От "Точечное бритье бык" до "бык ценности": изменение инвестиционной стратегии в новом цикле
Для инвесторов, переживших большой бычий рынок криптовалют в 2020-2021 годах, текущая рыночная среда является запутанной и полной вызовов. Эпоха изобилия ликвидности и повсеместного роста осталась в прошлом. В настоящее время глобальные финансовые рынки находятся в тонком равновесии: с одной стороны, неожиданные экономические данные из США, с другой стороны, настойчиво ястребиная позиция Федеральной резервной системы. Исторически высокие процентные ставки давят, как гора, на все рискованные активы.
Этот парадигмальный сдвиг, вызванный макроэкономической средой, делает этот криптоцикл самым сложным периодом для розничных инвесторов. Модель, ранее полагавшаяся на ликвидность и чисто эмоциональную спекуляцию, утратила свою силу, уступив место более ценностной "бычьей" тенденции, которая акцентирует внимание на внутренней ценности и движется под влиянием четкого повествования и фундаментальных факторов.
Однако вызовы и возможности идут рука об руку. Когда пузырь лопнет, настоящие инвесторы с ценностями встретят свою "золотую эпоху". В такой обстановке соблюдение норм для организаций, программируемая дефляция технологии и реальные применения, связанные с реальной экономикой, смогут подчеркнуть их ценность в условиях циклических изменений. Эта статья нацелена на глубокий анализ этого значительного изменения, объясняя, почему эта эпоха, полная вызовов для спекулянтов, как раз прокладывает золотой путь для подготовленных инвесторов.
Один. Самое сложное время: когда "Точечное бритье" уходит
Текущие трудности цикла обусловлены фундаментальным разворотом макроэкономической политики. В отличие от крайне легких условий предыдущего бычьего рынка, нынешний рынок сталкивается с наиболее серьезными макроэкономическими препятствиями за десятилетия. Федеральная резервная система начала беспрецедентный цикл ужесточения, чтобы сдержать наиболее серьезную инфляцию за сорок лет, что создало двойное давление на крипторынок и окончательно положило конец старой модели легкой прибыли.
1. Макроданные в тумане: снижение процентной ставки еще не скоро
Ключ к пониманию текущих рыночных трудностей заключается в том, почему Федеральная резервная система долго не дает ясного ответа на вопрос о завершении повышения ставок. Ответ скрыт в недавних макроэкономических данных — эти, казалось бы, "хорошие" данные стали "плохими новостями" для инвесторов, ожидающих смягчения.
Несмотря на то, что инфляция снизилась с пиковых значений, ее стойкость значительно превышает ожидания. Последние данные показывают, что годовая ставка CPI в США в мае хоть и немного ниже ожиданий, но базовая инфляция по-прежнему упорно держится на высоком уровне в 2,8%, что все еще значительно превышает целевой показатель Федеральной резервной системы в 2%. Эта упорствующая тенденция непосредственно отражается в последних экономических прогнозах ФРС и на «точечной диаграмме». После заседания в июне чиновники ФРС существенно снизили ожидания по снижению процентных ставок, уменьшив медиану количества снижений в этом году с трех до всего лишь одного. Этот ястребиный поворот сильно ударил по оптимизму на рынке.
В то же время рынок труда в США продолжает демонстрировать удивительную устойчивость. В отчете по занятости вне сельского хозяйства за май сообщается, что было создано 139 тысяч новых рабочих мест, что лучше ожиданий рынка, а уровень безработицы остается на низком уровне 4,2%. Сильный рынок труда означает, что потребительские расходы имеют поддержку, что, в свою очередь, окажет давление на инфляцию, заставляя Федеральную резервную систему быть более осторожной в вопросе снижения процентных ставок.
Текущий председатель Федеральной резервной системы, похоже, следует примеру своих предшественников, принимая ястребиную риторику на завершающем этапе своего срока, чтобы укрепить свою историческую наследие успешного сдерживания инфляции. Эти соображения личной и институциональной репутации означают, что, если экономические данные не покажут резкого падения, переход к изменению политики будет крайне осторожным и медленным.
