На рынке цифровых денег циклические изменения по сути представляют собой процесс взаимного роста и уменьшения трех сил: лонгующих, шортистов и оставшихся в стороне. Стоит отметить, что оставшиеся в стороне часто играют решающую роль в определении направления рынка.

В конце медвежьего рынка рынок находится в упадке, объем торгов упал до минимума, и обе стороны, как лонгующие, так и короткие, кажутся бессильными. Большинство инвесторов выбирают оставшихся в стороне, а редкие резкие колебания являются лишь игрой между имеющимися средствами. Долгий боковой тренд приводит к тому, что слабые токены постепенно очищаются, а оставшиеся токены надежно удерживаются в руках, рыночная цена словно сжатая пружина.

В этот момент небольшая часть средств начнет действовать первой, возможно, это будут основные средства, а может, чувствительные к рынку долгосрочные инвесторы, постепенно поднимая цены и увеличивая объем торгов. Однако из-за наличия стоп-ордеров каждое повышение будет встречать давление продаж, и рынок будет демонстрировать ритм "два вперед, один назад". Этот медленный накопительный этап как раз и является наиболее предпочтительным для основных средств, так как позиции дешевы и легко собираемы.

С учетом того, что рыночные настроения постепенно унифицируются, оставшиеся в стороне начинают считать, что 'дно уже найдено', и все переходят к лонгующим позициям, объем торгов внезапно увеличивается, и рынок резко поднимается. Обычно рынок растет на фоне увеличения объемов, но у отдельных токенов может наблюдаться рост при снижении объемов, что связано с дефицитом продаж. Стоит отметить, что в это время медвежьи позиции не исчезают, а увеличиваются синхронно с лонгующими, поэтому в бычьем рынке краткосрочные падения становятся более частыми, но падения часто приходят быстро и также быстро исчезают.

Когда рынок находится на высоких уровнях консолидации, лонгующие и шортисты уже достигли предела, оставшихся в стороне практически не осталось. На первый взгляд, этот этап кажется стабильным, но на самом деле восходящий импульс уже иссяк. Когда последний оставшийся в стороне войдет в рынок, вершина рынка будет не за горами.

В начале медвежьего рынка у сторон лонгующего и шортящего все еще есть определенная сила, поэтому в верхней области колебания очень резкие, часто появляются двойные вершины или множественные вершины. С течением времени, когда лонгующие терпят неудачу, силы постепенно иссякают, и шортящие пользуются случаем для ускорения падения. В начале медвежьего рынка объем торгов был большим, еще оставались покупатели; к середине и позднему этапу объем начинает сокращаться, покупательская активность постепенно иссякает, остаются только продажи.

В конце медвежьего рынка обе стороны, лонгующий и шортящий, показывают усталость, объём торгов сокращается до предела, цена напоминает мёртвую воду, а сила отскока настолько слаба, что едва вызывает интерес. Когда лонгующий и шортящий вновь достигнут равновесия, начнётся новый рыночный цикл.

Поэтому на рынке есть весьма точная пословица — 'лонгующий не умирает, падение не прекращается', и наоборот. Дно рынка не обязательно сразу отскочит, истинное дно часто бывает необычайно спокойным. Понимание характеристик этих рыночных циклов помогает инвесторам лучше улавливать ритм рынка и принимать обоснованные инвестиционные решения.