Các quốc gia trên thế giới đang ở những giai đoạn khác nhau trong việc đánh giá hoặc thiết lập các đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDCs).
Trong bản tin Crypto for Advisors hôm nay, chúng tôi hướng về phía Đông, khi Tiến sĩ Sangmin Seo, chủ tịch, Quỹ Kaia DLT, so sánh và đối chiếu chiến lược CBDC khép kín và được kiểm soát của Hàn Quốc với khuôn khổ mở của Nhật Bản.
Sau đó, Patrick Murphy từ Eightcap trả lời các câu hỏi về cách những thay đổi này sẽ ảnh hưởng đến các nhà đầu tư trong phần Hỏi một Chuyên gia.
– Sarah Morton
Khối loại "divider" không xác định, hãy chỉ định một thành phần cho nó trong tùy chọn components.types
Các Cách Tiếp Cận của Hàn Quốc và Nhật Bản Đối Với Stablecoin
Sau khi Đạo luật GENIUS được thông qua ở Mỹ, các dự án stablecoin, việc triển khai và quy định hiện đang là một chủ đề thảo luận lớn trên toàn thế giới. Hàn Quốc và Nhật Bản hiện đang có những cuộc thảo luận cấp cao và tiên tiến về cách thức hoạt động của các stablecoin đó. Và cách mà khu vực tư nhân và chính phủ nên tương tác trong việc quản lý stablecoin.
Các Ngân hàng Trung ương ở Hàn Quốc và Nhật Bản khác nhau trong cách tiếp cận của họ đối với stablecoin và CBDC:
Một CBDC, hay một loại tiền tệ kỹ thuật số do ngân hàng trung ương kiểm soát, là một loại tiền tệ kỹ thuật số được hỗ trợ bởi blockchain và được ngân hàng trung ương điều chỉnh theo một đơn vị tiền tệ thực.
Một stablecoin thường được phát hành bởi các doanh nghiệp tư nhân. Chúng thường được thiết kế để có giá trị giống hệt như các loại tiền tệ trong thế giới thực.
Nhật Bản: CBDC có thể học hỏi từ stablecoin
Ngân hàng Nhật Bản duy trì lập trường vững chắc rằng CBDC chỉ nên được sử dụng cho các giao dịch giữa các ngân hàng. Các stablecoin do các ngân hàng tư nhân phát hành có thể được sử dụng cho các giao dịch giữa doanh nghiệp với doanh nghiệp (B2B) và giữa doanh nghiệp với người tiêu dùng (B2C). Ngân hàng Nhật Bản và Cơ quan Dịch vụ Tài chính đã xây dựng một khung quy định về stablecoin với lập trường tích cực về việc sử dụng các stablecoin được quản lý tư nhân.
Trong khi Ngân hàng Nhật Bản thừa nhận "tiềm năng của stablecoin như một phương tiện thanh toán hiệu quả," họ cũng hình dung sự đồng tồn tại với CBDC và coi đồng Yen kỹ thuật số là một hình thức tiền mặt bổ sung, chứ không phải cạnh tranh, với tài chính truyền thống.
Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản, Kazuo Ueda, gần đây đã nói: "Stablecoin tăng cường các khoản chuyển tiền quốc tế nhỏ, dẫn đến sự đa dạng hóa rủi ro. Với nhiều khoản thanh toán vi mô tần suất cao hơn, sẽ rất thú vị khi khám phá cách mà CBDC có thể đóng vai trò bổ sung." Đề xuất rằng stablecoin tư nhân có thể cung cấp những bài học cho thiết kế CBDC về mặt hiệu quả thanh toán.
Hàn Quốc: Sự do dự nhưng nghiêng về stablecoin tư nhân
Điều này trái ngược với lập trường mơ hồ hiện tại của Ngân hàng Hàn Quốc về việc liệu các stablecoin tư nhân có nên được kiểm soát bởi các ngân hàng trung ương hay không, vì chúng có thể gây ra sự bất ổn trong giá trị tiền tệ nội địa hoặc dòng vốn ra nước ngoài. Việc hiểu rằng Hàn Quốc có các biện pháp kiểm soát vốn rất chặt chẽ đối với hệ thống tiền tệ là rất quan trọng.
