Макроэкономический еженедельный обзор: Внедрение тарифной политики вызывает рыночные колебания
1. Обзор рынка на этой неделе
На этой неделе мировые финансовые рынки испытали резкие колебания. Американские акции понесли значительные убытки, индекс S&P 500 за два дня упал на 10%, что является наибольшим падением с марта 2020 года. Индекс Доу-Джонса за неделю упал на 7,6%, индекс Nasdaq вошел в зону технического медвежьего рынка. Индекс страха VIX на какое-то время превысил 40, что отражает крайне пессимистичные настроения на рынке.
Диверсификация показателей активов-убежищ. Доходность 10-летних государственных облигаций США значительно снизилась на 32 базисных пункта до 3,93%, что является самым низким уровнем с сентября 2022 года. Цена на золото сначала выросла, затем упала, за неделю снизившись на 1,7%. Индекс доллара ослаб, за неделю снизившись на 1,1%.
Рынок сырьевых товаров столкнулся с распродажами. Нефть сорта Brent упала на 10,4% до 61,8 долларов за баррель. Цена на медь обвалилась на 13,9%, что стало максимальным недельным падением с июля 2022 года. Цена на железную руду снизилась на 3,1%.
Рынок криптовалюты становится все более волатильным. Цена на биткойн демонстрирует двойные характеристики: как безопасного актива, так и рискового. Сначала она выросла на фоне кредитного кризиса в США, а затем вернулась назад из-за паники на глобальных рисковых активах.
II. Анализ таможенной политики
Новая тарифная политика превысила рыночные ожидания. Установление базового тарифа около 10% для традиционных союзников, введение дополнительных пошлин от 25% до 54% для стран Азии, а также 20% для Европейского Союза.
Цели политики включают: создание легитимности политики, увеличение доходов бюджета для подготовки к снижению налогов, усиление переговорных позиций на международной арене, давление на возвращение производств.
Хотя политика проста и жестка, она оставляет пространство для переговоров, некоторые страны уже снизили налоги. Ответные меры Китая и Европейского Союза являются крупнейшим неопределенным фактором и могут вызвать долгосрочные игры.
Три. Интерпретация данных о занятости
Данные по занятости в марте выглядят стабильными на поверхности, но структура слаба. Официальный уровень безработицы составляет 4.2%, но уровень безработицы U6 достигает 7.9%. Темпы роста занятости были пересмотрены вниз, количество неполных рабочих мест уменьшилось. Рост средней почасовой зарплаты замедляется, уровень участия в рабочей силе продолжает оставаться низким.
Статистика данных искажена человеческим фактором, качество занятости ухудшилось. В общем, рынок труда в целом остается стабильным, но признаки ухудшения накапливаются.
Четыре. Анализ ликвидности и процентных ставок
Форвардные ставки SOFR заметно снижаются, что указывает на ожидания рынка, что ФРС может досрочно снизить процентные ставки. Доходности 2-летних и 10-летних казначейских облигаций США одновременно обрушиваются, отражая переход рынка в режим "ценообразования рецессии".
Выступление Пауэлла было осторожным, он признал риск стагфляции, но не сделал четкого заявления о смягчении; политика находится в ожидании.
Пять, Прогноз на следующую неделю
Рынок сталкивается с тремя основными рисками:
Высокая неопределенность в отношении эскалации тарифных мер.
Экономические данные замедляют реакцию, усугубляя политику и рыночные игры
На рынке отсутствует "политика ценообразования", структурная уязвимость крайне высока
Логика рыночного ценообразования изменилась на: высокая инфляция + высокие тарифы → подавленный спрос → преждевременная рецессия → Федеральная резервная система может быть вынуждена снизить процентные ставки раньше.
Рекомендуется сохранять нейтральную позицию и осторожно реагировать на резкие колебания рынка. Биткойн в долгосрочной перспективе может обладать потенциалом "агента ликвидности в долларах", но в краткосрочной перспективе следует контролировать плечо и ждать смягчения политики и подтверждения сигналов дна рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
LazyDevMiner
· 23ч назад
Рынок скоро рухнет. Ждите покупки падений [doge]
Посмотреть ОригиналОтветить0
TradFiRefugee
· 08-13 05:23
Большие акулы разыгрывают людей как лохов слишком жестоко.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainDoctor
· 08-13 05:21
Убив неудачников, снова начинаешь притворяться спящим?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetamaskMechanic
· 08-13 05:20
Медвежий рынок также является хорошим временем для планирования.
