加密貨幣市場新格局:鏈上計息穩定幣興起

隨着全球金融體系的不斷演變,鏈上計息穩定幣(YBS)正在崛起成爲加密貨幣市場的重要力量。這一新興穩定幣類型不僅爲用戶提供穩定價值,還能產生收益,展現出巨大的發展潛力。

近期全球金融市場動蕩加劇,傳統法幣體系面臨挑戰。在此背景下,非美元、非足額儲備的計息穩定幣有望獲得更多關注。雖然目前非足額準備金穩定幣仍處於理論構想階段,但部分準備金穩定幣很可能成爲未來市場主流。

當前YBS主要基於美元和足額儲備,但已展現出未來非美元、非足額儲備穩定幣的雛形。隨着美元霸權地位受到質疑,全球貿易和金融體系日益割裂,這反而爲加密貨幣的"世界化"創造了條件。未來一段時間,穩定幣之間的競爭將持續存在。

在加密貨幣市場中,穩定幣發行量比總市值更能反映真實情況。目前2300億美元的穩定幣爲2.7萬億美元的加密市場提供流動性,這種"倒掛"結構使YBS具有重要意義。

USDe等新興YBS項目正試圖模仿美元體系,但面臨諸多挑戰。YBS的收益本質上是一種獲客成本,需要更多用戶認可其美元等價物地位並自願持有,而非僅爲追求收益而投入質押體系。

未來YBS的競爭焦點仍是市場份額。只有絕大多數人將其視爲穩定幣使用,而非單純追求收益,YBS才能在維持較高收益率的同時擠佔現有穩定幣的使用空間。隨着更多YBS湧現,如何平衡穩定性、收益率和應用場景將是關鍵。