Двухтокеновая модель: решение классической проблемы использования и хранения криптоактивов

В области технологии блокчейн обсуждение преимуществ и недостатков единой модели токена и двойной модели токена становится все более актуальным. Хотя основные блокчейн-сети в краткосрочной перспективе вряд ли изменят свою модель токена, эта тема по-прежнему привлекает интерес многих разработчиков.

Традиционная модель единого токена, безусловно, обладает такими преимуществами, как высокая ликвидность и простота в использовании, но только модель двойного токена может действительно решить долгосрочные экономические противоречия, существующие в блокчейне, - а именно проблему, когда фактическое использование сети препятствует её росту.

Парадокс, вызывающий размышления

В своей основе все блокчейны имеют общую цель: надежно регистрировать транзакции, хранить экономическую ценность и способствовать росту сети. Хотя способы достижения этой цели различны, некоторые из них лучше защищают конфиденциальность, в целом они движутся в одном направлении.

В настоящее время абсолютное большинство блокчейн-экосистем зависит от одного токена, который отражает ценность проекта, а также служит средством хранения ценности, обмена, вознаграждения за майнинг и оплаты транзакционных сборов. Проблема возникает отсюда.

Держатели криптоактивов являются основой любой экономики токенов, они поддерживают проекты и надеются на их успех. Они покупают токены, потому что признают технологию, доверяют команде разработчиков и верят, что проект и его нативные активы добьются успеха.

Однако, если они потратят токены на комиссии, это уменьшит их долю в экосистеме проекта. Напротив, если отказываться от использования токенов, это игнорирует реальную ценность использования сети.

Этот парадокс легко понять, но трудно примирить. В отличие от фиатной валюты, криптоактивы могут значительно увеличиваться в цене со временем, привлекая долгосрочных держателей. С точки зрения блокчейна, это благоприятно для создания единой сообщества, к которому стремятся разработчики, и является хорошим знаком.

При активном использовании протокола ( и выборе между уменьшением доли ) за счет уплаты комиссии и ожиданием прибыли, существует экономический и эмоциональный конфликт.

Другой важный вопрос заключается в том, что в некоторых экосистемах расходование токенов пользователями может привести к уменьшению их прав и влияния в модели управления. Это делает пользователей менее склонными "трата" своих тяжело заработанных токенов в протоколах на блокчейне.

Однако существует альтернативное решение.

Дайте экономике заработать

Вы не должны тратить токены только ради торговой стоимости. Это похоже на то, как если бы вы покупали чашку кофе акциями кофейной сети или покупали самый новый смартфон акциями технологического гиганта. Это ощущение особенно сильно, когда перегруженная сеть приводит к росту комиссий.

В этом году в феврале комиссии за транзакции в Ethereum впервые превысили 20 долларов, установив новый рекорд. Для преданных фанатов Ethereum каждый раз, когда они тратят 20 долларов в ETH на транзакцию, это как бросать лотерейный билет перед розыгрышем. В конце концов, эти 20 долларов могут возрасти в цене до 200 долларов через пять лет.

Модель экономики с двойным токеном решает эту проблему. В этой модели один токен выполняет функции управления, а другой токен используется исключительно для оплаты комиссий. Держатели первого токена могут рассматриваться как "владельцы" сети, поскольку они имеют право голосовать и влиять на направление проекта. В то же время токен, используемый для оплаты комиссий, полностью отделен от основных активов, что решает проблему "использование протокола уменьшает права".

Система двойных токенов все еще редкость, возможно, потому что традиционные блокчейн-проекты не хотят кардинально изменять свою модель токенов. В прошлом мы уже наблюдали несколько разветвлений блокчейна, последствия которых часто были неприятными. Введение отдельного токена для комиссий для изменения основных правил протокола — это решение, которое нельзя недооценивать.

Однако второе и третье поколение блокчейнов осознали преимущества выпуска отдельных токенов для управления/платежей и стимулов/комиссий. Не только публичные блокчейны, но и многие проекты в игровой финансовой сфере, протоколы стейблкоинов и платформы кредитования/финансирования также используют двойную токен-систему, что позволяет их пользователям больше не жертвовать ликвидностью или бороться за дефицитные ресурсы в сети.

Некоторые проекты пытаются использовать различные модели двойных токенов, и, на мой взгляд, эти попытки ориентированы на будущее.

Однако, как и с любой экспериментальной технологией, в дизайне самого протокола могут возникнуть проблемы. Катастрофический крах одного из проектов стабильных монет подтвердил это, так как проект использовал нативные активы для поддержки стабильной монеты, привязанной к доллару.

Исследователи отметили, что дизайн этой сети создал мотивацию для коротких продаж стабильных монет перед ее крахом, эта проблема не будет и не должна повторяться в других системах с двумя токенами.

Экосистема с поддержкой двух токенов

Как уже доказали несколько предыдущих проектов, экономичность системы с двумя токенами является обоснованной. Модель с двумя токенами обычно имеет несколько общих характеристик:

Во-первых, общий объем основного токена обычно ограничен и используется для управления, голосования или дивидендов. Обычно он распределяется через публичные продажи или дарения.

В сравнении, вспомогательный токен ( или полезный токен ) имеют неограниченное или гибкое предложение. Он используется для платежей в сети и комиссий, а также вознаграждает участников экосистемы или держателей основных токенов.

Когда темпы экономической активности превышают уровень инфляции, цены на утилитарные токены начинают расти. С ростом доходности утилитарных токенов спрос и цена на основные токены также увеличиваются, пока доходность не достигнет нового уровня равновесия.

В конечном итоге, утилитарные токены формируют положительную обратную связь для основного токена через экономическую деятельность.

Следуя этой модели, экономический/эмоциональный конфликт, заставляющий пользователей выбирать между активным использованием протокола и долгосрочными инвестициями, решается. Когда утилитарные токены используются для постоянного стимулирования и роста системы, держатели основных токенов также получают стимулы для участия в онлайновых активностях и защиты сети.

Столкнувшись с такими передовыми технологиями, как блокчейн, нам необходимо принять новые идеи. Модель двойного токена больше не является странной фантазией, а является жизнеспособным решением парадокса, вызывающего беспокойство в тексте. Что касается блокчейн-экономики, модель двойного токена действительно имеет больше преимуществ, чем модель единого токена.