Segundo os dados de mercado da Gate, até 28 de julho de 2025, o preço do Bitcoin oscila ligeiramente em torno de 120.000 dólares, a apenas um passo do recorde histórico de 123.000 dólares alcançado este mês.
Este preço subiu 170% em relação aos 45.000 dólares na altura do lançamento do ETF de Bitcoin em janeiro deste ano, impulsionando a capitalização total do mercado a mais de 4,11 trilhões de dólares, ocupando 57,1% do mercado de criptomoedas.
A curto prazo, instituições de Wall Street como o Citigroup definiram metas claras para o final do ano: cenário base 135,000 dólares, cenário otimista 199,000 dólares (caso a entrada de ETFs acelere e o crescimento de usuários supere as expectativas).
##Estrutura de previsão institucional: descompondo a lógica de alta do Bitcoin
O modelo de avaliação divulgado pelo Citibank em 25 de julho desagrega o preço do Bitcoin em três variáveis centrais:
Contribuição de crescimento de usuários de 75.000 moedas: com base numa taxa de crescimento anual de 20%, o efeito de rede suporta diretamente este valor.
Contribuição de entrada de ETF de 63,000 dólares: espera-se um novo fundo de ETF de 15 bilhões de dólares no ano, com base no modelo "1 dólar de entrada = 4 dólares de crescimento de valor de mercado".
Perda macroeconômica de 3.200 dólares: reflete a leve pressão causada pela fraqueza do ouro e do mercado de ações.
O objetivo básico final é de 135,000 dólares (75,000 + 63,000 - 3,200). O modelo enfatiza que o fluxo de ETF já consegue explicar 41% da volatilidade do preço do Bitcoin, com o comportamento institucional substituindo o sentimento de varejo como o fator central de precificação.
Se o ambiente macroeconómico melhorar ou o poder de compra dos ETFs superar as expectativas (como a BlackRock e a Fidelity a aumentar as suas posições), o Citi acredita que o cenário de touro de 199.000 dólares será acionado.
##Sinais técnicos: Padrão de alta e impulso de liquidez
Recentemente, a formação do gráfico mostra que o Bitcoin está à beira de uma explosão de alta:
Bandeira de alta (Bull Pennant): Após uma alta de 14% de 8 a 25 de julho, o Bitcoin entrou em uma consolidação de convergência. Após romper essa formação, o objetivo técnico aponta para 136.000 dólares (uma alta de 15%).
Padrão de ombro invertido no gráfico de três dias: alguns analistas estimam um preço-alvo de 140,000 dólares, ressoando com a formação de bandeira triangular.
O mercado de derivados valida simultaneamente o sentimento de alta: as posições em aberto dos contratos perpétuos de Bitcoin superaram 84 bilhões de dólares, com a taxa de financiamento mantendo-se positiva, indicando que os fundos alavancados estão dispostos a pagar um prêmio para manter posições compradas.
Os indicadores on-chain também apresentam sinais saudáveis: o SOPR (Taxa de Lucro de Saída) permanece acima de 1,0, provando que a grande maioria dos tokens em movimento está em estado de lucro, sem pressão de venda em pânico.
##Motor Fundamental: O Efeito de Ressonância entre ETFs e o Crescimento de Usuários
A demanda institucional está a formar um "novo buraco negro de oferta" através dos ETFs. Os ETFs globais de Bitcoin já detêm 1,48 milhão de BTC (representando 7% do suprimento total), com um valor superior a 170 mil milhões de dólares. O ETF à vista dos EUA, desde a sua listagem, adquiriu 54,66 mil milhões de dólares em Bitcoin, com 5,5 mil milhões de dólares a entrar apenas em julho.
A Citigroup apontou: a entrada de 1 bilhão de dólares em ETFs por semana pode elevar o preço do Bitcoin em 4%. Se essa taxa se mantiver, a alta dos preços se tornará auto-reforçada.
Expansão sincronizada da base de usuários. Os dados on-chain indicam que a taxa de crescimento anual de endereços ativos atingiu 20%, e a proporção de detentores de longo prazo está aumentando. Se essa tendência continuar, o crescimento dos usuários pode sustentar uma base de avaliação de 75.000 dólares.
##Liquidez Macroeconômica: A elevação do nível de fundos na casa dos bilhões
A oferta global de moeda M2 subiu para 112 trilhões de dólares, revertendo o ciclo de aperto de 2022. Dados históricos mostram que o preço do Bitcoin tende a atrasar em relação às mudanças na liquidez global em cerca de 8 a 12 semanas.
