XRPFi: новий шлях активації вартості XRP

Нещодавно в Сінгапурі відбулася конференція XRP Ledger Apex 2025, на якій концепція "XRPFi" викликала широкий обговорення в галузі. XRPFi поєднує XRP з децентралізованими фінансами (DeFi) і вважається новим напрямком, що активізує XRP як старий криптоактив та сприяє розвитку XRPL і екосистеми Ripple.

XRP як один з знакових активів крипторинку на сьогодні має ринкову капіталізацію близько 134,4 мільярда доларів, що робить його найбільшою криптовалютою без смарт-контрактів після біткоїна. Незважаючи на те, що XRP демонструє відмінні результати в традиційних фінансових міжкордонних платежах, у довгостроковій перспективі йому не вистачає підтримки смарт-контрактів в екосистемі блокчейн, що ускладнює його інтеграцію в основну DeFi-екосистему, і це протиріччя стає все більш очевидним.

Зі зменшенням пов'язаних правових ризиків, зростанням ринкової капіталізації стейблкоїнів та постійною увагою ринку до XRP ETF, очікування інвесторів щодо майбутнього XRP поступово зростають. Деякі інституційні та приватні інвестори почали досліджувати, як підвищити дохідність та ефективність використання XRP через DeFi, що також сприяло виникненню та розвитку концепції "XRPFi".

Flare Network: технічний підгрунтя XRPFi

У процесі розвитку XRPFi Flare Network розглядається як ключовий постачальник інфраструктури. XRP Ledger (XRPL), хоча й демонструє відмінні показники в швидкості та стабільності, має вроджені обмеження в аспектах комбінованості та функціональності контрактів, необхідних для DeFi. Тому Flare обирає на технологічному рівні надати можливості XRP, ставши основним двигуном, що з'єднує традиційний XRPL з багатоланковою DeFi екосистемою.

Flare - це L1 блокчейн, сумісний з EVM, спеціально розроблений для досягнення багатоланкової взаємодії. Його протокол FAssets може відображати активи, що не є смарт-контрактами, такі як XRP, у FXRP, що надає їм можливість виклику контрактів, що дозволяє безперешкодно інтегруватися в децентралізовані платформи кредитування, торгівлі та деривативів. Завдяки цьому механізму, власники XRP можуть брати участь у дохідних активностях на основних ланках, включаючи стейкінг, ліквідність і майнінг.

Крім того, Flare також запустила рідний актив USD₮0, який є токеном, випущеним на основі стандарту OFT (Omnichain Fungible Token) на базі LayerZero, що має природну міжланцюгову взаємодію. Після парування з XRP, USD₮0 може використовуватися не тільки для створення глибини торгівлі та застави для кредитування, але й підключатися до екосистеми USDT з ринковою капіталізацією понад 155 мільярдів доларів, забезпечуючи "капітальну основу" з високою ліквідністю для XRPFi екосистеми.

Офіційні дані показують, що екосистема Flare нещодавно значно зросла: станом на 10 червня TVL перевищила 157 мільйонів доларів США, що стало можливим завдяки запуску USD₮0, обсяг постачання USD₮0 наразі становить близько 92,1 мільйона доларів США. В довгостроковій перспективі, з лютого 2024 року по лютий 2025 року, TVL Flare зросла більш ніж на 400% в річному вимірі. Одночасно Flare також інтегрувала кілька інструментів гаманців, які сумісні з XRPL, що додатково знижує бар'єри для входу користувачів.

Flare описує свою систему XRPFi як "модель летючого колеса": надаючи джерело капіталу в розмірі USD₮0, FXRP реалізує сумісність контрактів, а їх поєднання приносить ліквідність, що, в свою чергу, стимулює більше DeFi-додатків і реальних сценаріїв, що підживлює довгострокову екологічну цінність XRP.

У майбутньому Flare також планує впровадити інші неінтелектуальні контракти активи на платформу, розширюючи їх використання в сфері DeFi.

Doppler Finance: побудова матриці доходності XRPFi

Під час побудови сумісності з Flare, Doppler Finance розробила повноцінний механізм доходу навколо XRP, з метою компенсувати недоліки XRP у минулому в галузі накопичення відсотків і фінансових продуктів. Станом на 8 червня, платформа залучила понад 30 мільйонів доларів TVL, ставши одним з важливих учасників у сфері XRPFi.

