thị trường dự đoán là một loại thị trường đầu cơ đặc biệt, thông qua giá hợp đồng tổng hợp thông tin phân tán, dự đoán xác suất cho các sự kiện trong tương lai. Kể từ những năm 1980, nhiều nghiên cứu đã chứng minh rằng độ chính xác của thị trường dự đoán rất cao, thường vượt trội hơn so với các phương pháp dự đoán truyền thống. Khả năng dự đoán này xuất phát từ "trí tuệ tập thể", bất kỳ ai cũng có thể tham gia thị trường, những nhà giao dịch nắm giữ thông tin tốt hơn có động lực kinh tế để tham gia giao dịch, từ đó đẩy giá gần với xác suất thực.
Thị trường dự đoán hiện đại có nguồn gốc từ một số thí nghiệm tiên phong vào cuối những năm 1980. Iowa Electronic Markets(IEM), được thành lập vào năm 1988 tại Đại học Iowa, là thị trường dự đoán học thuật đầu tiên. Mặc dù quy mô hạn chế, IEM đã thể hiện độ chính xác dự đoán ấn tượng trong thời gian dài, đặc biệt là trong dự đoán bầu cử.
Năm 1990, nhà kinh tế học Robin Hanson đã đưa ra khái niệm "Idea Futures", tức là tạo ra một tổ chức cho phép mọi người đặt cược vào các đề xuất khoa học hoặc xã hội. Ông tin rằng điều này có thể hình thành "sự đồng thuận rõ ràng của các chuyên gia", thông qua việc thưởng cho những dự đoán chính xác và phạt những đánh giá sai lệch để khuyến khích những đóng góp trung thực. Ý tưởng này đã đặt nền tảng cho sự mở rộng lý thuyết về thị trường dự đoán.
Vào những năm 1990, một số thị trường dự đoán trực tuyến bắt đầu xuất hiện. Hollywood Stock Exchange(HSX), được thành lập vào năm 1996, là một thị trường dự đoán giải trí giao dịch "cổ phiếu" của phim và diễn viên bằng tiền ảo. HSX đã chứng tỏ mình rất giỏi trong việc dự đoán doanh thu phòng vé và giải Oscar, đôi khi độ chính xác thậm chí còn vượt qua các nhà phê bình phim chuyên nghiệp.
Kalshi: Sàn giao dịch thị trường dự đoán được quản lý
Kalshi là một sàn giao dịch thị trường dự đoán được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Mỹ (CFTC) phê duyệt, người dùng có thể giao dịch về kết quả của các sự kiện trong thế giới thực trên nền tảng. Nó cung cấp hợp đồng sự kiện (Event Contracts), đây là một loại hợp đồng tương lai nhị phân, nếu sự kiện xảy ra, giá trị hợp đồng là $1; nếu không xảy ra, thì là $0.
Người dùng có thể mua hoặc bán hợp đồng "Có"/"Không" với giá nằm trong khoảng từ $0.01 đến $0.99, giá cả đại diện cho kỳ vọng ngầm của thị trường về xác suất xảy ra của sự kiện. Kalshi bản thân không giữ vị thế, chỉ là nền tảng khớp lệnh cho cả hai bên mua và bán, kiếm lợi từ phí giao dịch.
Thị trường sự kiện mới có thể được đề xuất bởi đội ngũ Kalshi hoặc người dùng thông qua "Kalshi Ideas". Mỗi đề xuất đều phải trải qua kiểm tra nội bộ và cần tuân thủ các tiêu chuẩn quản lý của CFTC. Sau khi được chấp thuận, sự kiện đó sẽ chính thức được đưa lên thị trường hợp đồng chỉ định (Designated Contract Market, DCM) của Kalshi.
Kalshi áp dụng cơ chế sổ lệnh, khi thị trường mới khởi động, sổ lệnh sẽ trống, bất kỳ người dùng nào cũng có thể đặt lệnh giới hạn. Để khuyến khích tính thanh khoản, bên đặt lệnh thường được miễn phí giao dịch. Giá cả thay đổi động theo cung cầu, phản ánh sự đồng thuận của thị trường về xác suất sự kiện.