Câu chuyện tiếp tục Tuy nhiên, Quốc hội Hàn Quốc đã dẫn đầu các cuộc thảo luận về stablecoin bằng cách đề xuất ba dự luật Tài sản Kỹ thuật số khác nhau để hợp pháp hóa stablecoin KRW.. Các dự luật này được đưa ra sau khi Tổng thống Jae Myung Lee cam kết tạo ra stablecoin trong nước trong chiến dịch bầu cử gần đây kết thúc thành công vào tháng 6. Đáng chú ý là dự án CBDC của Hàn Quốc đã bị tạm dừng vào ngày 29 tháng 6 năm 2025, sau các cuộc thảo luận về stablecoin.
Bảng stablecoins Hình ảnh: Kaia
Kết quả là, nhiều liên minh cạnh tranh từ Web3, fintech và các ngân hàng đều đang chạy đua để có vị trí tham gia vào bất kỳ thiết kế stablecoin tương lai nào. Kakao và Naver, hai tập đoàn CNTT lớn nhất Hàn Quốc, đã bắt đầu các nhóm nghiên cứu stablecoin, nộp đơn đăng ký thương hiệu, hoặc thành lập một nhóm liên minh tìm kiếm các đối tác tiềm năng.
Circle, nhà phát hành USDC, đã ký một Bản ghi nhớ với Hana Bank, một trong những ngân hàng lớn của Hàn Quốc, để đặt nền tảng cho một liên minh kinh doanh stablecoin trong tương lai. Các ngân hàng tư nhân của Hàn Quốc đã bắt đầu định vị mình như một doanh nghiệp stablecoin; dự án CBDC đã bị đóng băng vào tháng Sáu.
Tuy nhiên, Hàn Quốc đã duy trì quy định "một ngân hàng cho một sàn giao dịch tiền điện tử trung ương", ngăn chặn những người mới tham gia thị trường. Do đó, nhiều người trong ngành đang háo hức chờ xem trong ba dự luật này, dự luật nào sẽ được thông qua.
Tại sao cách tiếp cận của Nhật Bản và Hàn Quốc lại quan trọng đối với stablecoin không phải USD
Thay vì mang lại lợi ích cho nền kinh tế Hàn Quốc, Ngân hàng Hàn Quốc và những người khác cho rằng một stablecoin được hỗ trợ bởi đồng won Hàn Quốc (KRW) sẽ không ngăn chặn việc dòng vốn rời khỏi Hàn Quốc, vì những stablecoin đó sẽ không được sử dụng rộng rãi trong các giao dịch tài sản kỹ thuật số toàn cầu như stablecoin USD.
Mặc dù có những tuyên bố này, khu vực tư nhân hoàn toàn có thể đóng một vai trò nổi bật trong việc tạo ra một stablecoin Hàn Quốc, đặc biệt là khi Hàn Quốc có thị trường tiền điện tử bán lẻ lớn thứ hai.
Sự tương tác giữa khu vực tư nhân và chính phủ trong việc quản lý stablecoin, cũng như cách Hàn Quốc và Nhật Bản giải quyết những vấn đề này, đặc biệt là trong việc cân bằng việc áp dụng rộng rãi stablecoin với việc tuân thủ các nguyên tắc Web3, có những tác động vượt ra ngoài biên giới của họ.
- Tiến sĩ Sangmin Seo, chủ tịch, Quỹ Kaia DLT
Loại khối "divider" không xác định, hãy chỉ định một thành phần cho nó trong tùy chọn components.types
Hỏi Chuyên Gia
Q: Điều gì đang thúc đẩy sự chuyển mình ở châu Á để tích hợp công nghệ blockchain vào hệ thống tài chính truyền thống?
A: Sự chấp nhận blockchain của châu Á là một sự chuyển hướng chiến lược, vượt ra ngoài những khía cạnh đầu cơ của tiền điện tử để hướng tới tiềm năng của nó như một công nghệ nền tảng. Các nhà lãnh đạo chính sách trong khu vực nhận thấy rằng sự rõ ràng trong quy định là điều cần thiết cho đổi mới bền vững; những ví dụ như chế độ cấp phép của Hồng Kông cho các Nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASPs) và các thí điểm DeFi và thanh toán xuyên biên giới được điều chỉnh của Singapore cho thấy điều này đang diễn ra. Cách tiếp cận chủ động này tạo ra sự rõ ràng trong quy định và cơ sở hạ tầng vững chắc cần thiết để tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch trên chuỗi an toàn và các khoản thanh toán xuyên biên giới hiệu quả hơn, cuối cùng là hiện đại hóa các hệ thống tài chính.
Q: Khung pháp lý mới của Hàn Quốc là một phát triển đáng kể. Những đặc điểm chính là gì, và chúng báo hiệu điều gì cho việc áp dụng từ các tổ chức?