Doppler Finance пропонує два основні види прибуткових продуктів: CeDeFi прибуток та on-chain DeFi стратегії. Перший в основному здійснює управління активами через институційний рівень зберігання та кількісні операції, тоді як другий досліджує on-chain прибуткові сценарії, включаючи кредитування, стейблкоїн стратегії та стейкінг.

У моделі CeDeFi користувачі зберігають XRP на спеціальному рахунку, активи зберігаються професійними кастодіанами та планово переносяться на торгову платформу для реалізації квантової стратегії, такої як арбітраж, торгівля на спред тощо. Прибуток після розрахунків поза мережею повертається на рахунок користувача.

А в частині доходів на ланцюзі Doppler активно інтегрує екосистему бічних ланцюгів XRPL, включаючи мережі, сумісні з EVM, та нові протоколи. Його стратегія включає:

1. XRP кредитування: Отримуйте відсотки або рідні винагороди, вклавши XRP у перевірені аудитом кредитні угоди. Позичальники використовують інші активи як забезпечення, платформа автоматично управляє процесом ліквідації, забезпечуючи безпеку.
2. Стратегія доходу від стабільних монет: використання XRP як застави для позики стабільних монет, а потім їх розгортання у протоколах доходу від стабільних монет. Doppler використовує консервативне співвідношення LTV, динамічно коригуючи позиції для досягнення низькоризикового доходу.
3. Ліквідне стейкінг та стратегія важелів: Користувачі можуть здійснювати одноразове важільне стейкінг у певних LST пулах, особливо навколо деяких токенів бічних ланцюгів. Цей механізм спрощує складні операційні процеси за допомогою автоматизованих контрактів, покращуючи користувацький досвід.

Щоб додатково знизити ризики, Doppler Finance створює ринок кредитування з ізоляцією ризиків, що дозволяє різним пулом активів працювати незалежно, уникаючи тим самим впливу активів з високою волатильністю на загальну стабільність системи. Окрім основного пулу, що містить основні активи, такі як XRP, USDC, Doppler Finance також планує запустити кілька ізольованих ринків, включаючи LST пул, спроектований спеціально для прибуткового фермерства з важелем, а також ізольовані ринки, що містять ігрові токени з певної екосистеми.

Оскільки XRPFi пов'язаний з міжланцюговими активами, зберіганням та виконанням високорівневих стратегій, його механізм безпеки стає важливою частиною проектного дизайну. Наразі Doppler Finance використовує багаторівневу механізм управління ризиками.

У сфері зберігання активів платформа обирає провідних постачальників послуг в галузі та забезпечує безпеку активів за допомогою управління холодними гаманцями, перевірки в ланцюгу, ізоляції в разі банкрутства тощо. Щодо кількісного трейдингу, платформа використовує модель співпраці з багатьма стратегіями та командами, а більшу частину операцій розроблено в структурі "контрактів на позики", що забезпечує можливість повернення основного капіталу в неекстремальних ситуаціях.

Крім того, за офіційною інформацією, всі партнери, які співпрацюють, повинні пройти сувору перевірку, включаючи оцінку історичних результатів, стабільності стратегій, обсягу активів під управлінням та фінансових ризиків, для відбору кваліфікованих установ для участі.

Перспективи та виклики XRPFi

З посиленням конкуренції в екосистемі DeFi Ethereum ринок звертає увагу на ще недостатньо активовані активи з високою капіталізацією. Поява XRPFi заповнює тривалу прогалину "висока капіталізація, низьке використання в мережі" XRP. Завдяки таким технологіям, як протокол FAssets мережі Flare, XRP, який спочатку не мав можливостей смарт-контрактів, може увійти в екосистему DeFi. Doppler Finance будує повноцінну стійку механіку доходів, включаючи прибуток CeDeFi та ліквідне стейкування, яка має не лише реальні шляхи, але й інвестує ресурси для підвищення безпеки та користувацького досвіду.

Логічно, розвиток XRPFi відповідає терміновій потребі в активізації XRP та розвитку екосистеми Ripple. Але слід зазначити, що нинішня екосистема XRPFi все ще перебуває на ранній стадії. Продуктові маршрути Flare та Doppler хоч і досить чіткі, але загальний розмір користувачів, глибина ліквідності та зрілість протоколу все ще потребують перевірки. Як старі активи інтегруються в новий наратив, яка їх перспектива? В галузі продовжать стежити за розвитком цієї сфери.