香港通过稳定币立法 科技巨头蓄势待发 人民币稳定币前景可期

近日，香港立法会正式通过《稳定币条例草案》，为在香港设立法币稳定币发行人建立了发牌制度，完善了对虚拟资产活动的监管框架。这一举措旨在维护金融稳定的同时推动金融创新。预计该条例将于今年内生效。

目前，监管机构已对沙盒中3家发行人的运行计划进行了监管测试。立法会相关委员会主席表示支持推动建立锚定港币、人民币的稳定币，以强化香港作为连接内地和其他国家数字桥梁的角色，并呼吁政府在发牌过程中保持灵活性，加快审批进程。

新规要求持牌经营 储备须为高质量流动性资产

《稳定币条例草案》明确了三类需申请牌照的活动：

1. 在香港发行法币稳定币
2. 在香港或香港以外发行港元稳定币
3. 在香港积极推广法币稳定币的发行

草案对发行人提出了四项重要要求：

首先，储备方面要求持牌人维持稳健的稳定币机制，确保储备资产由优质、高流动性资产组成，且随时与流通稳定币面额相等。

其次，稳定币持有人有权按面额无费用赎回稳定币，且赎回请求须在合理时间内处理。

第三，符合反洗钱、风险管理、信息披露和审计等相关要求。

最后，交易必须在持牌虚拟资产交易平台进行。

在发行人资质方面，规定持牌人须有充足的财政资源和流动资产，其中要求股本至少为2500万港元。牌照没有固定期限，除非被撤销或持牌人资格终止，否则将持续有效。

为保护公众和投资者利益，草案规定只有指定持牌机构可在香港销售法币稳定币，且只有持牌发行人发行的法币稳定币才可销售给零售投资者。这些指定持牌机构包括获金融管理专员发牌的稳定币发行人、银行、获证监会发1号牌的机构，以及持牌虚拟资产交易平台。

草案还对违规行为设定了严格的惩罚措施，如无牌经营或非指定机构销售稳定币等行为最高可处以500万港元罚款及7年监禁。

三家机构已进入沙盒 科技巨头蓄势待发

香港特区政府早在2022年10月就发表了《关于香港虚拟资产发展的政策宣言》，表明完善虚拟资产监管框架的决心。随后，相关法律法规不断完善，包括引入虚拟资产服务提供者发牌制度等。

2023年12月，香港宣布拟订新法例实施法币稳定币发行人发牌制度。2024年7月18日，监管沙盒批准三家机构参与测试，同年12月公布草案文本，最终于2025年5月21日由立法会通过。

目前，香港金融管理局已推出稳定币发行人沙盒，首批三家参与机构于2024年7月18日获准进入。这些机构包括渣打香港、安拟集团、香港电讯组成的团体，某科技公司的币链科技（香港），以及圆币创新科技。

值得注意的是，某大型科技集团近期发布了多项RWA相关岗位招聘信息，明确要求产品设计需与其稳定币和数字人民币实现无缝衔接。同时，该集团还招聘"海外金融商务拓展"岗位，重点推动稳定币业务落地，这意味着随着法案的落地，该公司的稳定币业务可能即将启动。

香港稳定币发行人的发牌制度正式生效后，对已在香港开展上述三项持牌活动的稳定币发行人设有6个月过渡期，允许在法例生效前已存在的发行机构在发牌制度生效后首3个月申请牌照。

参与全球稳定币竞争 人民币稳定币或成新方向

与香港立法进程同步，美国GENIUS Act稳定币法案的立法过程也在进行中。5月22日，美国参议院以69票对31票通过就《GENIUS法案》展开辩论的动议，标志着该稳定币监管法案正式进入修正案讨论阶段。这有望成为美国首个联邦级稳定币监管框架。

香港在拟定稳定币条例草案时，也参考了现有和正在审议中的稳定币监管条例。

立法会上，相关委员会主席表示支持将人民币纳入本地发行的稳定币体系。他认为，这不仅能强化香港作为连接内地和其他国家数字桥梁的角色，还能吸引更多区块链项目和机构投资者落户香港，形成以港元和人民币驱动的数字金融生态圈，进一步强化香港金融枢纽地位，并加速人民币国际化进程。

在全球去美元化趋势下，人民币稳定币可能成为许多国家多元化贸易、投资和储备的选择，有助提升人民币在国际贸易和避险中的地位。

在发牌政策方面，该主席呼吁政府保持开放灵活态度，允许更多具备能力和资源的机构参与竞争。他希望未来能有更多发行商在香港竞争，通过良性竞争发展出国际通用的、可能是美元以外其他币种的稳定币市场。

他表示，只要发行人能证明财政稳健、具备足够监管能力，就应给予机会。这对香港金融发展将产生重大影响。

该主席还呼吁金管局在条例草案通过后尽快开展发牌工作，吸引更多有兴趣、具备条件的潜在运营者在香港推出和测试不同币种、不同抵押品的稳定币。他强调应用场景的重要性，同时希望政府在审批要求等方面保持灵活性，允许不同方案在香港进行测试。

随着虚拟资产交易平台及稳定币发行人监管制度的落实，香港金融管理局表示，政府将继续支持虚拟资产业界发展。接下来，政府将就虚拟资产场外交易及托管服务展开咨询，并发表第二份发展虚拟资产政策宣言。