Hệ sinh thái thế chấp ETH đang đối mặt với bước ngoặt: Những nguy cơ và cơ hội của nền tảng phi tập trung
Vào đầu tháng 8, một nền tảng thế chấp phi tập trung đã công bố cắt giảm 15% nhân sự, tin tức này đã thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường trong bối cảnh kỳ vọng vào một đợt tăng giá ETH và thái độ quản lý dịu lại. Là một trong những người tham gia quan trọng trong lĩnh vực thế chấp ETH, quyết định này của nền tảng dường như trái ngược với kỳ vọng của hầu hết mọi người.
Tuy nhiên, đợt sa thải này không chỉ đơn thuần là một sự điều chỉnh tổ chức, mà là một biểu tượng cho những bước ngoặt mà toàn bộ lĩnh vực thế chấp phi tập trung đang đối mặt. Mặc dù lý do chính thức được giải thích là "tính bền vững lâu dài và kiểm soát chi phí", nhưng điều này phản ánh một sự thay đổi sâu sắc hơn trong ngành: khi ETH dần dần chuyển từ tay nhà đầu tư cá nhân sang các tổ chức, không gian sinh tồn của các nền tảng thế chấp phi tập trung đang bị thu hẹp.
Nhìn lại năm 2020, nền tảng thế chấp phi tập trung đã nhanh chóng trở thành người dẫn đầu trong lĩnh vực thế chấp nhờ vào sự đổi mới của token thế chấp linh hoạt, cho phép bất kỳ ai cũng có thể tham gia thế chấp và giữ cho dòng tiền luôn linh hoạt. Tuy nhiên, những biến động của thị trường tiền điện tử trong hai năm qua đã phá vỡ huyền thoại tăng trưởng này. Khi các ông lớn tài chính truyền thống bắt đầu tham gia vào thế chấp ETH, các nhà đầu tư tổ chức đang tái định hình thị trường theo cách mà họ quen thuộc.
Đáng chú ý là các nhà đầu tư tổ chức thường có xu hướng chọn các giải pháp thế chấp tập trung, sự lựa chọn này vừa có yếu tố tuân thủ vừa có yếu tố sở thích rủi ro. Tuy nhiên, xu hướng này đang làm suy yếu động lực tăng trưởng của các nền tảng thế chấp phi tập trung.
Dữ liệu cho thấy, kể từ tháng 7 năm 2025, số lượng ETH được giải phóng thế chấp rõ ràng vượt xa số lượng vào thế chấp, với chênh lệch lớn nhất lên đến 500.000 ETH. Đồng thời, một số công ty dự trữ chiến lược ETH tiếp tục mua vào ETH với số lượng lớn, chỉ riêng hai công ty lớn đã nắm giữ hơn 1.350.000 ETH. Ngoài ra, các tổ chức tài chính truyền thống cũng đang liên tục gia tăng vị thế ETH. Những dữ liệu này rõ ràng cho thấy, ETH đang chuyển từ tay nhà đầu tư nhỏ lẻ sang các tổ chức.
Đối với các tổ chức quản lý tài sản khổng lồ, tuân thủ luôn là yếu tố được ưu tiên hàng đầu. Các cơ quan quản lý khi xem xét đơn xin ETF thế chấp ETH đã yêu cầu rõ ràng rằng bên xin cấp phải chứng minh tính tuân thủ, tính minh bạch và khả năng kiểm toán của nhà cung cấp dịch vụ thế chấp của họ. Đây chính là điểm yếu của nền tảng thế chấp Phi tập trung. Ngược lại, các giải pháp tập trung phù hợp hơn với nhu cầu của các tổ chức trong các vấn đề tuân thủ, quản lý rủi ro và phân chia trách nhiệm.
Mặc dù thái độ quản lý gần đây đã có phần nới lỏng, nhưng đây có thể là con dao hai lưỡi đối với nền tảng thế chấp phi tập trung. Việc nới lỏng quản lý thực sự mang lại lợi ích ngắn hạn, giá của các đồng tiền liên quan đã tăng rõ rệt. Tuy nhiên, điều này cũng đã dọn đường cho các ông lớn tài chính truyền thống bước vào thị trường. Khi các ông lớn quản lý tài sản ra mắt sản phẩm ETF thế chấp của riêng họ, các nền tảng phi tập trung sẽ phải đối mặt với áp lực cạnh tranh chưa từng có.
