Logic khởi nghiệp Web3 mới trong trật tự thương mại toàn cầu
Môi trường vĩ mô xấu đi - Khủng hoảng đang hình thành trật tự mới
Tài chính bắt đầu bước vào kỷ nguyên hỗn loạn
Kể từ khi Trump trở lại Nhà Trắng, một loạt các biện pháp kinh tế và chính trị bất ngờ đã khiến thị trường toàn cầu liên tục biến động. Trong đó, một trong những biện pháp gây chấn động nhất là việc nâng cấp chính sách thuế quan: bắt đầu từ ngày 5 tháng 4 năm 2025, Mỹ sẽ áp dụng mức thuế "căn bản" là 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu và áp dụng "thuế đối ứng" cao hơn đối với 60 quốc gia như Trung Quốc, Việt Nam. Trong ngắn hạn, đòn bẩy thuế quan của Trump đã khiến thị trường toàn cầu dao động mạnh: trái phiếu Mỹ đối mặt với cơn bán tháo, lãi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ tăng vọt lên trên 4,5%; thị trường chứng khoán Mỹ dao động dữ dội, có lúc gần đạt ngưỡng ngừng giao dịch; chỉ số đô la Mỹ liên tiếp giảm và ghi nhận mức giảm lớn nhất trong nhiều năm. Mặc dù sau đó Mỹ đã thông báo tạm hoãn việc áp dụng thuế mới đối với một số quốc gia đồng minh để đổi lấy sự thở phào, nhưng nhà đầu tư vẫn tràn đầy lo ngại về sự không chắc chắn trong tương lai, hệ thống tài chính toàn cầu dường như đã bước vào "kỷ nguyên hỗn loạn".
Hệ thống kinh tế quốc tế cũ được xây dựng dựa trên trung tâm Mỹ sau Thế chiến II đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ: sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi đã làm suy yếu lợi thế tương đối của Mỹ, khoản nợ khổng lồ và thâm hụt ngân sách mà Mỹ tích lũy lâu dài đang liên tục xói mòn uy tín của đồng đô la, tỷ lệ đô la trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đang giảm. Đặc biệt, sự phát triển nhanh chóng của Trung Quốc từ khi gia nhập WTO, trong nhiều lĩnh vực công nghệ đã dần thu hẹp thậm chí vượt qua Mỹ, gây ra sự lo lắng sâu sắc trong tầng lớp tinh hoa Mỹ. Những đột phá của các công ty Trung Quốc như Huawei trong thiết kế chip 5G, trạm thông tin và các công nghệ then chốt khác chính là tín hiệu khiến Mỹ cảnh giác: khoảng cách công nghệ từng ở vị trí cao đang được rút ngắn nhanh chóng, lợi thế truyền thống của Mỹ trong lĩnh vực sản xuất đang gặp nguy hiểm, trong khi thế hệ trẻ Mỹ ngày càng nhiều người tham gia vào các lĩnh vực tài chính và nghệ thuật, không còn muốn làm việc trong ngành sản xuất. Tất cả những thay đổi này có nghĩa là trật tự cũ mà Mỹ dựa vào để thống trị đang dần bị lung lay.
Trong bối cảnh này, các nhà quyết định của Mỹ bắt đầu chuẩn bị xây dựng một trật tự thương mại và tài chính mới để duy trì vị thế thống trị toàn cầu của mình. Chiến lược của chính quyền Trump không chỉ là thu được các điều khoản tốt hơn trong các cuộc đàm phán thương mại mà còn cố gắng "khởi động lại" - thông qua việc thiết lập một hệ thống quy tắc mới để tái khẳng định vị thế trung tâm của Mỹ. Điều này bao gồm hai ý nghĩa: một là tấn công các đối thủ cạnh tranh chính, làm suy yếu đà phát triển nhanh chóng của các quốc gia như Trung Quốc thông qua việc tận dụng lợi ích của toàn cầu hóa hiện có; hai là tìm kiếm một giá trị neo mới, để cung cấp hỗ trợ mới cho tín dụng đô la Mỹ đang lung lay và thương mại toàn cầu. Dưới tư duy này, tín dụng đô la truyền thống cần được tăng cường hơn nữa, Mỹ bắt đầu nhìn về các tài sản như vàng và bitcoin, hy vọng thông qua đó tái xây dựng nền tảng niềm tin cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Cần lưu ý rằng, kể từ khi Trump lên nắm quyền, thái độ của chính phủ Mỹ đối với lĩnh vực tiền điện tử đã có những chuyển biến lớn. Ngay sau khi nhậm chức, Trump đã công khai bày tỏ sự quan tâm đến sự phát triển của tiền ảo, trái ngược với lập trường chỉ trích Bitcoin trước đây của ông. Một số lực lượng trong Đảng Cộng hòa và một số chính quyền tiểu bang gần đây cũng dần ôm ấp Bitcoin, xem nó như một "vàng kỹ thuật số" để phòng ngừa rủi ro đồng đô la. Có thể nói, Mỹ đang chuẩn bị cho một trật tự tài chính mới tiềm năng, đưa Bitcoin vào tầm nhìn chiến lược quốc gia.