2. Высокие ставки "привлекают": эффект "утечки" криптоактивов
Этот макроэкономический фон напрямую привел к сложной ситуации на крипторынке:
Истощение ликвидности: высокие процентные ставки означают уменьшение "горячих денег" на рынке. Для крипторынка, который в значительной степени зависит от притока новых средств для повышения цен, особенно для токенов с малой капитализацией, ужесточение ликвидности является наиболее смертоносным ударом. Когда-то царивший "рост всего", в этом цикле был заменён структурным рынком "ротации секторов" или даже "лишь несколькими горячими точками".
Рост альтернативных издержек: когда инвесторы могут легко получать более 5% безрисковой доходности от государственных облигаций США, альтернативные издержки владения такими активами, как биткойн, которые не генерируют денежный поток и имеют резкие колебания цен, резко возрастают. Это приводит к массовому оттоку средств, стремящихся к стабильной доходности, из крипторынка, что дополнительно усугубляет эффект "кровотечения" на рынке.
Для розничных инвесторов, привыкших гоняться за热点 в условиях избытка ликвидности, эти изменения в среде являются жестокими. Недостаток глубинного анализа и простое следование за спекуляциями в этом цикле могут привести к серьезным потерям, и это является ключевым моментом "трудностей" в этом цикле.
Два. Самое золотое время: от спекуляции к ценности, появление новых возможностей
Однако другая сторона кризиса — это возможность. Макроэкономические противоречия подобны стресс-тесту, который выжимает пузырь на рынке, отбирая действительно ценные с точки зрения долгосрочных инвестиций активы и нарративы, открывая тем самым эпоху золота для подготовленных инвесторов. Устойчивость этого цикла как раз определяется несколькими мощными внутренними движущими силами, независимыми от макроэкономической денежно-кредитной политики.
1. Золотой мост: начало институциональной эпохи для спотовых ETF
В начале 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США исторически одобрила上市现货比特币ETF. Это не просто запуск продукта, а революция в мире криптовалют. Это открыло "золотые ворота" для триллионов долларов в традиционной финансовой сфере, позволяя инвестировать в биткойн легально и удобно.
По состоянию на второй квартал 2025 года совокупные активы под управлением лишь некоторых ETF уже превысили несколько сотен миллиардов долларов, а постоянный среднедневной чистый приток обеспечивал мощную покупательскую способность на рынке. Эта "новая живая вода" с Уолл-стрит во многом компенсировала ликвидные ограничения, вызванные высокими процентными ставками.
Генеральный директор одной из крупнейших в мире компаний по управлению активами назвал успех биткойн-ETF "революцией на капитальном рынке" и заявил, что это всего лишь "первый шаг к токенизации активов". Эта поддержка со стороны ведущих учреждений значительно повысила уверенность на рынке и дала розничным инвесторам четкий сигнал следовать за институциональными игроками и осуществлять долгосрочные инвестиции в价值.
2. Вера в код: жесткая поддержка в нарративе халвинга
Четвертое "уменьшение" биткойна в апреле 2024 года сократит его ежедневное новое предложение с 900 до 450 монет. Эта предсказуемая дефляция предложения, закрепленная в коде, является уникальным очарованием биткойна, отличающим его от всех традиционных финансовых активов. На фоне стабильного или даже растущего спроса (особенно со стороны ETF) сокращение предложения обеспечивает прочную математическую поддержку для цены биткойна. Исторические данные показывают, что в течение 12-18 месяцев после трех предыдущих уменьшений цена биткойна достигала исторического максимума. Для инвесторов, ориентированных на стоимость, это не краткосрочная спекуляция, а надежная долгосрочная логика, преодолевающая циклы.
