Neutrl：创新的稳定币协议

近日，一个名为Neutrl的合成美元稳定币项目完成了500万美元的种子轮融资。这轮融资由数字资产私募市场和某风险投资公司共同领投，还吸引了多家知名机构和个人投资者的参与。

Neutrl的产品模式与该赛道的领先项目相似，提供与美元1:1锚定的合成稳定币NUSD和可产生收益的生息资产sNUSD。然而，Neutrl在收益来源方面采取了更为激进的策略：OTC代币的折扣套利。

收益来源：OTC折扣套利

机构投资者通常能以较低估值获得项目代币，但这些代币往往附带严格的解锁条件。为了提前变现或规避风险，一些投资者会选择通过OTC（场外交易）以折扣价出售尚未解锁的代币。折扣幅度因项目质量和解锁条件而异，但通常相当可观。

Neutrl的策略是利用用户存入的资产购买这些折价的锁仓代币，同时在合约市场做空等量代币以对冲风险，从而实现与代币价格波动无关的收益。

举例来说，如果以60%的折扣购买了某项目一年后解锁的代币，价值40万美元，同时做空100万美元的同等代币。不考虑其他因素，这相当于锁定了一年后60万美元的收益。无论代币价格如何波动，这种策略都能在理论上保证一定的利润。

潜在风险分析

尽管这种策略看似完美，但仍存在一些潜在风险：

1. 资金费率风险：如果做空方过多，可能需要持续向多头支付高额资金费率，长期来看可能侵蚀甚至超过OTC折扣带来的收益。

2. 代币价格大幅上涨风险：如果代币价格涨幅过大，可能需要投入大量保证金来维持空头仓位直到OTC代币解锁。如果中途爆仓，将面临巨大损失。

3. 市场流动性风险：某些项目的代币可能缺乏足够的市场深度来支持大规模的做空操作。

结语

Neutrl代表了稳定币领域的一种创新尝试，为用户提供了接触高级投资策略的机会。然而，这种高风险的套利策略以稳定币的形式吸收用户存款，可能需要更加明确地强调其潜在风险。

尽管如此，Neutrl和类似项目的出现，为普通用户开放了更多收益渠道，体现了加密金融领域的持续创新。对于有兴趣的用户，可以关注Neutrl的官方渠道以获取更多信息和早期访问机会。