供需關係視角下的市場分歧

比特幣未平倉合約量上升和清算地圖關鍵點位加碼,反映出市場分歧加劇。目前存在兩種主流觀點:反彈轉爲反轉,或下跌中繼的第二次派發。這兩種觀點雖然結論相反,但都源於對供需關係的分析。

反彈可能轉爲反轉的觀點

支持這一觀點的分析主要從三個角度展開:

1. 長期持有者(LTH)與短期持有者(STH)的關係

• LTH-RPC指標顯示長期持有者虧損比例上升,接近布局機會區間
• STH-RPC指標短期持有成本線向花費成本線收斂,可能預示趨勢反轉

2. 穩定幣與比特幣的供需關係(BTC-SSR)

穩定幣市值持續上升,與比特幣市值出現背離時往往預示比特幣價格漲。

3. 高低籌碼密集區形成雙錨效應

$60,000-$70,000和$93,000-$100,000兩個區間各聚集約11%籌碼,形成上下對稱結構,可能將價格限制在$70,000-$93,000區間。

此外,關稅政策對市場的衝擊動能正在衰減,支持反彈轉爲反轉的觀點。

下跌中繼第二次派發的觀點

該觀點認爲美股已進入技術性熊市,比特幣難以獨善其身。分析認爲美股近期走勢符合威科夫派發理論:

• 11月初出現PSY(最初供應點)
• 11月下旬至12月上旬爲BC(購買高潮)
• 12月中下旬出現AR(自然回落)和ST(二次測試)
• 1月出現SOW(弱勢信號)
• 1月中下旬爲UT(上衝回落)
• 2月中下旬出現UTAD(派發後上衝回落)
• 3月底出現LPSY(最後供應點)

根據這一分析,美股已完成牛市末尾衝刺和派發階段,接下來可能繼續下跌。

兩種觀點的核心分歧在於:美股能否在此築底,以及比特幣是否能獨立於美股走勢。市場分歧加劇,未來走勢仍存在不確定性。