Bitcoin và vàng: "Đôi neo" mới của đô la
Khi các quy tắc thương mại và tài chính toàn cầu đối mặt với việc tái cấu trúc, Mỹ đang cố gắng tạo ra một nền tảng tín dụng mới cho đồng đô la với "neo tài sản kép": bao gồm dự trữ vàng truyền thống và thêm vào đó là dự trữ bitcoin mới nổi. Chiến lược này nhằm củng cố uy tín của đồng đô la trong trật tự mới thông qua sự kết hợp giữa tài sản vật chất và tài sản số.
Vàng đã được các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới nắm giữ rộng rãi như một phương tiện lưu trữ giá trị, và dự trữ vàng của kho bạc Mỹ là một quân bài quan trọng trong sự thống trị của đồng đô la. Ngày nay, Bitcoin đang được gán cho một vị trí chiến lược tương tự - được coi là "vàng kỹ thuật số" của thời đại mới. Tính đến cuối năm 2024, tổng giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin khoảng 2 nghìn tỷ đô la, chỉ bằng khoảng một phần mười giá trị của vàng. Nhìn từ tiềm năng dài hạn, nếu giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin một ngày nào đó có thể tương đương với vàng, thì giá của nó vẫn còn nhiều không gian tăng trưởng gấp nhiều lần. Chính vì nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng này, cùng với những lợi thế độc đáo của Bitcoin như phi tập trung, phát hành có giới hạn và tính thanh khoản cao, Mỹ đã bắt đầu xem xét nghiêm túc việc đưa nó vào hệ thống dự trữ quốc gia.
Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Mỹ đã liên tiếp đưa ra những động thái quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử: vào ngày 6 tháng 3, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp, tuyên bố thành lập "Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược" và "Quỹ dự trữ tài sản số Mỹ". Ngày hôm sau, Nhà Trắng đã tổ chức một hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử, mời gọi các ông lớn trong ngành cùng các nghị sĩ và quan chức tham gia. Trump đã công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử, cam kết thúc đẩy Quốc hội sớm thông qua luật về khuôn khổ quản lý stablecoin và tài sản số, nhằm cung cấp một môi trường pháp lý rõ ràng. Đáng chú ý hơn, Trump đã phát biểu tại hội nghị rằng: "Xây dựng quỹ dự trữ Bitcoin chính là xây dựng một Fort Knox ảo" - tức là, Mỹ dự định xem quỹ dự trữ Bitcoin như là vàng dự trữ của quốc gia trong kỷ nguyên số. Phát biểu này đánh dấu sự kiện Bitcoin chính thức bước vào cấp độ chiến lược quốc gia của Mỹ, được trao cho vị trí tương tự như vàng.
Chuỗi hành động này cho thấy Mỹ muốn coi Bitcoin cùng với vàng như các tài sản neo đậu cho hệ thống tài chính mới. Trên thực tế, chính phủ Mỹ đã nắm giữ một lượng Bitcoin đáng kể và có kế hoạch tăng cường nắm giữ thêm. Tin đồn trên thị trường cho rằng mục tiêu là tích lũy khoảng 1 triệu Bitcoin, con số này gần với tỷ trọng của dự trữ vàng chính thức của Mỹ trong tổng lượng vàng toàn cầu. Mặc dù mục tiêu này chưa hoàn toàn được thực hiện, nhưng xu hướng đã bắt đầu rõ ràng: một số chính phủ bang Mỹ thậm chí đã đi đầu trong việc phê duyệt mua Bitcoin bằng quỹ tài chính để dự trữ; ở cấp liên bang, thông qua các lệnh hành pháp và đề xuất lập pháp để "chuẩn hóa" Bitcoin. Nếu đô la Mỹ trong tương lai có thể một phần neo đậu vào vàng vật chất và vàng số (Bitcoin), kết hợp với công nghệ blockchain để thiết lập một hệ thống thanh toán quốc tế mới, thì Mỹ có khả năng giành lợi thế trong cuộc cạnh tranh tài chính toàn cầu trong tương lai, duy trì sức sống của hệ thống đô la.
