Цена Ethereum преодолела 2,827 долларов, позиции в шорт на 1.8 миллиарда долларов сталкиваются с риском ликвидации

10 июня 2025 года цена Ethereum преодолела 2827 долларов, установив 15-недельный максимум. За этим ценовым прорывом скрывается потенциальный шторм ликвидации, связанный с позициями в шорт на сумму 1,8 миллиарда долларов. В этой, казалось бы, случайной ситуации, следы действий одного загадочного крупного игрока стали ключевым индикатором для интерпретации рыночных настроений.

Согласно данным на блокчейне, анонимный адрес за 44 дня совершил две точные операции:

1. 27 апреля: куплено 30 000 Эфир по средней цене 1 830 долларов, всего 54 900 000 долларов;
2. 27 мая: продано равное количество ETH по цене 2 621 долларов, получена прибыль в 23 730 000 долларов, доходность 43%;
3. 10 июня: продано 30,000 ETH через внебиржевую торговлю за 8,276 миллионов долларов, зафиксирована прибыль в 7,3 миллиона долларов, общая прибыль составила 31 миллион долларов.

Такие крупные сделки не являются исключением. Данные показывают, что открытые контракты по фьючерсам на Эфир впервые преодолели 40 миллиардов долларов, что указывает на то, что рыночный левередж близок к критической точке. В текущем рынке наблюдается тонкий баланс: возле 2,600 долларов сосредоточено 2 миллиарда долларов риска ликвидации длинных позиций, в то время как выше 2,900 долларов скрывается риск ликвидации коротких позиций на 1,8 миллиарда долларов. Эта конфронтация между быками и медведями напоминает сложный рынок производных финансовых инструментов во времена финансового кризиса.

В то же время экосистема Ethereum претерпевает структурные изменения. Во втором квартале количество независимых активных адресов увеличилось на 70%, достигнув пикового значения в 16,4 миллиона 10 июня. При этом сеть Base с долей 72,81% (11,29 миллиона адресов) стала движущей силой роста, значительно превысив 14,8% (2,23 миллиона адресов) основной сети Ethereum. Эта модель "спутниковой цепи, поддерживающей основную сеть" резко контрастирует с ранними моделями развития DeFi.

Несмотря на то, что Ethereum по-прежнему занимает 61% доли в DeFi рынке с TVL в 66 миллиардов долларов, его основная модель дохода вызывает беспокойство:

• Сетевые комиссии значительно снизились: за последние 30 дней составили всего 4,33 миллиона долларов, что на 90% меньше, чем ранее;
• Низкая доходность стейкинга: годовая доходность всего 3,12%, что значительно ниже, чем у других публичных блокчейнов;
• Увеличение регуляторного давления: проверка стейкинга ETH приводит к непрерывному оттоку средств из спотовых ETF.

Эти противоречия проявляются в данных на блокчейне: доля долгосрочных держателей (более 1 года) снизилась с 63% до 55%, в то время как объем продаж со стороны краткосрочных держателей увеличился на 47%. Технические обновления не смогли эффективно превратиться в доход для держателей токенов, а процветание экосистемы стало фактором размывания ценности.

С технической точки зрения, текущая ситуация на рынке имеет следующие характеристики:

• Дневная полоса Боллинджера сжалась до 5%, что является самым низким уровнем за последнее время, что может свидетельствовать о предстоящем прорыве;
• На недельном графике MACD наблюдается дивергенция на вершине, значение RSI 42, что указывает на недостаток восходящего импульса;
• 2,800 долларов станет уровнем разделения между длинными и короткими позициями, пробой может открыть пространство в 3,200-3,500 долларов, в противном случае возможно откат до 2,500 долларов.

На макроуровне геополитическая ситуация и монетарная политика Федеральной резервной системы воздействуют одновременно. Ожидания рынка по поводу 2-3 снижений процентных ставок в 2025 году достигли 79%, если фактическая ситуация отклонится, крипторынок может оказаться в самом центре событий. В то же время, некоторые аналитики предупреждают, что если концепция RWA (активы реального мира) не будет реализована в третьем квартале, Эфир может столкнуться с огромными потерями в рыночной капитализации.

Ethereum сталкивается с ключевым поворотом:

• Рассмотреть возможность корректировки лимита стейкинга и механизма выхода через предложения;
• Исследовать модель распределения доходов Layer2, решить противоречие "процветание экосистемы, низкие доходы основной сети";
• Направление регуляторной политики повлияет на краткосрочные ценовые колебания и долгосрочное развитие.

Некоторые аналитики считают, что после突破 2800 долларов Эфир может начать новый раунд роста до 5232 долларов. Однако стоит быть осторожными, поскольку текущий рынок все еще в основном движим кредитным плечом, и судьба позиций в шорт на 1,8 миллиарда долларов станет ключевым индикатором направления рынка.