O analista da Bernstein enfatiza: no atual ambiente de liquidez, a meta de 200.000 dólares é "ligeiramente conservadora". Se os fundos soberanos e os fundos de pensão aumentarem sua alocação, a inclinação de alta aumentará acentuadamente.
Período de liquidez abundante, o Bitcoin demonstra uma capacidade de absorção de capital que se diferencia do ouro — de 2025 até agora, houve saída líquida de ETFs de ouro, enquanto a entrada líquida de ETFs de Bitcoin representa mais de 40% do volume de negociação do Bitcoin.
##300 milhões de dólares: a narrativa de cauda longa em um super mercado em alta
Apesar de os objetivos de curto prazo se concentrarem na faixa de 150.000 a 200.000 dólares, o modelo de avaliação de longo prazo já aponta para a casa dos milhões:
Modelo da ARK Invest: Cathie Wood reiterou várias vezes a meta de 650.000 a 1.500.000 dólares para 2025, com base na penetração do Bitcoin como "ouro digital" subindo para 20%.
Curva de crescimento de usuários: Willy Woo aponta que o número de usuários de Bitcoin aumentou de 10 mil em 2010 para 300 milhões em 2025. Se o número de usuários atingir 1 bilhão (53% dos usuários da Internet), comparando com o valor de mercado do ouro de 16 trilhões de dólares, o Bitcoin precisaria subir para 800 mil dólares/moeda.
A lógica implícita de 300 milhões de dólares: se o Bitcoin se tornar a moeda de reserva soberana dos mercados emergentes (substituindo parte das reservas em moeda estrangeira), com uma alocação de 5% dos 120 trilhões de dólares em ativos de reserva globais, o seu preço unitário ultrapassará os 300 milhões de dólares (limite total de 21 milhões de unidades).
A avaliação do Bitcoin está passando por uma transição do modelo de mercadoria para o modelo de ativo escasso. A previsão de 199.000 dólares do Citi e a meta de um milhão de dólares de Cathie Wood parecem contraditórias, mas na verdade são expressões de diferentes dimensões temporais.
Se a análise técnica romper 136,000 dólares, abrirá o caminho para uma corrida em direção a 200,000 dólares.
E a perspectiva de 3 milhões de dólares baseia-se na tríade de o Bitcoin se tornar a camada de liquidação transnacional, um ativo de reserva contra a inflação e um colateral subjacente do Web3 — isso exige que o número de usuários ultrapasse 1 bilhão, a proporção de ETF detidos supere 20% e a pressão contínua da redução pela metade sobre a oferta.
Aviso de risco: Se a situação macroeconômica piorar (objetivo de mercado em baixa do Citigroup de 64.000 dólares) ou se os fluxos de ETF secarem, pode haver uma correção de curto prazo de 15% até o suporte de 115.000 dólares. No entanto, os dados on-chain mostram que 74.000 dólares se tornaram a linha divisória entre o mercado em alta e o mercado em baixa nesta rodada, e a quebra desse nível significaria uma reversão da tendência.
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Previsão de preço do Bitcoin: o BTC pode subir para 3 milhões de dólares ou até mais alto
Segundo os dados de mercado da Gate, até 28 de julho de 2025, o preço do Bitcoin oscila ligeiramente em torno de 120.000 dólares, a apenas um passo do recorde histórico de 123.000 dólares alcançado este mês.
Este preço subiu 170% em relação aos 45.000 dólares na altura do lançamento do ETF de Bitcoin em janeiro deste ano, impulsionando a capitalização total do mercado a mais de 4,11 trilhões de dólares, ocupando 57,1% do mercado de criptomoedas.
A curto prazo, instituições de Wall Street como o Citigroup definiram metas claras para o final do ano: cenário base 135,000 dólares, cenário otimista 199,000 dólares (caso a entrada de ETFs acelere e o crescimento de usuários supere as expectativas).
##Estrutura de previsão institucional: descompondo a lógica de alta do Bitcoin
O modelo de avaliação divulgado pelo Citibank em 25 de julho desagrega o preço do Bitcoin em três variáveis centrais:
O objetivo básico final é de 135,000 dólares (75,000 + 63,000 - 3,200). O modelo enfatiza que o fluxo de ETF já consegue explicar 41% da volatilidade do preço do Bitcoin, com o comportamento institucional substituindo o sentimento de varejo como o fator central de precificação.
Se o ambiente macroeconómico melhorar ou o poder de compra dos ETFs superar as expectativas (como a BlackRock e a Fidelity a aumentar as suas posições), o Citi acredita que o cenário de touro de 199.000 dólares será acionado.
