Bitpanda đã loại trừ - ít nhất là bây giờ - khả năng IPO tại London, do thị trường đang ở mức thấp: trong nửa đầu năm 2025 tại Vương quốc Anh, chỉ có 5 lần ra mắt với khoảng 160 triệu bảng, mức thấp nhất kể từ khi Dealogic bắt đầu thu thập dữ liệu từ năm 1995.
Người đồng sáng lập Eric Demuth đã làm rõ rằng công ty đang xem xét Frankfurt hoặc New York, nhấn mạnh rằng «nó sẽ không ở London» trong ngắn hạn.
Theo dữ liệu được thu thập bởi đội ngũ biên tập của chúng tôi và từ các cuộc phỏng vấn với các ngân hàng đầu tư và cố vấn theo dõi quy trình niêm yết tại châu Âu, sự ưa thích đối với các thị trường có độ sâu lớn hơn và sự bao phủ của các tổ chức là một yếu tố lặp đi lặp lại trong các lựa chọn chiến lược của các nhà phát hành.
Các nhà phân tích thị trường mà chúng tôi đã nói chuyện cũng nhấn mạnh cách mà khuôn khổ quy định mới của châu Âu — bao gồm gói MiCA, với các hướng dẫn được công bố bởi ESMA vào ngày 29 tháng 4 năm 2025 — đang định nghĩa lại các tiêu chí hấp dẫn cho các công ty tiền điện tử và fintech.
Lý do rút tiền ở London
Cần phải nói rằng tính thanh khoản yếu của Sở Giao dịch Chứng khoán London làm suy yếu quyền định giá cho một niêm yết chính và tăng rủi ro về việc giảm giá trong giai đoạn phát hành. Trong bối cảnh này, một thị trường có độ sâu sổ lệnh lớn hơn và một cơ sở nhà đầu tư hoạt động hơn trở thành ưu tiên cho một công ty fintech/crypto như Bitpanda.
Bối cảnh: Thị trường IPO của Vương quốc Anh ở mức thấp nhất trong ba mươi năm.
Các con số làm nổi bật sự đình trệ của Thành phố vào năm 2025:
Ra mắt trong nửa đầu: 5
Tổng số thu: ~£160 triệu
So sánh lịch sử: mức thấp nhất kể từ năm 1995
Với một đường ống hạn chế và vốn hạn chế, việc đạt được định giá và tỷ lệ tự do nhất quán với các kế hoạch tăng trưởng tham vọng trở nên phức tạp hơn. Một khía cạnh thú vị là sự khan hiếm của các giao dịch cũng làm giảm sự quan tâm của các nhà đầu tư mới.
Ý nghĩa cho việc định giá và giá cả
Nhu cầu cấu trúc thấp hơn có thể dịch thành mức giá chào bán thấp hơn mong đợi, với khả năng yếu kém trong giai đoạn sau IPO.
Đối với các nhà phát hành đang phát triển nhanh chóng, sự lựa chọn thị trường ảnh hưởng đáng kể đến các hệ số, sự bao phủ của các nhà phân tích và chất lượng của cơ sở nhà đầu tư dài hạn. Trong bối cảnh này, địa điểm niêm yết không phải là một chi tiết, mà là một yếu tố thúc đẩy thực hiện.
Các lựa chọn trên bàn: Frankfurt và New York
Bitpanda đang khám phá các lựa chọn thay thế cho việc niêm yết, đánh giá cẩn thận sự cân bằng giữa quy định, tính thanh khoản và khả năng nhìn thấy quốc tế:
Frankfurt (Sở Giao dịch Chứng khoán Đức): cung cấp quyền truy cập vào một nhóm các nhà đầu tư rộng lớn ở EU, một khuôn khổ quy định vững chắc cho các công ty fintech và công nghệ, và sự gần gũi về hoạt động với các thị trường lục địa. Để biết thông tin thực tế về quy trình nhập học và yêu cầu công bố, hãy xem hướng dẫn chính thức của Sở Giao dịch Chứng khoán Đức – Niêm yết công khai.