Chắc chắn rằng việc đưa Bitcoin vào cũng giúp Mỹ giải quyết những vấn đề của chính mình. Ví dụ, khoản nợ quốc gia khổng lồ mà chính phủ Mỹ gánh chịu đang ngày càng trở nên nặng nề, gây ra khủng hoảng tín dụng. Nếu Mỹ kiểm soát đủ lượng Bitcoin dự trữ và đẩy giá của nó lên trong tương lai, họ có thể bán một phần dự trữ để lấp đầy khoảng trống nợ nần, từ đó khéo léo hóa giải rủi ro nợ. Ý tưởng "dùng tài sản tiền điện tử để pha loãng nợ" này đã trở thành một hình dung mới trong chiến lược tài chính của Mỹ. Đồng thời, Mỹ cũng đang đẩy mạnh quản lý tiền kỹ thuật số: gần đây, một dự luật đề xuất đưa các stablecoin có lưu thông vượt quá 10 tỷ đô la vào quản lý, điều này cho thấy Mỹ muốn kiểm soát quyền phát hành và quy định của đồng đô la tiền điện tử, nhằm củng cố vị thế thống trị của đồng đô la trong thế giới tiền điện tử. Stablecoin đô la + vàng + Bitcoin, ba yếu tố này cùng vẽ nên hình mẫu mới cho trật tự đô la - vừa giữ được vị thế hợp pháp của đô la, vừa được hỗ trợ bởi tài sản hữu hình và tài sản kỹ thuật số, nâng cao khả năng chống rủi ro.
Thị trường điều chỉnh và "Nửa sau nên làm gì"
Trong hơn một năm qua, thị trường tiền điện tử toàn cầu đã trải qua sự chuyển biến mạnh mẽ từ cơn cuồng nhiệt đến sự bình tĩnh. Tổng giá trị thị trường tài sản tiền điện tử đã giảm từ mức đỉnh lịch sử khoảng 3.71 nghìn tỷ đô la xuống còn khoảng 3.04 nghìn tỷ đô la, thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu và thanh lý. Sự bất ổn kinh tế vĩ mô cùng với việc siết chặt quy định đã khiến nhiều dự án thiếu sự hỗ trợ giá trị thực sự biến mất trong đợt điều chỉnh này. Tuy nhiên, đối với những nhà khởi nghiệp tin tưởng vào giá trị lâu dài của blockchain, thời điểm này lại là cơ hội tốt nhất để tích lũy sức lực và ươm mầm những cơ hội mới - khi bong bóng của chu kỳ trước đã vỡ, đây chính là cơ hội tốt để tĩnh tâm mài giũa sản phẩm, tích lũy sức mạnh để tỏa sáng.
Trong môi trường "hiệp hai" như thế này, các nhà khởi nghiệp nên suy nghĩ: Hiệp hai phù hợp để làm gì? Những chiến lược tăng trưởng đơn giản đã khó duy trì, thay vào đó là logic khởi nghiệp xoay quanh giá trị cốt lõi. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, một vài hướng đi dưới đây tiềm ẩn những cơ hội mới:
Hệ sinh thái Bitcoin (BTC): Đổi mới tài chính xung quanh mạng lưới Bitcoin ("BTC Fi"), nâng cấp cơ sở hạ tầng, và tái cấu trúc tài sản thực và mạng lưới thanh toán dựa trên BTC.
Hệ sinh thái chuỗi công cộng khác: Đổi mới trở lại bản chất hiệu quả và lợi nhuận trên các chuỗi công cộng khác, thoát khỏi việc chỉ đơn thuần "cuốn lưu lượng", xây dựng các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) bền vững theo hướng sản phẩm.
Tài sản thế giới thực (RWA) và tài chính thanh toán (PayFi): Kết hợp công nghệ chuỗi với tài sản thực và các tình huống thanh toán, phát triển ra mô hình mới có dòng tiền ổn định hỗ trợ.
Cổ phiếu khái niệm tiền mã hóa: Chú ý đến làn sóng "cổ phiếu khái niệm blockchain" nổi lên trong thị trường vốn truyền thống, cũng như con đường mới hướng tới việc niêm yết cổ phiếu của các công ty khởi nghiệp Web3.
Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích theo những ý tưởng trên, thảo luận về những cơ hội khởi nghiệp cụ thể đáng chú ý trong giai đoạn điều chỉnh vĩ mô.
