Финансовые преобразования эпохи Трампа: стратегическое положение Ethena
5 ноября 2024 года Дональд Трамп снова был избран президентом США, что ознаменовало начало экономической трансформации в США, возглавляемой традиционной промышленностью и децентрализованными финансами. Основная цель политики Трампа заключается в том, чтобы разорвать цепи долларовой гегемонии, сковывающей американскую экономику, возродить промышленную экономику и ослабить чрезмерный контроль финансового капитала над экономикой США. В начале ноября ArkStream Capital остро осознала ключевую роль Ethena в этот исторический момент и осуществила стратегические инвестиции в размере 5 миллионов долларов. В качестве одного из ключевых инвестиционных проектов, Ethena показала ожидаемые результаты, что принесло нам отличную финансовую отдачу.
Ethena стремится предоставить разнообразные стабильные и масштабируемые решения для крипто-родных валют. Его первая стабильная монета USDe является крипто-родным синтетическим долларом, а его ключевое новшество заключается в поддержании внутренней стабильной стоимости за счет наличия различных основных криптоактивов и соответствующих коротких позиций с использованием стратегии хеджирования Delta. Эта схема не зависит от традиционных долларовых банковских резервов и позволяет обойти традиционную финансовую систему, становясь новым инструментом замены доллара.
Второй стейблкоин, USDtb, разработан в сотрудничестве с Securitize, опираясь на BlackRock BUIDL для подключения традиционных финансовых продуктов, таких как доллар США, краткосрочные казначейские облигации США и соглашения об обратном выкупе, для создания цифрового доллара, обеспеченного стабильным доходом от реальных активов, который может эффективно истощать средства в отечественную промышленность и реальную экономику в Соединенных Штатах, а также помочь основной цели Трампа по возрождению промышленности и созданию рабочих мест.
Стоит отметить, что, хотя возглавляемая семьей Трампа World Liberty Financial не принимает модель DAO, ее решимость продвигать DeFi на основной финансовый рынок в Соединенных Штатах демонстрирует грандиозное видение в области DeFi. В пространстве DeFi особого внимания заслуживают проекты, которые приносят стабильный доход, такие как кредитная платформа AAVE, сеть оракулов LINK, ONDO, поддерживаемая RWA, и ENA, которая управляет крипто-нативными решениями для стейблкоинов. Сообщается, что WLFI инвестировала в общей сложности $750 000 в токены Ethena через ончейн-транзакции, и в то же время объявила о сотрудничестве, чтобы планировать использование токена доходности Ethena sUSDe в качестве залогового актива для кредитной платформы WLFI.
Перспектива инвестирования в стейблы RWA
RWA (реальные активы), платежи и стейблкоины представляют собой три взаимосвязанных основных элемента финансового сектора, которые можно рассматривать как единое целое в том или ином финансовом сценарии или как специализированный трек с отдельными значениями. Среди этих трех концепций концепция платежа относительно ясна, а сценарии ее применения аналогичны тем, которые существуют в традиционном финансовом мире. Для двух других RWA относится к преобразованию активов, которые могут быть оцифрованы с помощью технологии Web3 и преобразованы в прозрачные и легко циркулирующие активы на блокчейне. Этот процесс охватывает широкий спектр классов активов, включая стейблкоины, частные кредиты, казначейские облигации США, сырьевые товары и акции. Учитывая, что на стейблкоины приходится уникальная и значительная доля этого, стейблкоины также можно рассматривать как самостоятельный трек. С точки зрения инвестиций, в этой главе будут обсуждаться темпы роста и рыночное пространство RWA и стейблкоинов, а также основное внимание будет уделено эволюции ландшафта рынка стейблкоинов, а также траектории развития и проблемам, с которыми сталкиваются крипто-нативные стейблкоины.
Отличные темпы роста и широкие перспективы
В сочетании с графиком общей стоимости активов RWA и стейблкоинов мы можем интуитивно понять размер их рынка и динамику роста. В настоящее время общая стоимость активов рынка RWA составляет около 218,3 млрд долларов США, из которых объем рынка стейблкоинов достиг 203,4 млрд долларов США, составив 93,2%. Рынок стейблкоинов вырос с $30 млн в начале 2018 года до $203,4 млрд в настоящее время, что не только отражает сильный импульс развития стейблкоинов, но и подчеркивает его огромный рыночный потенциал. В пространстве RWA, не относящемся к стейблкоинам, общая стоимость активов выросла с $10 млн в 2018 году до $200 млн в 2021 году, а затем до $14,9 млрд сегодня, при этом совокупный годовой темп роста соответствует этой тенденции роста. Частный кредит и государство США сыграли ключевую роль в этом росте.