Hoa Kỳ (NYSE/Nasdaq): cung cấp độ sâu thị trường lớn hơn, một cơ sở nhà đầu tư tổ chức chuyên về công nghệ và tiền điện tử, và thường là một khoảng giá thuận lợi hơn cho các công ty tăng trưởng cao.
Quy tắc và khí hậu thị trường: Vương quốc Anh đang được kiểm tra
Chiến lược của Anh về tài sản số đã trở thành đối tượng bị chỉ trích. Theo tổ chức tư vấn OMFIF, Vương quốc Anh đã không tận dụng lợi thế ban đầu trong tài chính phân tán, để lại chỗ cho các thị trường cạnh tranh.
Trước những vấn đề này, một số nhà phát hành đang xem xét hoặc đã thực hiện di chuyển niêm yết sang các thị trường có vốn lớn hơn. Cần phải nói rằng chủ đề quy định vẫn giữ vai trò trung tâm trong việc lựa chọn địa điểm.
Thị trường tiền điện tử và chứng khoán: nơi dòng chảy di chuyển
Trong những tháng gần đây, các công ty liên quan đến criptovalute và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số chủ yếu đã nhìn về Hoa Kỳ, bị thu hút bởi nhu cầu ổn định hơn, bởi ETF crypto đã trưởng thành, và bởi một cơ sở nhà đầu tư quen với các mô hình kinh doanh có độ biến động cao.
Châu Âu, và đặc biệt là Đức, vẫn là một trung tâm quan trọng cho các nhà điều hành có quy định và cho những ai ưu tiên sự phù hợp với khung quy định MiCA. Để biết thêm thông tin về khung quy định châu Âu, hãy tham khảo tài liệu ESMA về MiCA hoặc hướng dẫn nội bộ của chúng tôi về chủ đề (Chi tiết: MiCA).
Điều đó có nghĩa gì đối với Thành phố và cho Châu Âu
Sự lựa chọn của Bitpanda làm nổi bật một vấn đề cấu trúc: nếu không có sự tái kích hoạt nhanh chóng của nguồn cung và một sự củng cố của nhu cầu trong nước đối với cổ phiếu, London có nguy cơ mất thêm nhiều nhân tố quan trọng trong lĩnh vực công nghệ sang các thị trường như New York và Frankfurt.
Đối với hệ sinh thái châu Âu, việc niêm yết trong EU sẽ cho phép vốn và kiến thức được giữ lại trong thị trường duy nhất, mặc dù sự cạnh tranh với Phố Wall vẫn rất gay gắt.
Các bước tiếp theo: những gì chúng ta biết
Hiện tại, Bitpanda chưa đặt ra một lịch trình chính xác cho IPO, để lại nhiều lựa chọn mở. Quá trình này sẽ phụ thuộc vào việc mở cửa sổ thị trường và điều kiện thanh khoản ở các thị trường được xem xét.
Một khía cạnh thú vị là thời điểm có thể thay đổi với những biến động nhanh chóng của tâm lý. Đối với những ai đang tìm kiếm một hướng dẫn thực tiễn về các bước kỹ thuật và thời gian của một IPO, hãy xem hướng dẫn chuyên biệt của chúng tôi (Cách để trở thành công ty đại chúng: danh sách kiểm tra).
Câu hỏi thường gặp
Có thể Bitpanda xem xét lại London không?
Vâng. Nếu thanh khoản và nhu cầu trên LSE cải thiện một cách đáng tin cậy, việc niêm yết tại Vương quốc Anh có thể được xem xét lại.
Hôm nay có những lựa chọn chính nào?
Các tùy chọn chính là Francoforte và New York, mà lần lượt đưa ra một sự đánh đổi giữa khung quy định của EU và độ sâu thị trường của Mỹ.
Những yếu tố nào sẽ quyết định sự lựa chọn cuối cùng?
Quyết định cuối cùng sẽ phụ thuộc vào đánh giá dự kiến, chất lượng của cơ sở nhà đầu tư, khả năng nhìn thấy trong ngành, ổn định quy định và thời gian thực hiện.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bitpanda đóng cửa tại London: IPO hướng tới Frankfurt hoặc Phố Wall trong khi LSE đạt 30 năm...