Cơ hội khởi nghiệp xoay quanh BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi
Mặc dù Bitcoin lâu nay được coi là "vàng kỹ thuật số", nhưng chức năng của mạng chính của nó tương đối đơn giản, gần đây một loạt các tiến bộ công nghệ và ứng dụng đang mang lại sức sống mới cho hệ sinh thái Bitcoin. Xung quanh mạng BTC, chúng ta thấy ba cơ hội khởi nghiệp lớn:
BTC Fi (Tài chính Bitcoin): Tạo ra tài sản tài chính mới trên mạng lưới Bitcoin. Bitcoin không còn chỉ là một kho giá trị tĩnh, mà đang chuyển mình trở thành nền tảng cơ sở để phát hành các loại tài sản tài chính. Các giao thức gần đây nổi lên như BRC-20, Runes đã dấy lên cơn sốt phát hành tài sản mã hóa trên mạng chính BTC; Giao thức Taproot Assets (giao thức TA) do Lightning Labs phát triển đã làm cho việc phát hành stablecoin, trái phiếu và các tài sản tài chính khác trong hệ sinh thái Bitcoin trở thành khả thi. Điều này có nghĩa là mạng chính Bitcoin có thể đảm nhận nhiều chức năng lưu trữ giá trị hơn trong chu kỳ tiếp theo, từ "vàng kỹ thuật số" nâng cấp thành mạng lưới lưu trữ giá trị hỗ trợ nhiều tài sản. Các dự án tiêu biểu như Bedrock, Solv, v.v., tập trung vào việc xây dựng các dịch vụ tài chính phi tập trung như cho vay, giao dịch, sản phẩm phái sinh trên mạng lưới Bitcoin, thúc đẩy sự nhảy vọt trong khả năng tài trợ và phát hành tài sản của BTC.
BTC Infra (Cơ sở hạ tầng Bitcoin): Tái cấu trúc cơ sở hạ tầng thông minh trên Bitcoin. Để bù đắp cho những thiếu sót trong chức năng gốc của BTC, ngành công nghiệp đang cố gắng tạo ra một lớp hợp đồng thông minh tương tự như Ethereum cho Bitcoin. Một con đường là phát triển các sidechain hoặc Layer2 tương thích EVM cho Bitcoin, mở rộng không gian phát triển DApp trên mạng BTC. Một con đường khác là các giải pháp bản địa trong gia đình giao thức Bitcoin, chẳng hạn như giao thức RGB, mạng Lightning và các công nghệ lớp hai bản địa trên Bitcoin, tập trung vào việc nâng cao tính riêng tư, khả năng mở rộng và hiệu quả thanh toán, xây dựng một lớp thực thi trên chuỗi nhẹ và kinh tế cho mạng chính BTC. Các dự án đại diện như Unisat, Merlin, B², tập trung vào việc xây dựng Layer2 của Bitcoin, các công cụ trung gian, v.v., nâng cao hệ sinh thái phát triển và khả năng mở rộng của Bitcoin.
RWA và PayFi chạy trên BTC: Khai thác tiềm năng của Bitcoin trong lĩnh vực tài sản thực và thanh toán. RWA dựa trên mạng lưới Bitcoin đang dần nổi lên, chẳng hạn như việc token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ, tài sản vật chất, v.v., với Bitcoin đóng vai trò là lớp thanh toán cung cấp cơ chế thanh toán toàn cầu có thể xác minh, mang lại giá trị đáng tin cậy cho các tài sản này. Đồng thời, mô hình "PayFi" nổi lên dựa trên cơ sở hạ tầng thanh toán như mạng lưới Lightning, đưa Bitcoin trở lại sân khấu thanh toán - ví dụ như kết hợp giữa tác nhân trí tuệ nhân tạo (AI Agent) và thanh toán vi mô Bitcoin, cho phép thanh toán nhỏ thời gian thực giữa máy với máy, người với máy, cung cấp giải pháp thanh toán hiệu quả cho các tình huống như dịch vụ SaaS, trao đổi dữ liệu, v.v. Các dự án tiêu biểu như LNFi, tập trung vào việc nâng cao hiệu quả ứng dụng thực tế của Bitcoin trong các tình huống RWA và thanh toán, mang lại sức mạnh cho thanh toán và lưu thông BTC.
Tổng thể mà nói, hệ sinh thái Bitcoin đang hồi sinh toàn diện từ giao thức cơ sở đến lớp ứng dụng. Dù là phát hành tài sản trên mạng chính BTC, xây dựng lớp hợp đồng thông minh, hay sử dụng BTC cho thanh toán.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GateUser-afe07a92
· 7giờ trước
Lớn lại sắp đến, có thể gặp 4000.
Xem bản gốcTrả lời0
SerumDegen
· 7giờ trước
bruh... cấu trúc thị trường đang đi vào chế độ full rekt. thông tin sai lệch về thuế quan của trump lần này thật sự khác biệt.
