Завершение акции Ethena: Анализ доходности и ликвидности различных схем

Недавний блог Ethena намекает на то, что их программа лояльности скоро завершится. В настоящее время неявная годовая процентная ставка USDe на одной из торговых платформ достигла удивительных 170% при (APY), что свидетельствует о высоком уровне признания этого высокого дохода на рынке. Учитывая это, необходимо углубиться в то, как оптимально участвовать в последнем этапе этой программы.

Ethena — это инновационный финансовый продукт, пользователи предоставляют U, а команда проекта на бирже покупает стейбл-деривативы, такие как stETH, и другие ликвидные стейбл-деривативы (LSD), одновременно открывая короткие позиции по ETH для хеджирования, тем самым получая доход от стекинга ETH и доход от фондовой ставки на короткую позицию. В условиях бычьего рынка, из-за высокой ставки на фонд, доход Ethena также соответственно увеличивается.

Ethena выпустила два токеновых продукта:

1. sUSDe: Токен, который приносит первичный процент, его курс по отношению к USDe будет постепенно расти со временем, отражая накопленные проценты. Необходим 7-дневный срок для выкупа, чтобы конвертировать в USDe.

2. USDe: токен без процентов, в основном используется для создания Ликвидность в экосистеме DeFi и т.д. Доход от базового актива будет повышать доходность sUSDe, а бонусы в основном направлены на USDe. Обычные пользователи обычно могут обменивать USDe на USDC/USDT только через децентрализованные биржи (DEX), поэтому выход и вход будут иметь небольшие затраты.

Ethena Labs предлагает разнообразные методы майнинга очков, и множители очков различаются в зависимости от стратегий. Ниже приведены рекомендации по лучшим вариантам в зависимости от различных требований к доходности и Ликвидность:

1. Zircuit+USDe: В безлоковом варианте это наивысший доход и все еще доступный выбор. Вложив USDe в Zircuit, вы получите 7-кратные баллы и дополнительные баллы от Zircuit, а также сможете выводить средства в любое время. Zircuit - это решение Layer 2, поддерживаемое известными венчурными инвесторами.

2. Блокировка USDe: этот способ предоставляет максимальный объем участия, доходность и Ликвидность в сбалансированном состоянии. Прямой блокировкой USDe можно получить 10-кратные баллы, но требуется 7-дневный срок разблокировки. В настоящее время еще доступно много остаточного лимита.

3. Блокировка Curve USDe LP: высокая доходность, но низкая ликвидность, лимитированное количество. Блокировка определенных LP токенов позволяет получить 15-кратный доход от баллов, но требуется 21-дневный период разблокировки, в течение которого дохода не будет. Учитывая, что акция с баллами скоро закончится, затраты на упущенную возможность довольно высоки. В настоящее время количество почти заполнено, рекомендуется внимательно следить за новыми лимитами перед участием.

4. Держание sUSDe: для инвесторов, ориентированных на доллар, доходность выше, но вознаграждения за баллы меньше. Всего 1x баллов, но можно получить до 67% первичного дохода. Для разблокировки требуется 7 дней, ликвидность средняя, также можно продать со скидкой через DEX.

5. Pendle/Gearbox USDe: теоретически доходность очень высокая, но на практике почти нет доступного лимита. Используя YT на Pendle, можно получить 200-кратные баллы, на Gearbox через круговое кредитование можно получить до 90-кратных баллов, но оба этих способа связаны с высоким риском убытков, рекомендуется участвовать только опытным профессионалам.

Другие варианты не имеют явных преимуществ по ликвидности и доходности по сравнению с вышеупомянутыми опциями, поэтому пользователи могут выбрать наиболее подходящую стратегию из вышеуказанных вариантов в зависимости от своих индивидуальных потребностей в ликвидности.