Synthetix擬停止SNX通脹：質押者權益重構，或成爲通縮型藍籌項目

近日，Synthetix社區正在就終止SNX通脹的提案進行投票。該提案若獲通過，將標志着Synthetix挖礦和通脹時代的結束，SNX有望成爲無通脹甚至可能通縮的藍籌代幣。

根據Synthetix的治理機制，其核心決策機構斯巴達委員會負責對改進提案和參數調整進行表決。截至目前，已有6名委員投票支持該提案，支持率達100%。預計最終投票將於12月18日結束。

此次提案通過後，SNX質押者的權益結構將發生變化。之前，質押者可獲得交易對手方損益、通脹獎勵以及通過手續費銷毀的sUSD債務。未來，其收益將包括交易對手方損益、sUSD債務銷毀以及Base網路上的交易手續費收入。

值得注意的是，SNX質押者作爲流動性提供者的收益相對穩定。數據顯示，質押者的損益（含交易手續費和對手方損益）一直呈上升趨勢。在最近一個週期內，通脹產生的年化收益率超過10%，而通過手續費銷毀sUSD帶來的年化收益率超過5%。

對於普通SNX持有者而言，此提案將增加其權益，因爲通脹導致的價格下行壓力將消失。如果另一項提案SIP-345獲得通過，SNX還將進入通縮階段。

Synthetix保持高質押率對其運營至關重要。無論是合成資產還是永續合約，都需要足夠的合成資產規模支持。sUSD作爲一種"內生抵押穩定幣"，其鑄造需要500%的抵押率以確保穩定性。

然而，隨着Synthetix即將在Base網路上部署Andromeda版本，USDC將作爲保證金，這可能降低對sUSD和質押者的依賴程度，同時爲質押者帶來新的收益來源。

Synthetix自創立以來已多次調整通脹策略。從最初的高通脹吸引資金質押，到後來逐步降低通脹率，再到本次提議完全停止通脹，反映了項目的發展階段和市場環境的變化。

總的來說，這項終止通脹的提案意味着SNX質押者和普通持幣者之間權益的重新分配。盡管質押獎勵可能減少，但質押者仍可通過交易對手方損益和手續費獲得穩定收入。同時，隨着新版本在Base網路上的部署，項目有望開闢新的收入來源，爲未來發展注入動力。