Гонконг прийняв законодавство про стейблкоїни Технологічні гіганти готуються до старту Перспективи стейблкоїна юаня виглядають багатообіцяючими

Нещодавно Законодавча рада Гонконгу офіційно ухвалила "Проект закону про стейблкоїни", що встановлює ліцензійну систему для емітентів стейблкоїнів у Гонконгу та вдосконалює регуляторну структуру для діяльності з віртуальними активами. Цей крок має на меті підтримку фінансової стабільності разом із просуванням фінансових інновацій. Очікується, що закон набере чинності цього року.

Наразі регулятори провели регуляторне тестування планів роботи трьох емітентів у пісочниці. Голова відповідного комітету Законодавчої ради висловив підтримку створенню стейблкоїнів, що прив'язані до гонконгського долара та юаня, щоб зміцнити роль Гонконгу як цифрового мосту між материковим Китаєм та іншими країнами, і закликав уряд зберігати гнучкість у процесі ліцензування та прискорити процедуру затвердження.

Нові правила вимагають ліцензованої діяльності Резерви повинні бути високоякісними ліквідними активами

«Проект закону про стейблкоїни» визначає три категорії діяльності, для яких потрібно отримати ліцензію:

1. Випуск стейблкоїн у Гонконзі
2. Випуск港元 стейблкоїн в Гонконзі або за його межами
3. Активно просувати випуск фіатних стейблкоїнів у Гонконзі

Проект висуває чотири важливі вимоги до емітента:

По-перше, вимоги до резервів вимагають від ліцензованих осіб підтримувати надійний механізм стейблкоїнів, що забезпечує резервні активи якісними, високоліквідними активами, які завжди дорівнюють номіналу в обігу.

По-друге, власники стейблкоїнів мають право безкоштовно викупити стейблкоїни за номіналом, і запити на викуп повинні оброблятися в розумні терміни.

По-третє, відповідати вимогам щодо боротьби з відмиванням грошей, управління ризиками, розкриття інформації та аудиту.

Нарешті, торгівля повинна проводитися на ліцензованій платформі для торгівлі віртуальними активами.

Щодо кваліфікації емітента, встановлено, що ліцензовані особи повинні мати достатні фінансові ресурси та ліквідні активи, зокрема, вимога до статутного капіталу становить не менше 25 мільйонів гонконгських доларів. Ліцензія не має фіксованого терміну, якщо не буде відкликана або якщо кваліфікація ліцензованої особи не буде припинена, вона залишатиметься дійсною.

Щоб захистити інтереси громадськості та інвесторів, проект закону передбачає, що лише уповноважені ліцензовані установи можуть продавати фіатні стейблкоїни в Гонконзі, а фіатні стейблкоїни, випущені лише ліцензованими емітентами, можуть продаватися роздрібним інвесторам. До цих уповноважених ліцензованих установ відносяться емітенти стейблкоїнів, які отримали ліцензію від фінансового управління, банки, установи, які отримали ліцензію № 1 від комісії з цінних паперів, а також ліцензовані платформи для торгівлі віртуальними активами.

Проект також встановлює суворі санкції за порушення, такі як ведення бізнесу без ліцензії або продаж стейблкоїнів неуповноваженими установами, що може призвести до штрафу до 5 мільйонів гонконгських доларів і 7 років ув'язнення.

Три установи вже увійшли в пісочницю Технологічні гіганти готуються до дії

Уряд Спеціального адміністративного району Гонконг ще в жовтні 2022 року опублікував "Політичну декларацію щодо розвитку віртуальних активів у Гонконзі", яка підтверджує рішучість вдосконалити регуляторну рамку для віртуальних активів. В подальшому відповідні закони та нормативні акти постійно вдосконалювалися, включаючи впровадження системи ліцензування постачальників послуг віртуальних активів тощо.

У грудні 2023 року Гонконг оголосив про намір розробити новий законодавчий акт для впровадження системи ліцензування емітентів фіатних стейблкоїнів. 18 липня 2024 року регуляторний пісочниця затвердила участь трьох установ у тестуванні, а в грудні того ж року було опубліковано текст проєкту, який зрештою був ухвалений законодавчою радою 21 травня 2025 року.

