Vào ngày 21 tháng 7, Michael Saylor đã đăng một tweet quen thuộc trên nền tảng X: MicroStrategy (hiện có tên là Strategy) lại đầu tư 739,8 triệu USD để tăng vị thế 6.220 đồng Bitcoin, với giá trung bình 118.940 USD. Trong thị trường tài sản kỹ thuật số, điều này đã trở thành tín hiệu thường xuyên hàng tháng nhưng không bao giờ suy yếu.
Với việc mua này, tổng lượng nắm giữ Bitcoin của MicroStrategy đã đạt 607,770 đồng, tổng chi phí khoảng 43.61 tỷ USD, chi phí trung bình 71,756 USD/đồng. Tính theo giá Bitcoin hiện tại khoảng 120,000 USD, lợi nhuận chưa thực hiện của công ty này đã tăng lên 28.16 tỷ USD.
Nhân vật biểu tượng của thế giới tiền mã hóa, từ tiên phong phần mềm đến người truyền đạo Bitcoin
Michael Saylor không phải là nhân vật gốc của tiền điện tử. Ông thành lập MicroStrategy vào năm 1989, biến nó thành một trong những nhà lãnh đạo trong lĩnh vực phần mềm thông minh doanh nghiệp. Tuy nhiên, điều thực sự khiến ông trở thành nhân vật thường xuyên xuất hiện trên các tiêu đề tài chính toàn cầu là chiến lược đầu tư Bitcoin bắt đầu từ tháng 8 năm 2020.
Vào tháng 8 năm 2022, khi từ chức CEO, Saylor đã công khai tuyên bố sẽ tập trung vào "mua thêm Bitcoin". Sự tập trung này đã mang lại những khoản lợi nhuận đáng kinh ngạc.
Dưới sự lãnh đạo của ông, MicroStrategy đã chuyển từ một doanh nghiệp phần mềm truyền thống thành "công ty phát triển Bitcoin", hoàn toàn phù hợp với chiến lược nắm giữ Bitcoin lâu dài và thúc đẩy sự phát triển của mạng lưới Bitcoin.
Triết lý Bitcoin của Saylor dựa trên tính khan hiếm và đặc tính phát hành cố định của nó. Ông coi Bitcoin như một "bảo hiểm chống lạm phát", vượt xa phạm vi phân bổ tài sản thông thường. Ý tưởng này thu hút nhiều nhà đầu tư, những người sở hữu Bitcoin một cách gián tiếp thông qua việc mua cổ phiếu MicroStrategy (MSTR).
Khả năng thèm khát của cá voi Bitcoin, 607,770 đồng và diện tích đang mở rộng liên tục
Tính đến ngày 23 tháng 7 năm 2025, bản đồ Bitcoin của MicroStrategy thể hiện các dữ liệu quan trọng sau đây:
Tổng vị thế: 607,770 Bitcoin
Tổng chi phí: khoảng 436.1 tỷ USD
Chi phí trung bình: 71,756 USD/đồng
Lợi nhuận chưa thực hiện: khoảng 28.16 tỷ USD (tính theo giá khoảng 120.000 USD/BTC hiện tại)
Mua sắm một lần mới nhất: Từ ngày 14 đến 20 tháng 7, đã mua 6,220 BTC, tiêu tốn 7.398 triệu USD
Quy mô vị thế của MicroStrategy khiến các tổ chức khác phải chao đảo. Theo dữ liệu công khai, tổng số Bitcoin mà tất cả các công ty niêm yết nắm giữ khoảng 860,766 đồng, trong đó MicroStrategy chiếm hơn 70%.
Công ty đã tiếp tục tăng vị thế vào năm 2025, chỉ trong tháng 6 đã mua 17,075 đồng Bitcoin. Ngay cả với mức giá khoảng 120,000 đô la hiện tại, Saylor vẫn tiếp tục thực hiện chiến lược "Giữ khiêm tốn, tích trữ Sats".
Lịch sử tiến hóa tài chính, từ phát hành trái phiếu rủi ro cao đến chiến lược huy động vốn cổ phần
Hỗ trợ cho việc MicroStrategy mua lại Bitcoin quy mô lớn là mô hình tài chính đang phát triển của họ:
Tài trợ trái phiếu đòn bẩy cao trong giai đoạn đầu: MicroStrategy đã huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu công ty để mua Bitcoin, đưa vốn từ trái phiếu được coi là "an toàn" vào thị trường Bitcoin có độ biến động cao.
