Khủng hoảng và cơ hội của thị trường Tài chính phi tập trung: Phát triển ngành và triển vọng tương lai

Gần đây, lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) đã trải qua một sự điều chỉnh thị trường đáng kể. Tổng giá trị khóa (TVL) đã giảm từ mức cao 179,1 tỷ USD vào tháng 11 năm 2021 xuống khoảng 37 tỷ USD hiện nay, giá token của nhiều dự án DeFi cũng đã giảm mạnh. Tình hình này đã gây ra những suy nghĩ sâu sắc trong ngành về tình trạng hiện tại và sự phát triển tương lai của ngành DeFi.

Thị trường Tài chính phi tập trung đang nguội lại

Sự sụt giảm của thị trường Tài chính phi tập trung không chỉ thể hiện qua sự giảm sút của TVL mà còn qua sự giảm mạnh của giá token của nhiều dự án. Ngay cả như các dự án Tài chính phi tập trung hàng đầu như UNI, giá token quản trị của chúng cũng đã giảm 90% so với điểm cao nhất. Hiện tượng "giá và khối lượng cùng giảm" này đã buộc một số dự án phải chọn giải thể và ngừng hoạt động, như Saddle Finance, Algofi và Friktion.

Đối với sự giảm sút của TVL, các chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng sự thay đổi trong giá trị thị trường của stablecoin có thể là một chỉ số chính xác hơn. Từ mức cao nhất 190 tỷ USD giảm xuống còn 125 tỷ USD hiện tại, sự giảm 34% của giá trị thị trường stablecoin là tương đối nhẹ, cho thấy vẫn còn một lượng lớn vốn ở lại trên thị trường.

Nguyên nhân giá token giảm

Các chuyên gia đã phân tích một số nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm giá token DeFi:

1. Áp lực bán do mở khóa token
2. Một số mô hình dự án đầu cơ thái quá đã bị bác bỏ
3. Áp lực quản lý gia tăng, đặc biệt là ảnh hưởng đến các dự án ở Hoa Kỳ
4. Sự biến mất của phí thanh khoản, vốn quay trở lại các tài sản chính như Ethereum.

Ngoài ra, cơ chế khai thác thanh khoản cũng dễ dẫn đến giá token tăng hoặc giảm theo hình xoắn ốc.

Định giá và cơ hội

Mặc dù thị trường整体 ảm đạm, nhưng một số dự án DeFi có thể tạo ra lợi nhuận thực sự bắt đầu được chú ý. Các chỉ số tài chính truyền thống như tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) được đưa vào đánh giá, một số dự án như MKR có P/E đã giảm xuống dưới 25, cho thấy giá trị đầu tư.

Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng không phải tất cả các dự án Tài chính phi tập trung đều đã "rơi khỏi hố vàng". Quy mô thị trường tương đối nhỏ, dễ bị ảnh hưởng bởi cảm xúc, dẫn đến giá cả không còn liên kết với các yếu tố cơ bản. Ngoài ra, các yếu tố văn hóa và đồng thuận trong ngành Web3 cũng có thể ảnh hưởng đến giá tài sản.

Chiến lược đầu tư hiện tại

Trong bối cảnh thị trường hiện tại, một số cơ hội sinh lời tương đối an toàn được ưa chuộng:

1. Staking ETH: Cung cấp lợi suất hàng năm khoảng 4-5%
2. Lãi suất gửi DAI của Maker (DSR): Cung cấp lợi nhuận ổn định
3. sFRAX của Frax: Cung cấp cơ hội lợi suất tương tự như DSR của Maker
4. Chiến lược kết hợp: như việc kết hợp giữa staking thanh khoản ETH và Maker DSR

Hướng phát triển trong tương lai

Các chuyên gia trong ngành đã đưa ra một số quan điểm về hướng phát triển tương lai của Tài chính phi tập trung:

1. Dự án sinh lợi bản địa: Các dự án có khả năng tự tạo ra lợi nhuận sẽ hấp dẫn hơn.
2. Stablecoin phi tập trung: như cơ sở hạ tầng cốt lõi của Tài chính phi tập trung
3. Tích hợp tài sản thế giới thực (RWA): Mở rộng các ứng dụng của Tài chính phi tập trung
4. Xây dựng cơ sở hạ tầng: như ví Web3, giải pháp đa chuỗi và dữ liệu trên chuỗi.

Mặc dù thị trường DeFi hiện tại đang đối mặt với nhiều thách thức, nhưng ngành vẫn đang không ngừng đổi mới và phát triển. Những dự án có khả năng cung cấp giá trị thực và mô hình kinh doanh bền vững có triển vọng nổi bật trong tương lai của thị trường, thúc đẩy sự phát triển lâu dài của ngành DeFi.