Chỉ số giá nhà sản xuất được công bố gần đây (PPI) đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Giá thực tế là 0,9% vượt xa dự đoán 0,2%, trong đó lĩnh vực dịch vụ tăng 1,1%, chiếm 75%. Cần lưu ý rằng phí quản lý danh mục đầu tư tăng 5,8%, tăng trưởng thương mại 2%, giá vé máy bay tăng 1%, giá rau và trứng tăng vọt lần lượt 38,9% và 7,3%.

Trong khi đó, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã giảm nhẹ, từ 225.000 xuống còn 224.000. Chuỗi dữ liệu này phản ánh sự ổn định tương đối của thị trường lao động.

Sự gia tăng PPI chưa ngay lập tức chuyển đến chỉ số giá tiêu dùng (CPI), nguyên nhân chủ yếu là do phần lớn mức tăng đến từ hàng hóa xuất khẩu, chưa ảnh hưởng đến giá cả trong nước của Mỹ. Tuy nhiên, về lâu dài, xu hướng tăng của PPI có thể cuối cùng sẽ phản ánh trong CPI. Xem xét đến việc CPI có thể tăng, số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm và tình hình việc làm cải thiện, hiện tại dường như Cục Dự trữ Liên bang thiếu lý do để cắt giảm lãi suất.

Có quan điểm cho rằng, một số lực lượng chính trị có thể mong muốn Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất. Đằng sau yêu cầu này có thể có nhiều tính toán: trước hết, doanh thu từ thuế quan bắt đầu mang lại thặng dư cho tài chính; thứ hai, nếu Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất 1%, có thể tiết kiệm khoảng 1 tỷ USD mỗi ngày cho chi phí lãi suất trái phiếu chính phủ; cuối cùng, việc giảm lãi suất có thể tạo ra thêm không gian cho các cuộc đàm phán thương mại quốc tế.

Tuy nhiên, quyết định của Cục Dự trữ Liên bang không chỉ bị ảnh hưởng bởi một yếu tố duy nhất. Hiện tại, số dư của thỏa thuận mua lại đảo ngược (RRP) đã giảm từ 2 nghìn tỷ đô la xuống chỉ còn 22,8 tỷ đô la, phần tiền này vẫn là nguồn cung cấp thanh khoản quan trọng cho thị trường chứng khoán Mỹ. Tiền RRP chủ yếu đến từ các nhà đầu tư tổ chức bán trái phiếu chính phủ Mỹ và tạm thời để không.

Dù cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có chọn giảm lãi suất vào tháng 9 hay không, thị trường có thể sẽ phải đối mặt với sự điều chỉnh. Nếu giữ lãi suất không đổi, có thể sẽ dẫn đến một sự sụt giảm đáng kể; ngay cả khi giảm lãi suất, do Cục Dự trữ Liên bang không mở rộng bảng cân đối kế toán, tính thanh khoản của thị trường vẫn có thể không đủ.

Dữ liệu PPI mới nhất chắc chắn đã mang lại áp lực cho các nhà ra quyết định, đồng thời cũng cung cấp thêm cơ sở cho việc xây dựng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Những chỉ số kinh tế này và phân tích kỹ thuật tương hỗ đều chỉ ra những thách thức mà thị trường có thể phải đối mặt.

Trong môi trường kinh tế phức tạp như vậy, các nhà đầu tư nên hành động thận trọng, xây dựng chiến lược chốt lời hợp lý để đối phó với các biến động thị trường có thể xảy ra.