3. Революция повествования: когда Web3 начинает решать реальные проблемы
Макроэкономические逆风 заставляют участников рынка переходить от простой спекуляции к исследованию внутренней ценности проектов. Ядро текущего цикла не является безосновательными спекулятивными активами, а те, которые пытаются решить реальные мировые проблемы с помощью инновационных нарративов:
Искусственный интеллект (AI) + Крипто: сочетание вычислительной мощности AI с механизмом стимулов и правом собственности на данные в блокчейне создает совершенно новые децентрализованные интеллектуальные приложения.
Токенизация реальных активов (RWA): перенос активов из реального мира, таких как недвижимость, облигации, произведения искусства, в блокчейн, высвобождая их ликвидность и преодолевая барьеры между традиционными и цифровыми финансами.
Децентрализованная сеть физических инфраструктур (DePIN): использование токенов для стимуляции совместного строительства и эксплуатации инфраструктурной сети физического мира, такой как базовые станции 5G, сети датчиков и т.д.
Появление этих нарративов знаменует собой фундаментальное изменение в криптоиндустрии от "спекуляции" к "инвестированию в ценность". Для розничных инвесторов это означает, что возможности выявления ценности через глубокое исследование значительно возросли, и знания и понимание впервые стали важнее, чем просто смелость и удача в этом рынке.
Три, законы выживания нового цикла: терпеливо расставляя акценты между финалом и прологом
Мы находимся на перекрестке эпох. "Ястребиный финал" ФРС разыгрывается, а симфония смягчения еще не началась. Для розничных инвесторов понимание и адаптация к новым игровым правилам являются ключом к преодолению циклов и захвату золотых возможностей.
1. Коренное изменение инвестиционной парадигмы
От погонь за горячими темами к инвестициям в ценности: откажитесь от поисков иллюзии "следующей сотни раз" и перейдите к исследованию фундаментальных факторов проектов, пониманию их технологий, команд, экономических моделей и рыночной ситуации.
От краткосрочных спекуляций к долгосрочным инвестициям: в "рынке ценностного быка" настоящая прибыль принадлежит тем инвесторам, которые могут распознавать ключевые активы и держать их в долгосрочной перспективе, преодолевая волатильность, а не тем, кто часто торгует.
Построение дифференцированного инвестиционного портфеля: в новом цикле роль различных активов станет более очевидной. Биткойн, как "цифровое золото", признанное институциональными инвесторами, является "балластом" портфеля; Эфириум, благодаря своей мощной экосистеме и ожиданиям ETF, является ключевым активом, обладающим свойствами как хранилища стоимости, так и средства производства; в то время как высокоростущие токены с малой капитализацией должны стать "ракетными ускорителями" на основе глубокого исследования и небольших позиций, сосредотачиваясь на таких перспективных направлениях, как AI, DePIN и других с реальным потенциалом.
2. Сохраняйте терпение, заранее планируйте
Одно исследование выявило интересное явление: в последние 12 месяцев сроков полномочий трех последних председателей Федеральной резервной системы, даже при высоких процентных ставках, индекс S&P 500 в среднем вырос на 16%. Это указывает на то, что как только рынок убеждается, что цикл ужесточения закончился, даже если снижение ставок еще не произошло, риск-аппетит может заранее возобновиться.
Такой рынок "догоняющих" также может появиться на крипторынке. Когда внимание рынка в основном сосредоточено на краткосрочных ставках "когда снизят процентные ставки", настоящие мудрецы уже начинают думать, какие активы и какие сектора займут самые выгодные позиции в будущем празднике, движимом резонансом макроэкономических благоприятных условий и индустриального цикла.
Заключение
Этот криптоцикл, безусловно, является предельным испытанием для восприятия и настроя розничных инвесторов. Эпоха "Точечное бритье бык", когда можно было легко получать прибыль благодаря смелости и удаче, завершилась, наступила эпоха "ценностного быка", требующая глубокого исследования, независимого мышления и долгосрочного терпения. Именно в этом и заключается его "трудность".
