Криптоактивы и политика: Анализ влияния Мем-币 Трампа
Недавно в журнале Economics Letters была опубликована статья под названием "От нуля до героя: Всплывающий эффект Meme-токенов на рынке криптоактивов". В этом исследовании сосредоточено внимание на событии выпуска Meme-токенов Трампом, которое выявляет гетерогенные колебания эффекта всплытия, вызванные совместным воздействием рыночного настроения и фундаментальных факторов. Исследование показывает, что политические сигналы усиливают спекулятивную динамику и подчеркивают все более важную роль политических факторов в формировании рынка криптоактивов и поведения инвесторов.
Введение
С учетом того, что политическая динамика все больше влияет на финансовые рынки, рынок криптоактивов стал важной областью пересечения политики и финансов. Президентские выборы в США в 2024 году еще больше подчеркивают эту связь: кандидат от Республиканской партии Дональд Трамп стал поддерживать цифровые активы, заявив, что хочет сделать США "глобальной столицей криптоактивов" и поместить криптоактивы в центр своей экономической программы.
Это ожидание осуществилось 18 января 2025 года, когда Трамп выпустил официальный Мем-токен ($TRUMP) на блокчейне Solana. Всего за 24 часа цена $TRUMP взлетела на 900%, объем торгов составил 18 миллиардов долларов, а рыночная капитализация превысила 4 миллиарда долларов на тот момент самого крупного Мем-токена DOGE. На следующий день выпуск Мем-токена $MELANIA, связанного с первой леди, еще больше подстегнул рыночный спекулятивный бум.
!7384155
Эти события обладают не только спекулятивным характером, но и представляют собой значительный экзогенный шок, воздействие которого выходит за рамки финансовой спекуляции, посылая более широкие сигналы о регулировании и политической повестке. Данное исследование нацелено на изучение того, как это событие одновременно служит политическим сигналом и финансовым событием, влияющим на рынок криптоактивов, с особым вниманием к трем вопросам:
Как публикация $TRUMP влияет на доходность и волатильность основных Криптоактивы?
Это событие вызвало финансовый инфекционный эффект на рынке криптоактивов?
Обладает ли это влияние гетерогенностью, проявляющейся в различных реакциях разных криптоактивов в зависимости от их технологической основы, назначения или спекулятивной привлекательности?
Для ответа на эти вопросы исследование использует многовариантную обобщенную авторегрессионную условную гетероскедастичность (MGARCH) модель Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK), которая особенно подходит для анализа динамических отношений между волатильностью и корреляцией во времени.
Исследование выбрало десять ведущих по рыночной капитализации криптоактивов для эмпирического анализа и выявило, что после выпуска мем-токена Трампа наблюдается значительный эффект волатильности между криптоактивами, что указывает на наличие финансовой инфекции на рынке. Это событие привело к значительным изменениям в динамике рынка, при этом Solana и Chainlink зафиксировали наибольшее увеличение из-за своей инфраструктуры и стратегических связей. Такие мейнстримные криптоактивы, как Биткойн и Эфириум, продемонстрировали высокую устойчивость, их совокупная аномальная доходность (CARs) и дисперсия стабилизировались в поздний период события. Напротив, другие мем-токены, такие как Dogecoin и Shiba Inu, показали обесценение, и средства, возможно, перетекли в $TRUMP.
$TRUMP выпущен на фоне высокой политической поляризации в США, бренд Трампа непосредственно связан с сильными политическими эмоциями, что увеличивает чувствительность инвесторов и усугубляет реакцию рынка. Для некоторых инвесторов поддержка Трампа символизирует уникальную спекулятивную возможность, что порождает сильный "эффект толпы"; в то время как другие инвесторы, осознавая политические и регуляторные риски, принимают более осторожную позицию из-за его противоречивого имиджа. Эта поляризация объясняет наблюдаемую высокую волатильность и дифференцированную реакцию рынка — от энтузиазма по поводу ожидаемой политической поддержки до скептицизма по поводу репутации и политической неопределенности.
Данное исследование является первым анализом влияния токенов, связанных с политикой, на рынок криптоактивов, расширяя понимание того, как политические нарративы влияют на рынок децентрализованных финансов. В отличие от предыдущих исследований, которые в основном сосредоточены на негативных шоках, данное исследование акцентирует внимание на влиянии позитивных шоков, вызванных политическими сигналами, на рынок. Результаты исследования предоставляют важные ссылки для научного сообщества, практиков и политиков, выявляя гетерогенность рыночной реакции на токены, связанные с политикой, и подчеркивая, как характеристики активов влияют на динамику финансовой инфицированности.
