近期加密貨幣市場呈現出一些值得關注的趨勢。山寨幣的景氣指數連續5天保持在90以上，這可能意味着我們正處於本輪牛市的最後階段。

回顧本輪牛市，可以大致劃分爲三個階段：第一階段從2023年10月初至2024年3月底；第二階段從2024年9月到12月；第三階段則始於2025年6月的大幅漲。

市場目前呈現比特幣和山寨幣輪流領漲的態勢。5月至6月主要由比特幣獨舞，而從7月初開始，比特幣和山寨幣開始交替驅動市場螺旋上升。根據當前判斷，本輪牛市的頂部可能出現在2025年2月至4月之間，最遲可能延續到10月中下旬，而如果市場走勢加快，9月初就可能達到頂峯。

值得注意的是，即使在牛市結束後，比特幣的跌幅可能不會像以往那樣劇烈。這是因爲比特幣已經成爲華爾街大資金、機構ETF、上市公司甚至一些中小國家外匯儲備的重要組成部分。越來越多的富人和企業也將其視爲資產配置的選擇，看中其保值增值的特性。

然而，山寨幣的情況可能不太樂觀。一旦下跌趨勢確立，各種幣種背後的主力資金很可能會大規模拋售，其中相當一部分資金可能會轉向比特幣，以規避USDT等穩定幣潛在的風險。

對於機構投資者和經驗豐富的參與者而言，在熊市期間同時持有比特幣和USDT可能是一種常見策略，而一些堅定的信仰者可能會在牛熊週期中始終持有比特幣。

總的來說，隨着市場的成熟和機構參與度的提高，比特幣的地位正在不斷鞏固，而山寨幣市場的波動性可能會更加劇烈。投資者需要密切關注市場動向，合理配置資產，以應對可能出現的市場變化。