Cơ hội mới trong Web3: Hệ sinh thái BTC và hướng khởi nghiệp trong giai đoạn pullback dưới chiến lược hai điểm neo đô la.
Logic khởi nghiệp Web3 mới trong trật tự thương mại toàn cầu
Môi trường vĩ mô xấu đi - Khủng hoảng đang hình thành trật tự mới
Tài chính bắt đầu bước vào kỷ nguyên hỗn loạn
Kể từ khi Trump trở lại Nhà Trắng, một loạt các biện pháp kinh tế và chính trị bất ngờ đã khiến thị trường toàn cầu liên tục biến động. Trong đó, một trong những biện pháp gây chấn động nhất là việc nâng cấp chính sách thuế quan: bắt đầu từ ngày 5 tháng 4 năm 2025, Mỹ sẽ áp dụng mức thuế "căn bản" là 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu và áp dụng "thuế đối ứng" cao hơn đối với 60 quốc gia như Trung Quốc, Việt Nam. Trong ngắn hạn, đòn bẩy thuế quan của Trump đã khiến thị trường toàn cầu dao động mạnh: trái phiếu Mỹ đối mặt với cơn bán tháo, lãi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ tăng vọt lên trên 4,5%; thị trường chứng khoán Mỹ dao động dữ dội, có lúc gần đạt ngưỡng ngừng giao dịch; chỉ số đô la Mỹ liên tiếp giảm và ghi nhận mức giảm lớn nhất trong nhiều năm. Mặc dù sau đó Mỹ đã thông báo tạm hoãn việc áp dụng thuế mới đối với một số quốc gia đồng minh để đổi lấy sự thở phào, nhưng nhà đầu tư vẫn tràn đầy lo ngại về sự không chắc chắn trong tương lai, hệ thống tài chính toàn cầu dường như đã bước vào "kỷ nguyên hỗn loạn".
Hệ thống kinh tế quốc tế cũ được xây dựng dựa trên trung tâm Mỹ sau Thế chiến II đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ: sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi đã làm suy yếu lợi thế tương đối của Mỹ, khoản nợ khổng lồ và thâm hụt ngân sách mà Mỹ tích lũy lâu dài đang liên tục xói mòn uy tín của đồng đô la, tỷ lệ đô la trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đang giảm. Đặc biệt, sự phát triển nhanh chóng của Trung Quốc từ khi gia nhập WTO, trong nhiều lĩnh vực công nghệ đã dần thu hẹp thậm chí vượt qua Mỹ, gây ra sự lo lắng sâu sắc trong tầng lớp tinh hoa Mỹ. Những đột phá của các công ty Trung Quốc như Huawei trong thiết kế chip 5G, trạm thông tin và các công nghệ then chốt khác chính là tín hiệu khiến Mỹ cảnh giác: khoảng cách công nghệ từng ở vị trí cao đang được rút ngắn nhanh chóng, lợi thế truyền thống của Mỹ trong lĩnh vực sản xuất đang gặp nguy hiểm, trong khi thế hệ trẻ Mỹ ngày càng nhiều người tham gia vào các lĩnh vực tài chính và nghệ thuật, không còn muốn làm việc trong ngành sản xuất. Tất cả những thay đổi này có nghĩa là trật tự cũ mà Mỹ dựa vào để thống trị đang dần bị lung lay.
Trong bối cảnh này, các nhà quyết định của Mỹ bắt đầu chuẩn bị xây dựng một trật tự thương mại và tài chính mới để duy trì vị thế thống trị toàn cầu của mình. Chiến lược của chính quyền Trump không chỉ là thu được các điều khoản tốt hơn trong các cuộc đàm phán thương mại mà còn cố gắng "khởi động lại" - thông qua việc thiết lập một hệ thống quy tắc mới để tái khẳng định vị thế trung tâm của Mỹ. Điều này bao gồm hai ý nghĩa: một là tấn công các đối thủ cạnh tranh chính, làm suy yếu đà phát triển nhanh chóng của các quốc gia như Trung Quốc thông qua việc tận dụng lợi ích của toàn cầu hóa hiện có; hai là tìm kiếm một giá trị neo mới, để cung cấp hỗ trợ mới cho tín dụng đô la Mỹ đang lung lay và thương mại toàn cầu. Dưới tư duy này, tín dụng đô la truyền thống cần được tăng cường hơn nữa, Mỹ bắt đầu nhìn về các tài sản như vàng và bitcoin, hy vọng thông qua đó tái xây dựng nền tảng niềm tin cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Cần lưu ý rằng, kể từ khi Trump lên nắm quyền, thái độ của chính phủ Mỹ đối với lĩnh vực tiền điện tử đã có những chuyển biến lớn. Ngay sau khi nhậm chức, Trump đã công khai bày tỏ sự quan tâm đến sự phát triển của tiền ảo, trái ngược với lập trường chỉ trích Bitcoin trước đây của ông. Một số lực lượng trong Đảng Cộng hòa và một số chính quyền tiểu bang gần đây cũng dần ôm ấp Bitcoin, xem nó như một "vàng kỹ thuật số" để phòng ngừa rủi ro đồng đô la. Có thể nói, Mỹ đang chuẩn bị cho một trật tự tài chính mới tiềm năng, đưa Bitcoin vào tầm nhìn chiến lược quốc gia.