Kết quả sự kiện được xác định dựa trên nguồn dữ liệu chính thức đã chỉ định trước. Nếu sự kiện xảy ra, người dùng nắm giữ hợp đồng "Yes" sẽ tự động nhận được lợi nhuận $1 cho mỗi hợp đồng; ngược lại, nếu bên "No" thắng, thì hợp đồng của bên thất bại sẽ trở về zero.
Polymarket: nền tảng thị trường dự đoán phi tập trung
Polymarket là một nền tảng thị trường dự đoán phân tán được xây dựng trên Polygon, nơi người dùng có thể giao dịch các token kết quả nhị phân tương ứng với kết quả sự kiện (Yes/No Tokens). Nó sử dụng khung token điều kiện (CTF), đảm bảo rằng mỗi cặp token kết quả đều được thế chấp hoàn toàn bằng stablecoin (USDC).
Cơ chế giao dịch sử dụng sổ lệnh giới hạn trung tâm kiểu hỗn hợp (CLOB), nhằm mục đích ghép nối hiệu quả cao. Việc thanh toán thị trường được thực hiện thông qua Oracle Lạc quan của UMA, đây là một hệ thống phân tích phân tán có thể bị tranh cãi.
Polymarket sử dụng khung token điều kiện của Gnosis để biểu thị mỗi kết quả thị trường dưới dạng một token điều kiện, được triển khai trên chuỗi Polygon. Đối với một thị trường nhị phân, sẽ sinh ra hai token ERC-1155, như Yes Token và No Token, đồng thời với cùng một số tiền USDC làm tài sản thế chấp.
Polymarket sử dụng một kiến trúc hỗn hợp gọi là Binary Limit Order Book(BLOB), kết hợp quản lý đơn hàng ngoại tuyến và thanh toán giao dịch trên chuỗi. Người dùng ký kết đơn hàng ngoại tuyến, nút hoạt động tìm kiếm xem có đơn hàng nào phù hợp, nếu có thì hoàn thành việc trao đổi kinh tế trên chuỗi thông qua hợp đồng thông minh.
Khác với các sàn giao dịch truyền thống sử dụng phán quyết nội bộ hoặc nguồn dữ liệu, Polymarket hình thành sự đồng thuận qua UMA's Optimistic Oracle thông qua cộng đồng. Sau khi sự kiện kết thúc, bất kỳ ai cũng có thể gửi kết quả cho thị trường này, và đặt cược đảm bảo, bước vào giai đoạn có thể tranh chấp. Nếu không có tranh chấp, kết quả này sẽ được chấp nhận; nếu có tranh chấp, sẽ được giải quyết thông qua bỏ phiếu của cộng đồng UMA.
Động lực tăng trưởng thị trường và sự chồng chéo người dùng
Một nghiên cứu gần đây có tiêu đề "Xu hướng đánh bạc của các mã thông báo tiền điện tử?" cung cấp bằng chứng mạnh mẽ về mối liên hệ giữa tài sản tiền điện tử và hành vi đánh bạc. Nghiên cứu cho thấy, những khu vực ở Mỹ có doanh thu bán vé số bình quân đầu người cao hơn thể hiện sự hoạt động tìm kiếm trên Google đáng kể hơn đối với các đợt phát hành mã thông báo lần đầu (ICO) và các dự án NFT. Điều này cho thấy có sự chồng chéo cao về hành vi giữa những người đánh bạc và các nhà đầu tư lẻ tiền điện tử.
Sự trỗi dậy của các nền tảng cờ bạc gốc tiền điện tử như Stake.com cũng phản ánh xu hướng này. Stake đã đạt được sự tăng trưởng bùng nổ chỉ trong vài năm, với doanh thu đạt khoảng 4,7 tỷ USD vào năm 2024, đứng trong số những công ty cá cược lớn nhất thế giới. Điều này cho thấy có một nhóm thị trường khổng lồ, họ quen sử dụng tiền điện tử để giao dịch, thích đầu cơ và các sự kiện có biến động cao, khao khát tham gia "đặt cược" bên ngoài các kênh truyền thống.
