Tổng quan và dự báo thị trường vĩ mô: Tài sản rủi ro đối mặt với nhiều áp lực
I. Tổng quan vĩ mô trong tuần này
1. Tóm tắt thị trường
Tài sản rủi ro trong tuần này có xu hướng yếu. Ngoài vàng tiếp tục tăng, thị trường chứng khoán Mỹ, tiền điện tử và hàng hóa có xu hướng yếu nói chung. Đặc biệt, sau khi một nhân vật chính trị bày tỏ quan điểm cứng rắn về thuế ô tô, thị trường đã rõ ràng xấu đi trong nửa sau của tuần.
Thị trường tiền điện tử trong tuần này nhìn chung bình lặng nhưng đà đi xuống. Mặc dù cơ quan lập pháp Hoa Kỳ đã đưa ra dự luật mới về quản lý stablecoin, nhưng hướng chính sách vẫn tiếp tục nới lỏng và chưa ngay lập tức đảo ngược tình trạng ảm đạm của thị trường. Trong bối cảnh thanh khoản tổng thể kém, sự không chắc chắn vĩ mô vẫn tồn tại, hướng đi của thị trường vẫn cần chờ đợi sau khi chính sách thuế mới được thực thi để quan sát thêm.
2. Phân tích dữ liệu kinh tế
Mô hình dự đoán kinh tế mới nhất giữ dự đoán GDP của quý đầu tiên ở mức -1,8%. Đáng chú ý, mô hình đã được điều chỉnh gần đây để đưa vào phạm vi xem xét xuất nhập khẩu vàng. Mô hình đã được điều chỉnh cho thấy tỷ lệ tăng trưởng đầu tư tổng tư nhân trong nước thực tế của quý đầu tiên được dự đoán giảm từ 9,1% xuống 8,8%.
Dựa trên dữ liệu thị trường lao động, mặc dù số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu công bố trong tuần này thấp hơn một chút so với dự kiến, nhưng xu hướng tổng thể vẫn cho thấy thị trường lao động đang có dấu hiệu suy yếu rõ rệt. Dữ liệu cho thấy có 290 trong số 387 khu vực đô thị ở Mỹ có tỷ lệ thất nghiệp đang gia tăng. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp liên tục của một cơ quan chính phủ đang ở mức cao nhất trong gần hai năm qua, điều này có thể liên quan đến việc thực hiện khó khăn các kế hoạch sa thải của một số doanh nghiệp.
Về lạm phát, chỉ số giá chi tiêu cá nhân PCE tháng 2 năm ( và tỷ lệ hàng năm cũng như hàng tháng đều vượt qua dự đoán, phản ánh áp lực lạm phát vẫn còn tồn tại. Đồng thời, tỷ lệ chi tiêu cá nhân tháng 2 thấp hơn dự đoán, cho thấy nhu cầu tiêu dùng đã suy yếu. Những dữ liệu này phản ánh tình hình kinh tế hiện tại đang đối mặt với "tăng trưởng yếu + lạm phát cao".
![【Báo cáo tuần vĩ mô┃4 Alpha】Áp lực thị trường gia tăng, chờ đợi thuế đối ứng có hiệu lực?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9ef4033ddf358b87e542c008d57a515c.webp(
) 3. Tính thanh khoản và lãi suất
Tuần này, tính thanh khoản mở rộng của ngân hàng trung ương tiếp tục cải thiện nhưng vẫn duy trì ở mức khoảng 6 nghìn tỷ.
Đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ thể hiện rõ hình thái "gấu dốc", lợi suất trái phiếu dài hạn tăng nhanh hơn lợi suất trái phiếu ngắn hạn. Xét về kỳ vọng lãi suất, khả năng giảm lãi suất trong tháng 6 đã giảm so với tuần trước, trong khi chênh lệch lợi suất trái phiếu bảo toàn lạm phát kỳ hạn 10 năm có chút tăng lên, cho thấy thị trường vẫn còn lo ngại về lạm phát.
![【Báo cáo tuần宏观┃4 Alpha】Áp lực thị trường gia tăng, chờ đợi thuế quan tương đương có hiệu lực?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90d953204f61e6db8efea5aea402b245.webp(
Cần lưu ý rằng chênh lệch tín dụng của trái phiếu có lợi suất cao tiếp tục mở rộng, điều này trái ngược với xu hướng lợi suất trái phiếu chính phủ. Sự mở rộng của chênh lệch tín dụng phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về áp lực gia tăng trong môi trường vi mô của doanh nghiệp, nếu tiếp tục mở rộng có thể làm tăng thêm chi phí huy động vốn của doanh nghiệp, gây áp lực lên biên lợi nhuận, đây là tín hiệu tiên đoán cho rủi ro suy thoái kinh tế.
