Aptos通脹治理引發爭議：尋求生態繁榮與代幣經濟平衡

Aptos社區近期因一項降低質押收益的提案AIP-119陷入激烈爭論。該提案旨在通過降低基礎質押獎勵率來緩解APT通脹問題，但同時也引發了對網路去中心化和資金外流的擔憂。

提案建議在三個月內將Aptos的年化收益率從約7%降至3.79%。支持者認爲這不僅能降低APT通脹，還能鼓勵用戶將資金投入鏈上其他DeFi活動。然而，反對者擔心此舉可能對小型驗證者造成嚴重打擊，壓縮其利潤空間，甚至導致部分驗證者被迫退出網路，從而間接削弱Aptos的去中心化程度。

有分析指出，降低後的質押收益率可能缺乏競爭力，與其他提供更高回報的公鏈相比處於劣勢。這可能導致大戶和機構將資金轉移至其他網路，減少Aptos的TVL和流動性。同時，較低的質押收益率也可能影響AptosDeFi協議對流動性提供者的吸引力。

實際上，這種通過降低驗證者收益率來抑制網路通脹的做法，在其他PoS公鏈中也曾出現過類似爭議。例如，Solana此前也有類似提案，最終被否決。這反映了PoS公鏈在治理過程中普遍面臨的利益博弈難題。

對比幾個主流PoS公鏈的做法：

1. Solana採用逐年遞減的動態通脹模型，目前通脹率約爲4.58%，質押比例約65%。

2. Sui設置了100億SUI的硬頂上限，質押收益率較低（2.3%~2.5%），質押率約76.73%。

3. Cosmos的質押收益高達14.26%，質押率約59%，但ATOM代幣價格持續下跌。

4. 以太坊通過POS轉型和基礎費用銷毀實現了通縮，但並未帶來代幣價格顯著漲。

目前，還沒有哪個POS公鏈能完美解決通脹率與網路參與度之間的平衡。對Aptos而言，在考慮通過AIP-119進行"節流"的同時，更應關注如何提升網路活躍度、吸引優質項目入駐，構建繁榮可持續的生態系統。這或許才是支撐APT長期價值的關鍵所在。