! [ArkStream Capital: Почему мы инвестировали в Ethena после того, как Трамп вступил в должность?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ea7c79de2cb189d78ac006c8c102ca14.webp)
Стейблкоины, как уникальный и критически важный класс активов в пространстве RWA, заслуживают особого внимания и анализа. Прежде чем мы углубимся в это, давайте кратко рассмотрим доллар США и связанные с ним активы. Обладая выдающимся международным статусом, доллар США стал ключевой валютой для трансграничных транзакций, финансовых расчетов и глобальных инвестиций в глобальном масштабе. Доллар США и связанные с ним активы, такие как казначейские облигации США, играют центральную роль на финансовых рынках, что еще больше укрепляет позиции доллара в качестве мировой резервной валюты, а также делает его символом мировой твердой валюты.
На рынке криптовалют с 2018 года стейблкойны, привязанные к доллару, играют ключевую роль. Они не только являются базовыми единицами валюты для торговли, но и выполняют роль теневых долларовых активов, активно участвуя в таких сценариях, как переводы и платежи. Например, по данным о среднем суточном объеме переводов в цепочке, текущий суточный объем переводов стабильно находится в высоком диапазоне от 25 до 30 миллиардов долларов, и даже в периоды спада на рынке этот показатель не опускается ниже 10 миллиардов долларов. В отношении объема торгов согласно отчету CCData, в ноябре 2024 года месячный объем торгов стейблкойнов на централизованных биржах достиг 1,8 триллиона долларов, что превышает половину общей рыночной капитализации криптовалютной индустрии. Исходя из данных отрасли, мы можем оценить средний суточный объем торгов в ноябре в 200 миллиардов долларов, что означает, что месячный объем торгов составляет 6 триллионов долларов, что указывает на то, что стейблкойны составляют 30% от общего объема торгов в централизованной торговле. Эта пропорция еще не включает объем торгов стейблкойнов в цепочке, то есть фактическая доля может быть еще выше. Помимо этих двух ключевых показателей объема торгов и переводов, стейблкойны также привносят стабильные активы, такие как американские казначейские облигации, в качестве базовых активов, обеспечивая стабильный и устойчивый доход, что приносит положительные внешние эффекты для отрасли и способствует дальнейшему соединению и интеграции Web3 с реальностью.
! [ArkStream Capital: Почему мы инвестировали в Ethena после того, как Трамп вступил в должность?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f746abf3152da168bda44336f5b7c232.webp)
С одобрением спотовых ETF на биткойн и эфириум в 2024 году, приток средств стимулирует рост общей капитализации криптовалютной индустрии до нового рекорда. Мы ожидаем, что с ростом капитализации отрасли и постоянным расширением базы пользователей, стабильные монеты также смогут преодолеть исторические максимумы по нескольким ключевым показателям, таким как рыночная капитализация, объем переводов и объем торгов.
Эволюция структуры рынка стабильных монет
Рождение стейблкоинов связано с высоким спросом на инструменты стабилизации цен в криптовалютной индустрии. На ранних этапах основные криптовалюты, такие как биткоин и эфириум, было трудно использовать в качестве стабильных единиц стоимости из-за их высокой волатильности цен, а стейблкоины обеспечивали относительно стабильное средство сбережения и обмена, привязываясь к фиатным валютам, таким как доллар США. Это позволяет пользователям держать цифровой актив, устойчивый к волатильности рынка и способствующий быстрому переводу средств. С увеличением рыночного спроса на стейблкоины постепенно появились различные типы стейблкоинов, включая стейблкоины, обеспеченные фиатом, децентрализованные обеспеченные стейблкоины, алгоритмические стейблкоины и т. д. Эти стейблкоины предоставляют пользователям множество вариантов для удовлетворения различных потребностей рынка и склонностей к риску.
