加密市場熱潮湧動，以太坊領跑新一輪行情

近期，加密貨幣市場呈現出強勁漲態勢，以太坊成爲了本輪行情的領頭羊。

過去兩天，ETH突破4000美元重要關口，最高觸及4200美元，目前報價4194美元，創下近四年新高。自4月9日1385美元的低點開始，ETH累計漲幅已超過300%，僅7月單月就上漲了65%，顯著優於大多數其他加密貨幣，成爲資金青睞的核心標的。

相比之下，比特幣表現相對平淡，目前仍在112000美元至119000美元區間震蕩，現報117200美元。Solana自8月3日155.8美元的低點反彈至180美元附近，近期表現同樣可圈可點。整個山寨幣板塊呈現全面活躍態勢，各項目利好不斷，推動市場情緒升溫，"山寨季"的信號日益明顯。

從爆倉數據來看，24小時內總爆倉金額達3.62億美元，其中空單爆倉2.86億美元，多單爆倉7814萬美元。僅ETH一項就貢獻了2.03億美元的爆倉規模。最大單筆爆倉發生在某交易平台的ETH-USDT永續合約上，金額高達1062.84萬美元。

資金流向方面，比特幣現貨ETF在連續四日淨流出後轉爲淨流入。以太坊現貨ETF同樣結束了連續兩日的淨流出態勢，連續四日錄得淨流入，表明資金正加速回流加密市場。

宏觀因素催化：政策利好與利空出清

近日，一項新的行政令使401(k)養老金計劃首次正式允許配置加密貨幣、私募股權、房地產等另類資產。這個管理規模高達9萬億美元的資金池，即便只有2%配置加密資產，理論上也能帶來1700億美元的增量，足以撼動整個現貨ETF市場。盡管政策真正落地還需時日，但其象徵意義已足以激發市場想象力。

同時，對等關稅行政令正式生效，對來自67個貿易夥伴的進口商品徵收15%至41%關稅，懸而未決的風險因素得到消化。

联准会政策轉向：降息預期升溫

某聯儲主席表示，考慮到就業市場趨弱且關稅帶來的通脹壓力有限，降息窗口正在臨近，可能在9月或12月各降息25個基點。若勞動力市場進一步惡化，降息次數可能更多。

近期，某位經濟顧問被提名爲聯準會理事會成員。分析師普遍認爲，作爲關稅政策設計者，他的上任可能使联准会政策更趨鴿派，並對現任主席施加降息壓力。

多家投行分析認爲，關稅已將貿易加權平均稅率推近20%，這一成本衝擊會侵蝕企業利潤、削弱家庭購買力，並可能迫使联准会在秋季提前行動。部分機構甚至警告，若政策反應遲緩，2021-2022年的"滯後效應"可能重演。

資本動向：機構加速布局

某公司執行主席表示，最新的關稅政策將"催化機構對比特幣新一輪的採納浪潮"。這不僅是信心喊話，更是對"數字黃金"敘事的再加碼。

某孵化器主管預計，2025年風險投資機構將向加密初創公司投入高達250億美元。背後是某支付公司上市、市場回暖、大型科技公司收購區塊鏈公司、華爾街加碼區塊鏈以及監管規則明朗化等多重利好形成的"完美風暴"。

今年的資金流動已顯示出這種趨勢。據統計，今年迄今已有132億美元湧入加密項目融資，較去年全年高出40%，有望突破180億美元的預測。但也有提醒，若某些上市公司業績不及預期，或宏觀環境因關稅政策惡化，資金部署節奏可能放緩。

鏈上數據：多板塊齊升

鏈上指標同樣反映出復蘇跡象。據數據平台顯示，7月DeFi協議鎖倉總值達到2700億美元的歷史新高，環比增長30%。代幣化股票成爲增長亮點，其活躍錢包數從約1600個激增至逾9萬個，市值增長220%。

