Stablecoin sinh lời: động cơ thu nhập mới cho nhà đầu tư mã hóa
Trong thị trường mã hóa, stablecoin đang âm thầm tiến hóa. Chúng không còn chỉ là công cụ bảo toàn giá trị, mà bắt đầu tạo ra lợi nhuận cho người nắm giữ. Từ trái phiếu kho bạc Mỹ đến chênh lệch hợp đồng vĩnh viễn, stablecoin sinh lãi đang trở thành nguồn thu nhập mới cho các nhà đầu tư. Hiện tại, đã có hàng chục dự án liên quan với vốn hóa thị trường vượt quá 20 triệu đô la, tổng giá trị vượt quá 10 tỷ đô la. Bài viết này sẽ phân tích sâu về nguồn gốc lợi nhuận của các stablecoin sinh lãi chính và điểm qua những dự án tiêu biểu nhất trên thị trường.
Định nghĩa và đặc điểm của Stablecoin sinh lãi
Stablecoin sinh lãi khác với stablecoin truyền thống, chúng không chỉ giữ giá ổn định mà còn mang lại thu nhập thụ động cho người nắm giữ. Giá trị cốt lõi của nó nằm ở việc duy trì neo giá trong khi tạo ra lợi nhuận bổ sung cho người dùng thông qua các chiến lược cơ bản.
Nguồn lợi nhuận đa dạng
Nguồn lợi nhuận của stablecoin sinh lãi chủ yếu bao gồm:
Đầu tư vào tài sản thế giới thực (RWA): Đầu tư vào các tài sản có rủi ro thấp như trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, quỹ thị trường tiền tệ hoặc trái phiếu doanh nghiệp.
Chiến lược DeFi: Tham gia vào các bể thanh khoản tài chính phi tập trung, khai thác thanh khoản hoặc áp dụng chiến lược delta trung lập.
Cho vay: Cho người vay mượn tiền gửi, kiếm lợi tức từ lãi suất.
Hỗ trợ nợ: Người dùng có thể khóa tài sản mã hóa làm tài sản thế chấp để vay stablecoin, lợi nhuận đến từ phí ổn định hoặc lãi suất tài sản thế chấp.
Nguồn hỗn hợp: Kết hợp nhiều kênh như RWA được mã hóa, giao thức DeFi và nền tảng tài chính tập trung.
Phân tích cấu trúc thị trường
Dưới đây là tổng quan về các dự án stablecoin sinh lợi phổ biến hiện nay, được phân loại theo các chiến lược tạo lợi nhuận chính:
1. Hỗ trợ RWA
Các loại Stablecoin này chủ yếu thu lợi từ việc đầu tư vào tài sản thực có rủi ro thấp:
USDtb (nguồn cung 1,3 tỷ đô la Mỹ): được hỗ trợ bởi công ty quản lý tài sản nổi tiếng.
USD0 (6.19 triệu USD): được hỗ trợ bởi RWA ngắn hạn 1:1.
BUIDL (570 triệu USD): Nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ và tiền mặt tương đương.
USDY (560 triệu USD): hoàn toàn được hỗ trợ bởi trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ.
USDO (280 triệu USD): Doanh thu đến từ trái phiếu chính phủ Mỹ và hợp đồng mua lại.
USDz (1.228 triệu USD): được hỗ trợ bởi một danh mục RWA token hóa đa dạng.
USDN (106,9 triệu USD): được hỗ trợ bởi 103% trái phiếu chính phủ Mỹ.
USDL (94 triệu USD): được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ Mỹ và các tài sản tương đương tiền, tự động lãi hàng ngày.
AUSD (89 triệu USD): được hỗ trợ bởi đô la Mỹ và tài sản tiền mặt.
cgUSD (70,90 triệu USD): được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ ngắn hạn, tự động điều chỉnh số dư hàng ngày để phản ánh lợi tức.
frxUSD (62,90 triệu USD): Stablecoin đa chuỗi, được hỗ trợ bởi công ty quản lý tài sản nổi tiếng.
2. Chiến lược giao dịch chênh lệch/kinh doanh chênh lệch
Loại stablecoin này thu được lợi nhuận thông qua chiến lược trung lập trên thị trường:
USDe (60 tỷ USD): duy trì neo thông qua việc phòng ngừa delta bằng tài sản thế chấp giao ngay.
USDX (6.71 triệu USD): Sử dụng chiến lược arbitrage delta trung tính giữa nhiều loại mã hóa.
