Bản tin vĩ mô hàng tuần: Thị trường đang ở giai đoạn kỳ vọng, xu hướng vẫn cần thêm dữ liệu hỗ trợ

Một, Tổng quan vĩ mô tuần này

1. Tổng quan thị trường

Thị trường trong tuần này đang ở trạng thái u ám tạm thời. Chỉ số S&P 500 của Mỹ đã giảm xuống dưới đường trung bình 200 ngày, kích hoạt chiến lược bán tháo của CTA, nhưng việc bán tháo đã gần đi đến hồi kết. Chỉ số VIX duy trì ở mức cao trên 20, tỷ lệ quyền chọn bán/ quyền chọn mua tăng lên, phản ánh tâm lý hoảng sợ trong thị trường.

Thị trường tiền điện tử phản ứng hạn chế đối với việc một quan chức chính phủ ký kết chiến lược dự trữ tài sản tiền điện tử. Một mặt, chi tiết chính sách không đạt kỳ vọng, mặt khác, tâm lý rủi ro tổng thể thu hẹp, dẫn đến sự phục hồi yếu ớt của Bitcoin.

2. Phân tích dữ liệu kinh tế

Chỉ số đơn hàng mới PMI ngành sản xuất giảm xuống dưới ngưỡng, chỉ số việc làm không đạt kỳ vọng, cho thấy các nhà sản xuất có xu hướng thận trọng. PMI ngành phi sản xuất vượt kỳ vọng, cho thấy ngành dịch vụ tương đối ổn định, nhưng tốc độ tăng trưởng chậm lại.

Dự đoán GDP điều chỉnh xuống -2.4%, nhưng chủ yếu bị ảnh hưởng bởi xuất khẩu ròng, chi tiêu tiêu dùng vẫn tương đối ổn định.

Dữ liệu việc làm phân hóa, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, tăng trưởng việc làm chậm lại, tốc độ tăng lương hạn chế. Các công ty có xu hướng kéo dài giờ làm việc của nhân viên hiện tại thay vì tạo ra các vị trí mới.

3. Chính sách tiền tệ và tính thanh khoản

Một số điểm chính trong phát biểu của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương:

• Giữ thái độ thận trọng trước khi chính sách thương mại được làm rõ.
• Kiên trì mục tiêu lạm phát 2%, lạm phát tăng trong ngắn hạn sẽ không thúc đẩy tăng lãi suất
• Tình hình kinh tế cơ bản vẫn ổn định, nhưng việc làm tiếp tục chậm lại có thể làm tăng khả năng cắt giảm lãi suất.

Về mặt thanh khoản, thanh khoản tổng thể có cải thiện biên nhưng tâm lý thị trường vẫn yếu.

Thị trường lãi suất cho thấy, lãi suất tài trợ ngắn hạn giảm, thị trường đặt cược vào việc giảm lãi suất trong 6 tháng tới. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đã quay đầu tăng, dự đoán suy thoái đã được giảm bớt.

Hai, Dự báo vĩ mô tuần tới

Thị trường vẫn đang trong giai đoạn kỳ vọng đầu cơ, xu hướng chưa rõ ràng. Vốn từ các tổ chức có xu hướng quan sát, khó có thể hình thành hướng đi rõ ràng trong ngắn hạn.

Đề nghị chú ý đến sự biến đổi vi mô của dữ liệu kinh tế trong tháng 3-4. Thuế quan, cắt giảm nhân viên của chính phủ, lãi suất và các ảnh hưởng khác có tính chất trễ, việc xác nhận xu hướng thị trường cần thêm nhiều dữ liệu hỗ trợ.

Không nên quá bi quan, kinh tế chưa xấu đi một cách rõ rệt. Nhà đầu tư nên quản lý tốt vị thế của mình, giữ sự cân bằng giữa tấn công và phòng thủ, chờ đợi tín hiệu xu hướng rõ ràng hơn.

Tuần tới, hãy chú ý đến các dữ liệu quan trọng như CPI, PPI, chỉ số niềm tin tiêu dùng, để xác định sự thay đổi trong xu hướng lạm phát và tiêu dùng.