A negociação de dívidas da FTX suscita o interesse dos investidores

Recentemente, várias empresas de investimento conhecidas estão em negociações ativas para adquirir as dívidas da FTX. Sabe-se que algumas pequenas empresas de investimento já compraram parte dessas dívidas de fundos de hedge que desejam sair rapidamente. Essas transações podem resultar em os vendedores receberem um montante inferior ao que seria distribuído no final do processo de falência.

Como um ex-titã das trocas de criptomoedas, a FTX deixou cerca de 1 milhão de credores após solicitar proteção contra falência no mês passado, com uma dívida total que atinge bilhões de dólares. Documentos do tribunal mostram que a dívida dos 50 maiores credores sozinha chega a 3,1 bilhões de dólares. Embora muitos credores optem por esperar a conclusão do processo de falência, alguns já começam a procurar uma saída rápida através de corretores de dívida e compradores.

Atualmente, a venda de créditos significa suportar grandes perdas, uma vez que o preço de venda dos créditos é apenas uma fração do valor nominal. Os compradores de créditos precisam ter paciência para esperar que, através do processo de falência, consigam recuperar mais fundos.

Um profissional afirmou: "O mercado está geralmente interessado nesses títulos, mas muitas pessoas não compreendem completamente a sua complexidade." Ele apontou que algumas pessoas nem sequer entendem conceitos básicos no campo das criptomoedas, como stablecoins.

A aquisição de tais direitos de crédito de ativos criptográficos complexos requer ampla experiência e extrema paciência. Casos anteriores mostram que disputas legais semelhantes podem levar anos para serem completamente resolvidas.

A FTX atraiu muitos investidores institucionais, incluindo fundos de hedge de criptomoedas, com sua profunda liquidez. Algumas empresas de gestão de fundos declararam publicamente que têm grandes ativos retidos na plataforma FTX.

Especialistas da indústria afirmam que as empresas de fundos geralmente desejam sair rapidamente, sem querer enfrentar longos processos legais. Alguns clientes da FTX também esperam concluir a venda de suas dívidas antes do final do ano, a fim de realizar a dedução de perdas na hora de declarar impostos.

Atualmente, já surgiram alguns casos de negociação de dívidas no mercado. Há relatos de que algumas dívidas foram adquiridas a preços de 5-6% do valor nominal, envolvendo montantes que variam de milhões de dólares a centenas de milhões de dólares. Os preços pedidos por alguns fundos geralmente estão próximos de 10% do valor nominal.

A avaliação do valor futuro das dívidas de falência é um trabalho complexo. Especialistas afirmam que, embora seja possível ter uma noção geral dos ativos e passivos disponíveis por meio de cálculos aproximados, o retorno final depende em grande parte do resultado do processo judicial.

Alguns especialistas jurídicos acreditam que os tribunais dos EUA podem reconhecer os ativos dos clientes como detidos em forma de fideicomisso, com base na lei de fideicomissos britânica. Isso significa que essa parte dos ativos pode ter direito de preferência ao pagamento.

Além disso, alguns contratos de trabalho da FTX também suscitaram interesse. Segundo relatos, há contratos que incluem cláusulas que garantem o pagamento de salários por vários anos, mas a validade dessas cláusulas nas reclamações de falência é duvidosa.

De um modo geral, o mercado de negociação de dívidas da FTX está a formar-se gradualmente, mas a sua complexidade e incerteza ainda são muito altas. Os investidores e credores precisam de avaliar cuidadosamente os riscos e os potenciais retornos, ao mesmo tempo que acompanham de perto o progresso do processo de falência.