Thị trường dự đoán có lợi thế hơn các công ty cá cược truyền thống, vì nó cho phép người dùng mua hoặc bán vị thế khi sự kiện chưa kết thúc, khóa lợi nhuận hoặc thua lỗ một cách sớm, mang lại không gian quyết định đầu cơ linh hoạt hơn.
Chiến lược và định vị của Kalshi
Kalshi rất cẩn trọng trong việc định vị thương hiệu, cố tình tránh nhãn "cờ bạc", mà thay vào đó hình thành mình như một nền tảng giao dịch mới: cung cấp công cụ đầu tư "hợp đồng sự kiện" và có đủ tiêu chuẩn của một sàn giao dịch được quản lý. Chiến lược này rất có tầm nhìn.
Nhấn mạnh rằng nền tảng là sàn giao dịch khớp lệnh, không phải là nhà cái, chỉ chịu trách nhiệm khớp các đơn hàng và thu phí giao dịch.
Xem hợp đồng sự kiện như là sản phẩm phái sinh tài chính, chứ không phải công cụ đánh bạc.
Hợp tác với Robinhood, cung cấp chức năng thị trường dự đoán trực tiếp trong ứng dụng của họ, tăng cường khả năng tiếp cận.
Trong quảng cáo thị trường, cố ý tránh từ "cờ bạc", nhấn mạnh chức năng dự đoán và giá trị thông tin.
Thông qua chiến lược này, Kalshi vừa thu hút người dùng tìm kiếm cơ hội đầu tư vừa tránh được nhãn mác tiêu cực của cờ bạc, từ đó giành được không gian phát triển rộng rãi hơn.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
just_another_wallet
· 07-23 15:16
Chơi chỉ là tâm lý mà thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
MidnightGenesis
· 07-23 11:28
thị trường dự đoán啊 Từ việc giám sát mã, có thể thấy có dấu hiệu rõ ràng. Tần suất triển khai vào nửa đêm rõ ràng đã Tăng.
Xem bản gốcTrả lời0
NonFungibleDegen
· 07-21 02:55
khi nào thị trường dự đoán ape vào? ngmi nếu không sớm trên alpha này thật sự
Thị trường dự đoán bùng nổ: Kalshi và Polymarket đang định hình lại giao dịch đầu cơ
Sự trỗi dậy và phát triển của thị trường dự đoán
thị trường dự đoán là một loại thị trường đầu cơ đặc biệt, thông qua giá hợp đồng tổng hợp thông tin phân tán, dự đoán xác suất cho các sự kiện trong tương lai. Kể từ những năm 1980, nhiều nghiên cứu đã chứng minh rằng độ chính xác của thị trường dự đoán rất cao, thường vượt trội hơn so với các phương pháp dự đoán truyền thống. Khả năng dự đoán này xuất phát từ "trí tuệ tập thể", bất kỳ ai cũng có thể tham gia thị trường, những nhà giao dịch nắm giữ thông tin tốt hơn có động lực kinh tế để tham gia giao dịch, từ đó đẩy giá gần với xác suất thực.
Thị trường dự đoán hiện đại có nguồn gốc từ một số thí nghiệm tiên phong vào cuối những năm 1980. Iowa Electronic Markets(IEM), được thành lập vào năm 1988 tại Đại học Iowa, là thị trường dự đoán học thuật đầu tiên. Mặc dù quy mô hạn chế, IEM đã thể hiện độ chính xác dự đoán ấn tượng trong thời gian dài, đặc biệt là trong dự đoán bầu cử.
Năm 1990, nhà kinh tế học Robin Hanson đã đưa ra khái niệm "Idea Futures", tức là tạo ra một tổ chức cho phép mọi người đặt cược vào các đề xuất khoa học hoặc xã hội. Ông tin rằng điều này có thể hình thành "sự đồng thuận rõ ràng của các chuyên gia", thông qua việc thưởng cho những dự đoán chính xác và phạt những đánh giá sai lệch để khuyến khích những đóng góp trung thực. Ý tưởng này đã đặt nền tảng cho sự mở rộng lý thuyết về thị trường dự đoán.