A: Khung pháp lý mới của Hàn Quốc, được chính thức hóa trong Luật Tài sản Kỹ thuật số (DABA), đại diện cho một bước tiến lớn hướng tới sự chấp nhận của các tổ chức. Các tính năng chính của nó, bao gồm hướng dẫn toàn diện cho stablecoins và sự ra mắt của quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETFs), được thiết kế để tạo ra một môi trường an toàn và rõ ràng hơn cho tài sản kỹ thuật số. Hơn nữa, việc ra mắt một mạng blockchain được nhà nước hỗ trợ nhấn mạnh sự tập trung chiến lược vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng cấp tổ chức. Những phát triển này cùng nhau báo hiệu rằng Hàn Quốc nhìn nhận tài sản kỹ thuật số không chỉ là một sản phẩm bán lẻ, mà là một phần hợp pháp của hệ sinh thái tài chính, mở đường cho sự tham gia lớn hơn của các tổ chức.
Q: Những điểm chính mà các cố vấn tài chính cần rút ra từ bối cảnh blockchain đang phát triển ở châu Á là gì, và họ nên theo dõi điều gì?
A: Những phát triển ở châu Á, đặc biệt là ở các quốc gia như Hàn Quốc, cung cấp một lộ trình rõ ràng cho tương lai của tài chính toàn cầu. Các cố vấn nên nhận ra rằng xu hướng này báo hiệu một sự chuyển mình hướng tới sự chấp nhận của các tổ chức và tiềm năng cho các sản phẩm tài chính mới, được quản lý. Việc theo dõi các phát triển trong chứng khoán được mã hóa là rất quan trọng, vì chúng có thể thay đổi căn bản cách thức phát hành, giao dịch và thanh toán tài sản. Ngoài ra, việc chú ý đến các quy định mới về stablecoin và khung biết khách hàng điện tử (KYC) là rất cần thiết, vì những xu hướng này rất có thể là một cái nhìn trước về sự tiến hóa tiếp theo của các thị trường vốn trên toàn cầu.
- Patrick Murphy, giám đốc thương mại, Eighcap
Loại khối không xác định "divider", hãy chỉ định một thành phần cho nó trong tùy chọn components.types
Tiếp tục đọc
Một tài liệu nghiên cứu gần đây từ Ngân hàng Trung ương Malaysia (CBM) đã xác định XRP và bitcoin là những "sự thay thế tiềm năng cho các công cụ tiền tệ và thanh toán hiện tại".
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất chuẩn bị cho việc triển khai CBDC Dirham Kỹ thuật số.
Ngân hàng Trung ương Châu Âu đặt mục tiêu hoàn thành giai đoạn thử nghiệm đồng euro kỹ thuật số của mình vào tháng 10 năm 2025
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tiền điện tử cho Cố vấn: Sự chấp nhận Stablecoin Châu Á
Các quốc gia trên thế giới đang ở những giai đoạn khác nhau trong việc đánh giá hoặc thiết lập các đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDCs).
Trong bản tin Crypto for Advisors hôm nay, chúng tôi hướng về phía Đông, khi Tiến sĩ Sangmin Seo, chủ tịch, Quỹ Kaia DLT, so sánh và đối chiếu chiến lược CBDC khép kín và được kiểm soát của Hàn Quốc với khuôn khổ mở của Nhật Bản.
Sau đó, Patrick Murphy từ Eightcap trả lời các câu hỏi về cách những thay đổi này sẽ ảnh hưởng đến các nhà đầu tư trong phần Hỏi một Chuyên gia.
– Sarah Morton
Khối loại "divider" không xác định, hãy chỉ định một thành phần cho nó trong tùy chọn components.types
Các Cách Tiếp Cận của Hàn Quốc và Nhật Bản Đối Với Stablecoin
Sau khi Đạo luật GENIUS được thông qua ở Mỹ, các dự án stablecoin, việc triển khai và quy định hiện đang là một chủ đề thảo luận lớn trên toàn thế giới. Hàn Quốc và Nhật Bản hiện đang có những cuộc thảo luận cấp cao và tiên tiến về cách thức hoạt động của các stablecoin đó. Và cách mà khu vực tư nhân và chính phủ nên tương tác trong việc quản lý stablecoin.