Однако именно в эту эпоху институциональные инвестиции пришли в рынок с небывалым масштабом, обеспечив надежный фундамент; логика ценности основных активов становится все более ясной; приложения, способные создавать ценность, начинают укореняться. Для тех, кто готов учиться, принимать изменения и рассматривать инвестиции как путешествие по реализации знаний, это, безусловно, "золотая эпоха", где можно соревноваться с самыми выдающимися умами и делиться долгосрочными дивидендами отрасли. История не повторяется просто, но всегда удивительно похожа. Между финалом и прологом терпение и дальновидность будут единственным путем к успеху.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
8
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
DevChive
· 07-16 23:50
Если вы не можете сойти на берег, давайте не будем торопиться
Посмотреть ОригиналОтветить0
Blockwatcher9000
· 07-16 06:27
Деньги либо растут, либо теряются.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NonFungibleDegen
· 07-15 19:38
ngmi fr... денежный принтер больше не бrrrr сер
Посмотреть ОригиналОтветить0
SignatureDenied
· 07-15 08:04
Сокращение потерь跑啥 основной рост还没开始咧
Посмотреть ОригиналОтветить0
ThatsNotARugPull
· 07-15 08:03
Всё растёт, а мой токен идет в сторону
Посмотреть ОригиналОтветить0
JustHereForMemes
· 07-15 07:56
Торговля криптовалютой не смотрит на технологии, а бросается на горячие темы.
Наступление бычьего рынка: поиск новых возможностей для шифрования инвестиций в условиях макроэкономического ветра
От "Точечное бритье бык" до "бык ценности": изменение инвестиционной стратегии в новом цикле
Для инвесторов, переживших большой бычий рынок криптовалют в 2020-2021 годах, текущая рыночная среда является запутанной и полной вызовов. Эпоха изобилия ликвидности и повсеместного роста осталась в прошлом. В настоящее время глобальные финансовые рынки находятся в тонком равновесии: с одной стороны, неожиданные экономические данные из США, с другой стороны, настойчиво ястребиная позиция Федеральной резервной системы. Исторически высокие процентные ставки давят, как гора, на все рискованные активы.
Этот парадигмальный сдвиг, вызванный макроэкономической средой, делает этот криптоцикл самым сложным периодом для розничных инвесторов. Модель, ранее полагавшаяся на ликвидность и чисто эмоциональную спекуляцию, утратила свою силу, уступив место более ценностной "бычьей" тенденции, которая акцентирует внимание на внутренней ценности и движется под влиянием четкого повествования и фундаментальных факторов.
Однако вызовы и возможности идут рука об руку. Когда пузырь лопнет, настоящие инвесторы с ценностями встретят свою "золотую эпоху". В такой обстановке соблюдение норм для организаций, программируемая дефляция технологии и реальные применения, связанные с реальной экономикой, смогут подчеркнуть их ценность в условиях циклических изменений. Эта статья нацелена на глубокий анализ этого значительного изменения, объясняя, почему эта эпоха, полная вызовов для спекулянтов, как раз прокладывает золотой путь для подготовленных инвесторов.
Один. Самое сложное время: когда "Точечное бритье" уходит
Текущие трудности цикла обусловлены фундаментальным разворотом макроэкономической политики. В отличие от крайне легких условий предыдущего бычьего рынка, нынешний рынок сталкивается с наиболее серьезными макроэкономическими препятствиями за десятилетия. Федеральная резервная система начала беспрецедентный цикл ужесточения, чтобы сдержать наиболее серьезную инфляцию за сорок лет, что создало двойное давление на крипторынок и окончательно положило конец старой модели легкой прибыли.
1. Макроданные в тумане: снижение процентной ставки еще не скоро
Ключ к пониманию текущих рыночных трудностей заключается в том, почему Федеральная резервная система долго не дает ясного ответа на вопрос о завершении повышения ставок. Ответ скрыт в недавних макроэкономических данных — эти, казалось бы, "хорошие" данные стали "плохими новостями" для инвесторов, ожидающих смягчения.