![【Báo cáo tuần vĩ mô┃4 Alpha】Áp lực thị trường gia tăng, chờ đợi thuế đối ứng được áp dụng?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-79c7a93ce7e8a4978fdf1611eeb1b59e.webp(
Hai, Triển vọng vĩ mô tuần tới
Yếu tố không chắc chắn lớn nhất của thị trường trong tuần tới là chính sách thuế quan mới sắp được công bố. Nếu thuế quan vượt quá mong đợi hoặc gây ra các biện pháp trả đũa từ các quốc gia bị đánh thuế, điều này có thể gây ra cú sốc lớn cho thị trường hiện đang yếu ớt. Ngoài ra, cũng cần chú ý đến tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ được công bố vào tuần tới, để đánh giá thêm về rủi ro suy thoái kinh tế.
![【Bản tin vĩ mô┃4 Alpha】Áp lực thị trường gia tăng, chờ đợi thuế đối ứng có hiệu lực?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-594eec75e59236278e49361b56fe6124.webp(
Trong bối cảnh "nền kinh tế suy yếu + lạm phát dai dẳng + chính sách không chắc chắn", tài sản rủi ro phải đối mặt với áp lực lãi suất và kỳ vọng suy thoái. Các chiến lược đầu tư được khuyến nghị như sau:
Áp dụng chiến lược phòng thủ là chính, đối với vị thế chủ động, đề nghị giảm bớt cấu hình hoặc điều chỉnh mức chốt lời.
Có thể xem xét việc phân bổ hợp lý vào các tài sản trú ẩn như vàng, trái phiếu chính phủ và các sản phẩm quỹ định lượng ổn định.
Nếu chính sách thuế mới ảnh hưởng thấp hơn mong đợi, khẩu vị rủi ro của thị trường có thể phục hồi trong ngắn hạn, nhưng không đủ để tạo ra động lực tăng giá trực tiếp. Vẫn cần có những kích thích vĩ mô mạnh mẽ hơn.
Do sự yếu kém cao của thị trường hiện tại, khuyến nghị các nhà đầu tư nên thận trọng, tránh việc mua đuổi và bán tháo, thực hiện nghiêm ngặt quản lý rủi ro.
![【Báo cáo tuần vĩ mô┃4 Alpha】Áp lực thị trường gia tăng, chờ đợi thuế quan đối ứng được áp dụng?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ad4fd187b454e7e9d3a0e360f330764d.webp(
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DefiVeteran
· 07-12 12:23
Năm nay lại không hiểu rõ về việc đầu tư.
Xem bản gốcTrả lời0
ValidatorViking
· 07-11 07:06
smh... thị trường bị tàn phá như một nút yếu trong đồng thuận
Tài sản rủi ro chịu áp lực, tình hình vĩ mô phức tạp, chính sách thuế quan trở thành tâm điểm của thị trường.
Tổng quan và dự báo thị trường vĩ mô: Tài sản rủi ro đối mặt với nhiều áp lực
I. Tổng quan vĩ mô trong tuần này
1. Tóm tắt thị trường
Tài sản rủi ro trong tuần này có xu hướng yếu. Ngoài vàng tiếp tục tăng, thị trường chứng khoán Mỹ, tiền điện tử và hàng hóa có xu hướng yếu nói chung. Đặc biệt, sau khi một nhân vật chính trị bày tỏ quan điểm cứng rắn về thuế ô tô, thị trường đã rõ ràng xấu đi trong nửa sau của tuần.
Thị trường tiền điện tử trong tuần này nhìn chung bình lặng nhưng đà đi xuống. Mặc dù cơ quan lập pháp Hoa Kỳ đã đưa ra dự luật mới về quản lý stablecoin, nhưng hướng chính sách vẫn tiếp tục nới lỏng và chưa ngay lập tức đảo ngược tình trạng ảm đạm của thị trường. Trong bối cảnh thanh khoản tổng thể kém, sự không chắc chắn vĩ mô vẫn tồn tại, hướng đi của thị trường vẫn cần chờ đợi sau khi chính sách thuế mới được thực thi để quan sát thêm.
2. Phân tích dữ liệu kinh tế
Mô hình dự đoán kinh tế mới nhất giữ dự đoán GDP của quý đầu tiên ở mức -1,8%. Đáng chú ý, mô hình đã được điều chỉnh gần đây để đưa vào phạm vi xem xét xuất nhập khẩu vàng. Mô hình đã được điều chỉnh cho thấy tỷ lệ tăng trưởng đầu tư tổng tư nhân trong nước thực tế của quý đầu tiên được dự đoán giảm từ 9,1% xuống 8,8%.
Dựa trên dữ liệu thị trường lao động, mặc dù số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu công bố trong tuần này thấp hơn một chút so với dự kiến, nhưng xu hướng tổng thể vẫn cho thấy thị trường lao động đang có dấu hiệu suy yếu rõ rệt. Dữ liệu cho thấy có 290 trong số 387 khu vực đô thị ở Mỹ có tỷ lệ thất nghiệp đang gia tăng. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp liên tục của một cơ quan chính phủ đang ở mức cao nhất trong gần hai năm qua, điều này có thể liên quan đến việc thực hiện khó khăn các kế hoạch sa thải của một số doanh nghiệp.