Данные и методы
Данные и выбор образцов
Исследование, использующее эксклюзивные данные о средней цене закрытия за минуту, охватывающее 10 наиболее代表ительных Криптоактивов из 20 крупнейших по рыночной капитализации: Биткойн (BTC), Эфириум (ETH), Риппл (XRP), Солана (SOL), Догикоин (DOGE), Чейнлинк (LINK), Авала́нч (AVAX), Шиба-ину (SHIB), Полкадот (DOT) и Лайткойн (LTC). Данные получены с биржи Gemini из базы данных LSEG Tick History.
Набор данных содержит 20,160 наблюдений, временной интервал с 11 января 2025 года по 25 января 2025 года, охватывающий симметричный временной интервал вокруг официального выпуска Мем-токена Трампа (18 января 2025 года). Формула расчета доходности криптоактивов:
Доходность = ln(Pt / Pt-1)
где Pt представляет собой цену цифровых активов в момент времени t.
Время события определено как 18 января 2025 года в 2:44 по всемирному координированному времени (UTC), что соответствует моменту официального объявления о выпуске нового официального Мем-токена президента США. В исследовании были рассчитаны накопленные аномальные доходы (CARs) для оценки эффекта каскадной информации, используя среднюю доходность с 1 января 2025 года по 10 января 2025 года в качестве базового уровня.
метод
Исследование использует модель BEKK-MGARCH для анализа влияния запуска Мем-коллектива Трампа на рынок Криптоактивов. Модель предполагает, что логарифмические доходности следуют нормальному распределению с нулевым средним и условной ковариационной матрицей Ht. Установка модели следующая:
!7384156
H обозначает матрицу безусловной ковариации. Параметры матрицы удовлетворяют условиям a,b>0 и a+b<1, чтобы обеспечить стационарность и положительную определенность модели. Исследование проводит тестирование на влияние заражения с уровнем значимости α=0.001.
Результат
Эффект волатильности
Предварительный анализ показывает, что взаимосвязь между криптоактивами значительно усиливается после события, что поддерживает гипотезу о том, что "событие вызвало эффект избыточной волатильности". Увеличение амплитуды колебаний логарифмических доходностей указывает на рост нестабильности рынка и ускорение темпов корректировки.
Результаты динамической условной ковариации, оцененные с помощью модели BEKK-MGARCH, показывают, что это событие действительно вызвало финансовую инфекцию и эффект волатильности на рынке криптоактивов. Большинство ковариационных коэффициентов в поздний период после событий значимы на уровне 0.001, особенно между такими активами, как ETH, SOL и LINK, где ковариация значительно возросла, показывая более сильную взаимосвязь и более высокий уровень интеграции на рынке. Хотя SHIB и DOT также достигли значимости на уровне 0.01, их влияние было более слабым. Ковариация LTC и XRP после событий наоборот снизилась, что указывает на то, что эффект распространения не равномерно распределен между всеми токенами.
!7384157
Эффект каскадирования информации
Анализ накопленных аномальных доходов (CARs) дополнительно выявил каскадный эффект информации, вызванный выпуском Мем-коина Трампа. Результаты показывают, что это событие оказывает значительное структурное влияние на динамику рынка, проявляясь в специфических для активов реакционных путях и усиливающейся волатильности.
На предварительном этапе события большинство криптоактивов испытали положительную доходность, возможно, под влиянием спекулятивных ожиданий или оптимистичного настроения рынка по поводу возможного избрания Трампа 47-м президентом США. Это указывает на то, что даже в условиях нехватки убедительной информации инвесторы проявили явное спекулятивное покупательское поведение.
После события возникло три ключевых динамики:
SOL показывает отличные результаты, превосходя все другие активы, что может быть связано с его прямой технологической связью с блокчейном, который служит носителем мем-токена Трампа.
LINK также демонстрирует сильные результаты, что может быть связано с его связью с крупной технологической компанией Oracle в США.
Биткойн, Эфириум, Рипл, Лайткойн и другие зрелые криптоактивы постепенно стабилизируются после умеренного роста, что отражает их рыночную устойчивость и относительную изоляцию от каскадного спекулятивного влияния.
