Ethereum bước vào thời đại tổ chức, các công ty niêm yết tranh nhau tích trữ ETH

Phố Wall đang dấy lên một làn sóng vốn đổ vào Ethereum. Sau khi Bitcoin được xem là "vàng kỹ thuật số" và trở thành một phần quen thuộc trong bảng cân đối kế toán của một số công ty niêm yết, Ethereum với giá trị sinh lợi và hệ sinh thái độc đáo của mình, đang nhanh chóng trở thành "dầu mỏ kỹ thuật số" trong mắt các nhà đầu tư tổ chức, mở ra một chương mới cho việc dự trữ chiến lược cấp doanh nghiệp.

Từ việc chuyển đổi từ các doanh nghiệp khai thác truyền thống sang các công ty công nghệ mới nổi, một "cuộc chạy đua vũ trang" xung quanh Ethereum đã chính thức bắt đầu.

"Ethereum máy" ra đời

Gần đây, một công ty mới được thành lập bởi những người xây dựng Ethereum từ sớm và các chuyên gia tài chính đã thông báo sẽ niêm yết trên sàn Nasdaq thông qua việc sáp nhập với một công ty chiếu cố, mã chứng khoán là "ETHM".

Công ty dự định sẽ nắm giữ hơn 400.000 Ether ngay từ đầu khi niêm yết, tổng giá trị vượt quá 1,5 tỷ USD. Khoản tiền khổng lồ này chủ yếu đến từ hai phần:

• Người đồng sáng lập và Chủ tịch công ty đã đầu tư khoảng 6,45 triệu USD vào vốn chủ sở hữu.
• Đã nhận được khoản tài trợ cổ phiếu phổ thông hơn 800 triệu USD từ nhiều nhà đầu tư hàng đầu trong lĩnh vực tiền điện tử cũng như các tổ chức.

Khác với những công ty trước đây chỉ đơn giản tích trữ Bitcoin, công ty này không chỉ định vị mình là một người nắm giữ tài sản thụ động. Nó tự định nghĩa mình là một "công ty sinh lợi ETH chủ động", nhằm cung cấp cho nhà đầu tư lợi nhuận định giá ETH an toàn, tuân thủ và minh bạch thông qua hoạt động chuyên nghiệp. Chiến lược cốt lõi của nó bao gồm:

• Staking và tái staking: Sử dụng nguồn dự trữ ETH lớn của nó để tham gia xác thực an ninh của mạng Ethereum, từ đó nhận được phần thưởng staking ổn định.
• Chiến lược DeFi: Tham gia vào các giao thức DeFi đã được thử nghiệm qua một quy trình đánh giá rủi ro nghiêm ngặt để thu được lợi nhuận bổ sung từ quỹ.
• Tăng cường hệ sinh thái và xây dựng cơ sở hạ tầng: Công ty dự định hỗ trợ tích cực các dự án gốc của Ethereum và cung cấp các giải pháp cơ sở hạ tầng như quản lý người xác thực, xây dựng khối cho các tổ chức, sâu sắc hòa nhập và thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Ethereum.

Đội ngũ cốt lõi của công ty được coi là "Liên minh báo thù Ethereum". Các thành viên trong đội đến từ những công ty blockchain nổi tiếng và các tổ chức tài chính truyền thống, sở hữu kinh nghiệm phong phú về hệ sinh thái Ethereum và nền tảng đầu tư tài chính.

Các công ty niêm yết hàng đầu cạnh tranh tăng cường nắm giữ Ethereum

Trên thực tế, sự xuất hiện đột ngột của công ty này không phải là một trường hợp cá biệt, mà chính là hình ảnh thu nhỏ của một làn sóng mạnh mẽ hiện nay trên Phố Wall. Nhiều công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ đã sớm hành động, đưa Ethereum vào bảng cân đối kế toán chính của họ, và giá cổ phiếu cũng đã trải qua những biến động mạnh mẽ. Các công ty đang cạnh tranh mua ETH, muốn so tài về số lượng dự trữ.

• Một công ty iGaming đã khởi động chiến lược dự trữ Ethereum thông qua việc phát hành riêng 425 triệu USD, nắm giữ khoảng 358.000 ETH, có giá trị thị trường vượt quá 1,2 tỷ USD, chiếm 44% tổng giá trị thị trường của nó.
• Một công ty cơ sở hạ tầng khai thác Bitcoin gần đây cũng đã công khai thông báo khởi động chiến lược dự trữ Ethereum "tài sản nhẹ". Công ty đã huy động được 250 triệu USD thông qua việc phát hành riêng vào ngày 8 tháng 7, hiện tại giá trị Ethereum và các tài sản tương đương Ethereum mà công ty nắm giữ đã vượt quá 1,12 tỷ USD.
• Một công ty trước đây chuyên về khai thác Bitcoin, gần đây đã hoàn thành một cuộc chuyển mình chiến lược mạnh mẽ. Công ty thông báo đã chuyển hoàn toàn sang Ethereum, không chỉ huy động khoảng 172 triệu USD thông qua việc phát hành cổ phiếu công khai, mà còn thanh lý số Bitcoin trên sổ sách, sử dụng toàn bộ số tiền thu được để tăng cường nắm giữ Ethereum. Hành động này đã khiến tổng lượng ETH nắm giữ của họ tăng vọt lên trên 120,000 đồng.
• Một công ty truyền thông số và game cũng đã tham gia vào cuộc chiến, công bố khởi động kế hoạch dự trữ Ethereum lên tới 250 triệu USD và đã hoàn thành đợt mua đầu tiên. Để tiếp tục gia tăng, công ty còn dự định huy động 70 triệu USD thông qua phát hành cổ phiếu, dành riêng cho việc mua ETH.
• Một công ty cổ phiếu ý tưởng blockchain đầu tiên trên Nasdaq đã bắt đầu phát triển hệ sinh thái Ethereum từ năm 2021. Gần đây, công ty đã công bố giá trị thị trường ETH và tiền mặt của họ đã đạt 242 triệu USD, và thông báo kế hoạch huy động thêm 100 triệu USD để tiếp tục mua ETH.

