Bitwise：未來10年BTC仍會是全球表現最佳的資產

作者：Matt Hougan，Bitwise首席投資官；編譯：金色財經

本週晚些時候，Bitwise將發布一份重要的新研究報告——首份《Bitwise比特幣長期資本市場預期》。

該報告將基於數據，預測未來十年比特幣的回報率、波動性和相關性。

在本期備忘錄的末尾，我會分享我們研究結果的摘要，但首先，我想講一個小故事，來說明這份報告爲何如此重要。

爲何長期資本市場預期至關重要

長期資本市場預期在機構投資者構建投資組合的過程中扮演着關鍵角色。

每年，華爾街的主要公司和領先的資產管理公司都會匯集他們最頂尖的人才和海量數據，撰寫深入的報告，預測股票、債券、房地產和私人信貸的未來回報率。

這些報告是許多機構投資者構建投資組合的基礎，爲他們提供了核心預測，以便他們混合各種資產，以實現特定的回報和風險目標。它們可能是大多數公司每年發布的最重要、最受期待的報告。

自2017年以來，Bitwise一直致力於幫助專業投資者把握加密貨幣領域的機遇。以下是每年大型機構投資者向我們詢問比特幣長期資本市場預期的次數：

2017年：0次

2018年：0次

2019年：0次

2020年：0次

2021年：0次

2022年：0次

2023年：0次

2024年：0次

2025年：12次

12次聽起來可能不算多，但實際上意義重大：大多數新的請求來自大型全國性帳戶平台，這些平台管理着數千億甚至數萬億美元的資產。用12乘以5000億美元，你就能明白這涉及到多麼龐大的資金。

那麼，發生了什麼變化呢？

今年之前我們收到的請求爲零，原因有二：1）大多數大型平台尚未批準比特幣交易所交易基金（ETF）；2）專業投資者大多將比特幣視爲一種特殊的、 機會主義的投資。而現在他們開始詢問長期資本市場預期，這一事實意味着他們的觀點已經發生了轉變：比特幣不再是投資組合邊緣的一次性投資，而是開始被考慮納入核心部分。

比特幣要成熟爲真正的機構級資產類別，絕非一蹴而就。這需要在流程和基礎設施方面取得來之不易的進步，以及衆多人士的不懈努力。這一進程真正始於2024年1月現貨比特幣ETF的推出，今年年初隨着這些ETF在全國性帳戶平台上逐步獲得批準而獲得動力，並且隨着這些平台開始將比特幣納入其模型投資組合，這一進程正在加速。

但毫無疑問：這一切正在發生，正一磚一瓦地成爲現實。

Bitwise的研究結果是什麼

好了，開場白就說這麼多。我們的研究實際上表明了什麼呢？

我不會和盤托出，完整報告還需等你自行閱讀。但我可以先透露一點。

通過保守的分析方法，我們預測在未來10年，比特幣將成爲全球表現最佳的主要資產，其復合年增長率爲28.3%，波動性將穩步下降（盡管仍處於較高水平）。下面的表格通過與摩根大通（JPMorgan）和貝萊德（BlackRock）等公司對其他資產類別的預測進行比較，讓我們的預測更具背景參考意義。

2025至2035年預測：比特幣與主要資產類別的回報率、波動性和相關性

來源：Bitwise資產管理公司

比特幣的回報率和波動性預測由Bitwise制定。其他資產類別的預測是摩根大通、太平洋投資管理公司（PIMCO）、貝萊德和先鋒集團（Vanguard）的資本市場報告中估計值的平均值，這些估計值可能基於不同的指數和日期範圍。

各資產類別具體如下：比特幣：比特幣現貨價格。大宗商品：德意志銀行DBIQ最優收益多元化大宗商品指數總回報。黃金：黃金現貨價格。對沖基金：彭博宏觀對沖基金指數。私人信貸：Indxx私人信貸指數。私募股權：標普上市私募股權總回報指數。房地產：摩根士丹利資本國際美國房地產投資信托基金總回報指數。美國債券：彭博美國綜合債券指數。美國股票：標普500總回報指數。 注：傳統上，-0.5至0.5之間的相關性被定義爲“低”或“無”相關性。

欲了解更多細節以及支持我們數據的定量和定性分析，歡迎閱讀完整報告。

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