RWA賽道蓬勃發展：從新公鏈到代幣化競賽，市場規模突破190億美元

現實世界資產（RWA）正成爲Web3領域增長最快的賽道之一。截至3月25日，鏈上RWA總價值已達195.3億美元，較去年同期增長108%。在過去30天內，該市場又實現了19.58%的增長。從區塊鏈網路分布來看，以太坊以50.1億美元的總值領跑，其次是ZKsync Era和Algorand。

近期，RWA賽道迎來多項重要進展，涵蓋公鏈創新、資產代幣化競賽、抵押貸款證券化以及房地產代幣化等領域。本文將對這些最新動態進行簡要梳理和介紹。

Converge：專爲TradFi與DeFi融合設計的新公鏈

Converge是一個專爲傳統金融和數字美元結算而設計的網路。其核心願景是提供首個專門用於TradFi與DeFi融合的結算層，以USDe和USDtb爲核心，並由ENA提供安全保障。

該區塊鏈主要有兩大應用場景：

1. 用於無需許可的現貨和槓杆DeFi交易的結算；
2. 穩定幣和代幣化資產的存儲與結算。

目前，已有5個協議承諾在Converge上構建和分發機構級DeFi產品，包括Aave Labs的Horizon、Pendle Institutional、Morpho Labs、Maple Finance和Syrup以及EtherealDEX。這些產品將爲機構投資者提供多樣化的DeFi服務，從而促進傳統金融與去中心化金融的融合。

Sky 10億美元資產代幣化競賽結果揭曉

3月18日，一項由Sky（前MakerDAO）發起的大規模資產代幣化競賽結果揭曉。該競賽旨在爲Spark流動性層引入高達10億美元的代幣化資產。從39份申請中，三家獲勝者脫穎而出：

• BlackRock-Securitize的BUIDL（5億美元）
• Superstate的USTB（3億美元）
• Centrifuge與Anemoy和Janus Henderson合作發行的JTRSY（2億美元）

這一舉措旨在多元化Spark的投資組合，並加速RWA在DeFi領域的應用。待Sky治理批準後，這些資產將被納入Sky原生穩定幣USDS和收益型穩定幣sUSDS的抵押品池。

DigiFT推出全面代幣化指數基金

3月25日，新加坡持牌加密交易所DigiFT宣布推出兩只創新型鏈上代幣化指數基金，面向合格與機構投資者開放：

• AI股票指數基金：追蹤包括蘋果、特斯拉、微軟、英偉達在內的科技巨頭。
• Web3指數基金：涵蓋BTC、ETH、SOL等主流加密資產。

這些基金由Hash Global管理，Amber Premium爲發行合作方。基金基於智能合約運行，支持USDT和USDC申購贖回，無需傳統銀行帳戶，並具備實時鏈上透明度與24/7清算週期。

Figure推進鏈上抵押貸款支持證券（MBS）市場

Figure Technology Solutions正利用區塊鏈技術革新抵押貸款支持證券資本市場。多家主要金融機構，包括高盛、Jefferies和德意志銀行，正採用Figure的DART電子留置權登記系統，以推進其在Figure Connect貸款市場的應用。

該貸款市場在區塊鏈上實現貸款自動化，使房主能夠迅速獲得房屋淨值信貸額度（HELOC）批準，同時大幅簡化人工審核流程。Figure還與Sixth Street組建了合資企業，獲得2億美元的股權承諾，以建立貸款證券化機制並打造具備流動性的市場。

Republic與Hamilton Lane合作推出代幣化基礎設施基金

Republic宣布與Hamilton Lane合作，推出一只面向散戶投資者的代幣化私募股權基礎設施基金，最低投資門檻僅爲500美元。這是美國首個向非認證投資者開放的"永續"代幣化基礎設施基金，將投資於數據中心、能源管道和交通樞紐等基礎設施資產。

盡管基金份額通常流動性較低，但該公司計劃提供季度出售選項。這一舉措反映了在線資本募集平台正從早期階段投資拓展至更廣泛的資產類別，以滿足散戶投資者的多元化需求。

迪拜啓動房地產代幣化試點項目

迪拜土地局（DLD）已啓動"房地產代幣化項目"的試點階段，成爲中東地區首個實施基於區塊鏈的房地產產權代幣化的登記機構。該項目是迪拜《2033年房地產行業戰略》和房地產創新計劃（REES）的重要組成部分。

預計到2033年，該項目市場價值將超160億美元，佔迪拜房地產交易總額的7%。這一進展正值阿聯酋對資產代幣化的關注度持續上升之際，多個大型房地產開發商也宣布了代幣化資產的計劃。

富達推出代幣化貨幣市場基金的"OnChain"股票類別

富達爲旗下代幣化美元貨幣市場基金Fidelity Treasury Digital Fund（FYHXX）申請註冊"OnChain"股票類別。該基金於去年年底推出，主要持有現金和美國國庫證券。根據相關文件，FYHXX基金的"OnChain"類別目前使用以太坊網路，未來可能擴展到其他區塊鏈。此次註冊有待監管部門批準，預計將於5月30日生效。

貝萊德BUIDL基金突破10億美元規模，擴展至Solana

3月14日，貝萊德的BUIDL基金突破10億美元資產管理規模，成爲首個達到這一裏程碑的機構級鏈上基金。BUIDL由短期國債支持，向合格投資者提供每日收益，類似鏈上版穩定幣。

BUIDL已超越Franklin Templeton的BENJI和Hashnote的USYC，成爲全球最大鏈上基金，佔整個42億美元鏈上國債市場約四分之一。該基金目前運行於多個主流區塊鏈網路，並支持跨鏈橋接。

3月25日，貝萊德宣布將BUIDL擴展到Solana網路，進一步拓展其Web3布局。除了不斷擴大BUIDL業務，貝萊德還在逐步加大對加密貨幣市場的參與度。

結語

RWA賽道正迎來快速發展，從公鏈建設、代幣化基金、房地產與信貸市場的創新，到國家級項目落地，RWA已成爲加密行業最受關注的領域之一。隨着機構資金持續湧入和基礎設施的完善，RWA有望進一步擴大在加密市場乃至全球金融體系中的影響力。未來這一領域的發展趨勢和創新動態，值得業內人士持續關注。