de implementação diferentes. O RWA do sistema financeiro tradicional segue o caminho da Permission Chain(, enquanto o RWA do mundo cripto segue o caminho da Public Chain).
Devido a características como a falta de requisitos de entrada, descentralização e anonimato das blockchains públicas, os ativos do mundo real (RWA) no setor financeiro de criptomoedas enfrentam não apenas grandes obstáculos de conformidade para os projetos, mas também os usuários não têm garantias legais quando se deparam com eventos negativos como Rug, sem mencionar que o aumento de atividades de hackers exige uma consciência de segurança elevada por parte dos usuários. Portanto, as blockchains públicas podem não ser adequadas para a emissão e negociação tokenizada de grandes quantidades de ativos do mundo real.
As cadeias autorizadas em que os RWA financeiros tradicionais se baseiam fornecem as condições básicas para a conformidade legal em diferentes países e regiões, enquanto a realização de KYC na cadeia para estabelecer um sistema de identidade na cadeia é uma condição necessária para a implementação dos RWA. Sob a condição de haver um sistema jurídico de proteção, as instituições que possuem ativos podem emitir/comerciar ativos tokenizados de maneira compatível e legal. Ao contrário dos RWA em Crypto, os ativos emitidos por instituições em cadeias autorizadas podem ser ativos nativos da cadeia e não apenas mapeamentos de ativos já existentes fora da cadeia. O potencial revolucionário dos RWA de ativos financeiros nativos da cadeia será enorme.
Resumindo os principais pontos deste artigo, o futuro da tokenização de ativos do mundo real ( Real World Asset Tokenization ) será impulsionado por instituições financeiras tradicionais, órgãos reguladores e bancos centrais, estabelecendo um novo sistema financeiro baseado em tecnologia DeFi sobre uma blockchain autorizada. Para implementar esse sistema, são necessários: um sistema computacional ( tecnologia de blockchain ) + um sistema não computacional ( como o sistema legal ) + um sistema de identidade em blockchain ( DID, VC ) + moeda fiduciária em blockchain ( CBDC, depósitos tokenizados, stablecoins fiduciárias ) + infraestrutura completa ( carteiras de baixo custo, oráculos, tecnologia de cross-chain, etc. ).
O conteúdo a seguir deste artigo irá partir dos primeiros princípios da blockchain, levando os leitores a detalhar os princípios de cada etapa mencionada e apresentar casos de aplicação prática para apoiar os argumentos.
II. A partir dos princípios fundamentais da blockchain, que problemas a blockchain resolveu?
( A blockchain é uma infraestrutura ideal para a expressão da tokenização de ativos.
Antes de explorar os princípios fundamentais da blockchain, precisamos ter uma compreensão clara da essência da blockchain. A escrita e o papel, como tecnologia, são considerados uma das invenções mais importantes da humanidade, tendo um impacto inestimável na civilização humana; sua influência provavelmente supera a soma de todas as outras tecnologias. Seus cenários de aplicação concentram-se principalmente em duas grandes áreas: a disseminação de informações e o suporte a contratos/instruções.
No campo da aplicação da disseminação de informações, através da documentação escrita, é possível replicar, editar e disseminar conhecimentos e informações a baixo custo, promovendo a ampla transmissão de conhecimento e a popularização de ideias. No campo da aplicação de contratos/instruções, a escrita também pode registrar e transmitir várias instruções, por exemplo, os imperadores da antiguidade enviavam ordens militares e informações através de documentos, o sistema burocrático transmitia instruções por meio da escrita, e as atividades comerciais também podiam formar contratos documentando acordos, criando consensos e até mesmo textos legais, preservando provas e facilitando a supervisão e a arbitragem futura.
Existem diferenças claras entre esses dois cenários de aplicação. No campo da disseminação de informações, as pessoas buscam a conveniência de cópias e edições de baixo custo e sem perdas; enquanto na transmissão de contratos e instruções, a autenticidade, a não-repudiação e a imutabilidade são vistas como atributos mais importantes. Para atender a essas demandas, as pessoas desenvolveram várias tecnologias complexas de impressão de segurança e, até hoje, continuam a utilizar amplamente assinaturas manuscritas e outros métodos de verificação para garantir a confiabilidade das informações.
Quando a Internet surgiu, a humanidade entrou na era digital. A Internet, como um moderno sistema de transmissão de informações, atendeu de forma significativa à demanda por cenários de disseminação de informações. A Internet pode realizar a transmissão de informações de forma rápida, de baixo custo, sem perdas e conveniente, proporcionando uma possibilidade sem precedentes para o compartilhamento de conhecimento e informações em todo o mundo. Nesse momento, a transmissão e o compartilhamento de informações tornaram-se extremamente simples e rápidos; seja conhecimento acadêmico ou informações do dia a dia, podem ser rapidamente disseminados e compartilhados globalmente, impulsionando enormemente o progresso e o desenvolvimento da sociedade humana.
No entanto, a internet enfrenta dificuldades ao lidar com sistemas de contratos/instruções, especialmente em cenários que envolvem autoridade e confiança, como operações empresariais, decisões governamentais e comando militar.