DOGE и другие Мем-торговые валюты, такие как SHIB, кажутся особенно уязвимыми, демонстрируя явный эффект замещения активов, то есть спекулятивные средства переходят от старых Мем-торговых валют к новоиспечённым токенам Трампа. Хотя AVAX и DOT имеют прочную техническую основу, они также не избежали этой тенденции перемещения капитала, показывая признаки потери стоимости.
!7384158
Выпуск мем-актива Трампа стал экзогенным шоком, который нарушил предыдущее рыночное согласование. Перед событием активы демонстрировали высокую корреляцию; однако после его возникновения CAR разных активов резко разошлись, от +20% для Solana до -20% для Dogecoin и Shiba Inu.
!7384159
Эти результаты показывают, что связанные с активами нарративы, технологическая релевантность и субъективное восприятие инвесторов могут значительно усилить различия в реакциях на доходность между активами во время крупных информационных шоков.
Заключение
Данное исследование рассматривает влияние эмиссии криптоактивов, связанных с политическими деятелями, на крипторынок, с акцентом на анализ эффекта волатильности и эффекта информационной каскада.
Исследования показывают, что реакция рынка на это событие имеет значительную неоднородность. SOL значительно выиграла благодаря прямой технической связи с Мем-коином Трампа. Активы, использующие одну и ту же базовую инфраструктуру блокчейна, также получили поддержку, «пользуясь попутным ветром» этого события.
Биткойн и основные криптоактивы, такие как Эфириум, демонстрируют большую стабильность благодаря своей центральной позиции на рынке и сыграли роль якоря в этом событии, стабилизировав общую рыночную структуру. Это свидетельствует о том, что настроение инвесторов больше не зависит исключительно от основных факторов технического анализа, но также начинает значительно зависеть от геополитических и политических нарративов, особенно когда эти нарративы исходят от высокосимволичных лидеров.
!7384160
Таким образом, данное исследование выявляет высокую чувствительность рынка криптоактивов к внешним событиям, а также его склонность к спекулятивному поведению. Поскольку цифровые активы все больше переплетаются с политическими и экономическими вопросами, постоянный мониторинг этого взаимодействия становится особенно важным для понимания влияния на стабильность рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
CoffeeOnChain
· 10ч назад
Еще один мем для неудачников
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseMigrant
· 14ч назад
Будут играть для лохов опять новый фокус.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RektRecorder
· 14ч назад
Снова заработать деньги на неудачниках?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ser_we_are_ngmi
· 14ч назад
Ещё один политический разыгрывайте людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
BankruptcyArtist
· 14ч назад
мир криптовалют неудачники никогда не теряют деньги
Мем токен Трампа вызывает колебание в крипторынке: политический сигнал усиливает спекулятивный эффект
Криптоактивы и политика: Анализ влияния Мем-币 Трампа
Недавно в журнале Economics Letters была опубликована статья под названием "От нуля до героя: Всплывающий эффект Meme-токенов на рынке криптоактивов". В этом исследовании сосредоточено внимание на событии выпуска Meme-токенов Трампом, которое выявляет гетерогенные колебания эффекта всплытия, вызванные совместным воздействием рыночного настроения и фундаментальных факторов. Исследование показывает, что политические сигналы усиливают спекулятивную динамику и подчеркивают все более важную роль политических факторов в формировании рынка криптоактивов и поведения инвесторов.
Введение
С учетом того, что политическая динамика все больше влияет на финансовые рынки, рынок криптоактивов стал важной областью пересечения политики и финансов. Президентские выборы в США в 2024 году еще больше подчеркивают эту связь: кандидат от Республиканской партии Дональд Трамп стал поддерживать цифровые активы, заявив, что хочет сделать США "глобальной столицей криптоактивов" и поместить криптоактивы в центр своей экономической программы.
Это ожидание осуществилось 18 января 2025 года, когда Трамп выпустил официальный Мем-токен ($TRUMP) на блокчейне Solana. Всего за 24 часа цена $TRUMP взлетела на 900%, объем торгов составил 18 миллиардов долларов, а рыночная капитализация превысила 4 миллиарда долларов на тот момент самого крупного Мем-токена DOGE. На следующий день выпуск Мем-токена $MELANIA, связанного с первой леди, еще больше подстегнул рыночный спекулятивный бум.