Наразі Управління фінансових послуг Гонконгу запустило пісочницю для емітентів стейблкоїнів, і перші три учасники отримали дозвіл на вступ 18 липня 2024 року. Ці установи включають Standard Chartered Hong Kong, групу Anqi та Hong Kong Telecom, а також монету Chain Technology (Гонконг) від певної технологічної компанії та Yuan Coin Innovation Technology.

Варто зазначити, що нещодавно одна велика технологічна група опублікувала кілька вакансій, пов'язаних з RWA, чітко вказуючи, що дизайн продукту має безшовно поєднуватися з її стейблкоїном та цифровим юанем. Крім того, ця група також шукає "спеціалістів з розвитку міжнародного фінансового бізнесу", зосереджуючи увагу на реалізації бізнесу стейблкоїнів, що означає, що з ухваленням закону бізнес стейблкоїнів цієї компанії може незабаром запуститися.

Після офіційного набрання чинності системи ліцензування емітентів стейблкоїнів у Гонконзі, для емітентів стейблкоїнів, які вже вели зазначені три ліцензовані діяльності в Гонконзі, встановлено 6-місячний перехідний період, що дозволяє існуючим емітентам, які були засновані до набрання чинності законодавства, подати заявку на ліцензію протягом перших 3 місяців після набрання чинності системи ліцензування.

Участь у глобальній конкуренції стейблкоїнів: стейблкоїн юаня може стати новим напрямком

Паралельно з законодавчим процесом Гонконгу, також триває законодавчий процес стабільної монети GENIUS Act у США. 22 травня Сенат США схвалив пропозицію про дебати щодо "Закону GENIUS" з голосуванням 69 проти 31, що означає, що цей законопроект про регулювання стабільних монет офіційно переходить до стадії обговорення поправок. Це має всі шанси стати першим федеральним рамковим регулюванням стабільних монет у США.

Гонконг, розробляючи проект закону про стейблкоїни, також врахував існуючі та ті, що перебувають на розгляді, регуляторні норми щодо стейблкоїнів.

На законодавчій сесії голова відповідного комітету висловив підтримку включенню юаню до місцевої системи стейблкоїнів. Він вважає, що це не лише зміцнить роль Гонконгу як цифрового мосту між материковим Китаєм та іншими країнами, але й залучить більше блокчейн-проектів та інституційних інвесторів до Гонконгу, формуючи цифрову фінансову екосистему, що базується на гонконгських доларах та юанях, подальше зміцнюючи статус фінансового вузла Гонконгу та прискорюючи процес міжнародалізації юаню.

У контексті глобальної тенденції до дедоларизації, стейблкоїн юаня може стати вибором для багатьох країн у диверсифікації торгівлі, інвестицій та резервів, що сприятиме підвищенню статусу юаня в міжнародній торгівлі та укритті від ризиків.

У політиці розподілу карток голова закликав уряд зберігати відкритий і гнучкий підхід, щоб дозволити більшій кількості здатних і ресурсних установ брати участь у конкуренції. Він сподівається, що в майбутньому буде більше емітентів, які змагатимуться в Гонконзі, завдяки здоровій конкуренції розвивати міжнародний ринок стейблкоїнів, який може включати монети, відмінні від долара.

Він заявив, що, якщо емітент зможе довести фінансову стабільність та наявність достатніх регуляторних можливостей, йому слід надати можливість. Це матиме істотний вплив на фінансовий розвиток Гонконгу.

Голова також закликав Управління валютного контролю якомога швидше розпочати ліцензування після ухвалення проекту закону, щоб залучити більше потенційних операторів, які мають інтерес та відповідають вимогам, для запуску та тестування різних монет і різних заставних стейблкоїнів у Гонконзі. Він підкреслив важливість сценаріїв застосування, а також сподівається, що уряд зберігатиме гнучкість у вимогах до затвердження, дозволяючи тестувати різні рішення в Гонконзі.

З впровадженням регуляторних норм для платформ торгівлі віртуальними активами та емітентів стейблкоїнів Гонконгська адміністрація з фінансового управління заявила, що уряд продовжить підтримувати розвиток індустрії віртуальних активів. Наступним кроком уряд проведе консультації щодо позабіржової торгівлі віртуальними активами та послуг з їхнього зберігання, а також опублікує другу декларацію про розвиток політики віртуальних активів.