Vào những năm 1990, một số thị trường dự đoán trực tuyến bắt đầu xuất hiện. Hollywood Stock Exchange(HSX), được thành lập vào năm 1996, là một thị trường dự đoán giải trí giao dịch "cổ phiếu" của phim và diễn viên bằng tiền ảo. HSX đã chứng tỏ mình rất giỏi trong việc dự đoán doanh thu phòng vé và giải Oscar, đôi khi độ chính xác thậm chí còn vượt qua các nhà phê bình phim chuyên nghiệp.
Kalshi: Sàn giao dịch thị trường dự đoán được quản lý
Kalshi là một sàn giao dịch thị trường dự đoán được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Mỹ (CFTC) phê duyệt, người dùng có thể giao dịch về kết quả của các sự kiện trong thế giới thực trên nền tảng. Nó cung cấp hợp đồng sự kiện (Event Contracts), đây là một loại hợp đồng tương lai nhị phân, nếu sự kiện xảy ra, giá trị hợp đồng là $1; nếu không xảy ra, thì là $0.
Người dùng có thể mua hoặc bán hợp đồng "Có"/"Không" với giá nằm trong khoảng từ $0.01 đến $0.99, giá cả đại diện cho kỳ vọng ngầm của thị trường về xác suất xảy ra của sự kiện. Kalshi bản thân không giữ vị thế, chỉ là nền tảng khớp lệnh cho cả hai bên mua và bán, kiếm lợi từ phí giao dịch.
Thị trường sự kiện mới có thể được đề xuất bởi đội ngũ Kalshi hoặc người dùng thông qua "Kalshi Ideas". Mỗi đề xuất đều phải trải qua kiểm tra nội bộ và cần tuân thủ các tiêu chuẩn quản lý của CFTC. Sau khi được chấp thuận, sự kiện đó sẽ chính thức được đưa lên thị trường hợp đồng chỉ định (Designated Contract Market, DCM) của Kalshi.
Kalshi áp dụng cơ chế sổ lệnh, khi thị trường mới khởi động, sổ lệnh sẽ trống, bất kỳ người dùng nào cũng có thể đặt lệnh giới hạn. Để khuyến khích tính thanh khoản, bên đặt lệnh thường được miễn phí giao dịch. Giá cả thay đổi động theo cung cầu, phản ánh sự đồng thuận của thị trường về xác suất sự kiện.
Kết quả sự kiện được xác định dựa trên nguồn dữ liệu chính thức đã chỉ định trước. Nếu sự kiện xảy ra, người dùng nắm giữ hợp đồng "Yes" sẽ tự động nhận được lợi nhuận $1 cho mỗi hợp đồng; ngược lại, nếu bên "No" thắng, thì hợp đồng của bên thất bại sẽ trở về zero.
Polymarket: nền tảng thị trường dự đoán phi tập trung
Polymarket là một nền tảng thị trường dự đoán phân tán được xây dựng trên Polygon, nơi người dùng có thể giao dịch các token kết quả nhị phân tương ứng với kết quả sự kiện (Yes/No Tokens). Nó sử dụng khung token điều kiện (CTF), đảm bảo rằng mỗi cặp token kết quả đều được thế chấp hoàn toàn bằng stablecoin (USDC).
Cơ chế giao dịch sử dụng sổ lệnh giới hạn trung tâm kiểu hỗn hợp (CLOB), nhằm mục đích ghép nối hiệu quả cao. Việc thanh toán thị trường được thực hiện thông qua Oracle Lạc quan của UMA, đây là một hệ thống phân tích phân tán có thể bị tranh cãi.
Polymarket sử dụng khung token điều kiện của Gnosis để biểu thị mỗi kết quả thị trường dưới dạng một token điều kiện, được triển khai trên chuỗi Polygon. Đối với một thị trường nhị phân, sẽ sinh ra hai token ERC-1155, như Yes Token và No Token, đồng thời với cùng một số tiền USDC làm tài sản thế chấp.
