穩定幣：2萬億美元市場的新機遇

穩定幣對Web3從業者而言已是家常便飯。近期，穩定幣發行商Circle上市後股價飆升，兩周內漲幅達300%，引發廣泛關注。

這一現象的主要推手是美國參議院於6月17日通過的GENIUS穩定幣法案。該法案的核心內容包括：

1. 建立聯邦和州雙軌監管體系
2. 要求100%儲備金，且僅限高流動性安全資產
3. 強制月度信息披露和獨立審計
4. 發行商需申請牌照並接受銀行級監管
5. 遵守反洗錢等合規要求
6. 保障持幣人權益

法案的一大亮點是允許穩定幣發行商持有短期美債作爲儲備。這一舉措被視爲緩解美國債務壓力的創新方案。據估算，到2028年全球穩定幣市值可能增至2萬億美元，相當於憑空多出一個專門購買短期美債的巨型買家。

目前，Tether和Circle兩大發行商已持有1660億美元美債。分析師預測，未來幾年穩定幣發行商將成爲僅次於联准会和外國央行的第三大美債持有者。這不僅有助於降低美國政府的借貸成本，還能進一步鞏固美元的全球儲備貨幣地位。

盡管法案尚需衆議院審議通過，但市場普遍認爲最終實施已是板上釘釘。

對於投資者而言，Circle雖然當前估值較高，但市場對其未來增長潛力充滿信心。業內專家認爲，穩定幣不僅是維護美元霸權的工具，還可能成爲推動联准会降息的金融槓杆。

在穩定幣產業鏈中，除發行商外，還有許多投資機會值得關注：

1. 穩定幣渠道和分銷
2. 細分場景應用服務商
3. 技術配套服務提供商

其中，小額跨境支付被視爲一個極具潛力的細分市場。相比傳統匯款方式，穩定幣可提供更快速、低成本的解決方案。

在二級市場，除Circle外，Coinbase等與穩定幣業務密切相關的公司也可能受益。此外，一些新上市的穩定幣公司可能會受到追捧。

對於加密貨幣市場，穩定幣規模的增長將爲DeFi領域帶來更多資金供給，有利於Aave、Morpho等借貸協議的發展。同時，將美國國債鏈上化的項目也可能獲得新的發展機遇。