Báo cáo thị trường mã hóa tiền điện tử nửa đầu năm 2025

Một, Tổng quan vĩ mô thị trường: Tăng trưởng vừa phải và sự biến động cao đồng thời tồn tại.
Hiệu suất tổng thể: Sau khi đạt được mức tăng trưởng bùng nổ 96.2% vào năm 2024, trong nửa đầu năm 2025, tốc độ tăng trưởng của thị trường mã hóa chậm lại, tổng giá trị thị trường từ đầu năm đến nay (YTD) chỉ tăng nhẹ 1.99%. Thị trường đã giảm 18.61% trong quý đầu tiên, nhưng đã phục hồi mạnh mẽ với mức tăng 25.32% trong quý thứ hai.
Kích thích vĩ mô: Biến động thị trường chủ yếu chịu ảnh hưởng từ chính sách thuế quan và căng thẳng địa chính trị. Chính sách tiền tệ của các nền kinh tế lớn trên toàn cầu phân hóa, kinh tế Mỹ chậm lại, trong khi chính sách kích thích của Trung Quốc đã thúc đẩy GDP của họ đạt mức tăng trưởng mạnh 5,4% trong quý đầu tiên.
Sự gia tăng thanh khoản: Tổng cung tiền của bốn nền kinh tế lớn là Mỹ, Trung Quốc, Châu Âu và Nhật Bản đã tăng 5,5 nghìn tỷ USD trong vòng 6 tháng, đạt mức tăng lớn nhất trong 4 năm qua.
Hiệu suất của Bitcoin: Trong bối cảnh này, Bitcoin (Bitcoin) hoạt động giống như một tài sản rủi ro cao hơn là một "nơi trú ẩn an toàn", nhưng vẫn đạt được tỷ suất sinh lời từ đầu năm đến nay là **+13%**, vượt qua hầu hết các chỉ số chứng khoán truyền thống.
Hai, Bitcoin: Tài sản vĩ mô cốt lõi đã được tổ chức hóa
Vị thế thị trường: Giá trị thị trường của Bitcoin ổn định trên 2 nghìn tỷ USD, tỷ lệ thống trị thị trường đã từng đạt 65,1%, lập kỷ lục cao nhất trong bốn năm, vẫn là một trong những tài sản hoạt động tốt nhất toàn cầu.
Kích thích thể chế: Quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin giao ngay trở thành động lực cấu trúc chính, liên tục thu hút dòng tiền từ các tổ chức. Khối lượng nắm giữ của các doanh nghiệp cũng tăng mạnh, hơn 140 công ty cùng nắm giữ 848.000 Bitcoin.
Tiến hóa sinh thái: Giải pháp mở rộng gốc của Bitcoin đã đạt được tiến bộ, tổng giá trị tài sản khóa (TVL) của DeFi Bitcoin (BTCFi) tăng hơn 550% so với cùng kỳ năm trước, tính bảo mật và tỷ lệ băm của mạng vẫn duy trì mạnh mẽ.
Ba, Hệ sinh thái chuỗi công cộng (L1): Phát triển khác biệt
Ethereum (Ethereum): Nhờ vào dòng vốn mạnh mẽ từ các tổ chức và các nâng cấp kỹ thuật thành công (như Pectra), duy trì vị thế dẫn đầu thị trường.
Solana: Duy trì thông lượng giao dịch cao, tăng cường sự quan tâm của các tổ chức và nâng cao độ tin cậy của mạng trước khi nâng cấp Firedancer.
BNB Chain： Hoạt động của sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đạt kỷ lục, và mở rộng sang các đồng Meme, tài sản thế giới thực (RWA) và ứng dụng AI.
Các chuỗi công khai khác: Avalanche tăng tốc mạng con doanh nghiệp; TVL DeFi của Sui gấp đôi; Tron củng cố vị thế của mình như một lớp thanh toán stablecoin quan trọng; TON đã làm sâu sắc thêm sự tích hợp chiến lược với Telegram.
Bốn, DeFi và Ethereum L2: Hướng tới sự trưởng thành và thách thức
Chuyển đổi DeFi: Động lực tăng trưởng chuyển từ đầu cơ nội bộ sang việc áp dụng của các tổ chức và tích hợp tài sản thế giới thực (RWA). TVL ổn định ở khoảng 151,5 tỷ USD, nhưng số lượng người dùng hoạt động hàng tháng tăng 240% so với cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ giao dịch giao ngay của DEX đạt kỷ lục 29%.
L2 (mạng lớp hai Ethereum): Thị trường xuất hiện dấu hiệu bão hòa và cạnh tranh gia tăng. Optimistic Rollups (như Base và Arbitrum) dẫn đầu về tính thanh khoản và doanh thu phí, trong khi ZK Rollups mặc dù có tiến bộ công nghệ đáng kể nhưng vẫn còn khoảng cách về sức hấp dẫn đối với người dùng và vốn. L2 đang đối mặt với những thách thức về phân mảnh và tiến trình phi tập trung chậm.
Năm, Stablecoin: Hướng tới cơ sở hạ tầng tài chính chính thống
Vốn hóa thị trường mới cao: Tổng vốn hóa thị trường của stablecoin vượt 2500 tỷ USD, lập kỷ lục lịch sử.
Cấu trúc thị trường: Tether (USDT) giữ vị thế dẫn đầu (vốn hóa khoảng 1550 tỷ USD), trong khi USDC của Circle trở thành stablecoin tăng trưởng nhanh nhất, nguồn cung gần như gấp đôi lên 61,5 tỷ USD, thị phần tăng từ 20% lên hơn 25%.
Sự thúc đẩy từ chính quyền: Việc thông qua luật GENIUS của Mỹ và việc thực thi quy định MiCA của EU đã mở đường cho stablecoin trở thành công cụ thanh toán, chuyển tiền và thanh toán trên chuỗi.
Sáu, Đổi mới tiên phong: AI, DePIN và ứng dụng tiêu dùng
Công nghệ hội nhập:
Tài chính phi tập trung AI (DeFAI): Nhúng đại lý AI vào giao thức DeFi để tối ưu hóa giao dịch và quản trị.
Mạng cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN): Ứng dụng blockchain vào quản lý tài sản và cơ sở vật chất thực tế.
Ứng dụng cấp tiêu dùng: Mặc dù tổ chức hóa là chủ đề chính, nhưng ứng dụng cấp tiêu dùng (như ví tích hợp chức năng tiền pháp định, trò chơi giải trí và Meme coin) vẫn rất quan trọng trong việc thu hút sự chú ý từ chính thống và xây dựng kênh người dùng.
Bảy, Cơ cấu quản lý toàn cầu
Mỹ: Sau khi tổng thống mới nhậm chức, đã thể hiện sự chuyển biến chiến lược thân thiện hơn với mã hóa.
Châu Âu: Đang thực hiện các biện pháp thực thi mã hóa tiền tệ nghiêm ngặt hơn.
Châu Á: Hiện ra một bức tranh phân hóa, Hồng Kông thu hút sự đổi mới nhờ chính sách mở cửa, trong khi Singapore lại áp dụng các biện pháp tuân thủ nghiêm ngặt.
Hợp tác toàn cầu: Đã đạt được tiến bộ trong việc minh bạch thuế và hợp tác quản lý xuyên biên giới.