При изучении рынка стейблкоинов мы остановимся на нескольких репрезентативных стейблкоинах. К ним относятся USDT, USDC, DAI/USDS и UST. Благодаря фундаментальному анализу этих стейблкоинов разберитесь в характеристиках различных стейблкоинов и их рыночных показателях.
USDT, как стабильная монета, рано вошедшая на рынок криптовалют, с 2018 года получила широкую поддержку и признание на рынке. Она не только принята многими биржами, но и после 2020 года ещё больше проникла на первичный и вторичный рынки, DeFi-протоколы, множество публичных блокчейнов и Layer 2. Поэтому доля рынка USDT всегда сохраняла лидирующие позиции. В настоящее время базовые активы USDT в основном включают государственные облигации США и операции обратного репо на ночь, и поскольку прозрачность этих активов не обновляется в реальном времени, USDT исторически сталкивался с несколькими событиями отклонения от привязки, максимальное значение которого близко к 10%. Тем не менее, благодаря своему преимуществу первопроходца и глобальной применимости, USDT по-прежнему занимает доминирующее положение по объему спотовой и деривативной торговли на основных биржах. Основные биржи обычно принимают USDT в качестве основной расчетной валюты, даже если они также поддерживают другие стабильные монеты, такие как USDC или FDUSD, объем торгов и рыночная глубина USDT все же значительно превышают другие стабильные монеты.
USDC, выпущенный компанией Circle, обладающей мощными регуляторными ресурсами и несколькими лицензиями на управление активами. С момента своего запуска в октябре 2018 года USDC уже стал второй по величине стабильной валютой на криптовалютном рынке с долей рынка около 20,9%. Благодаря своей выдающейся соблюдаемости и прозрачности, базовые активы USDC в основном состоят из наличных долларов, краткосрочных государственных облигаций и соглашений об обратном репо в США. Большая часть резервов USDC хранится в фонде резервов Circle (Circle Reserve Fund, зарегистрированном в SEC как фонд денежного рынка 2а), который ежедневно предоставляет отчет об инвестиционном портфеле через BlackRock для обеспечения прозрачности. Когда-то объем выпуска USDC достигал 77,6% от USDT, но в марте 2023 года, после банкротства Silicon Valley Bank (SVB), около 3,3 миллиарда долларов резервов USDC компании Circle хранились в SVB, что составило лишь небольшую часть ее общего резерва в 40 миллиардов долларов. Эта новость вызвала панику на рынке, что привело к резкому падению цен на USDC и его девальвации, даже вызвав бегство капиталов. Однако после совместного спасательного плана Федеральной резервной системы и Министерства финансов Circle объявила, что 100% депозитов в SVB безопасны, и паника на рынке постепенно утихла, а цена USDC вернулась к нормальному уровню. После этого уязвимость USDC перед рисками традиционной банковской системы стала очевидной, и его объем выпуска также начал снижаться. Чтобы повысить стабильность и прозрачность USDC, компания Circle внедрила ряд мер. Несмотря на то, что доля рынка не смогла восстановиться до прежнего уровня, естественная соблюдаемость USDC делает его конкурентоспособным по ключевым показателям, таким как объем и количество транзакций в сети по сравнению с USDT.
DAI/USDS является децентрализованной стабильной монетой, выпущенной и управляемой MakerDAO, и предназначена для поддержания фиксированного обменного курса 1:1 с долларом США. Изначально DAI создается через механизм избыточного залога, где пользователи могут заблокировать криптоактивы (такие как эфириум) в смарт-контракте Maker для генерации DAI. Этот механизм требует, чтобы стоимость залога была больше, чем сумма созданного DAI, чтобы обеспечить стабильность стоимости DAI. Однако при резких колебаниях цен DAI может привести к цепной ликвидации, и благодаря открытости и прозрачности ончейн-транзакций, ликвидаторы становятся легкой мишенью для целенаправленных атак, что приводит к неудачным ликвидациям и плохим долгам. Чтобы снизить эти риски, MakerDAO ввел больше вариантов залога, таких как USDC и wBTC, и создал специальную команду по управлению рисками. Децентрализованные характеристики DAI предоставляют уникальные преимущества в некоторых сценариях применения, особенно в области DeFi, где она играет ключевую роль, не только как средство обмена, но и широко используется в кредитовании.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Ethena ведет финансовую революцию нового времени: стратегические возможности за финансированием в 5 миллионов долларов
Финансовые преобразования эпохи Трампа: стратегическое положение Ethena
5 ноября 2024 года Дональд Трамп снова был избран президентом США, что ознаменовало начало экономической трансформации в США, возглавляемой традиционной промышленностью и децентрализованными финансами. Основная цель политики Трампа заключается в том, чтобы разорвать цепи долларовой гегемонии, сковывающей американскую экономику, возродить промышленную экономику и ослабить чрезмерный контроль финансового капитала над экономикой США. В начале ноября ArkStream Capital остро осознала ключевую роль Ethena в этот исторический момент и осуществила стратегические инвестиции в размере 5 миллионов долларов. В качестве одного из ключевых инвестиционных проектов, Ethena показала ожидаемые результаты, что принесло нам отличную финансовую отдачу.