Lợi thế của các tổ chức tài chính truyền thống về mạng lưới bán hàng, độ tin cậy của thương hiệu và kinh nghiệm tuân thủ là điều mà các nền tảng phi tập trung khó có thể cạnh tranh trong thời gian ngắn. Hơn nữa, tính tiêu chuẩn hóa và tiện lợi của các sản phẩm ETF có sức hấp dẫn tự nhiên đối với các nhà đầu tư thông thường. Về lâu dài, điều này có thể làm trầm trọng thêm "hiệu ứng Matthew" trên thị trường thế chấp, khi vốn sẽ ngày càng tập trung vào một vài nền tảng lớn.
Tuy nhiên, thách thức và cơ hội đồng hành cùng nhau. Nền tảng thế chấp phi tập trung có thể đối phó với thách thức bằng cách tích hợp sâu vào hệ sinh thái DeFi, cung cấp dịch vụ khác biệt và cải thiện trải nghiệm người dùng. Việc mở rộng thị trường có nghĩa là quy mô tổng thể đang tăng trưởng, ngay cả trong các thị trường ngách, cũng có đủ không gian để hỗ trợ sự phát triển của nhiều nền tảng. Sự phi tập trung và tập trung không nhất thiết phải là một trò chơi tổng bằng không, chúng có thể phục vụ các nhóm người dùng khác nhau và đáp ứng nhu cầu đa dạng.
Tương lai của hệ sinh thái thế chấp ETH sẽ được hình thành bởi tất cả các người tham gia. Trong một thị trường đầy biến động này, chỉ có những nền tảng không ngừng đổi mới và thích ứng với sự thay đổi mới có thể nổi bật trong cuộc cạnh tranh khốc liệt.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
7 thích
Phần thưởng
7
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
HashRateHermit
· 6giờ trước
Sa thải 15? Đã thấy những điều lớn, đã thấy những điều nhỏ.
Xem bản gốcTrả lời0
MetaEggplant
· 08-14 03:11
Nhìn thấy tổ chức thì sợ, bán lẻ có phải là viên thuốc không?
Xem bản gốcTrả lời0
WalletManager
· 08-14 03:10
thế chấp收益率下滑 这波得调高gas撸一波
Xem bản gốcTrả lời0
FarmToRiches
· 08-14 03:10
Quản lý đã nới lỏng nhưng vẫn sa thải nhân viên sus
Xem bản gốcTrả lời0
PumpingCroissant
· 08-14 03:09
bán lẻ Rug Pull lò
Xem bản gốcTrả lời0
ChainSherlockGirl
· 08-14 02:51
thị trường tăng dự kiến gặp phải sa thải, cảm thấy ở đâu đó bị kẹt một bug
Thay đổi trong hệ sinh thái thế chấp ETH: Nền tảng phi tập trung làm thế nào để đối phó với thách thức của các tổ chức lên xe
Hệ sinh thái thế chấp ETH đang đối mặt với bước ngoặt: Những nguy cơ và cơ hội của nền tảng phi tập trung
Vào đầu tháng 8, một nền tảng thế chấp phi tập trung đã công bố cắt giảm 15% nhân sự, tin tức này đã thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường trong bối cảnh kỳ vọng vào một đợt tăng giá ETH và thái độ quản lý dịu lại. Là một trong những người tham gia quan trọng trong lĩnh vực thế chấp ETH, quyết định này của nền tảng dường như trái ngược với kỳ vọng của hầu hết mọi người.
Tuy nhiên, đợt sa thải này không chỉ đơn thuần là một sự điều chỉnh tổ chức, mà là một biểu tượng cho những bước ngoặt mà toàn bộ lĩnh vực thế chấp phi tập trung đang đối mặt. Mặc dù lý do chính thức được giải thích là "tính bền vững lâu dài và kiểm soát chi phí", nhưng điều này phản ánh một sự thay đổi sâu sắc hơn trong ngành: khi ETH dần dần chuyển từ tay nhà đầu tư cá nhân sang các tổ chức, không gian sinh tồn của các nền tảng thế chấp phi tập trung đang bị thu hẹp.
Nhìn lại năm 2020, nền tảng thế chấp phi tập trung đã nhanh chóng trở thành người dẫn đầu trong lĩnh vực thế chấp nhờ vào sự đổi mới của token thế chấp linh hoạt, cho phép bất kỳ ai cũng có thể tham gia thế chấp và giữ cho dòng tiền luôn linh hoạt. Tuy nhiên, những biến động của thị trường tiền điện tử trong hai năm qua đã phá vỡ huyền thoại tăng trưởng này. Khi các ông lớn tài chính truyền thống bắt đầu tham gia vào thế chấp ETH, các nhà đầu tư tổ chức đang tái định hình thị trường theo cách mà họ quen thuộc.