Về lạm phát, chỉ số giá chi tiêu cá nhân PCE tháng 2 năm ( và tỷ lệ hàng năm cũng như hàng tháng đều vượt qua dự đoán, phản ánh áp lực lạm phát vẫn còn tồn tại. Đồng thời, tỷ lệ chi tiêu cá nhân tháng 2 thấp hơn dự đoán, cho thấy nhu cầu tiêu dùng đã suy yếu. Những dữ liệu này phản ánh tình hình kinh tế hiện tại đang đối mặt với "tăng trưởng yếu + lạm phát cao".
![【Báo cáo tuần vĩ mô┃4 Alpha】Áp lực thị trường gia tăng, chờ đợi thuế đối ứng có hiệu lực?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9ef4033ddf358b87e542c008d57a515c.webp(
) 3. Tính thanh khoản và lãi suất
Tuần này, tính thanh khoản mở rộng của ngân hàng trung ương tiếp tục cải thiện nhưng vẫn duy trì ở mức khoảng 6 nghìn tỷ.
Đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ thể hiện rõ hình thái "gấu dốc", lợi suất trái phiếu dài hạn tăng nhanh hơn lợi suất trái phiếu ngắn hạn. Xét về kỳ vọng lãi suất, khả năng giảm lãi suất trong tháng 6 đã giảm so với tuần trước, trong khi chênh lệch lợi suất trái phiếu bảo toàn lạm phát kỳ hạn 10 năm có chút tăng lên, cho thấy thị trường vẫn còn lo ngại về lạm phát.
![【Báo cáo tuần宏观┃4 Alpha】Áp lực thị trường gia tăng, chờ đợi thuế quan tương đương có hiệu lực?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90d953204f61e6db8efea5aea402b245.webp(
Cần lưu ý rằng chênh lệch tín dụng của trái phiếu có lợi suất cao tiếp tục mở rộng, điều này trái ngược với xu hướng lợi suất trái phiếu chính phủ. Sự mở rộng của chênh lệch tín dụng phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về áp lực gia tăng trong môi trường vi mô của doanh nghiệp, nếu tiếp tục mở rộng có thể làm tăng thêm chi phí huy động vốn của doanh nghiệp, gây áp lực lên biên lợi nhuận, đây là tín hiệu tiên đoán cho rủi ro suy thoái kinh tế.
![【Báo cáo tuần vĩ mô┃4 Alpha】Áp lực thị trường gia tăng, chờ đợi thuế đối ứng được áp dụng?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-79c7a93ce7e8a4978fdf1611eeb1b59e.webp(
Hai, Triển vọng vĩ mô tuần tới
Yếu tố không chắc chắn lớn nhất của thị trường trong tuần tới là chính sách thuế quan mới sắp được công bố. Nếu thuế quan vượt quá mong đợi hoặc gây ra các biện pháp trả đũa từ các quốc gia bị đánh thuế, điều này có thể gây ra cú sốc lớn cho thị trường hiện đang yếu ớt. Ngoài ra, cũng cần chú ý đến tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ được công bố vào tuần tới, để đánh giá thêm về rủi ro suy thoái kinh tế.
![【Bản tin vĩ mô┃4 Alpha】Áp lực thị trường gia tăng, chờ đợi thuế đối ứng có hiệu lực?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-594eec75e59236278e49361b56fe6124.webp(
Trong bối cảnh "nền kinh tế suy yếu + lạm phát dai dẳng + chính sách không chắc chắn", tài sản rủi ro phải đối mặt với áp lực lãi suất và kỳ vọng suy thoái. Các chiến lược đầu tư được khuyến nghị như sau:
Áp dụng chiến lược phòng thủ là chính, đối với vị thế chủ động, đề nghị giảm bớt cấu hình hoặc điều chỉnh mức chốt lời.
Có thể xem xét việc phân bổ hợp lý vào các tài sản trú ẩn như vàng, trái phiếu chính phủ và các sản phẩm quỹ định lượng ổn định.
Nếu chính sách thuế mới ảnh hưởng thấp hơn mong đợi, khẩu vị rủi ro của thị trường có thể phục hồi trong ngắn hạn, nhưng không đủ để tạo ra động lực tăng giá trực tiếp. Vẫn cần có những kích thích vĩ mô mạnh mẽ hơn.
Do sự yếu kém cao của thị trường hiện tại, khuyến nghị các nhà đầu tư nên thận trọng, tránh việc mua đuổi và bán tháo, thực hiện nghiêm ngặt quản lý rủi ro.
![【Báo cáo tuần vĩ mô┃4 Alpha】Áp lực thị trường gia tăng, chờ đợi thuế quan đối ứng được áp dụng?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ad4fd187b454e7e9d3a0e360f330764d.webp(