Bitcoin và vàng: "Đôi neo" mới của đô la
Khi các quy tắc thương mại và tài chính toàn cầu đối mặt với việc tái cấu trúc, Mỹ đang cố gắng tạo ra một nền tảng tín dụng mới cho đồng đô la với "neo tài sản kép": bao gồm dự trữ vàng truyền thống và thêm vào đó là dự trữ bitcoin mới nổi. Chiến lược này nhằm củng cố uy tín của đồng đô la trong trật tự mới thông qua sự kết hợp giữa tài sản vật chất và tài sản số.
Vàng đã được các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới nắm giữ rộng rãi như một phương tiện lưu trữ giá trị, và dự trữ vàng của kho bạc Mỹ là một quân bài quan trọng trong sự thống trị của đồng đô la. Ngày nay, Bitcoin đang được gán cho một vị trí chiến lược tương tự - được coi là "vàng kỹ thuật số" của thời đại mới. Tính đến cuối năm 2024, tổng giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin khoảng 2 nghìn tỷ đô la, chỉ bằng khoảng một phần mười giá trị của vàng. Nhìn từ tiềm năng dài hạn, nếu giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin một ngày nào đó có thể tương đương với vàng, thì giá của nó vẫn còn nhiều không gian tăng trưởng gấp nhiều lần. Chính vì nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng này, cùng với những lợi thế độc đáo của Bitcoin như phi tập trung, phát hành có giới hạn và tính thanh khoản cao, Mỹ đã bắt đầu xem xét nghiêm túc việc đưa nó vào hệ thống dự trữ quốc gia.
Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Mỹ đã liên tiếp đưa ra những động thái quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử: vào ngày 6 tháng 3, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp, tuyên bố thành lập "Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược" và "Quỹ dự trữ tài sản số Mỹ". Ngày hôm sau, Nhà Trắng đã tổ chức một hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử, mời gọi các ông lớn trong ngành cùng các nghị sĩ và quan chức tham gia. Trump đã công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử, cam kết thúc đẩy Quốc hội sớm thông qua luật về khuôn khổ quản lý stablecoin và tài sản số, nhằm cung cấp một môi trường pháp lý rõ ràng. Đáng chú ý hơn, Trump đã phát biểu tại hội nghị rằng: "Xây dựng quỹ dự trữ Bitcoin chính là xây dựng một Fort Knox ảo" - tức là, Mỹ dự định xem quỹ dự trữ Bitcoin như là vàng dự trữ của quốc gia trong kỷ nguyên số. Phát biểu này đánh dấu sự kiện Bitcoin chính thức bước vào cấp độ chiến lược quốc gia của Mỹ, được trao cho vị trí tương tự như vàng.
Chuỗi hành động này cho thấy Mỹ muốn coi Bitcoin cùng với vàng như các tài sản neo đậu cho hệ thống tài chính mới. Trên thực tế, chính phủ Mỹ đã nắm giữ một lượng Bitcoin đáng kể và có kế hoạch tăng cường nắm giữ thêm. Tin đồn trên thị trường cho rằng mục tiêu là tích lũy khoảng 1 triệu Bitcoin, con số này gần với tỷ trọng của dự trữ vàng chính thức của Mỹ trong tổng lượng vàng toàn cầu. Mặc dù mục tiêu này chưa hoàn toàn được thực hiện, nhưng xu hướng đã bắt đầu rõ ràng: một số chính phủ bang Mỹ thậm chí đã đi đầu trong việc phê duyệt mua Bitcoin bằng quỹ tài chính để dự trữ; ở cấp liên bang, thông qua các lệnh hành pháp và đề xuất lập pháp để "chuẩn hóa" Bitcoin. Nếu đô la Mỹ trong tương lai có thể một phần neo đậu vào vàng vật chất và vàng số (Bitcoin), kết hợp với công nghệ blockchain để thiết lập một hệ thống thanh toán quốc tế mới, thì Mỹ có khả năng giành lợi thế trong cuộc cạnh tranh tài chính toàn cầu trong tương lai, duy trì sức sống của hệ thống đô la.