Đường dẫn tài chính đổi mới và rủi ro tiềm ẩn

Các công ty này sử dụng các phương thức tài chính để mua ETH, điều này cũng thể hiện sự đổi mới tài chính cao độ, nhưng đồng thời cũng đi kèm với rủi ro lớn.

Ngoài việc phát hành riêng cổ phiếu và phát hành giá thị trường truyền thống, thị trường còn xuất hiện các chiến lược táo bạo hơn. Ví dụ, một số công ty trực tiếp bán dự trữ Bitcoin của họ để đổi lấy ETH; còn có những công ty tiên phong sử dụng các giao thức DeFi, thông qua việc thế chấp tài sản để vay stablecoin nhằm mua thêm ETH, thực hiện hoạt động đòn bẩy trên chuỗi.

Câu chuyện về "phiên bản ETH của MicroStrategy" chắc chắn đã trở thành một chất xúc tác mạnh mẽ cho giá cổ phiếu. Giá cổ phiếu của các công ty liên quan đã trải qua sự tăng vọt gấp nhiều lần, thậm chí hàng chục lần trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, sự tăng giá này do thông báo thúc đẩy là cực kỳ mong manh. Một số công ty đã trải qua sự giảm mạnh hơn 70% trong thời gian ngắn sau khi chạm đỉnh lịch sử. Điều này cho thấy tâm lý thị trường rất không ổn định và mang tính đầu cơ cao.

Ngoài ra, dự trữ Ethereum còn có các rủi ro như sau:

• Rủi ro giá: Bảng cân đối kế toán của công ty gắn liền chặt chẽ với giá ETH, một khi thị trường vào giai đoạn giảm giá, giá trị tài sản sẽ giảm mạnh.
• Rủi ro tài trợ: Rất phụ thuộc vào việc huy động vốn cổ phần liên tục, nếu thị trường trở nên lạnh, các kênh huy động vốn có thể cạn kiệt và sẽ liên tục làm loãng quyền lợi của các cổ đông hiện hữu.
• Rủi ro trên chuỗi: Tham gia staking và DeFi mặc dù có thể mang lại lợi nhuận, nhưng cũng đưa vào một loạt rủi ro gốc của blockchain như lỗ hổng hợp đồng thông minh, nút bị phạt, và oracle thất bại.
• Bong bóng định giá: Giá trị thị trường của nhiều công ty vượt xa giá trị tài sản ròng ETH mà họ nắm giữ, tạo thành mức chênh lệch cao. Mức chênh lệch này có thể duy trì trong thời kỳ thị trường hưng phấn, nhưng có thể bị xóa nhanh chóng trong thời kỳ bình tĩnh hoặc thị trường gấu.

Ai sẽ trở thành "MicroStrategy phiên bản Ethereum"?

Mặc dù cơn sốt đang diễn ra mạnh mẽ, nhưng hiện tại chưa có một công ty nào có thể trở thành "cá voi" với vị thế lãnh đạo tuyệt đối và quyền định giá thị trường trong lĩnh vực Ethereum. Nguyên nhân là do, ngưỡng chiến lược của ETH cao hơn và câu chuyện phức tạp hơn.

Cách đơn giản "mua và nắm giữ" không đủ để tóm gọn tiềm năng của nó, cách thực hiện staking hiệu quả, tham gia DeFi, quản lý rủi ro trên chuỗi đòi hỏi năng lực kỹ thuật và vận hành sâu sắc hơn.

Hiện tại, một số công ty tiêu biểu với đội ngũ sáng lập mạnh mẽ và chiến lược rõ ràng có tiềm năng lớn để trở thành người dẫn đầu trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, chúng vẫn ở giai đoạn đầu và cần thời gian để chứng minh tính bền vững của chiến lược và khả năng quản lý rủi ro.

Không còn nghi ngờ gì nữa, "thời đại tổ chức" của Ethereum đã đến. Từ "dầu mỏ kỹ thuật số" đến "trái phiếu Internet", Phố Wall đang gán cho Ethereum những nhãn giá trị mới. Cuộc sóng dự trữ do các công ty niêm yết dẫn đầu không chỉ bơm một lượng lớn tiền vào thị trường mà còn quan trọng hơn, nó đang định hình lại nhận thức và vị trí của Ethereum trong thị trường vốn toàn cầu.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư phải giữ tỉnh táo: đây là một trò chơi có rủi ro cao và lợi nhuận cao. Trong khi theo đuổi bữa tiệc liên kết giữa tiền điện tử và cổ phiếu này, cần phải cảnh giác với những biến động lớn và rủi ro tiềm tàng phía sau. Mặc dù con đường của Ethereum hướng tới mạng lưới trị giá hàng nghìn tỷ đô la đã trở nên rõ ràng hơn, nhưng đây chắc chắn là một con đường đầy cơ hội và thách thức.