同期NFT交易量環比增長96%至5.3億美元，約385萬日活錢包與NFT DApp交互，略高於DeFi。盡管7月市場回暖，但NFT交易規模仍低於2021年高峯。

穩定幣繼續扮演市場流動性的基石角色。總流通量創下2650億美元的歷史新高，過去30天的增長率爲5%。雖然沒有年初的兩位數爆發，但在連續低速增長的背景下，這一回升意味着資金開始重新駐扎鏈上，等待下一個波峯。

三大主流資產近期動態

據鏈上分析師披露，過去一個月，超過103.5萬枚ETH（約合41.67億美元）被多個未知的大戶/機構通過交易所或機構業務平台等渠道囤積。這些地址囤積的ETH多數可能屬於機構或做ETH儲備的上市公司，平均買入價格約爲3,546美元。

某遊戲公司的地址已被追蹤，目前總計持有532,914枚ETH，價值20.7億美元。該公司近日宣布通過配股募資2億美元，每股19.5美元，新資金將用於擴大乙太坊財庫。按其以往的節奏，新一輪大額買單可能即將到來。

Solana的故事則有些轉折。某數字資產金庫公司原計劃通過與特殊目的收購公司合並上市，募資高達15億美元。然而，這一計劃近日突然叫停，原因未公開。此前有消息稱，該公司旗下對沖基金年內虧損接近80%，這一擱淺讓市場不免猜測：是資本環境變了，還是團隊策略轉向了？

山寨幣追蹤：四個值得關注的動向

Ripple（XRP）：六年官司落幕

XRP與監管機構的漫長法律戰終於結束。雙方共同撤銷在第二巡回法院的上訴，並各自承擔訴訟費用。這意味着2023年的裁定正式生效：二級市場交易不構成證券行爲，但面向機構的大額銷售屬於違法證券發行，Ripple被罰1.25億美元並永久禁令未來違規。

Ripple CEO表示，公司將徹底結束這段法律糾紛，把重點放在構建"價值互聯網"上。與此同時，Ripple的美元穩定幣RLUSD 7月供應量突破6億美元，環比增長32%，交易量達33億美元，創歷史新高。

某資產管理公司宣布，自四月以來其旗下系列私募投資基金已募集約2億美元資金。該公司作爲接受實物數字資產投資的私募基金管理人，迄今所有實物出資均以XRP形式完成。

Ethena（ENA）：用回購穩固信心

Ethena Labs宣布與某穩定幣發行商達成3.6億美元的私募股權投資交易，該發行商計劃在納斯達克上市。同時，Ethena基金會啓動2.6億美元的ENA代幣回購計劃，預計在未來6周內每天投入約500萬美元，用於建立ENA儲備。

數據顯示，Ethena的合成穩定幣USDe市值已達到92.93億美元，過去一個月增幅達75.13%。USDe目前是第三大市值穩定幣，僅次於USDT和USDC。

Chainlink（LINK）：將收入鎖定在鏈上

Chainlink推出了一個針對LINK代幣的戰略性鏈上儲備，計劃將企業集成的用戶費用和鏈上服務費轉換爲LINK代幣，以支持網路的長期可持續增長，這也意味着長期且持續的回購計劃。

Chainlink聯合創始人表示，市場對Chainlink的需求已爲項目帶來數億美元收入，其中大部分來自大型企業。該儲備在發布初期已積累了價值逾100萬美元的LINK代幣，未來將持續增長。

BounceBit（BB）：CeDeFi的新嘗試

BounceBit與某資管巨頭合作推出全新產品BB Prime，並同步啓動代幣回購計劃。該產品整合了代幣化貨幣基金，打造結合基差套利與國債收益的CeDeFi結構化產品。這只代幣化基金將作爲投資策略中的抵押品和結算工具。通過這一方式，投資者不僅可以獲得底層的國債利率收益，還可疊加其他收益來源。此次公布的BB代幣回購計劃由超過1,000萬美元的協議收入支持，旨在強化代幣的長期價值支撐。

總的來看，這輪反彈既有宏觀政策的推動，也有鏈上數據的支撐，更有資金情緒的助力。無論是ETH的突破加速，還是山寨幣板塊的普遍回暖，市場似乎正朝着一個熟悉又令人期待的節奏加速前行。