Торговая политика вызывает глобальные колебания на рынках, краткосрочные колебания BTC усиливаются.
Макроэкономический еженедельный обзор: Внедрение тарифной политики вызывает рыночные колебания
1. Обзор рынка на этой неделе
На этой неделе мировые финансовые рынки испытали резкие колебания. Американские акции понесли значительные убытки, индекс S&P 500 за два дня упал на 10%, что является наибольшим падением с марта 2020 года. Индекс Доу-Джонса за неделю упал на 7,6%, индекс Nasdaq вошел в зону технического медвежьего рынка. Индекс страха VIX на какое-то время превысил 40, что отражает крайне пессимистичные настроения на рынке.
Диверсификация показателей активов-убежищ. Доходность 10-летних государственных облигаций США значительно снизилась на 32 базисных пункта до 3,93%, что является самым низким уровнем с сентября 2022 года. Цена на золото сначала выросла, затем упала, за неделю снизившись на 1,7%. Индекс доллара ослаб, за неделю снизившись на 1,1%.
Рынок сырьевых товаров столкнулся с распродажами. Нефть сорта Brent упала на 10,4% до 61,8 долларов за баррель. Цена на медь обвалилась на 13,9%, что стало максимальным недельным падением с июля 2022 года. Цена на железную руду снизилась на 3,1%.
Рынок криптовалюты становится все более волатильным. Цена на биткойн демонстрирует двойные характеристики: как безопасного актива, так и рискового. Сначала она выросла на фоне кредитного кризиса в США, а затем вернулась назад из-за паники на глобальных рисковых активах.
II. Анализ таможенной политики
Новая тарифная политика превысила рыночные ожидания. Установление базового тарифа около 10% для традиционных союзников, введение дополнительных пошлин от 25% до 54% для стран Азии, а также 20% для Европейского Союза.
Цели политики включают: создание легитимности политики, увеличение доходов бюджета для подготовки к снижению налогов, усиление переговорных позиций на международной арене, давление на возвращение производств.
Хотя политика проста и жестка, она оставляет пространство для переговоров, некоторые страны уже снизили налоги. Ответные меры Китая и Европейского Союза являются крупнейшим неопределенным фактором и могут вызвать долгосрочные игры.
Три. Интерпретация данных о занятости
Данные по занятости в марте выглядят стабильными на поверхности, но структура слаба. Официальный уровень безработицы составляет 4.2%, но уровень безработицы U6 достигает 7.9%. Темпы роста занятости были пересмотрены вниз, количество неполных рабочих мест уменьшилось. Рост средней почасовой зарплаты замедляется, уровень участия в рабочей силе продолжает оставаться низким.
Статистика данных искажена человеческим фактором, качество занятости ухудшилось. В общем, рынок труда в целом остается стабильным, но признаки ухудшения накапливаются.
Четыре. Анализ ликвидности и процентных ставок
Форвардные ставки SOFR заметно снижаются, что указывает на ожидания рынка, что ФРС может досрочно снизить процентные ставки. Доходности 2-летних и 10-летних казначейских облигаций США одновременно обрушиваются, отражая переход рынка в режим "ценообразования рецессии".
Выступление Пауэлла было осторожным, он признал риск стагфляции, но не сделал четкого заявления о смягчении; политика находится в ожидании.
Пять, Прогноз на следующую неделю
Рынок сталкивается с тремя основными рисками:
Логика рыночного ценообразования изменилась на: высокая инфляция + высокие тарифы → подавленный спрос → преждевременная рецессия → Федеральная резервная система может быть вынуждена снизить процентные ставки раньше.
Рекомендуется сохранять нейтральную позицию и осторожно реагировать на резкие колебания рынка. Биткойн в долгосрочной перспективе может обладать потенциалом "агента ликвидности в долларах", но в краткосрочной перспективе следует контролировать плечо и ждать смягчения политики и подтверждения сигналов дна рынка.