USDf (5,73 triệu đô la Mỹ): Tạo ra lợi nhuận thông qua các chiến lược trung lập thị trường như chênh lệch phí vốn, giao dịch giữa các nền tảng.
USR (2.16 triệu USD): Được hỗ trợ bởi pool ETH thế chấp, thông qua hợp đồng tương lai vĩnh viễn để phòng ngừa rủi ro.
deUSD (1.72 triệu USD): Sử dụng stETH và sDAI làm tài sản thế chấp, tạo vị thế trung lập delta bằng cách bán khống ETH.
USDF (110 triệu USD): được hỗ trợ bởi tài sản mã hóa và hợp đồng tương lai ngắn hạn tương ứng.
xUSD/xUSDT (65 triệu USD): Kiếm lợi nhuận thông qua giao dịch chênh lệch trung lập trên nền tảng giao dịch tập trung.
yUSD (23 triệu USD): Lợi nhuận đến từ chiến lược delta trung lập, nền tảng cho vay và giao thức giao dịch lợi nhuận.
USDh (5,5 triệu USD): hỗ trợ Bitcoin thông qua delta hedging, kiếm phí quỹ.
3. Cho vay/Hỗ trợ nợ
Loại stablecoin này tạo ra lợi nhuận thông qua việc cho vay hoặc thế chấp các vị thế nợ:
DAI (5,3 tỷ USD): dựa trên vị thế nợ được thế chấp, được phát hành thông qua việc thế chấp các loại tài sản.
crvUSD (840 triệu USD): Stablecoin được đảm bảo quá mức, được hỗ trợ bởi ETH và được quản lý thông qua cơ chế cụ thể.
syrupUSDC (6.31 triệu USD): được hỗ trợ bởi các khoản vay thế chấp lãi suất cố định cung cấp cho các tổ chức.
MIM (241 triệu USD): Thông qua việc khóa mã hóa sinh lãi để đúc, lợi nhuận đến từ lãi suất và phí thanh lý.
GHO (251 triệu USD): Được khai thác thông qua tài sản thế chấp được cung cấp trong các thị trường cho vay cụ thể.
DOLA (200 triệu USD): Thông qua vay mượn thế chấp để tạo ra, lợi nhuận đến từ thu nhập cho vay.
lvlUSD (184 triệu USD): được hỗ trợ bởi các stablecoin được gửi vào giao thức cho vay DeFi.
NECT (169 triệu USD): Stablecoin CDP gốc, thu nhập đến từ nhiều kênh.
USDa (1.93 triệu USD): Được đúc thông qua mô hình CDP CeDeFi sử dụng tài sản như BTC.
BOLD (95 triệu USD): được hỗ trợ bởi ETH được thế chấp quá mức, lợi suất đến từ lãi suất và thanh lý.
lisUSD (62,90 triệu USD): Được đúc thông qua việc sử dụng nhiều loại tài sản làm tài sản thế chấp CDP.
fxUSD (65 triệu USD): Đúc vị thế đòn bẩy được hỗ trợ bởi stETH hoặc WBTC.
BUCK (72 triệu USD): Hỗ trợ stablecoin dựa trên CDP thừa tài sản trên mạng cụ thể.
feUSD (71 triệu USD): Stablecoin CDP được đúc bằng cách sử dụng tài sản cụ thể làm tài sản thế chấp.
superUSDC (51 triệu USD): Tự động tái cân bằng trên nhiều mạng lưới với các giao thức cho vay hàng đầu.
USD3 (49 triệu USD): được hỗ trợ 1:1 bởi một rổ các token blue-chip sinh lãi.
4. Nguồn lợi nhuận hỗn hợp
Loại stablecoin này sử dụng sự kết hợp của nhiều chiến lược để phân tán rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận:
rUSD (230,5 triệu USD): Được hỗ trợ bởi RWA và một tổ hợp các nhà phân phối vốn dựa trên đô la và kho cho vay.
csUSDL (1.266 triệu USD): Được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ và cho vay DeFi, cung cấp lợi nhuận thấp rủi ro có quản lý.
Nhiều sản phẩm Midas (110 triệu USD): đại diện cho quyền nợ từ quản lý chủ động của RWA sinh lãi và chiến lược DeFi.
upUSDC（3280 triệu đô la Mỹ）：Lợi nhuận đến từ chiến lược cho vay, cung cấp thanh khoản và staking.
USD*（1990 triệu USD）：Stablecoin sinh lời gốc mạng cụ thể, kiếm lợi nhuận qua nhiều cách.