Несмотря на то, что инфляция снизилась с пиковых значений, ее стойкость значительно превышает ожидания. Последние данные показывают, что годовая ставка CPI в США в мае хоть и немного ниже ожиданий, но базовая инфляция по-прежнему упорно держится на высоком уровне в 2,8%, что все еще значительно превышает целевой показатель Федеральной резервной системы в 2%. Эта упорствующая тенденция непосредственно отражается в последних экономических прогнозах ФРС и на «точечной диаграмме». После заседания в июне чиновники ФРС существенно снизили ожидания по снижению процентных ставок, уменьшив медиану количества снижений в этом году с трех до всего лишь одного. Этот ястребиный поворот сильно ударил по оптимизму на рынке.
В то же время рынок труда в США продолжает демонстрировать удивительную устойчивость. В отчете по занятости вне сельского хозяйства за май сообщается, что было создано 139 тысяч новых рабочих мест, что лучше ожиданий рынка, а уровень безработицы остается на низком уровне 4,2%. Сильный рынок труда означает, что потребительские расходы имеют поддержку, что, в свою очередь, окажет давление на инфляцию, заставляя Федеральную резервную систему быть более осторожной в вопросе снижения процентных ставок.
Текущий председатель Федеральной резервной системы, похоже, следует примеру своих предшественников, принимая ястребиную риторику на завершающем этапе своего срока, чтобы укрепить свою историческую наследие успешного сдерживания инфляции. Эти соображения личной и институциональной репутации означают, что, если экономические данные не покажут резкого падения, переход к изменению политики будет крайне осторожным и медленным.
2. Высокие ставки "привлекают": эффект "утечки" криптоактивов
Этот макроэкономический фон напрямую привел к сложной ситуации на крипторынке:
Истощение ликвидности: высокие процентные ставки означают уменьшение "горячих денег" на рынке. Для крипторынка, который в значительной степени зависит от притока новых средств для повышения цен, особенно для токенов с малой капитализацией, ужесточение ликвидности является наиболее смертоносным ударом. Когда-то царивший "рост всего", в этом цикле был заменён структурным рынком "ротации секторов" или даже "лишь несколькими горячими точками".
Рост альтернативных издержек: когда инвесторы могут легко получать более 5% безрисковой доходности от государственных облигаций США, альтернативные издержки владения такими активами, как биткойн, которые не генерируют денежный поток и имеют резкие колебания цен, резко возрастают. Это приводит к массовому оттоку средств, стремящихся к стабильной доходности, из крипторынка, что дополнительно усугубляет эффект "кровотечения" на рынке.
Для розничных инвесторов, привыкших гоняться за热点 в условиях избытка ликвидности, эти изменения в среде являются жестокими. Недостаток глубинного анализа и простое следование за спекуляциями в этом цикле могут привести к серьезным потерям, и это является ключевым моментом "трудностей" в этом цикле.
Два. Самое золотое время: от спекуляции к ценности, появление новых возможностей
Однако другая сторона кризиса — это возможность. Макроэкономические противоречия подобны стресс-тесту, который выжимает пузырь на рынке, отбирая действительно ценные с точки зрения долгосрочных инвестиций активы и нарративы, открывая тем самым эпоху золота для подготовленных инвесторов. Устойчивость этого цикла как раз определяется несколькими мощными внутренними движущими силами, независимыми от макроэкономической денежно-кредитной политики.
1. Золотой мост: начало институциональной эпохи для спотовых ETF
В начале 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США исторически одобрила上市现货比特币ETF. Это не просто запуск продукта, а революция в мире криптовалют. Это открыло "золотые ворота" для триллионов долларов в традиционной финансовой сфере, позволяя инвестировать в биткойн легально и удобно.
По состоянию на второй квартал 2025 года совокупные активы под управлением лишь некоторых ETF уже превысили несколько сотен миллиардов долларов, а постоянный среднедневной чистый приток обеспечивал мощную покупательскую способность на рынке. Эта "новая живая вода" с Уолл-стрит во многом компенсировала ликвидные ограничения, вызванные высокими процентными ставками.