Kế hoạch “42/42” huy động vốn cổ phần: Gần đây chuyển sang phát hành cổ phiếu phổ thông (MSTR) và cổ phiếu ưu đãi (STRK, STRF, STRD) để huy động vốn, giảm thiểu rủi ro nợ đơn.
Kinh doanh chênh lệch giá thị trường: Tận dụng thời kỳ cổ phiếu có chênh lệch giá cao để phát hành cổ phiếu mới, Saylor gọi đây là chiến lược "tạo ra lợi nhuận Bitcoin".
Mô hình chuyển đổi tài chính này đã giảm rủi ro tài chính của công ty, nhưng cũng mang lại những vấn đề mới: tài chính cổ phần có thể làm loãng quyền lợi của các cổ đông hiện tại. Tuy nhiên, thị trường dường như công nhận mô hình này, kể từ năm 2025, giá cổ phiếu MSTR đã tăng gần 50%, từ khoảng 289 đô la lên khoảng 426 đô la, với giá trị thị trường lên tới 121,6 tỷ đô la.
Giải mã ảnh hưởng thị trường, MicroStrategy làm thế nào để chi phối giá Bitcoin
Với tư cách là tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất trên thị trường, từng hành động của MicroStrategy đều ảnh hưởng đến tâm lý thị trường:
Hiệu ứng thông báo: Thông báo mua của MicroStrategy thường đi kèm với sự tăng giá ngắn hạn của Bitcoin. Sau thông báo vào ngày 21 tháng 7, Bitcoin đã tăng 5% trong ngày hôm đó. Mô hình này đã được các nhà giao dịch đưa vào chiến lược giao dịch.
Cung cấp bị siết chặt: Mua vào quy mô lớn liên tục giảm lượng coin lưu thông trên thị trường. Dự trữ Bitcoin của sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, làm trầm trọng thêm tình trạng cung cấp căng thẳng.
Thước đo niềm tin của tổ chức: Việc MicroStrategy mua vào ở mức cao (giá trung bình lần này là 118,940 USD) được coi là tín hiệu tăng giá dài hạn của tổ chức. Các nhà giao dịch giải thích điều này là bằng chứng cho thấy thị trường vẫn còn không gian tăng.
Kênh giao dịch đòn bẩy: Cổ phiếu MSTR trở thành công cụ chính giúp nhà đầu tư trên thị trường truyền thống có được sự tiếp xúc "đòn bẩy" với Bitcoin. Diễn biến giá cổ phiếu của nó thường được coi là chỉ số dẫn trước cho tình hình giá Bitcoin.
Ảnh hưởng cá nhân của Saylor cũng không thể bị xem nhẹ. Chỉ một câu tweet đơn giản "Giữ khiêm tốn, tích trữ Bitcoin" của anh ấy cũng có thể kích thích thị trường bàn luận về việc "Bitcoin sẽ đạt 200.000 đô la".
Thách thức và điểm tới hạn, cá voi khổng lồ có thể tiếp tục tự do bơi lội?
Mặc dù chiến lược Bitcoin của MicroStrategy hiện đang đạt được hiệu quả đáng kể, nhưng nhiều thách thức đang nổi lên:
Sự thu hẹp của mức giá vượt trội mNAV: Mức giá của MicroStrategy so với giá trị tài sản ròng Bitcoin (mNAV) đã giảm từ đỉnh 3.89 lần vào tháng 11 năm 2024 xuống còn khoảng 1.9 lần, duy trì dưới 2 lần trong gần hai tháng qua. Sự giảm sút của chỉ số quan trọng này có thể hạn chế khả năng huy động vốn của họ.
Biến động giảm: Biến động 30 ngày của MSTR giảm từ 165% xuống 58%, chỉ cao hơn một chút so với Bitcoin là 43%. Biến động cao là yếu tố chính giúp công ty huy động vốn thông qua việc bán cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi.
Khối lượng giao dịch co lại: Doanh thu giao dịch hàng ngày của MSTR đã giảm từ mức đỉnh 15 tỷ USD xuống khoảng 5 tỷ USD. Sự suy giảm tính thanh khoản có thể ảnh hưởng đến khả năng của họ trong việc tiếp tục mua Bitcoin thông qua việc huy động vốn cổ phần.