Ethena стремится предоставить разнообразные стабильные и масштабируемые решения для крипто-родных валют. Его первая стабильная монета USDe является крипто-родным синтетическим долларом, а его ключевое новшество заключается в поддержании внутренней стабильной стоимости за счет наличия различных основных криптоактивов и соответствующих коротких позиций с использованием стратегии хеджирования Delta. Эта схема не зависит от традиционных долларовых банковских резервов и позволяет обойти традиционную финансовую систему, становясь новым инструментом замены доллара.
Второй стейблкоин, USDtb, разработан в сотрудничестве с Securitize, опираясь на BlackRock BUIDL для подключения традиционных финансовых продуктов, таких как доллар США, краткосрочные казначейские облигации США и соглашения об обратном выкупе, для создания цифрового доллара, обеспеченного стабильным доходом от реальных активов, который может эффективно истощать средства в отечественную промышленность и реальную экономику в Соединенных Штатах, а также помочь основной цели Трампа по возрождению промышленности и созданию рабочих мест.
Стоит отметить, что, хотя возглавляемая семьей Трампа World Liberty Financial не принимает модель DAO, ее решимость продвигать DeFi на основной финансовый рынок в Соединенных Штатах демонстрирует грандиозное видение в области DeFi. В пространстве DeFi особого внимания заслуживают проекты, которые приносят стабильный доход, такие как кредитная платформа AAVE, сеть оракулов LINK, ONDO, поддерживаемая RWA, и ENA, которая управляет крипто-нативными решениями для стейблкоинов. Сообщается, что WLFI инвестировала в общей сложности $750 000 в токены Ethena через ончейн-транзакции, и в то же время объявила о сотрудничестве, чтобы планировать использование токена доходности Ethena sUSDe в качестве залогового актива для кредитной платформы WLFI.
Перспектива инвестирования в стейблы RWA
RWA (реальные активы), платежи и стейблкоины представляют собой три взаимосвязанных основных элемента финансового сектора, которые можно рассматривать как единое целое в том или ином финансовом сценарии или как специализированный трек с отдельными значениями. Среди этих трех концепций концепция платежа относительно ясна, а сценарии ее применения аналогичны тем, которые существуют в традиционном финансовом мире. Для двух других RWA относится к преобразованию активов, которые могут быть оцифрованы с помощью технологии Web3 и преобразованы в прозрачные и легко циркулирующие активы на блокчейне. Этот процесс охватывает широкий спектр классов активов, включая стейблкоины, частные кредиты, казначейские облигации США, сырьевые товары и акции. Учитывая, что на стейблкоины приходится уникальная и значительная доля этого, стейблкоины также можно рассматривать как самостоятельный трек. С точки зрения инвестиций, в этой главе будут обсуждаться темпы роста и рыночное пространство RWA и стейблкоинов, а также основное внимание будет уделено эволюции ландшафта рынка стейблкоинов, а также траектории развития и проблемам, с которыми сталкиваются крипто-нативные стейблкоины.