Генеральный директор одной из крупнейших в мире компаний по управлению активами назвал успех биткойн-ETF "революцией на капитальном рынке" и заявил, что это всего лишь "первый шаг к токенизации активов". Эта поддержка со стороны ведущих учреждений значительно повысила уверенность на рынке и дала розничным инвесторам четкий сигнал следовать за институциональными игроками и осуществлять долгосрочные инвестиции в价值.
2. Вера в код: жесткая поддержка в нарративе халвинга
Четвертое "уменьшение" биткойна в апреле 2024 года сократит его ежедневное новое предложение с 900 до 450 монет. Эта предсказуемая дефляция предложения, закрепленная в коде, является уникальным очарованием биткойна, отличающим его от всех традиционных финансовых активов. На фоне стабильного или даже растущего спроса (особенно со стороны ETF) сокращение предложения обеспечивает прочную математическую поддержку для цены биткойна. Исторические данные показывают, что в течение 12-18 месяцев после трех предыдущих уменьшений цена биткойна достигала исторического максимума. Для инвесторов, ориентированных на стоимость, это не краткосрочная спекуляция, а надежная долгосрочная логика, преодолевающая циклы.
3. Революция повествования: когда Web3 начинает решать реальные проблемы
Макроэкономические逆风 заставляют участников рынка переходить от простой спекуляции к исследованию внутренней ценности проектов. Ядро текущего цикла не является безосновательными спекулятивными активами, а те, которые пытаются решить реальные мировые проблемы с помощью инновационных нарративов:
Появление этих нарративов знаменует собой фундаментальное изменение в криптоиндустрии от "спекуляции" к "инвестированию в ценность". Для розничных инвесторов это означает, что возможности выявления ценности через глубокое исследование значительно возросли, и знания и понимание впервые стали важнее, чем просто смелость и удача в этом рынке.
Три, законы выживания нового цикла: терпеливо расставляя акценты между финалом и прологом
Мы находимся на перекрестке эпох. "Ястребиный финал" ФРС разыгрывается, а симфония смягчения еще не началась. Для розничных инвесторов понимание и адаптация к новым игровым правилам являются ключом к преодолению циклов и захвату золотых возможностей.
1. Коренное изменение инвестиционной парадигмы
2. Сохраняйте терпение, заранее планируйте
Одно исследование выявило интересное явление: в последние 12 месяцев сроков полномочий трех последних председателей Федеральной резервной системы, даже при высоких процентных ставках, индекс S&P 500 в среднем вырос на 16%. Это указывает на то, что как только рынок убеждается, что цикл ужесточения закончился, даже если снижение ставок еще не произошло, риск-аппетит может заранее возобновиться.
Такой рынок "догоняющих" также может появиться на крипторынке. Когда внимание рынка в основном сосредоточено на краткосрочных ставках "когда снизят процентные ставки", настоящие мудрецы уже начинают думать, какие активы и какие сектора займут самые выгодные позиции в будущем празднике, движимом резонансом макроэкономических благоприятных условий и индустриального цикла.
Заключение
Этот криптоцикл, безусловно, является предельным испытанием для восприятия и настроя розничных инвесторов. Эпоха "Точечное бритье бык", когда можно было легко получать прибыль благодаря смелости и удаче, завершилась, наступила эпоха "ценностного быка", требующая глубокого исследования, независимого мышления и долгосрочного терпения. Именно в этом и заключается его "трудность".
Однако именно в эту эпоху институциональные инвестиции пришли в рынок с небывалым масштабом, обеспечив надежный фундамент; логика ценности основных активов становится все более ясной; приложения, способные создавать ценность, начинают укореняться. Для тех, кто готов учиться, принимать изменения и рассматривать инвестиции как путешествие по реализации знаний, это, безусловно, "золотая эпоха", где можно соревноваться с самыми выдающимися умами и делиться долгосрочными дивидендами отрасли. История не повторяется просто, но всегда удивительно похожа. Между финалом и прологом терпение и дальновидность будут единственным путем к успеху.