Cạnh tranh gia tăng: Tập đoàn Truyền thông và Công nghệ Trump (Trump Media & Technology Group) gần đây đã thông báo thành lập quỹ dự trữ Bitcoin 2 tỷ USD, báo hiệu rằng nhiều doanh nghiệp sẽ tham gia vào cuộc cạnh tranh dự trữ Bitcoin.
Chỉ số không được đưa vào: Trong đợt điều chỉnh chỉ số S&P 500 tháng 7, MSTR đã không được chọn, mất cơ hội nhận được dòng vốn đầu tư thụ động.
Những thách thức này đã phản ánh trong nhịp độ mua của công ty. Vào tháng 6 năm 2025, MicroStrategy "chỉ" mua 17,075 đồng Bitcoin, thấp hơn so với mức trung bình mua hàng tháng từ tháng 1 đến tháng 5. Thị trường đang theo dõi sát sao báo cáo tài chính vào ngày 31 tháng 7, với dự đoán rằng lợi nhuận chưa thực hiện từ Bitcoin trị giá 14.05 tỷ USD có thể mở đường cho việc ảnh hưởng đến vị thế thành phần của nó trong S&P 500.
Triển vọng tương lai
Khi báo cáo tài chính gần đến ngày công bố vào 31 tháng 7, toàn bộ thị trường tiền điện tử đang nín thở chờ đợi. MicroStrategy có thể công bố lợi nhuận chưa thực hiện từ Bitcoin lên tới 14.05 tỷ USD. Nhưng câu chuyện đằng sau con số này còn sâu sắc hơn: từ Phố Wall đến phố chính, từ các nhà đầu tư tổ chức đến những người nắm giữ coin bình thường, tất cả đều đang chú ý đến một câu hỏi - khi mức chênh lệch giá Bitcoin của cổ phiếu MSTR (mNAV) giảm từ 3.89 lần vào tháng 11 năm ngoái xuống còn 1.9 lần hiện nay, liệu công ty này có thể tiếp tục duy trì huyền thoại của mình?
Câu trả lời có thể quyết định xem Bitcoin có lao về phía dự đoán của các tổ chức là 185,000 USD hay không, hay sẽ rơi vào tình trạng trì trệ. Trong thế giới tiền điện tử, động thái của một con cá voi đủ sức khuấy động cả đại dương.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Michael Saylor là ai? MicroStrategy đã ảnh hưởng đến tình hình Bitcoin như thế nào?
Vào ngày 21 tháng 7, Michael Saylor đã đăng một tweet quen thuộc trên nền tảng X: MicroStrategy (hiện có tên là Strategy) lại đầu tư 739,8 triệu USD để tăng vị thế 6.220 đồng Bitcoin, với giá trung bình 118.940 USD. Trong thị trường tài sản kỹ thuật số, điều này đã trở thành tín hiệu thường xuyên hàng tháng nhưng không bao giờ suy yếu.
Với việc mua này, tổng lượng nắm giữ Bitcoin của MicroStrategy đã đạt 607,770 đồng, tổng chi phí khoảng 43.61 tỷ USD, chi phí trung bình 71,756 USD/đồng. Tính theo giá Bitcoin hiện tại khoảng 120,000 USD, lợi nhuận chưa thực hiện của công ty này đã tăng lên 28.16 tỷ USD.
Nhân vật biểu tượng của thế giới tiền mã hóa, từ tiên phong phần mềm đến người truyền đạo Bitcoin
Michael Saylor không phải là nhân vật gốc của tiền điện tử. Ông thành lập MicroStrategy vào năm 1989, biến nó thành một trong những nhà lãnh đạo trong lĩnh vực phần mềm thông minh doanh nghiệp. Tuy nhiên, điều thực sự khiến ông trở thành nhân vật thường xuyên xuất hiện trên các tiêu đề tài chính toàn cầu là chiến lược đầu tư Bitcoin bắt đầu từ tháng 8 năm 2020.
Vào tháng 8 năm 2022, khi từ chức CEO, Saylor đã công khai tuyên bố sẽ tập trung vào "mua thêm Bitcoin". Sự tập trung này đã mang lại những khoản lợi nhuận đáng kinh ngạc.
Dưới sự lãnh đạo của ông, MicroStrategy đã chuyển từ một doanh nghiệp phần mềm truyền thống thành "công ty phát triển Bitcoin", hoàn toàn phù hợp với chiến lược nắm giữ Bitcoin lâu dài và thúc đẩy sự phát triển của mạng lưới Bitcoin.
