2023上半年加密货币行业回顾与展望

上半年加密货币行业经历了几次重大事件，但整体来看影响有限。

宏观环境变化

3月，美国数字银行倒闭对行业造成较大冲击。这一事件导致加密货币与法币之间的重要渠道受阻，影响了市场超过70%的交易流量。

4月，以太坊成功完成上海升级。这次重大升级为市场带来了安全可靠的底层生息资产。目前约有20%的以太坊被锁定在节点中。同时，许多传统企业也开始基于此构建新的策略。

一些传统机构开始通过购买以太坊并进行质押来增强收益，这可能成为未来加密货币重要的原生资金来源。过去十年，加密货币主要围绕资产发行和交易两个方面，而这次变化为资产发行带来了新的重要方式。

4月，香港调整加密货币政策，引发了一波活动高潮。然而，香港能否取代美国成为加密货币与法币世界之间的重要渠道仍有待观察。6月1日，香港新的加密货币政策生效，但目前影响仍然有限。

6月，美国监管趋严，对多家交易所提起诉讼，导致市场出现短暂大跌。但随着众多传统金融公司申请加密货币ETF，市场情绪很快反转。

ETF一直是加密货币市场的重要叙事。早在2013年，比特币价格大涨就与美国召开ETF听证会有关。2021年和2022年的价格上涨也与灰度基金密切相关。未来如果大量ETF获批，可能会吸引更多传统资金流入比特币、以太坊等主流加密资产。

行业发展动向

2-3月，Move公链上线引发了短暂炒作，但泡沫很快破灭。

Blur空投带动了NFT市场短期繁荣，尤其是蓝筹NFT价格上涨。但随后由于一些知名项目表现不佳，NFT市场目前处于泡沫破裂、重新寻找定位的阶段。未来NFT可能需要探索除PFP以外的新应用场景，如与线下活动、粉丝经济或会员权益结合等。

4-5月出现了一波MEME币炒作，许多劣质代币价格暴涨。同时，比特币链上的Ordinals NFT和BRC20也助推了这波行情。这反映出当前行业缺乏有说服力的叙事逻辑。

综上所述，目前加密货币行业正处于缺乏明确叙事的阶段，同时受宏观环境和监管影响较大。

下半年值得关注的三大事件

1. 以太坊将进行新一轮升级以提升性能。多个Layer 2项目也将在未来6-12个月内主网上线。这可能为行业带来10倍左右的性能提升，有望解决长期困扰区块链的性能问题。

2. 基于MPC技术的无私钥钱包和链上AA智能钱包有望随着Layer 2的发展形成统一标准，大幅降低用户使用门槛。这可能成为未来用户的默认配置。

3. 传统金融机构申请的加密货币ETF可能获批。预计在明年第一季度末会有1-2只大规模ETF上线，重新打通北美地区的合规资金渠道。

这三件事将是推动未来6-12个月行业发展的核心动力。随着性能提升和用户门槛降低，可能会催生大量新应用和用户增长，预计在明年第二季度后会有明显表现。至于最终哪些应用能够成功，还需要市场的检验。