!7384155
Эти события обладают не только спекулятивным характером, но и представляют собой значительный экзогенный шок, воздействие которого выходит за рамки финансовой спекуляции, посылая более широкие сигналы о регулировании и политической повестке. Данное исследование нацелено на изучение того, как это событие одновременно служит политическим сигналом и финансовым событием, влияющим на рынок криптоактивов, с особым вниманием к трем вопросам:
Для ответа на эти вопросы исследование использует многовариантную обобщенную авторегрессионную условную гетероскедастичность (MGARCH) модель Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK), которая особенно подходит для анализа динамических отношений между волатильностью и корреляцией во времени.
Исследование выбрало десять ведущих по рыночной капитализации криптоактивов для эмпирического анализа и выявило, что после выпуска мем-токена Трампа наблюдается значительный эффект волатильности между криптоактивами, что указывает на наличие финансовой инфекции на рынке. Это событие привело к значительным изменениям в динамике рынка, при этом Solana и Chainlink зафиксировали наибольшее увеличение из-за своей инфраструктуры и стратегических связей. Такие мейнстримные криптоактивы, как Биткойн и Эфириум, продемонстрировали высокую устойчивость, их совокупная аномальная доходность (CARs) и дисперсия стабилизировались в поздний период события. Напротив, другие мем-токены, такие как Dogecoin и Shiba Inu, показали обесценение, и средства, возможно, перетекли в $TRUMP.
$TRUMP выпущен на фоне высокой политической поляризации в США, бренд Трампа непосредственно связан с сильными политическими эмоциями, что увеличивает чувствительность инвесторов и усугубляет реакцию рынка. Для некоторых инвесторов поддержка Трампа символизирует уникальную спекулятивную возможность, что порождает сильный "эффект толпы"; в то время как другие инвесторы, осознавая политические и регуляторные риски, принимают более осторожную позицию из-за его противоречивого имиджа. Эта поляризация объясняет наблюдаемую высокую волатильность и дифференцированную реакцию рынка — от энтузиазма по поводу ожидаемой политической поддержки до скептицизма по поводу репутации и политической неопределенности.
Данное исследование является первым анализом влияния токенов, связанных с политикой, на рынок криптоактивов, расширяя понимание того, как политические нарративы влияют на рынок децентрализованных финансов. В отличие от предыдущих исследований, которые в основном сосредоточены на негативных шоках, данное исследование акцентирует внимание на влиянии позитивных шоков, вызванных политическими сигналами, на рынок. Результаты исследования предоставляют важные ссылки для научного сообщества, практиков и политиков, выявляя гетерогенность рыночной реакции на токены, связанные с политикой, и подчеркивая, как характеристики активов влияют на динамику финансовой инфицированности.
Данные и методы
Данные и выбор образцов
Исследование, использующее эксклюзивные данные о средней цене закрытия за минуту, охватывающее 10 наиболее代表ительных Криптоактивов из 20 крупнейших по рыночной капитализации: Биткойн (BTC), Эфириум (ETH), Риппл (XRP), Солана (SOL), Догикоин (DOGE), Чейнлинк (LINK), Авала́нч (AVAX), Шиба-ину (SHIB), Полкадот (DOT) и Лайткойн (LTC). Данные получены с биржи Gemini из базы данных LSEG Tick History.
Набор данных содержит 20,160 наблюдений, временной интервал с 11 января 2025 года по 25 января 2025 года, охватывающий симметричный временной интервал вокруг официального выпуска Мем-токена Трампа (18 января 2025 года). Формула расчета доходности криптоактивов:
Доходность = ln(Pt / Pt-1)
где Pt представляет собой цену цифровых активов в момент времени t.
Время события определено как 18 января 2025 года в 2:44 по всемирному координированному времени (UTC), что соответствует моменту официального объявления о выпуске нового официального Мем-токена президента США. В исследовании были рассчитаны накопленные аномальные доходы (CARs) для оценки эффекта каскадной информации, используя среднюю доходность с 1 января 2025 года по 10 января 2025 года в качестве базового уровня.
метод
Исследование использует модель BEKK-MGARCH для анализа влияния запуска Мем-коллектива Трампа на рынок Криптоактивов. Модель предполагает, что логарифмические доходности следуют нормальному распределению с нулевым средним и условной ковариационной матрицей Ht. Установка модели следующая:
!7384156
H обозначает матрицу безусловной ковариации. Параметры матрицы удовлетворяют условиям a,b>0 и a+b<1, чтобы обеспечить стационарность и положительную определенность модели. Исследование проводит тестирование на влияние заражения с уровнем значимости α=0.001.