Triết lý Bitcoin của Saylor dựa trên tính khan hiếm và đặc tính phát hành cố định của nó. Ông coi Bitcoin như một "bảo hiểm chống lạm phát", vượt xa phạm vi phân bổ tài sản thông thường. Ý tưởng này thu hút nhiều nhà đầu tư, những người sở hữu Bitcoin một cách gián tiếp thông qua việc mua cổ phiếu MicroStrategy (MSTR).
Khả năng thèm khát của cá voi Bitcoin, 607,770 đồng và diện tích đang mở rộng liên tục
Tính đến ngày 23 tháng 7 năm 2025, bản đồ Bitcoin của MicroStrategy thể hiện các dữ liệu quan trọng sau đây:
Tổng vị thế: 607,770 Bitcoin
Tổng chi phí: khoảng 436.1 tỷ USD
Chi phí trung bình: 71,756 USD/đồng
Lợi nhuận chưa thực hiện: khoảng 28.16 tỷ USD (tính theo giá khoảng 120.000 USD/BTC hiện tại)
Mua sắm một lần mới nhất: Từ ngày 14 đến 20 tháng 7, đã mua 6,220 BTC, tiêu tốn 7.398 triệu USD
Quy mô vị thế của MicroStrategy khiến các tổ chức khác phải chao đảo. Theo dữ liệu công khai, tổng số Bitcoin mà tất cả các công ty niêm yết nắm giữ khoảng 860,766 đồng, trong đó MicroStrategy chiếm hơn 70%.
Công ty đã tiếp tục tăng vị thế vào năm 2025, chỉ trong tháng 6 đã mua 17,075 đồng Bitcoin. Ngay cả với mức giá khoảng 120,000 đô la hiện tại, Saylor vẫn tiếp tục thực hiện chiến lược "Giữ khiêm tốn, tích trữ Sats".
Lịch sử tiến hóa tài chính, từ phát hành trái phiếu rủi ro cao đến chiến lược huy động vốn cổ phần
Hỗ trợ cho việc MicroStrategy mua lại Bitcoin quy mô lớn là mô hình tài chính đang phát triển của họ:
Tài trợ trái phiếu đòn bẩy cao trong giai đoạn đầu: MicroStrategy đã huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu công ty để mua Bitcoin, đưa vốn từ trái phiếu được coi là "an toàn" vào thị trường Bitcoin có độ biến động cao.
Kế hoạch “42/42” huy động vốn cổ phần: Gần đây chuyển sang phát hành cổ phiếu phổ thông (MSTR) và cổ phiếu ưu đãi (STRK, STRF, STRD) để huy động vốn, giảm thiểu rủi ro nợ đơn.
Kinh doanh chênh lệch giá thị trường: Tận dụng thời kỳ cổ phiếu có chênh lệch giá cao để phát hành cổ phiếu mới, Saylor gọi đây là chiến lược "tạo ra lợi nhuận Bitcoin".
Mô hình chuyển đổi tài chính này đã giảm rủi ro tài chính của công ty, nhưng cũng mang lại những vấn đề mới: tài chính cổ phần có thể làm loãng quyền lợi của các cổ đông hiện tại. Tuy nhiên, thị trường dường như công nhận mô hình này, kể từ năm 2025, giá cổ phiếu MSTR đã tăng gần 50%, từ khoảng 289 đô la lên khoảng 426 đô la, với giá trị thị trường lên tới 121,6 tỷ đô la.
Giải mã ảnh hưởng thị trường, MicroStrategy làm thế nào để chi phối giá Bitcoin
Với tư cách là tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất trên thị trường, từng hành động của MicroStrategy đều ảnh hưởng đến tâm lý thị trường:
Hiệu ứng thông báo: Thông báo mua của MicroStrategy thường đi kèm với sự tăng giá ngắn hạn của Bitcoin. Sau thông báo vào ngày 21 tháng 7, Bitcoin đã tăng 5% trong ngày hôm đó. Mô hình này đã được các nhà giao dịch đưa vào chiến lược giao dịch.
Cung cấp bị siết chặt: Mua vào quy mô lớn liên tục giảm lượng coin lưu thông trên thị trường. Dự trữ Bitcoin của sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, làm trầm trọng thêm tình trạng cung cấp căng thẳng.
Thước đo niềm tin của tổ chức: Việc MicroStrategy mua vào ở mức cao (giá trung bình lần này là 118,940 USD) được coi là tín hiệu tăng giá dài hạn của tổ chức. Các nhà giao dịch giải thích điều này là bằng chứng cho thấy thị trường vẫn còn không gian tăng.
