A atividade de pontos Ethena está chegando ao fim: Análise de rendimentos e Liquidez de cada plano

O conteúdo recente do blog da Ethena sugere que a sua atividade de pontos está prestes a terminar. Atualmente, a taxa de retorno anual implícita do USDe numa plataforma de negociação é de 170%, mostrando que o mercado reconhece muito bem este alto rendimento. Dado isso, é necessário compreender melhor como participar da fase final desta atividade com uma estratégia otimizada.

Ethena é um produto financeiro inovador, onde os usuários fornecem U, e o projeto compra stETH e outros derivados de liquidez em staking na exchange (LSD), enquanto faz short em ETH para realizar hedge, obtendo assim rendimentos de staking em ETH e taxas de financiamento de short. Em um ambiente de mercado em alta, devido à alta taxa de financiamento, os rendimentos do Ethena também aumentam.

A Ethena lançou dois produtos de tokens:

1. sUSDe: Token que desfruta de juros nativos, cuja taxa de câmbio com o USDe continuará a aumentar ao longo do tempo, refletindo os juros acumulados. Necessita de um período de resgate de 7 dias para ser convertido em USDe.

2. USDe: um token sem juros, principalmente utilizado para construir Liquidez no ecossistema DeFi, entre outros. Os rendimentos dos ativos subjacentes aumentarão os retornos do sUSDe, enquanto as recompensas de pontos são principalmente direcionadas ao USDe. Usuários comuns geralmente só podem trocar USDe por USDC/USDT através da exchange descentralizada (DEX), portanto, a entrada e saída terão um pequeno custo.

A Ethena Labs oferece uma variedade de métodos de mineração de pontos, com diferentes múltiplos de pontos para cada estratégia. Aqui estão as melhores sugestões de planos para diferentes necessidades de rendimento e requisitos de liquidez:

1. Zircuit+USDe: No plano sem período de bloqueio, esta é a opção com o maior rendimento e ainda disponível. Depositar USDe no Zircuit oferece 7 vezes mais pontos e recompensas de pontos do próprio Zircuit, e pode ser retirado a qualquer momento. Zircuit é uma solução Layer 2 apoiada por investidores de capital de risco renomados.

2. Bloqueio de USDe: este método oferece a maior cota de participação, equilibrando rendimento e liquidez. O bloqueio direto de USDe permite obter 10 vezes os pontos, mas requer um período de desbloqueio de 7 dias. Atualmente, ainda há uma quantidade considerável de saldo disponível.

3. Bloquear Curve USDe LP: alta rentabilidade, mas liquidez reduzida, com limites. Bloquear tokens LP específicos pode gerar um rendimento de 15 vezes em pontos, mas há um período de desbloqueio de 21 dias e sem rendimento durante esse período. Considerando que a atividade de pontuação está prestes a terminar, o custo de oportunidade é elevado. Atualmente, quase todos os limites estão preenchidos, recomenda-se acompanhar de perto para participar quando houver novos limites.

4. Possuir sUSDe: para investidores com referência ao dólar, o retorno é mais alto, mas as recompensas de pontos são menores. Apenas 1x de pontos, mas pode obter até 67% de rendimento nativo. O desbloqueio leva 7 dias, a liquidez é média e também pode ser vendido com desconto através de DEX.

5. Pendle/Gearbox USDe: teoricamente, o rendimento é extremamente alto, mas na prática, quase não há limite disponível. No Pendle, utilizando YT, é possível obter 200 vezes os pontos, e no Gearbox, através de empréstimos em ciclo, pode-se alcançar até 90 vezes os pontos, mas ambas as maneiras apresentam um risco significativo de perdas, sendo recomendadas apenas para profissionais experientes.

Outras opções não apresentam vantagens significativas em termos de liquidez e rendimento em comparação com as opções acima, portanto, os usuários podem escolher a estratégia mais adequada entre as opções acima de acordo com suas necessidades de liquidez pessoais.