Отличные темпы роста и широкие перспективы
В сочетании с графиком общей стоимости активов RWA и стейблкоинов мы можем интуитивно понять размер их рынка и динамику роста. В настоящее время общая стоимость активов рынка RWA составляет около 218,3 млрд долларов США, из которых объем рынка стейблкоинов достиг 203,4 млрд долларов США, составив 93,2%. Рынок стейблкоинов вырос с $30 млн в начале 2018 года до $203,4 млрд в настоящее время, что не только отражает сильный импульс развития стейблкоинов, но и подчеркивает его огромный рыночный потенциал. В пространстве RWA, не относящемся к стейблкоинам, общая стоимость активов выросла с $10 млн в 2018 году до $200 млн в 2021 году, а затем до $14,9 млрд сегодня, при этом совокупный годовой темп роста соответствует этой тенденции роста. Частный кредит и государство США сыграли ключевую роль в этом росте.
! [ArkStream Capital: Почему мы инвестировали в Ethena после того, как Трамп вступил в должность?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ea7c79de2cb189d78ac006c8c102ca14.webp)
Стейблкоины, как уникальный и критически важный класс активов в пространстве RWA, заслуживают особого внимания и анализа. Прежде чем мы углубимся в это, давайте кратко рассмотрим доллар США и связанные с ним активы. Обладая выдающимся международным статусом, доллар США стал ключевой валютой для трансграничных транзакций, финансовых расчетов и глобальных инвестиций в глобальном масштабе. Доллар США и связанные с ним активы, такие как казначейские облигации США, играют центральную роль на финансовых рынках, что еще больше укрепляет позиции доллара в качестве мировой резервной валюты, а также делает его символом мировой твердой валюты.
На рынке криптовалют с 2018 года стейблкойны, привязанные к доллару, играют ключевую роль. Они не только являются базовыми единицами валюты для торговли, но и выполняют роль теневых долларовых активов, активно участвуя в таких сценариях, как переводы и платежи. Например, по данным о среднем суточном объеме переводов в цепочке, текущий суточный объем переводов стабильно находится в высоком диапазоне от 25 до 30 миллиардов долларов, и даже в периоды спада на рынке этот показатель не опускается ниже 10 миллиардов долларов. В отношении объема торгов согласно отчету CCData, в ноябре 2024 года месячный объем торгов стейблкойнов на централизованных биржах достиг 1,8 триллиона долларов, что превышает половину общей рыночной капитализации криптовалютной индустрии. Исходя из данных отрасли, мы можем оценить средний суточный объем торгов в ноябре в 200 миллиардов долларов, что означает, что месячный объем торгов составляет 6 триллионов долларов, что указывает на то, что стейблкойны составляют 30% от общего объема торгов в централизованной торговле. Эта пропорция еще не включает объем торгов стейблкойнов в цепочке, то есть фактическая доля может быть еще выше. Помимо этих двух ключевых показателей объема торгов и переводов, стейблкойны также привносят стабильные активы, такие как американские казначейские облигации, в качестве базовых активов, обеспечивая стабильный и устойчивый доход, что приносит положительные внешние эффекты для отрасли и способствует дальнейшему соединению и интеграции Web3 с реальностью.
! [ArkStream Capital: Почему мы инвестировали в Ethena после того, как Трамп вступил в должность?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f746abf3152da168bda44336f5b7c232.webp)
С одобрением спотовых ETF на биткойн и эфириум в 2024 году, приток средств стимулирует рост общей капитализации криптовалютной индустрии до нового рекорда. Мы ожидаем, что с ростом капитализации отрасли и постоянным расширением базы пользователей, стабильные монеты также смогут преодолеть исторические максимумы по нескольким ключевым показателям, таким как рыночная капитализация, объем переводов и объем торгов.
Эволюция структуры рынка стабильных монет
Рождение стейблкоинов связано с высоким спросом на инструменты стабилизации цен в криптовалютной индустрии. На ранних этапах основные криптовалюты, такие как биткоин и эфириум, было трудно использовать в качестве стабильных единиц стоимости из-за их высокой волатильности цен, а стейблкоины обеспечивали относительно стабильное средство сбережения и обмена, привязываясь к фиатным валютам, таким как доллар США. Это позволяет пользователям держать цифровой актив, устойчивый к волатильности рынка и способствующий быстрому переводу средств. С увеличением рыночного спроса на стейблкоины постепенно появились различные типы стейблкоинов, включая стейблкоины, обеспеченные фиатом, децентрализованные обеспеченные стейблкоины, алгоритмические стейблкоины и т. д. Эти стейблкоины предоставляют пользователям множество вариантов для удовлетворения различных потребностей рынка и склонностей к риску.