Kênh giao dịch đòn bẩy: Cổ phiếu MSTR trở thành công cụ chính giúp nhà đầu tư trên thị trường truyền thống có được sự tiếp xúc "đòn bẩy" với Bitcoin. Diễn biến giá cổ phiếu của nó thường được coi là chỉ số dẫn trước cho tình hình giá Bitcoin.
Ảnh hưởng cá nhân của Saylor cũng không thể bị xem nhẹ. Chỉ một câu tweet đơn giản "Giữ khiêm tốn, tích trữ Bitcoin" của anh ấy cũng có thể kích thích thị trường bàn luận về việc "Bitcoin sẽ đạt 200.000 đô la".
Thách thức và điểm tới hạn, cá voi khổng lồ có thể tiếp tục tự do bơi lội?
Mặc dù chiến lược Bitcoin của MicroStrategy hiện đang đạt được hiệu quả đáng kể, nhưng nhiều thách thức đang nổi lên:
Sự thu hẹp của mức giá vượt trội mNAV: Mức giá của MicroStrategy so với giá trị tài sản ròng Bitcoin (mNAV) đã giảm từ đỉnh 3.89 lần vào tháng 11 năm 2024 xuống còn khoảng 1.9 lần, duy trì dưới 2 lần trong gần hai tháng qua. Sự giảm sút của chỉ số quan trọng này có thể hạn chế khả năng huy động vốn của họ.
Biến động giảm: Biến động 30 ngày của MSTR giảm từ 165% xuống 58%, chỉ cao hơn một chút so với Bitcoin là 43%. Biến động cao là yếu tố chính giúp công ty huy động vốn thông qua việc bán cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi.
Khối lượng giao dịch co lại: Doanh thu giao dịch hàng ngày của MSTR đã giảm từ mức đỉnh 15 tỷ USD xuống khoảng 5 tỷ USD. Sự suy giảm tính thanh khoản có thể ảnh hưởng đến khả năng của họ trong việc tiếp tục mua Bitcoin thông qua việc huy động vốn cổ phần.
Cạnh tranh gia tăng: Tập đoàn Truyền thông và Công nghệ Trump (Trump Media & Technology Group) gần đây đã thông báo thành lập quỹ dự trữ Bitcoin 2 tỷ USD, báo hiệu rằng nhiều doanh nghiệp sẽ tham gia vào cuộc cạnh tranh dự trữ Bitcoin.
Chỉ số không được đưa vào: Trong đợt điều chỉnh chỉ số S&P 500 tháng 7, MSTR đã không được chọn, mất cơ hội nhận được dòng vốn đầu tư thụ động.
Những thách thức này đã phản ánh trong nhịp độ mua của công ty. Vào tháng 6 năm 2025, MicroStrategy "chỉ" mua 17,075 đồng Bitcoin, thấp hơn so với mức trung bình mua hàng tháng từ tháng 1 đến tháng 5. Thị trường đang theo dõi sát sao báo cáo tài chính vào ngày 31 tháng 7, với dự đoán rằng lợi nhuận chưa thực hiện từ Bitcoin trị giá 14.05 tỷ USD có thể mở đường cho việc ảnh hưởng đến vị thế thành phần của nó trong S&P 500.
Triển vọng tương lai
Khi báo cáo tài chính gần đến ngày công bố vào 31 tháng 7, toàn bộ thị trường tiền điện tử đang nín thở chờ đợi. MicroStrategy có thể công bố lợi nhuận chưa thực hiện từ Bitcoin lên tới 14.05 tỷ USD. Nhưng câu chuyện đằng sau con số này còn sâu sắc hơn: từ Phố Wall đến phố chính, từ các nhà đầu tư tổ chức đến những người nắm giữ coin bình thường, tất cả đều đang chú ý đến một câu hỏi - khi mức chênh lệch giá Bitcoin của cổ phiếu MSTR (mNAV) giảm từ 3.89 lần vào tháng 11 năm ngoái xuống còn 1.9 lần hiện nay, liệu công ty này có thể tiếp tục duy trì huyền thoại của mình?
Câu trả lời có thể quyết định xem Bitcoin có lao về phía dự đoán của các tổ chức là 185,000 USD hay không, hay sẽ rơi vào tình trạng trì trệ. Trong thế giới tiền điện tử, động thái của một con cá voi đủ sức khuấy động cả đại dương.