加密貨幣顧問：亞洲穩定幣的採用

世界各國在評估或建立中央銀行數字貨幣(CBDC)方面處於不同階段(CBDCs)。

在今天的《顧問的加密貨幣》通訊中，我們關注東方，Kaia DLT 基金會主席 Seo Sangmin 博士比較和對比了韓國封閉和受控的中央銀行數字貨幣(CBDC)戰略與日本的開放框架。

然後，Eightcap的Patrick Murphy在《問專家》中回答了有關這些變化將如何影響投資者的問題。

– 莎拉·莫頓

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韓國和日本對穩定幣的態度是什麼？

在美國GENIUS法案通過後，穩定幣項目、實施和監管現在成爲全球討論的主要話題。韓國和日本目前都在進行高級別和先進的討論，關於這些穩定幣應該如何運作，以及私營部門和政府在監管穩定幣方面應該如何互動。

韓國和日本的中央銀行在對待穩定幣和中央銀行數字貨幣(CBDC)的方式上存在差異：

• 中央銀行數字貨幣(CBDC)，或由中央銀行控制的數字貨幣，是一種由區塊鏈驅動的數字貨幣，由中央銀行控制，並與現實世界貨幣的面值掛鉤。
• 穩定幣 通常由私人企業發行。它們通常設計爲與現實世界貨幣的價值相同。

日本：CBDC可以向穩定幣學習

日本銀行堅持認爲中央銀行數字貨幣(CBDC)應僅用於銀行間結算。私營銀行發行的穩定幣可以用於企業對企業(B2B)和企業對消費者(B2C)交易。日本銀行和金融服務局已經制定了一個穩定幣監管框架，對私營監管穩定幣的使用持積極態度。

日本銀行承認“穩定幣作爲一種高效支付手段的潛力”，同時也設想與中央銀行數字貨幣(CBDC)共存，並將數字日元視爲一種互補而非競爭的現金形式，與傳統金融並存。

日本銀行行長上田和夫最近表示：“穩定幣增加了小額國際匯款，從而帶來了風險多樣化。隨着更多高頻微支付，探索中央銀行數字貨幣(CBDC)如何發揮補充作用將會很有趣。”他暗示，私人穩定幣可以爲CBDC設計提供關於支付效率的經驗。

韓國：模棱兩可但傾向於私人穩定幣

這與韓國銀行目前對私人穩定幣是否應由中央銀行控制的模棱兩可的立場形成對比，因爲它們可能會導致國內貨幣價值的不穩定或資本外流。了解韓國對貨幣體系有非常嚴格的資本管制是至關重要的。

故事繼續然而，韓國國會通過提出三項不同的數字資產法案來主導支持穩定幣的討論，以合法化KRW穩定幣。這些法案是在總統李在明承諾在最近於六月份成功結束的選舉活動中創建國內穩定幣之後提出的。值得注意的是，韓國的CBDC項目在2025年6月29日暫停，隨後進行了這些穩定幣討論。

穩定幣表 圖片：Kaia

因此，許多來自Web3、金融科技和銀行的競爭聯盟都在爭相尋求成爲未來任何穩定幣設計的一部分。韓國最大的IT企業Kakao和Naver已經開始了他們的穩定幣研究工作組，提交了商標申請，或者組成了一個尋求潛在合作夥伴的聯盟組。

Circle，USDC發行商，與韓國主要銀行之一的 Hana Bank 簽署了一份諒解備忘錄，以爲未來的穩定幣商業聯盟奠定基礎。韓國私營銀行已經開始將自己定位爲穩定幣業務；中央銀行數字貨幣(CBDC)項目在六月被凍結。

然而，韓國保持着“一個銀行只能服務一個集中式加密貨幣交易所”的監管，阻礙了新的市場參與者。因此，行業內許多人熱切期待看到三項法案中哪一項被採納。

日本和韓國的做法對非美元穩定幣的重要性

韓國銀行和其他人認爲，基於韓元的(KRW)支持的穩定幣不會阻止資本外流，並且這些穩定幣不會在全球數字資產交易中像美元穩定幣那樣被廣泛使用，而不是使韓國經濟受益。

盡管有這些聲明，私營部門在創建韓國穩定幣方面可能會發揮重要作用，尤其是韓國擁有第二大零售加密市場。

私營部門與政府在穩定幣監管方面的互動，以及韓國和日本如何解決這些問題，特別是在平衡穩定幣的大規模採用與遵循Web3原則之間的關係，具有超越其國界的影響。

- 徐相敏博士，Kaia DLT 基金會主席

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請教專家

問：是什麼推動了亞洲將區塊鏈技術融入傳統金融系統的轉變？

A: 亞洲對區塊鏈的接受是一個戰略轉變，超越了加密貨幣的投機性方面，關注其作爲基礎技術的潛力。該地區的政策領導者們看到，監管清晰性對於可持續創新至關重要；例如，香港對虛擬資產服務提供商(VASPs)的許可制度以及新加坡的受監管DeFi和跨境支付試點項目都展示了這一點。這種積極的做法創造了必要的監管清晰性和強大的基礎設施，以促進安全的鏈上交易和更高效的跨境支付，最終實現金融系統的現代化。

問：韓國新的監管框架是一個重要的發展。其主要特點是什麼？它們對機構的採用意味着什麼？

A: 韓國的新框架，在數字資產基本法(DABA)中正式化，代表了邁向機構接受的重要一步。其關鍵特徵，包括穩定幣的全面指南和加密交易所交易基金(ETFs)的引入，旨在爲數字資產創造一個更安全和更明確的環境。此外，國家支持的區塊鏈網路的推出強調了在建設機構級基礎設施方面的戰略重點。這些發展共同表明，韓國將數字資產視爲不僅僅是零售產品，而是金融生態系統的合法組成部分，爲更大的機構參與鋪平了道路。

問：亞洲不斷發展的區塊鏈生態系統對金融顧問有哪些關鍵要點，他們應該關注哪些內容？

A: 亞洲特別是像韓國這樣的國家的發展，爲全球金融的未來提供了清晰的路線圖。顧問們應當認識到這一趨勢表明向機構接受的轉變以及新受監管金融產品的潛力。監測代幣化證券的發展至關重要，這可能會從根本上改變資產的發行、交易和結算方式。此外，關注新的穩定幣監管和數字客戶盡職調查(KYC)框架也非常重要，因爲這些趨勢很可能是全球資本市場下一次演變的預覽。

- Patrick Murphy，Eighcap 首席商務官

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