Đáng chú ý là các nhà đầu tư tổ chức thường có xu hướng chọn các giải pháp thế chấp tập trung, sự lựa chọn này vừa có yếu tố tuân thủ vừa có yếu tố sở thích rủi ro. Tuy nhiên, xu hướng này đang làm suy yếu động lực tăng trưởng của các nền tảng thế chấp phi tập trung.
Dữ liệu cho thấy, kể từ tháng 7 năm 2025, số lượng ETH được giải phóng thế chấp rõ ràng vượt xa số lượng vào thế chấp, với chênh lệch lớn nhất lên đến 500.000 ETH. Đồng thời, một số công ty dự trữ chiến lược ETH tiếp tục mua vào ETH với số lượng lớn, chỉ riêng hai công ty lớn đã nắm giữ hơn 1.350.000 ETH. Ngoài ra, các tổ chức tài chính truyền thống cũng đang liên tục gia tăng vị thế ETH. Những dữ liệu này rõ ràng cho thấy, ETH đang chuyển từ tay nhà đầu tư nhỏ lẻ sang các tổ chức.
Đối với các tổ chức quản lý tài sản khổng lồ, tuân thủ luôn là yếu tố được ưu tiên hàng đầu. Các cơ quan quản lý khi xem xét đơn xin ETF thế chấp ETH đã yêu cầu rõ ràng rằng bên xin cấp phải chứng minh tính tuân thủ, tính minh bạch và khả năng kiểm toán của nhà cung cấp dịch vụ thế chấp của họ. Đây chính là điểm yếu của nền tảng thế chấp Phi tập trung. Ngược lại, các giải pháp tập trung phù hợp hơn với nhu cầu của các tổ chức trong các vấn đề tuân thủ, quản lý rủi ro và phân chia trách nhiệm.
Mặc dù thái độ quản lý gần đây đã có phần nới lỏng, nhưng đây có thể là con dao hai lưỡi đối với nền tảng thế chấp phi tập trung. Việc nới lỏng quản lý thực sự mang lại lợi ích ngắn hạn, giá của các đồng tiền liên quan đã tăng rõ rệt. Tuy nhiên, điều này cũng đã dọn đường cho các ông lớn tài chính truyền thống bước vào thị trường. Khi các ông lớn quản lý tài sản ra mắt sản phẩm ETF thế chấp của riêng họ, các nền tảng phi tập trung sẽ phải đối mặt với áp lực cạnh tranh chưa từng có.
Lợi thế của các tổ chức tài chính truyền thống về mạng lưới bán hàng, độ tin cậy của thương hiệu và kinh nghiệm tuân thủ là điều mà các nền tảng phi tập trung khó có thể cạnh tranh trong thời gian ngắn. Hơn nữa, tính tiêu chuẩn hóa và tiện lợi của các sản phẩm ETF có sức hấp dẫn tự nhiên đối với các nhà đầu tư thông thường. Về lâu dài, điều này có thể làm trầm trọng thêm "hiệu ứng Matthew" trên thị trường thế chấp, khi vốn sẽ ngày càng tập trung vào một vài nền tảng lớn.
Tuy nhiên, thách thức và cơ hội đồng hành cùng nhau. Nền tảng thế chấp phi tập trung có thể đối phó với thách thức bằng cách tích hợp sâu vào hệ sinh thái DeFi, cung cấp dịch vụ khác biệt và cải thiện trải nghiệm người dùng. Việc mở rộng thị trường có nghĩa là quy mô tổng thể đang tăng trưởng, ngay cả trong các thị trường ngách, cũng có đủ không gian để hỗ trợ sự phát triển của nhiều nền tảng. Sự phi tập trung và tập trung không nhất thiết phải là một trò chơi tổng bằng không, chúng có thể phục vụ các nhóm người dùng khác nhau và đáp ứng nhu cầu đa dạng.
Tương lai của hệ sinh thái thế chấp ETH sẽ được hình thành bởi tất cả các người tham gia. Trong một thị trường đầy biến động này, chỉ có những nền tảng không ngừng đổi mới và thích ứng với sự thay đổi mới có thể nổi bật trong cuộc cạnh tranh khốc liệt.