Макроэкономический обзор рынка и перспективы: рискованные активы сталкиваются с множественными давлениями
1. Обзор макроэкономики на этой неделе
1. Обзор рынка
На этой неделе рискованные активы в целом показали слабые результаты. За исключением золота, которое продолжает расти, американские акции, криптовалюты и рынок сырьевых товаров в целом демонстрируют слабую динамику. Особенно после того, как один из политиков выразил жесткую позицию по поводу тарифов на автомобили, во второй половине недели рынок явно ухудшился.
Криптовалютный рынок на этой неделе в целом спокойный, но слабо активный. Несмотря на то, что законодательные органы США представили новый законопроект о регулировании стабильных монет, продолжающееся смягчение политики не смогло немедленно изменить низкую динамику рынка. В условиях общего недостатка ликвидности и сохраняющейся макроэкономической неопределенности направление рынка всё еще требует дальнейшего наблюдения после введения новых тарифных политик.
2. Анализ экономических данных
Последние прогнозы экономической модели по ВВП за первый квартал остаются на уровне -1,8%. Стоит отметить, что модель была недавно скорректирована, и теперь учитываются импорт и экспорт золота. По скорректированной модели прогноз роста фактических частных инвестиций в стране в первом квартале снижен с 9,1% до 8,8%.
Согласно данным рынка труда, несмотря на то, что количество первичных заявок на пособие по безработице, опубликованное на этой неделе, оказалось несколько ниже ожиданий, общая тенденция все же указывает на явное ослабление рынка труда. Данные показывают, что в 290 из 387 крупных городских районов США уровень безработицы растет. Число постоянных заявок на пособие по безработице от одного из государственных ведомств находится на самом высоком уровне за последние два года, что может быть связано с трудностями реализации планов по увольнению некоторых компаний.
Что касается инфляции, то в феврале годовой и месячный индексы цен на личные потребительские расходы (PCE) превысили ожидания, что указывает на существование инфляционного давления. В то же время месячный рост личных расходов в феврале оказался ниже ожиданий, что свидетельствует о слабости потребительского спроса. Эти данные отражают сложную ситуацию в текущей экономике "слабый рост + высокая инфляция".
3. Ликвидность и процентные ставки
На этой неделе маржинальная широкая ликвидность центрального банка продолжает улучшаться, но по-прежнему остается на уровне около 6 триллионов.
Кривая доходности государственных облигаций демонстрирует явную форму "медвежьего наклона", при этом доходность долгосрочных облигаций растет быстрее, чем доходность краткосрочных. С точки зрения ожиданий по процентным ставкам, вероятность снижения ставки в июне несколько снизилась по сравнению с прошлой неделей, в то же время спред по 10-летним инфляционным облигациям слегка увеличился, что указывает на то, что рынок все еще обеспокоен инфляцией.
Важно отметить, что кредитный спред высокодоходных облигаций продолжает расширяться, что контрастирует с динамикой доходности государственных облигаций. Расширение кредитного спреда отражает обеспокоенность инвесторов увеличением давления на микросреду компаний, и если он будет продолжать расширяться, это может еще больше увеличить стоимость финансирования для компаний и сжать прибыльные маржи, что является заранее предупреждающим знаком увеличения риска экономической рецессии.
II. Макроэкономический обзор на следующую неделю
Основным фактором неопределенности на рынке на следующей неделе станет новая тарифная политика, которая будет опубликована в ближайшее время. Если тарифы превысят ожидания или вызовут ответные меры со стороны стран, на которые наложены пошлины, это может существенно повлиять на текущий слабый рынок. Кроме того, необходимо внимательно следить за данными по уровню безработицы в США и данным по занятости вне сельского хозяйства, которые будут опубликованы на следующей неделе, чтобы дополнительно оценить риски рецессии.
В условиях текущей "экономической слабости + высокой инфляционной устойчивости + неопределенности в политике" рискованные активы сталкиваются с двойным давлением со стороны процентных ставок и ожидания рецессии. Рекомендуемые инвестиционные стратегии следующие:
Применяйте в основном защитные стратегии, для активных позиций рекомендуется умеренно снизить распределение или понизить уровень фиксации прибыли.
Можно рассмотреть умеренное распределение активов, таких как золото, государственные облигации и другие защитные активы, а также стабильные количественные фондовые продукты.
Если новое налоговое законодательство повлияет меньше, чем ожидалось, рыночный риск-аппетит может временно возрасти, но этого недостаточно для непосредственного формирования восходящего импульса. Необходимо более сильное макроэкономическое стимулирование.
Учитывая высокую уязвимость текущего рынка, рекомендуется инвесторам действовать осторожно, избегать покупки на росте и продажи на падении, строго выполнять управление рисками.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
5
Поделиться
комментарий
0/400
DefiVeteran
· 07-12 12:23
В этом году снова не разобрался в炒.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ValidatorViking
· 07-11 07:06
smh... рынки рушатся, как слабый узел в консенсусе
Рискованные активы под давлением, макроэкономическая ситуация сложная, тарифная политика становится центром внимания рынка.
