加密对冲基金管理规模翻倍，家族办公室成主要投资者

最新调查报告揭示了家族办公室和高净值人士在加密市场的资金管理情况。数据显示，以加密货币为中心的对冲基金资产管理规模（AUM）在2019年大幅增长，从2018年底的10亿美元跃升至20亿美元。

2019年全年，全权委托的多头基金表现最为出色，平均收益率达到42%。在对冲基金的资金来源中，家族办公室占比48%，高净值个人占比42%，成为主要投资者群体。

调查显示，约有150个活跃的加密对冲基金，其中近63%成立于2018年或2019年。基金创立活跃度与比特币价格走势高度相关，2018年比特币价格上涨成为推动加密货币基金创立的催化剂。

报告将加密货币对冲基金分为四类：全权委托做多、全权委托做多/做空、量化基金和多策略基金。其中，量化基金最为普遍，占市场份额近一半。

从投资者构成来看，家族投资机构和高净值个人投资者合计占比高达90%。值得注意的是，养老基金、基金会和捐赠基金在加密货币投资中占比极低，传统风投基金和基金的基金参与度也较小。

加密对冲基金的投资者数量中位数为27.5，平均数为58.5。平均投资规模中位数为30万美元，平均数为310万美元。约三分之二的加密对冲基金投资规模低于50万美元。

2019年，加密对冲基金业绩表现显著改善。业绩中位数涨幅达74%，而2018年表现不佳的基金大多已被迫关闭。按投资策略分类，全权委托多头基金2019年表现最佳，业绩中位数为40%。

随着加密衍生品市场日益多元化和流动性增强，加密对冲基金正在采用更复杂的投资策略。约48%的受访基金持有空头头寸，56%使用衍生品。在杠杆交易方面，2020年使用杠杆的基金比例上升至56%，但活跃使用者仅占19%。

未来，随着受监管的加密期货产品增多，预计将有更多加密对冲基金进入这一领域。然而，由于获取债务融资的难度增加，杠杆使用的增长前景仍不明朗。