Các Ngân hàng Trung ương ở Hàn Quốc và Nhật Bản khác nhau trong cách tiếp cận của họ đối với stablecoin và CBDC:
Nhật Bản: CBDC có thể học hỏi từ stablecoin
Ngân hàng Nhật Bản duy trì lập trường vững chắc rằng CBDC chỉ nên được sử dụng cho các giao dịch giữa các ngân hàng. Các stablecoin do các ngân hàng tư nhân phát hành có thể được sử dụng cho các giao dịch giữa doanh nghiệp với doanh nghiệp (B2B) và giữa doanh nghiệp với người tiêu dùng (B2C). Ngân hàng Nhật Bản và Cơ quan Dịch vụ Tài chính đã xây dựng một khung quy định về stablecoin với lập trường tích cực về việc sử dụng các stablecoin được quản lý tư nhân.
Trong khi Ngân hàng Nhật Bản thừa nhận "tiềm năng của stablecoin như một phương tiện thanh toán hiệu quả," họ cũng hình dung sự đồng tồn tại với CBDC và coi đồng Yen kỹ thuật số là một hình thức tiền mặt bổ sung, chứ không phải cạnh tranh, với tài chính truyền thống.
Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản, Kazuo Ueda, gần đây đã nói: "Stablecoin tăng cường các khoản chuyển tiền quốc tế nhỏ, dẫn đến sự đa dạng hóa rủi ro. Với nhiều khoản thanh toán vi mô tần suất cao hơn, sẽ rất thú vị khi khám phá cách mà CBDC có thể đóng vai trò bổ sung." Đề xuất rằng stablecoin tư nhân có thể cung cấp những bài học cho thiết kế CBDC về mặt hiệu quả thanh toán.
Hàn Quốc: Sự do dự nhưng nghiêng về stablecoin tư nhân
Điều này trái ngược với lập trường mơ hồ hiện tại của Ngân hàng Hàn Quốc về việc liệu các stablecoin tư nhân có nên được kiểm soát bởi các ngân hàng trung ương hay không, vì chúng có thể gây ra sự bất ổn trong giá trị tiền tệ nội địa hoặc dòng vốn ra nước ngoài. Việc hiểu rằng Hàn Quốc có các biện pháp kiểm soát vốn rất chặt chẽ đối với hệ thống tiền tệ là rất quan trọng.
Câu chuyện tiếp tục Tuy nhiên, Quốc hội Hàn Quốc đã dẫn đầu các cuộc thảo luận về stablecoin bằng cách đề xuất ba dự luật Tài sản Kỹ thuật số khác nhau để hợp pháp hóa stablecoin KRW.. Các dự luật này được đưa ra sau khi Tổng thống Jae Myung Lee cam kết tạo ra stablecoin trong nước trong chiến dịch bầu cử gần đây kết thúc thành công vào tháng 6. Đáng chú ý là dự án CBDC của Hàn Quốc đã bị tạm dừng vào ngày 29 tháng 6 năm 2025, sau các cuộc thảo luận về stablecoin.
Bảng stablecoins Hình ảnh: Kaia
Kết quả là, nhiều liên minh cạnh tranh từ Web3, fintech và các ngân hàng đều đang chạy đua để có vị trí tham gia vào bất kỳ thiết kế stablecoin tương lai nào. Kakao và Naver, hai tập đoàn CNTT lớn nhất Hàn Quốc, đã bắt đầu các nhóm nghiên cứu stablecoin, nộp đơn đăng ký thương hiệu, hoặc thành lập một nhóm liên minh tìm kiếm các đối tác tiềm năng.
Circle, nhà phát hành USDC, đã ký một Bản ghi nhớ với Hana Bank, một trong những ngân hàng lớn của Hàn Quốc, để đặt nền tảng cho một liên minh kinh doanh stablecoin trong tương lai. Các ngân hàng tư nhân của Hàn Quốc đã bắt đầu định vị mình như một doanh nghiệp stablecoin; dự án CBDC đã bị đóng băng vào tháng Sáu.
Tuy nhiên, Hàn Quốc đã duy trì quy định "một ngân hàng cho một sàn giao dịch tiền điện tử trung ương", ngăn chặn những người mới tham gia thị trường. Do đó, nhiều người trong ngành đang háo hức chờ xem trong ba dự luật này, dự luật nào sẽ được thông qua.
Tại sao cách tiếp cận của Nhật Bản và Hàn Quốc lại quan trọng đối với stablecoin không phải USD
Thay vì mang lại lợi ích cho nền kinh tế Hàn Quốc, Ngân hàng Hàn Quốc và những người khác cho rằng một stablecoin được hỗ trợ bởi đồng won Hàn Quốc (KRW) sẽ không ngăn chặn việc dòng vốn rời khỏi Hàn Quốc, vì những stablecoin đó sẽ không được sử dụng rộng rãi trong các giao dịch tài sản kỹ thuật số toàn cầu như stablecoin USD.