Chắc chắn rằng việc đưa Bitcoin vào cũng giúp Mỹ giải quyết những vấn đề của chính mình. Ví dụ, khoản nợ quốc gia khổng lồ mà chính phủ Mỹ gánh chịu đang ngày càng trở nên nặng nề, gây ra khủng hoảng tín dụng. Nếu Mỹ kiểm soát đủ lượng Bitcoin dự trữ và đẩy giá của nó lên trong tương lai, họ có thể bán một phần dự trữ để lấp đầy khoảng trống nợ nần, từ đó khéo léo hóa giải rủi ro nợ. Ý tưởng "dùng tài sản tiền điện tử để pha loãng nợ" này đã trở thành một hình dung mới trong chiến lược tài chính của Mỹ. Đồng thời, Mỹ cũng đang đẩy mạnh quản lý tiền kỹ thuật số: gần đây, một dự luật đề xuất đưa các stablecoin có lưu thông vượt quá 10 tỷ đô la vào quản lý, điều này cho thấy Mỹ muốn kiểm soát quyền phát hành và quy định của đồng đô la tiền điện tử, nhằm củng cố vị thế thống trị của đồng đô la trong thế giới tiền điện tử. Stablecoin đô la + vàng + Bitcoin, ba yếu tố này cùng vẽ nên hình mẫu mới cho trật tự đô la - vừa giữ được vị thế hợp pháp của đô la, vừa được hỗ trợ bởi tài sản hữu hình và tài sản kỹ thuật số, nâng cao khả năng chống rủi ro.
Thị trường điều chỉnh và "Nửa sau nên làm gì"
Trong hơn một năm qua, thị trường tiền điện tử toàn cầu đã trải qua sự chuyển biến mạnh mẽ từ cơn cuồng nhiệt đến sự bình tĩnh. Tổng giá trị thị trường tài sản tiền điện tử đã giảm từ mức đỉnh lịch sử khoảng 3.71 nghìn tỷ đô la xuống còn khoảng 3.04 nghìn tỷ đô la, thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu và thanh lý. Sự bất ổn kinh tế vĩ mô cùng với việc siết chặt quy định đã khiến nhiều dự án thiếu sự hỗ trợ giá trị thực sự biến mất trong đợt điều chỉnh này. Tuy nhiên, đối với những nhà khởi nghiệp tin tưởng vào giá trị lâu dài của blockchain, thời điểm này lại là cơ hội tốt nhất để tích lũy sức lực và ươm mầm những cơ hội mới - khi bong bóng của chu kỳ trước đã vỡ, đây chính là cơ hội tốt để tĩnh tâm mài giũa sản phẩm, tích lũy sức mạnh để tỏa sáng.
Trong môi trường "hiệp hai" như thế này, các nhà khởi nghiệp nên suy nghĩ: Hiệp hai phù hợp để làm gì? Những chiến lược tăng trưởng đơn giản đã khó duy trì, thay vào đó là logic khởi nghiệp xoay quanh giá trị cốt lõi. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, một vài hướng đi dưới đây tiềm ẩn những cơ hội mới:
Hệ sinh thái Bitcoin (BTC): Đổi mới tài chính xung quanh mạng lưới Bitcoin ("BTC Fi"), nâng cấp cơ sở hạ tầng, và tái cấu trúc tài sản thực và mạng lưới thanh toán dựa trên BTC.
Hệ sinh thái chuỗi công cộng khác: Đổi mới trở lại bản chất hiệu quả và lợi nhuận trên các chuỗi công cộng khác, thoát khỏi việc chỉ đơn thuần "cuốn lưu lượng", xây dựng các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) bền vững theo hướng sản phẩm.
Tài sản thế giới thực (RWA) và tài chính thanh toán (PayFi): Kết hợp công nghệ chuỗi với tài sản thực và các tình huống thanh toán, phát triển ra mô hình mới có dòng tiền ổn định hỗ trợ.
Cổ phiếu khái niệm tiền mã hóa: Chú ý đến làn sóng "cổ phiếu khái niệm blockchain" nổi lên trong thị trường vốn truyền thống, cũng như con đường mới hướng tới việc niêm yết cổ phiếu của các công ty khởi nghiệp Web3.
Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích theo những ý tưởng trên, thảo luận về những cơ hội khởi nghiệp cụ thể đáng chú ý trong giai đoạn điều chỉnh vĩ mô.