Bitpanda đã loại trừ - ít nhất là bây giờ - khả năng IPO tại London, do thị trường đang ở mức thấp: trong nửa đầu năm 2025 tại Vương quốc Anh, chỉ có 5 lần ra mắt với khoảng 160 triệu bảng, mức thấp nhất kể từ khi Dealogic bắt đầu thu thập dữ liệu từ năm 1995.
Người đồng sáng lập Eric Demuth đã làm rõ rằng công ty đang xem xét Frankfurt hoặc New York, nhấn mạnh rằng «nó sẽ không ở London» trong ngắn hạn.
Theo dữ liệu được thu thập bởi đội ngũ biên tập của chúng tôi và từ các cuộc phỏng vấn với các ngân hàng đầu tư và cố vấn theo dõi quy trình niêm yết tại châu Âu, sự ưa thích đối với các thị trường có độ sâu lớn hơn và sự bao phủ của các tổ chức là một yếu tố lặp đi lặp lại trong các lựa chọn chiến lược của các nhà phát hành.
Các nhà phân tích thị trường mà chúng tôi đã nói chuyện cũng nhấn mạnh cách mà khuôn khổ quy định mới của châu Âu — bao gồm gói MiCA, với các hướng dẫn được công bố bởi ESMA vào ngày 29 tháng 4 năm 2025 — đang định nghĩa lại các tiêu chí hấp dẫn cho các công ty tiền điện tử và fintech.
Lý do rút tiền ở London
Cần phải nói rằng tính thanh khoản yếu của Sở Giao dịch Chứng khoán London làm suy yếu quyền định giá cho một niêm yết chính và tăng rủi ro về việc giảm giá trong giai đoạn phát hành. Trong bối cảnh này, một thị trường có độ sâu sổ lệnh lớn hơn và một cơ sở nhà đầu tư hoạt động hơn trở thành ưu tiên cho một công ty fintech/crypto như Bitpanda.
Bối cảnh: Thị trường IPO của Vương quốc Anh ở mức thấp nhất trong ba mươi năm.
Các con số làm nổi bật sự đình trệ của Thành phố vào năm 2025:
Ra mắt trong nửa đầu: 5
Tổng số thu: ~£160 triệu
So sánh lịch sử: mức thấp nhất kể từ năm 1995
Với một đường ống hạn chế và vốn hạn chế, việc đạt được định giá và tỷ lệ tự do nhất quán với các kế hoạch tăng trưởng tham vọng trở nên phức tạp hơn. Một khía cạnh thú vị là sự khan hiếm của các giao dịch cũng làm giảm sự quan tâm của các nhà đầu tư mới.
Ý nghĩa cho việc định giá và giá cả
Nhu cầu cấu trúc thấp hơn có thể dịch thành mức giá chào bán thấp hơn mong đợi, với khả năng yếu kém trong giai đoạn sau IPO.
Đối với các nhà phát hành đang phát triển nhanh chóng, sự lựa chọn thị trường ảnh hưởng đáng kể đến các hệ số, sự bao phủ của các nhà phân tích và chất lượng của cơ sở nhà đầu tư dài hạn. Trong bối cảnh này, địa điểm niêm yết không phải là một chi tiết, mà là một yếu tố thúc đẩy thực hiện.
Các lựa chọn trên bàn: Frankfurt và New York
Bitpanda đang khám phá các lựa chọn thay thế cho việc niêm yết, đánh giá cẩn thận sự cân bằng giữa quy định, tính thanh khoản và khả năng nhìn thấy quốc tế:
Frankfurt (Sở Giao dịch Chứng khoán Đức): cung cấp quyền truy cập vào một nhóm các nhà đầu tư rộng lớn ở EU, một khuôn khổ quy định vững chắc cho các công ty fintech và công nghệ, và sự gần gũi về hoạt động với các thị trường lục địa. Để biết thông tin thực tế về quy trình nhập học và yêu cầu công bố, hãy xem hướng dẫn chính thức của Sở Giao dịch Chứng khoán Đức – Niêm yết công khai.