Макроэкономический обзор рынка и перспективы: рискованные активы сталкиваются с множественными давлениями
1. Обзор макроэкономики на этой неделе
1. Обзор рынка
На этой неделе рискованные активы в целом показали слабые результаты. За исключением золота, которое продолжает расти, американские акции, криптовалюты и рынок сырьевых товаров в целом демонстрируют слабую динамику. Особенно после того, как один из политиков выразил жесткую позицию по поводу тарифов на автомобили, во второй половине недели рынок явно ухудшился.
Криптовалютный рынок на этой неделе в целом спокойный, но слабо активный. Несмотря на то, что законодательные органы США представили новый законопроект о регулировании стабильных монет, продолжающееся смягчение политики не смогло немедленно изменить низкую динамику рынка. В условиях общего недостатка ликвидности и сохраняющейся макроэкономической неопределенности направление рынка всё еще требует дальнейшего наблюдения после введения новых тарифных политик.
2. Анализ экономических данных
Последние прогнозы экономической модели по ВВП за первый квартал остаются на уровне -1,8%. Стоит отметить, что модель была недавно скорректирована, и теперь учитываются импорт и экспорт золота. По скорректированной модели прогноз роста фактических частных инвестиций в стране в первом квартале снижен с 9,1% до 8,8%.
Согласно данным рынка труда, несмотря на то, что количество первичных заявок на пособие по безработице, опубликованное на этой неделе, оказалось несколько ниже ожиданий, общая тенденция все же указывает на явное ослабление рынка труда. Данные показывают, что в 290 из 387 крупных городских районов США уровень безработицы растет. Число постоянных заявок на пособие по безработице от одного из государственных ведомств находится на самом высоком уровне за последние два года, что может быть связано с трудностями реализации планов по увольнению некоторых компаний.
Что касается инфляции, то в феврале годовой и месячный индексы цен на личные потребительские расходы (PCE) превысили ожидания, что указывает на существование инфляционного давления. В то же время месячный рост личных расходов в феврале оказался ниже ожиданий, что свидетельствует о слабости потребительского спроса. Эти данные отражают сложную ситуацию в текущей экономике "слабый рост + высокая инфляция".
3. Ликвидность и процентные ставки
На этой неделе маржинальная широкая ликвидность центрального банка продолжает улучшаться, но по-прежнему остается на уровне около 6 триллионов.
Кривая доходности государственных облигаций демонстрирует явную форму "медвежьего наклона", при этом доходность долгосрочных облигаций растет быстрее, чем доходность краткосрочных. С точки зрения ожиданий по процентным ставкам, вероятность снижения ставки в июне несколько снизилась по сравнению с прошлой неделей, в то же время спред по 10-летним инфляционным облигациям слегка увеличился, что указывает на то, что рынок все еще обеспокоен инфляцией.
Важно отметить, что кредитный спред высокодоходных облигаций продолжает расширяться, что контрастирует с динамикой доходности государственных облигаций. Расширение кредитного спреда отражает обеспокоенность инвесторов увеличением давления на микросреду компаний, и если он будет продолжать расширяться, это может еще больше увеличить стоимость финансирования для компаний и сжать прибыльные маржи, что является заранее предупреждающим знаком увеличения риска экономической рецессии.
II. Макроэкономический обзор на следующую неделю
Основным фактором неопределенности на рынке на следующей неделе станет новая тарифная политика, которая будет опубликована в ближайшее время. Если тарифы превысят ожидания или вызовут ответные меры со стороны стран, на которые наложены пошлины, это может существенно повлиять на текущий слабый рынок. Кроме того, необходимо внимательно следить за данными по уровню безработицы в США и данным по занятости вне сельского хозяйства, которые будут опубликованы на следующей неделе, чтобы дополнительно оценить риски рецессии.
В условиях текущей "экономической слабости + высокой инфляционной устойчивости + неопределенности в политике" рискованные активы сталкиваются с двойным давлением со стороны процентных ставок и ожидания рецессии. Рекомендуемые инвестиционные стратегии следующие:
Применяйте в основном защитные стратегии, для активных позиций рекомендуется умеренно снизить распределение или понизить уровень фиксации прибыли.
Можно рассмотреть умеренное распределение активов, таких как золото, государственные облигации и другие защитные активы, а также стабильные количественные фондовые продукты.
Если новое налоговое законодательство повлияет меньше, чем ожидалось, рыночный риск-аппетит может временно возрасти, но этого недостаточно для непосредственного формирования восходящего импульса. Необходимо более сильное макроэкономическое стимулирование.
Учитывая высокую уязвимость текущего рынка, рекомендуется инвесторам действовать осторожно, избегать покупки на росте и продажи на падении, строго выполнять управление рисками.