Lời nhắc rủi ro
Mặc dù các sản phẩm stablecoin cung cấp lợi nhuận hấp dẫn, nhưng nhà đầu tư cần nhớ rằng những sản phẩm này không phải là không có rủi ro. Chúng có thể phải đối mặt với nhiều thách thức như rủi ro hợp đồng thông minh, rủi ro giao thức, rủi ro thị trường hoặc rủi ro tài sản thế chấp. Trước khi đầu tư, hãy chắc chắn hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thông minh dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro cá nhân.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Sự trỗi dậy của Stablecoin sinh lợi: Chiến lược đa dạng hóa lợi nhuận dẫn đầu xu hướng đầu tư mã hóa mới
Stablecoin sinh lời: động cơ thu nhập mới cho nhà đầu tư mã hóa
Trong thị trường mã hóa, stablecoin đang âm thầm tiến hóa. Chúng không còn chỉ là công cụ bảo toàn giá trị, mà bắt đầu tạo ra lợi nhuận cho người nắm giữ. Từ trái phiếu kho bạc Mỹ đến chênh lệch hợp đồng vĩnh viễn, stablecoin sinh lãi đang trở thành nguồn thu nhập mới cho các nhà đầu tư. Hiện tại, đã có hàng chục dự án liên quan với vốn hóa thị trường vượt quá 20 triệu đô la, tổng giá trị vượt quá 10 tỷ đô la. Bài viết này sẽ phân tích sâu về nguồn gốc lợi nhuận của các stablecoin sinh lãi chính và điểm qua những dự án tiêu biểu nhất trên thị trường.
Định nghĩa và đặc điểm của Stablecoin sinh lãi
Stablecoin sinh lãi khác với stablecoin truyền thống, chúng không chỉ giữ giá ổn định mà còn mang lại thu nhập thụ động cho người nắm giữ. Giá trị cốt lõi của nó nằm ở việc duy trì neo giá trong khi tạo ra lợi nhuận bổ sung cho người dùng thông qua các chiến lược cơ bản.
Nguồn lợi nhuận đa dạng
Nguồn lợi nhuận của stablecoin sinh lãi chủ yếu bao gồm:
Đầu tư vào tài sản thế giới thực (RWA): Đầu tư vào các tài sản có rủi ro thấp như trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, quỹ thị trường tiền tệ hoặc trái phiếu doanh nghiệp.
Chiến lược DeFi: Tham gia vào các bể thanh khoản tài chính phi tập trung, khai thác thanh khoản hoặc áp dụng chiến lược delta trung lập.
Cho vay: Cho người vay mượn tiền gửi, kiếm lợi tức từ lãi suất.
Hỗ trợ nợ: Người dùng có thể khóa tài sản mã hóa làm tài sản thế chấp để vay stablecoin, lợi nhuận đến từ phí ổn định hoặc lãi suất tài sản thế chấp.
Nguồn hỗn hợp: Kết hợp nhiều kênh như RWA được mã hóa, giao thức DeFi và nền tảng tài chính tập trung.
Phân tích cấu trúc thị trường
Dưới đây là tổng quan về các dự án stablecoin sinh lợi phổ biến hiện nay, được phân loại theo các chiến lược tạo lợi nhuận chính:
1. Hỗ trợ RWA
Các loại Stablecoin này chủ yếu thu lợi từ việc đầu tư vào tài sản thực có rủi ro thấp:
2. Chiến lược giao dịch chênh lệch/kinh doanh chênh lệch
Loại stablecoin này thu được lợi nhuận thông qua chiến lược trung lập trên thị trường:
3. Cho vay/Hỗ trợ nợ
Loại stablecoin này tạo ra lợi nhuận thông qua việc cho vay hoặc thế chấp các vị thế nợ:
4. Nguồn lợi nhuận hỗn hợp
Loại stablecoin này sử dụng sự kết hợp của nhiều chiến lược để phân tán rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận:
Lời nhắc rủi ro
Mặc dù các sản phẩm stablecoin cung cấp lợi nhuận hấp dẫn, nhưng nhà đầu tư cần nhớ rằng những sản phẩm này không phải là không có rủi ro. Chúng có thể phải đối mặt với nhiều thách thức như rủi ro hợp đồng thông minh, rủi ro giao thức, rủi ro thị trường hoặc rủi ro tài sản thế chấp. Trước khi đầu tư, hãy chắc chắn hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thông minh dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro cá nhân.