SEC 释出加密 ETF 新指南：Solana、XRP 与迷因币 ETF 有望加速上市？

美国证券交易委员会（SEC）近日发布有关加密货币相关交易所交易产品（ETP）披露要求的新指南，标志着朝着批准数十个与 Solana 和 XRP 以及唐纳德·特朗普总统的同名迷因币相关的 ETF 申请迈出了第一步。这份上周二发布的指南，不仅是共和党领导层对美国最高市场监管机构处理加密货币领域的方式发生了重大转变的体现，更预示着加密货币 ETF 市场即将迎来新的发展阶段。

一、SEC 新指南：加密货币 ETF 监管的转折点

SEC 已启动一个特别工作组来起草新规，重新调整了其加密货币执法团队的重点，并暂停或完全放弃了许多人认为该机构正在赢得胜利的备受瞩目的执法案件。这份长达 12 页的文件是美国证券交易委员会（SEC）工作人员正在设计的加密货币基金新格局的第一部分。知情人士表示，资产管理公司也期待 SEC 交易和市场部门就如何简化申请流程提供指导。这应该会加快新产品的上市速度。

加密指数提供商 CF Benchmarks 的首席执行官 Sui Chung 表示，「美国证券交易委员会正在制定一个框架，以决定如何将所有这些加密资产纳入投资基金」，以解决目前等待监管裁决的 ETF 数量「激增」的问题。

Bitwise Asset Management 首席投资长 Matt Hougan 表示：「这项指导意见最有趣、最重要的一点是它确实存在。」该公司有超过六只加密 ETF 正在等待美国证券交易委员会的批准。他认为：「这表明 SEC 承认加密 ETP 正在成为主流的一部分，因此它正试图制定规则，以节省发行人和 SEC 工作人员的时间和麻烦。」

SEC 指南明确指出，为了获得批准，发行人必须以「简单易懂的英语」清楚地说明所有使加密货币 ETF 与众不同的因素，例如托管安排和超竞争环境的风险。

二、简化上市流程：从 240 天到 75 天的突破

然而，下一份文件可能会更加重要。据几位知情人士透露，由于相关程序的保密性，他们无法公开发表意见。SEC 工作人员正在寻求创建一个新的上市模板，以取代目前交易所每次想要上线新的加密产品时都必须提交特殊表格的做法。

该表格被称为 19(b)4，要求豁免特定 ETF 的现行上市规则。取消该程序可以将申请和上市之间的时间间隔从多达 240 天缩短至仅 75 天。一位发行人的高层表示：「美国证券交易委员会正在寻求一项适用于所有上市的一般规则，目前正在与交易所反复讨论具体措辞。」他还补充说，他预计交易所将在「几天或几周内」提交此类一般文件。

三、Solana ETF 的延期与间接上市策略

虽然与 XRP、Polkadot、狗狗币和川普表情包币等所有货币的现货价格挂钩的 ETF 正在等待美国证券交易委员会的裁决，但发行人预计下一批加密产品将与全球第六大加密货币 Solana 挂钩。发行人表示，这可能要等到美国证券交易委员会推出其指导意见的第二部分之后才会发生，从而将发布日期推迟到初秋。

然而，有些资产管理者没有等待。上周，REX Financial 和 Osprey Funds 采用了一种更为间接和复杂的方式，推出了首只让投资者投资 Solana 的美国 ETF——REX-Osprey Sol + Staking ETF。与目前等待批准的六只 Solana 现货 ETF 不同，该 ETF 投资于一个独立的实体，而该实体将同时拥有 Solana 和一档非美国 Solana 基金。这种结构意味着 REX 可以绕过管理这些商品基金的规则并超越其他发行人，同时还可以透过加密货币「质押」机制为投资者提供收益。

REX Financial 执行长 Greg King 向路透社表示：「我们确实认为 SEC 在处理加密货币方面正在迈出重大步伐，但它仍然是 SEC，并非所有事情都已编纂成法典。」King 承认，他正试图在 Solana 新产品的市场份额争夺战中抢占先机，这场争夺战预计将十分激烈。King 表示，这只新 ETF 在 7 月 1 日星期三的首个交易日就吸引了 1,200 万美元的资产。「一旦这些规则到位，我们可能也会推出 Solana ETP，」他补充道。「在这种情况下，没有非此即彼的选择。」

结语：

美国证券交易委员会发布的加密货币 ETF 新指南，标志着其监管态度从严格执法转向积极制定规则，为加密货币 ETF 的大规模上市铺平道路。尽管仍有挑战，但简化上市流程的努力以及市场对 Solana 等新兴加密货币 ETF 的热情，预示着加密货币将加速融入主流金融市场。