При изучении рынка стейблкоинов мы остановимся на нескольких репрезентативных стейблкоинах. К ним относятся USDT, USDC, DAI/USDS и UST. Благодаря фундаментальному анализу этих стейблкоинов разберитесь в характеристиках различных стейблкоинов и их рыночных показателях.
USDT, как стабильная монета, рано вошедшая на рынок криптовалют, с 2018 года получила широкую поддержку и признание на рынке. Она не только принята многими биржами, но и после 2020 года ещё больше проникла на первичный и вторичный рынки, DeFi-протоколы, множество публичных блокчейнов и Layer 2. Поэтому доля рынка USDT всегда сохраняла лидирующие позиции. В настоящее время базовые активы USDT в основном включают государственные облигации США и операции обратного репо на ночь, и поскольку прозрачность этих активов не обновляется в реальном времени, USDT исторически сталкивался с несколькими событиями отклонения от привязки, максимальное значение которого близко к 10%. Тем не менее, благодаря своему преимуществу первопроходца и глобальной применимости, USDT по-прежнему занимает доминирующее положение по объему спотовой и деривативной торговли на основных биржах. Основные биржи обычно принимают USDT в качестве основной расчетной валюты, даже если они также поддерживают другие стабильные монеты, такие как USDC или FDUSD, объем торгов и рыночная глубина USDT все же значительно превышают другие стабильные монеты.
USDC, выпущенный компанией Circle, обладающей мощными регуляторными ресурсами и несколькими лицензиями на управление активами. С момента своего запуска в октябре 2018 года USDC уже стал второй по величине стабильной валютой на криптовалютном рынке с долей рынка около 20,9%. Благодаря своей выдающейся соблюдаемости и прозрачности, базовые активы USDC в основном состоят из наличных долларов, краткосрочных государственных облигаций и соглашений об обратном репо в США. Большая часть резервов USDC хранится в фонде резервов Circle (Circle Reserve Fund, зарегистрированном в SEC как фонд денежного рынка 2а), который ежедневно предоставляет отчет об инвестиционном портфеле через BlackRock для обеспечения прозрачности. Когда-то объем выпуска USDC достигал 77,6% от USDT, но в марте 2023 года, после банкротства Silicon Valley Bank (SVB), около 3,3 миллиарда долларов резервов USDC компании Circle хранились в SVB, что составило лишь небольшую часть ее общего резерва в 40 миллиардов долларов. Эта новость вызвала панику на рынке, что привело к резкому падению цен на USDC и его девальвации, даже вызвав бегство капиталов. Однако после совместного спасательного плана Федеральной резервной системы и Министерства финансов Circle объявила, что 100% депозитов в SVB безопасны, и паника на рынке постепенно утихла, а цена USDC вернулась к нормальному уровню. После этого уязвимость USDC перед рисками традиционной банковской системы стала очевидной, и его объем выпуска также начал снижаться. Чтобы повысить стабильность и прозрачность USDC, компания Circle внедрила ряд мер. Несмотря на то, что доля рынка не смогла восстановиться до прежнего уровня, естественная соблюдаемость USDC делает его конкурентоспособным по ключевым показателям, таким как объем и количество транзакций в сети по сравнению с USDT.
DAI/USDS является децентрализованной стабильной монетой, выпущенной и управляемой MakerDAO, и предназначена для поддержания фиксированного обменного курса 1:1 с долларом США. Изначально DAI создается через механизм избыточного залога, где пользователи могут заблокировать криптоактивы (такие как эфириум) в смарт-контракте Maker для генерации DAI. Этот механизм требует, чтобы стоимость залога была больше, чем сумма созданного DAI, чтобы обеспечить стабильность стоимости DAI. Однако при резких колебаниях цен DAI может привести к цепной ликвидации, и благодаря открытости и прозрачности ончейн-транзакций, ликвидаторы становятся легкой мишенью для целенаправленных атак, что приводит к неудачным ликвидациям и плохим долгам. Чтобы снизить эти риски, MakerDAO ввел больше вариантов залога, таких как USDC и wBTC, и создал специальную команду по управлению рисками. Децентрализованные характеристики DAI предоставляют уникальные преимущества в некоторых сценариях применения, особенно в области DeFi, где она играет ключевую роль, не только как средство обмена, но и широко используется в кредитовании.