##Sinais técnicos: Padrão de alta e impulso de liquidez
Recentemente, a formação do gráfico mostra que o Bitcoin está à beira de uma explosão de alta:
O mercado de derivados valida simultaneamente o sentimento de alta: as posições em aberto dos contratos perpétuos de Bitcoin superaram 84 bilhões de dólares, com a taxa de financiamento mantendo-se positiva, indicando que os fundos alavancados estão dispostos a pagar um prêmio para manter posições compradas.
Os indicadores on-chain também apresentam sinais saudáveis: o SOPR (Taxa de Lucro de Saída) permanece acima de 1,0, provando que a grande maioria dos tokens em movimento está em estado de lucro, sem pressão de venda em pânico.
##Motor Fundamental: O Efeito de Ressonância entre ETFs e o Crescimento de Usuários
A demanda institucional está a formar um "novo buraco negro de oferta" através dos ETFs. Os ETFs globais de Bitcoin já detêm 1,48 milhão de BTC (representando 7% do suprimento total), com um valor superior a 170 mil milhões de dólares. O ETF à vista dos EUA, desde a sua listagem, adquiriu 54,66 mil milhões de dólares em Bitcoin, com 5,5 mil milhões de dólares a entrar apenas em julho.
A Citigroup apontou: a entrada de 1 bilhão de dólares em ETFs por semana pode elevar o preço do Bitcoin em 4%. Se essa taxa se mantiver, a alta dos preços se tornará auto-reforçada.
Expansão sincronizada da base de usuários. Os dados on-chain indicam que a taxa de crescimento anual de endereços ativos atingiu 20%, e a proporção de detentores de longo prazo está aumentando. Se essa tendência continuar, o crescimento dos usuários pode sustentar uma base de avaliação de 75.000 dólares.
##Liquidez Macroeconômica: A elevação do nível de fundos na casa dos bilhões
A oferta global de moeda M2 subiu para 112 trilhões de dólares, revertendo o ciclo de aperto de 2022. Dados históricos mostram que o preço do Bitcoin tende a atrasar em relação às mudanças na liquidez global em cerca de 8 a 12 semanas.
O analista da Bernstein enfatiza: no atual ambiente de liquidez, a meta de 200.000 dólares é "ligeiramente conservadora". Se os fundos soberanos e os fundos de pensão aumentarem sua alocação, a inclinação de alta aumentará acentuadamente.
Período de liquidez abundante, o Bitcoin demonstra uma capacidade de absorção de capital que se diferencia do ouro — de 2025 até agora, houve saída líquida de ETFs de ouro, enquanto a entrada líquida de ETFs de Bitcoin representa mais de 40% do volume de negociação do Bitcoin.
##300 milhões de dólares: a narrativa de cauda longa em um super mercado em alta
Apesar de os objetivos de curto prazo se concentrarem na faixa de 150.000 a 200.000 dólares, o modelo de avaliação de longo prazo já aponta para a casa dos milhões:
A lógica implícita de 300 milhões de dólares: se o Bitcoin se tornar a moeda de reserva soberana dos mercados emergentes (substituindo parte das reservas em moeda estrangeira), com uma alocação de 5% dos 120 trilhões de dólares em ativos de reserva globais, o seu preço unitário ultrapassará os 300 milhões de dólares (limite total de 21 milhões de unidades).
A avaliação do Bitcoin está passando por uma transição do modelo de mercadoria para o modelo de ativo escasso. A previsão de 199.000 dólares do Citi e a meta de um milhão de dólares de Cathie Wood parecem contraditórias, mas na verdade são expressões de diferentes dimensões temporais.
Se a análise técnica romper 136,000 dólares, abrirá o caminho para uma corrida em direção a 200,000 dólares.
E a perspectiva de 3 milhões de dólares baseia-se na tríade de o Bitcoin se tornar a camada de liquidação transnacional, um ativo de reserva contra a inflação e um colateral subjacente do Web3 — isso exige que o número de usuários ultrapasse 1 bilhão, a proporção de ETF detidos supere 20% e a pressão contínua da redução pela metade sobre a oferta.
Aviso de risco: Se a situação macroeconômica piorar (objetivo de mercado em baixa do Citigroup de 64.000 dólares) ou se os fluxos de ETF secarem, pode haver uma correção de curto prazo de 15% até o suporte de 115.000 dólares. No entanto, os dados on-chain mostram que 74.000 dólares se tornaram a linha divisória entre o mercado em alta e o mercado em baixa nesta rodada, e a quebra desse nível significaria uma reversão da tendência.