Phân tích thị trường 2024-2025: Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED), hiệu ứng Trump và triển vọng tài sản tiền điện tử

Chu kỳ giảm một nửa của Bitcoin được sử dụng làm tham chiếu thời gian, chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) lẽ ra nên bắt đầu vào quý 4 năm 2023. Tuy nhiên, chính phủ lúc đó đã tác động đến Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ (NFP) bằng cách điều chỉnh chính sách việc làm của người nhập cư bất hợp pháp và mở rộng quy mô nhân viên chính phủ, kiên quyết không giảm lãi suất. Để hỗ trợ chính sách kinh tế của chính phủ, Bộ Tài chính Mỹ đã phát hành một lượng lớn trái phiếu chính phủ để huy động vốn, dẫn đến lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm (tức là lãi suất thực tế của thị trường) giảm mạnh, tạo điều kiện cho thị trường tăng kéo dài từ quý 4 năm 2023 sang quý 1 năm 2024.

Vào quý 2 năm 2024, với việc Bộ Tài chính giảm tốc độ phát hành trái phiếu, cùng với sự bùng phát hệ thống rủi ro ở các quốc gia không phải Mỹ (như thị trường bất động sản Đông Á và thị trường trái phiếu Nhật Bản), nhu cầu trú ẩn tăng vọt. Đồng đô la, trái phiếu chính phủ Mỹ và vàng trở thành những tài sản hot. Thêm vào đó, với truyền thống thị trường rủi ro thường biểu hiện yếu kém trong quý 2, thị trường tiền điện tử rơi vào tình trạng suy thoái.

Vào quý 3 năm 2024, để cứu vãn tình hình bầu cử của đảng cầm quyền, Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu giảm lãi suất. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm lại tăng mạnh theo chiều ngược lại, xuất hiện hiện tượng hiếm thấy khi lãi suất danh nghĩa giảm nhưng lãi suất thực tế lại gần đạt mức cao kỷ lục. Do đó, thị trường trong quý 4 năm 2024 không phải do nguồn vốn bên ngoài thúc đẩy, mà là do "giao dịch Trump" và các yếu tố hoạt động thị trường vào mùa thu ảnh hưởng chung. Đợt sóng này bắt đầu từ khi Trump được bầu làm tổng thống và kết thúc khi phát hành đồng coin mang tên ông cạn kiệt tính thanh khoản trên chuỗi.

Đến quý đầu tiên năm 2025, mâu thuẫn chính của thị trường không còn là sự cân bằng giữa dữ liệu kinh tế và quản lý kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang (FED), mà là sự khác biệt giữa Nhà Trắng, các cơ quan hiệu quả của chính phủ và Cục Dự trữ Liên bang (FED). Mâu thuẫn này ảnh hưởng sâu rộng, cùng với việc công nghệ AI mới nổi thách thức vị thế thống trị của Mỹ trong lĩnh vực này, thậm chí đã dẫn đến một đợt bán tháo trái phiếu của Mỹ. Sự giảm lãi suất thực tế do tâm lý hoảng loạn gây ra không mang lại đợt tăng giá vào mùa xuân, mà ngược lại dẫn đến việc dòng tiền chảy ra ồ ạt.

Hiện nay, Hoa Kỳ đang đối mặt với một cuộc biến động lớn chưa từng có trong một thế kỷ. Nếu các cải cách do những người ủng hộ thúc đẩy thành công, điều này có thể kéo dài thời kỳ hưng thịnh của quốc gia lớn nhất thế giới thêm một thế kỷ, nhưng nếu thất bại, hậu quả sẽ khó lường.

Đối mặt với rủi ro hệ thống lớn như vậy và sự không chắc chắn của khuôn khổ quy định tiền điện tử ở Hoa Kỳ vào tháng 7, các ông lớn trên thị trường tiền điện tử đang ở trong tình thế tiến thoái lưỡng nan đã chọn hành động trước, ưu tiên rút thanh khoản.

Một nền tảng giao dịch liên tục quảng bá đồng meme của riêng mình, một nền tảng mạo hiểm ra mắt dự án mới, cùng với nhiều dự án hàng đầu trên thị trường cấp một phát hành token lần đầu với giá thấp, tất cả đều tuân theo logic này.

Tình hình hiện tại rất nghiêm trọng, không thuận lợi cho việc mạo hiểm, khuyến nghị cẩn thận bảo vệ vốn.