Hoa Kỳ (NYSE/Nasdaq): cung cấp độ sâu thị trường lớn hơn, một cơ sở nhà đầu tư tổ chức chuyên về công nghệ và tiền điện tử, và thường là một khoảng giá thuận lợi hơn cho các công ty tăng trưởng cao.
Quy tắc và khí hậu thị trường: Vương quốc Anh đang được kiểm tra
Chiến lược của Anh về tài sản số đã trở thành đối tượng bị chỉ trích. Theo tổ chức tư vấn OMFIF, Vương quốc Anh đã không tận dụng lợi thế ban đầu trong tài chính phân tán, để lại chỗ cho các thị trường cạnh tranh.
Trước những vấn đề này, một số nhà phát hành đang xem xét hoặc đã thực hiện di chuyển niêm yết sang các thị trường có vốn lớn hơn. Cần phải nói rằng chủ đề quy định vẫn giữ vai trò trung tâm trong việc lựa chọn địa điểm.
Thị trường tiền điện tử và chứng khoán: nơi dòng chảy di chuyển
Trong những tháng gần đây, các công ty liên quan đến criptovalute và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số chủ yếu đã nhìn về Hoa Kỳ, bị thu hút bởi nhu cầu ổn định hơn, bởi ETF crypto đã trưởng thành, và bởi một cơ sở nhà đầu tư quen với các mô hình kinh doanh có độ biến động cao.
Châu Âu, và đặc biệt là Đức, vẫn là một trung tâm quan trọng cho các nhà điều hành có quy định và cho những ai ưu tiên sự phù hợp với khung quy định MiCA. Để biết thêm thông tin về khung quy định châu Âu, hãy tham khảo tài liệu ESMA về MiCA hoặc hướng dẫn nội bộ của chúng tôi về chủ đề (Chi tiết: MiCA).
Điều đó có nghĩa gì đối với Thành phố và cho Châu Âu
Sự lựa chọn của Bitpanda làm nổi bật một vấn đề cấu trúc: nếu không có sự tái kích hoạt nhanh chóng của nguồn cung và một sự củng cố của nhu cầu trong nước đối với cổ phiếu, London có nguy cơ mất thêm nhiều nhân tố quan trọng trong lĩnh vực công nghệ sang các thị trường như New York và Frankfurt.
Đối với hệ sinh thái châu Âu, việc niêm yết trong EU sẽ cho phép vốn và kiến thức được giữ lại trong thị trường duy nhất, mặc dù sự cạnh tranh với Phố Wall vẫn rất gay gắt.
Các bước tiếp theo: những gì chúng ta biết
Hiện tại, Bitpanda chưa đặt ra một lịch trình chính xác cho IPO, để lại nhiều lựa chọn mở. Quá trình này sẽ phụ thuộc vào việc mở cửa sổ thị trường và điều kiện thanh khoản ở các thị trường được xem xét.
Một khía cạnh thú vị là thời điểm có thể thay đổi với những biến động nhanh chóng của tâm lý. Đối với những ai đang tìm kiếm một hướng dẫn thực tiễn về các bước kỹ thuật và thời gian của một IPO, hãy xem hướng dẫn chuyên biệt của chúng tôi (Cách để trở thành công ty đại chúng: danh sách kiểm tra).
Câu hỏi thường gặp
Có thể Bitpanda xem xét lại London không?
Vâng. Nếu thanh khoản và nhu cầu trên LSE cải thiện một cách đáng tin cậy, việc niêm yết tại Vương quốc Anh có thể được xem xét lại.
Hôm nay có những lựa chọn chính nào?
Các tùy chọn chính là Francoforte và New York, mà lần lượt đưa ra một sự đánh đổi giữa khung quy định của EU và độ sâu thị trường của Mỹ.
Những yếu tố nào sẽ quyết định sự lựa chọn cuối cùng?
Quyết định cuối cùng sẽ phụ thuộc vào đánh giá dự kiến, chất lượng của cơ sở nhà đầu tư, khả năng nhìn thấy trong ngành, ổn định quy định và thời gian thực hiện.