Mặc dù có những tuyên bố này, khu vực tư nhân hoàn toàn có thể đóng một vai trò nổi bật trong việc tạo ra một stablecoin Hàn Quốc, đặc biệt là khi Hàn Quốc có thị trường tiền điện tử bán lẻ lớn thứ hai.
Sự tương tác giữa khu vực tư nhân và chính phủ trong việc quản lý stablecoin, cũng như cách Hàn Quốc và Nhật Bản giải quyết những vấn đề này, đặc biệt là trong việc cân bằng việc áp dụng rộng rãi stablecoin với việc tuân thủ các nguyên tắc Web3, có những tác động vượt ra ngoài biên giới của họ.
- Tiến sĩ Sangmin Seo, chủ tịch, Quỹ Kaia DLT
Loại khối "divider" không xác định, hãy chỉ định một thành phần cho nó trong tùy chọn components.types
Hỏi Chuyên Gia
Q: Điều gì đang thúc đẩy sự chuyển mình ở châu Á để tích hợp công nghệ blockchain vào hệ thống tài chính truyền thống?
A: Sự chấp nhận blockchain của châu Á là một sự chuyển hướng chiến lược, vượt ra ngoài những khía cạnh đầu cơ của tiền điện tử để hướng tới tiềm năng của nó như một công nghệ nền tảng. Các nhà lãnh đạo chính sách trong khu vực nhận thấy rằng sự rõ ràng trong quy định là điều cần thiết cho đổi mới bền vững; những ví dụ như chế độ cấp phép của Hồng Kông cho các Nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASPs) và các thí điểm DeFi và thanh toán xuyên biên giới được điều chỉnh của Singapore cho thấy điều này đang diễn ra. Cách tiếp cận chủ động này tạo ra sự rõ ràng trong quy định và cơ sở hạ tầng vững chắc cần thiết để tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch trên chuỗi an toàn và các khoản thanh toán xuyên biên giới hiệu quả hơn, cuối cùng là hiện đại hóa các hệ thống tài chính.
Q: Khung pháp lý mới của Hàn Quốc là một phát triển đáng kể. Những đặc điểm chính là gì, và chúng báo hiệu điều gì cho việc áp dụng từ các tổ chức?
A: Khung pháp lý mới của Hàn Quốc, được chính thức hóa trong Luật Tài sản Kỹ thuật số (DABA), đại diện cho một bước tiến lớn hướng tới sự chấp nhận của các tổ chức. Các tính năng chính của nó, bao gồm hướng dẫn toàn diện cho stablecoins và sự ra mắt của quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETFs), được thiết kế để tạo ra một môi trường an toàn và rõ ràng hơn cho tài sản kỹ thuật số. Hơn nữa, việc ra mắt một mạng blockchain được nhà nước hỗ trợ nhấn mạnh sự tập trung chiến lược vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng cấp tổ chức. Những phát triển này cùng nhau báo hiệu rằng Hàn Quốc nhìn nhận tài sản kỹ thuật số không chỉ là một sản phẩm bán lẻ, mà là một phần hợp pháp của hệ sinh thái tài chính, mở đường cho sự tham gia lớn hơn của các tổ chức.
Q: Những điểm chính mà các cố vấn tài chính cần rút ra từ bối cảnh blockchain đang phát triển ở châu Á là gì, và họ nên theo dõi điều gì?
A: Những phát triển ở châu Á, đặc biệt là ở các quốc gia như Hàn Quốc, cung cấp một lộ trình rõ ràng cho tương lai của tài chính toàn cầu. Các cố vấn nên nhận ra rằng xu hướng này báo hiệu một sự chuyển mình hướng tới sự chấp nhận của các tổ chức và tiềm năng cho các sản phẩm tài chính mới, được quản lý. Việc theo dõi các phát triển trong chứng khoán được mã hóa là rất quan trọng, vì chúng có thể thay đổi căn bản cách thức phát hành, giao dịch và thanh toán tài sản. Ngoài ra, việc chú ý đến các quy định mới về stablecoin và khung biết khách hàng điện tử (KYC) là rất cần thiết, vì những xu hướng này rất có thể là một cái nhìn trước về sự tiến hóa tiếp theo của các thị trường vốn trên toàn cầu.
- Patrick Murphy, giám đốc thương mại, Eighcap
Loại khối không xác định "divider", hãy chỉ định một thành phần cho nó trong tùy chọn components.types
Tiếp tục đọc
Xem bình luận