Polymarket sử dụng một kiến trúc hỗn hợp gọi là Binary Limit Order Book(BLOB), kết hợp quản lý đơn hàng ngoại tuyến và thanh toán giao dịch trên chuỗi. Người dùng ký kết đơn hàng ngoại tuyến, nút hoạt động tìm kiếm xem có đơn hàng nào phù hợp, nếu có thì hoàn thành việc trao đổi kinh tế trên chuỗi thông qua hợp đồng thông minh.
Khác với các sàn giao dịch truyền thống sử dụng phán quyết nội bộ hoặc nguồn dữ liệu, Polymarket hình thành sự đồng thuận qua UMA's Optimistic Oracle thông qua cộng đồng. Sau khi sự kiện kết thúc, bất kỳ ai cũng có thể gửi kết quả cho thị trường này, và đặt cược đảm bảo, bước vào giai đoạn có thể tranh chấp. Nếu không có tranh chấp, kết quả này sẽ được chấp nhận; nếu có tranh chấp, sẽ được giải quyết thông qua bỏ phiếu của cộng đồng UMA.
Động lực tăng trưởng thị trường và sự chồng chéo người dùng
Một nghiên cứu gần đây có tiêu đề "Xu hướng đánh bạc của các mã thông báo tiền điện tử?" cung cấp bằng chứng mạnh mẽ về mối liên hệ giữa tài sản tiền điện tử và hành vi đánh bạc. Nghiên cứu cho thấy, những khu vực ở Mỹ có doanh thu bán vé số bình quân đầu người cao hơn thể hiện sự hoạt động tìm kiếm trên Google đáng kể hơn đối với các đợt phát hành mã thông báo lần đầu (ICO) và các dự án NFT. Điều này cho thấy có sự chồng chéo cao về hành vi giữa những người đánh bạc và các nhà đầu tư lẻ tiền điện tử.
Sự trỗi dậy của các nền tảng cờ bạc gốc tiền điện tử như Stake.com cũng phản ánh xu hướng này. Stake đã đạt được sự tăng trưởng bùng nổ chỉ trong vài năm, với doanh thu đạt khoảng 4,7 tỷ USD vào năm 2024, đứng trong số những công ty cá cược lớn nhất thế giới. Điều này cho thấy có một nhóm thị trường khổng lồ, họ quen sử dụng tiền điện tử để giao dịch, thích đầu cơ và các sự kiện có biến động cao, khao khát tham gia "đặt cược" bên ngoài các kênh truyền thống.
Thị trường dự đoán có lợi thế hơn các công ty cá cược truyền thống, vì nó cho phép người dùng mua hoặc bán vị thế khi sự kiện chưa kết thúc, khóa lợi nhuận hoặc thua lỗ một cách sớm, mang lại không gian quyết định đầu cơ linh hoạt hơn.
Chiến lược và định vị của Kalshi
Kalshi rất cẩn trọng trong việc định vị thương hiệu, cố tình tránh nhãn "cờ bạc", mà thay vào đó hình thành mình như một nền tảng giao dịch mới: cung cấp công cụ đầu tư "hợp đồng sự kiện" và có đủ tiêu chuẩn của một sàn giao dịch được quản lý. Chiến lược này rất có tầm nhìn.
Nhấn mạnh rằng nền tảng là sàn giao dịch khớp lệnh, không phải là nhà cái, chỉ chịu trách nhiệm khớp các đơn hàng và thu phí giao dịch.
Xem hợp đồng sự kiện như là sản phẩm phái sinh tài chính, chứ không phải công cụ đánh bạc.
Hợp tác với Robinhood, cung cấp chức năng thị trường dự đoán trực tiếp trong ứng dụng của họ, tăng cường khả năng tiếp cận.
Trong quảng cáo thị trường, cố ý tránh từ "cờ bạc", nhấn mạnh chức năng dự đoán và giá trị thông tin.
Thông qua chiến lược này, Kalshi vừa thu hút người dùng tìm kiếm cơ hội đầu tư vừa tránh được nhãn mác tiêu cực của cờ bạc, từ đó giành được không gian phát triển rộng rãi hơn.