Cơ hội khởi nghiệp xoay quanh BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi
Mặc dù Bitcoin lâu nay được coi là "vàng kỹ thuật số", nhưng chức năng của mạng chính của nó tương đối đơn giản, gần đây một loạt các tiến bộ công nghệ và ứng dụng đang mang lại sức sống mới cho hệ sinh thái Bitcoin. Xung quanh mạng BTC, chúng ta thấy ba cơ hội khởi nghiệp lớn:
BTC Fi (Tài chính Bitcoin): Tạo ra tài sản tài chính mới trên mạng lưới Bitcoin. Bitcoin không còn chỉ là một kho giá trị tĩnh, mà đang chuyển mình trở thành nền tảng cơ sở để phát hành các loại tài sản tài chính. Các giao thức gần đây nổi lên như BRC-20, Runes đã dấy lên cơn sốt phát hành tài sản mã hóa trên mạng chính BTC; Giao thức Taproot Assets (giao thức TA) do Lightning Labs phát triển đã làm cho việc phát hành stablecoin, trái phiếu và các tài sản tài chính khác trong hệ sinh thái Bitcoin trở thành khả thi. Điều này có nghĩa là mạng chính Bitcoin có thể đảm nhận nhiều chức năng lưu trữ giá trị hơn trong chu kỳ tiếp theo, từ "vàng kỹ thuật số" nâng cấp thành mạng lưới lưu trữ giá trị hỗ trợ nhiều tài sản. Các dự án tiêu biểu như Bedrock, Solv, v.v., tập trung vào việc xây dựng các dịch vụ tài chính phi tập trung như cho vay, giao dịch, sản phẩm phái sinh trên mạng lưới Bitcoin, thúc đẩy sự nhảy vọt trong khả năng tài trợ và phát hành tài sản của BTC.
BTC Infra (Cơ sở hạ tầng Bitcoin): Tái cấu trúc cơ sở hạ tầng thông minh trên Bitcoin. Để bù đắp cho những thiếu sót trong chức năng gốc của BTC, ngành công nghiệp đang cố gắng tạo ra một lớp hợp đồng thông minh tương tự như Ethereum cho Bitcoin. Một con đường là phát triển các sidechain hoặc Layer2 tương thích EVM cho Bitcoin, mở rộng không gian phát triển DApp trên mạng BTC. Một con đường khác là các giải pháp bản địa trong gia đình giao thức Bitcoin, chẳng hạn như giao thức RGB, mạng Lightning và các công nghệ lớp hai bản địa trên Bitcoin, tập trung vào việc nâng cao tính riêng tư, khả năng mở rộng và hiệu quả thanh toán, xây dựng một lớp thực thi trên chuỗi nhẹ và kinh tế cho mạng chính BTC. Các dự án đại diện như Unisat, Merlin, B², tập trung vào việc xây dựng Layer2 của Bitcoin, các công cụ trung gian, v.v., nâng cao hệ sinh thái phát triển và khả năng mở rộng của Bitcoin.
RWA và PayFi chạy trên BTC: Khai thác tiềm năng của Bitcoin trong lĩnh vực tài sản thực và thanh toán. RWA dựa trên mạng lưới Bitcoin đang dần nổi lên, chẳng hạn như việc token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ, tài sản vật chất, v.v., với Bitcoin đóng vai trò là lớp thanh toán cung cấp cơ chế thanh toán toàn cầu có thể xác minh, mang lại giá trị đáng tin cậy cho các tài sản này. Đồng thời, mô hình "PayFi" nổi lên dựa trên cơ sở hạ tầng thanh toán như mạng lưới Lightning, đưa Bitcoin trở lại sân khấu thanh toán - ví dụ như kết hợp giữa tác nhân trí tuệ nhân tạo (AI Agent) và thanh toán vi mô Bitcoin, cho phép thanh toán nhỏ thời gian thực giữa máy với máy, người với máy, cung cấp giải pháp thanh toán hiệu quả cho các tình huống như dịch vụ SaaS, trao đổi dữ liệu, v.v. Các dự án tiêu biểu như LNFi, tập trung vào việc nâng cao hiệu quả ứng dụng thực tế của Bitcoin trong các tình huống RWA và thanh toán, mang lại sức mạnh cho thanh toán và lưu thông BTC.
Tổng thể mà nói, hệ sinh thái Bitcoin đang hồi sinh toàn diện từ giao thức cơ sở đến lớp ứng dụng. Dù là phát hành tài sản trên mạng chính BTC, xây dựng lớp hợp đồng thông minh, hay sử dụng BTC cho thanh toán.