Результат
Эффект волатильности
Предварительный анализ показывает, что взаимосвязь между криптоактивами значительно усиливается после события, что поддерживает гипотезу о том, что "событие вызвало эффект избыточной волатильности". Увеличение амплитуды колебаний логарифмических доходностей указывает на рост нестабильности рынка и ускорение темпов корректировки.
Результаты динамической условной ковариации, оцененные с помощью модели BEKK-MGARCH, показывают, что это событие действительно вызвало финансовую инфекцию и эффект волатильности на рынке криптоактивов. Большинство ковариационных коэффициентов в поздний период после событий значимы на уровне 0.001, особенно между такими активами, как ETH, SOL и LINK, где ковариация значительно возросла, показывая более сильную взаимосвязь и более высокий уровень интеграции на рынке. Хотя SHIB и DOT также достигли значимости на уровне 0.01, их влияние было более слабым. Ковариация LTC и XRP после событий наоборот снизилась, что указывает на то, что эффект распространения не равномерно распределен между всеми токенами.
!7384157
Эффект каскадирования информации
Анализ накопленных аномальных доходов (CARs) дополнительно выявил каскадный эффект информации, вызванный выпуском Мем-коина Трампа. Результаты показывают, что это событие оказывает значительное структурное влияние на динамику рынка, проявляясь в специфических для активов реакционных путях и усиливающейся волатильности.
На предварительном этапе события большинство криптоактивов испытали положительную доходность, возможно, под влиянием спекулятивных ожиданий или оптимистичного настроения рынка по поводу возможного избрания Трампа 47-м президентом США. Это указывает на то, что даже в условиях нехватки убедительной информации инвесторы проявили явное спекулятивное покупательское поведение.
После события возникло три ключевых динамики:
SOL показывает отличные результаты, превосходя все другие активы, что может быть связано с его прямой технологической связью с блокчейном, который служит носителем мем-токена Трампа.
LINK также демонстрирует сильные результаты, что может быть связано с его связью с крупной технологической компанией Oracle в США.
Биткойн, Эфириум, Рипл, Лайткойн и другие зрелые криптоактивы постепенно стабилизируются после умеренного роста, что отражает их рыночную устойчивость и относительную изоляцию от каскадного спекулятивного влияния.
DOGE и другие Мем-торговые валюты, такие как SHIB, кажутся особенно уязвимыми, демонстрируя явный эффект замещения активов, то есть спекулятивные средства переходят от старых Мем-торговых валют к новоиспечённым токенам Трампа. Хотя AVAX и DOT имеют прочную техническую основу, они также не избежали этой тенденции перемещения капитала, показывая признаки потери стоимости.
!7384158
Выпуск мем-актива Трампа стал экзогенным шоком, который нарушил предыдущее рыночное согласование. Перед событием активы демонстрировали высокую корреляцию; однако после его возникновения CAR разных активов резко разошлись, от +20% для Solana до -20% для Dogecoin и Shiba Inu.
!7384159
Эти результаты показывают, что связанные с активами нарративы, технологическая релевантность и субъективное восприятие инвесторов могут значительно усилить различия в реакциях на доходность между активами во время крупных информационных шоков.
Заключение
Данное исследование рассматривает влияние эмиссии криптоактивов, связанных с политическими деятелями, на крипторынок, с акцентом на анализ эффекта волатильности и эффекта информационной каскада.
Исследования показывают, что реакция рынка на это событие имеет значительную неоднородность. SOL значительно выиграла благодаря прямой технической связи с Мем-коином Трампа. Активы, использующие одну и ту же базовую инфраструктуру блокчейна, также получили поддержку, «пользуясь попутным ветром» этого события.
Биткойн и основные криптоактивы, такие как Эфириум, демонстрируют большую стабильность благодаря своей центральной позиции на рынке и сыграли роль якоря в этом событии, стабилизировав общую рыночную структуру. Это свидетельствует о том, что настроение инвесторов больше не зависит исключительно от основных факторов технического анализа, но также начинает значительно зависеть от геополитических и политических нарративов, особенно когда эти нарративы исходят от высокосимволичных лидеров.
!7384160
Таким образом, данное исследование выявляет высокую чувствительность рынка криптоактивов к внешним событиям, а также его склонность к спекулятивному поведению. Поскольку цифровые активы все больше переплетаются с политическими и экономическими вопросами, постоянный мониторинг этого взаимодействия становится особенно важным для понимания влияния на стабильность рынка.